富森美：公司及相關人員收到四川證監局行政監管措施決定書

封面新聞記者 朱珠

4月3日晚間，富森美發布公告稱，公司近日收到四川證監局下發的行政監管決定書，直指成都富森美家居股份有限公司及相關人員，存在部分業務內控執行缺位、財務核算不規范等問題。

此前公司披露的年報顯示，2025年公司營收、凈利潤均大幅下滑，這家深耕成都本土的老牌家居賣場，正深陷治理風波與業績下行的雙重陣痛。

風波不斷：董事長董秘解除留置后又被“點名”

根據公告，富森美收到四川證監局《警示函》，同日深交所下發監管函，直指公司兩大合規漏洞。

具體來說，富森美個別小貸業務的抵質押物與審批要求不一致，部分保理業務在審批及辦理過程中存在流程不規范的情況，這些行為違反了相關公司章程及內部控制規范。此外，公司的在建工程賬面價值確認不當，投資性房地產的土地使用權未結轉，違反了企業會計準則及信息披露管理辦法。

值得關注的是，董事長劉兵與董秘張鳳術在收到警示函前，剛經歷了一場“留置風波”。

2025年7月下旬，劉兵被成都市郫都區監察委員會實施留置后，公司由副董事長劉云華代行董事長職權。短短四個月后，張鳳術亦被崇州市監察委員會立案調查并采取留置措施。

業績承壓：營收、利潤創近五年最大跌幅

公開資料顯示，富森美成立于2000年12月7日，主營業務涵蓋大型商業賣場規劃、投資建設與運營，同時布局裝飾設計施工、產業投資、現代金融等板塊，2016年11月9日成功登陸深交所。

與居然之家、紅星美凱龍持續推進全國化布局不同，富森美業績高度聚焦本土市場，成都區域營收常年占公司總收入90%以上。

復盤富森美近五年財報數據不難發現，自2022年起，公司便陷入營收、凈利潤雙向波動下滑趨勢，2022年營收同比下滑3.52%，凈利潤大跌14.72%；2023年業績小幅回暖，營收、凈利潤分別增長2.79%、2.97%；2024年業績下滑幅度再度擴大。

3月31日，富森美發布2025年年報，其經營數據迎來近5年最大跌幅。公司全年實現營業收入11.99億元，同比下滑16.14%；歸母凈利潤5.55億元，同比下滑19.52%。其中，成都地區收入同比下降16.95%，四川省外收入同比增長446.97%。

行業人士指出，地產紅利退潮，家居賣場從“擴張跑馬”轉向“存量深耕”。但富森美重度依賴成都區域、全國化遲緩，疊加行業下行，業績持續承壓。

科技賽道迎收獲期 跨界投資能否對沖主業下滑？

據悉，面對主業壓力，富森美推進“家居主業+科技投資”雙輪戰略，設立股權投資基金深耕新興賽道 ，2026年投資進入集中兌現期。

公司通過參股基金間接布局的宏明電子已于3月登陸創業板順利上市。企業也明確表態，后續會結合市場行情與經營需求，在合規前提下擇機處置相關股權。

2022年，富森美通過全資子公司參與投資基金，間接持股AI芯片企業天數智芯，目前已在港交所上市。隨著AI產業高速發展，天數智芯作為國內通用GPU企業，有望為公司帶來持續的投資回報。

根據年報，富森美2020—2024年累計投資收益4.39億元，通威股份、新易盛、雅化集團等項目均實現可觀浮盈。市場分析認為，公司若穩定管理層重建市場信任，同時推進數字化轉型降低對單一區域的依賴，優化布局新賽道或將構建第二增長曲線。