六大行不良貸款余額1.6萬億：對公不良下行，零售全線承壓

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撥備覆蓋率呈現“五降一升”——僅交通銀行實現了增長，其余五家均有不同程度的下降，意味著銀行們正在消耗此前的“余糧”來應對壞賬侵蝕。

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作者 | 郭聰聰

編輯 |周炎炎 肖嘉

排版 | 黃玥

2026年3月末，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行和郵儲銀行六家大行相繼交出2025年的業績“成績單”。

從整體經營指標看，六大行資產規模穩步擴張，營業收入與凈利潤實現雙增，全年合計實現歸屬于母公司股東的凈利潤約1.42萬億元，日均盈利約38.9億元。在盈利增長之外，資產質量成色同樣是市場關注的焦點。

截至2025年末，六大行不良貸款余額合計約1.6萬億元，受信貸規模擴張影響，六大行的不良貸款余額全線增加，不良率總體穩中有降，資產質量保持穩健態勢。

從不良率來看，除郵儲銀行外，其余五家大行不良率均小幅下降，但郵儲銀行仍是唯一不良率低于1%的銀行；撥備覆蓋率則呈現“五降一升”——僅交通銀行實現了增長，其余五家均有不同程度的下降，意味著銀行們正在消耗此前的“余糧”來應對壞賬侵蝕。

在不良結構層面來看，對公貸款不良率普遍下行，資產質量持續改善；零售貸款不良率呈上升態勢，個人住房、信用卡、消費貸成為主要風險敞口。

對公貸款不良率普遍下行

作為經營的壓艙石，對公貸款一直是六大行信貸投放的核心板塊，占比始終居于首位。受益于過去幾年持續的風險排查與核銷轉讓，傳統高風險行業的不良貸款逐步出表，同時信貸資源向制造業、普惠金融、綠色信貸等質量相對可控領域傾斜，新增資產質量相對可控，截至2025年末，六大行的對公貸款不良率普遍呈現下降趨勢。

具體來看，工商銀行對公資產質量持續改善，不良率降至1.36%，較2024年下降22個bp，不良余額增長但增速明顯低于貸款增速。其中，制造業不良率下降0.32個百分點至1.55%，基礎設施、交通運輸類信貸不良率均控制在1%以內，批發零售業風險持續出清，不良率較上年回落0.22個百分點。

建設銀行公司類貸款不良率1.53%，同比下降12個bp，對公不良余額增長但亦低于貸款增速。租賃、制造業、交通運輸、電力等傳統支柱行業不良率均有下降，其中交通運輸、電力類信貸不良率均控制在1%以內，建筑類對公貸款風險持續緩釋，不良率較2024年下降0.3個百分點。

農業銀行對公貸款不良率1.37%，同比下降21個bp。制造業、租賃商服業等傳統貸款不良率分別下降0.18、0.16個百分點，不過房地產業、批發零售業的不良率仍維持在較高水平或略有回升。

中國銀行境內公司貸款不良率1.22%，同比下降4個bp。商服、制造業、基建領域不良率改善明顯，建筑業對公不良率下降10個bp，呈現風險收斂趨勢，但房地產業的不良率仍維持在較高水平且上漲了1.32個百分點。

交通銀行對公貸款不良率達1.19%，同比下降28個bp，下降幅度居六大行之首。其中制造業、批發零售業不良率分別下降5個、20個bp，新能源產業不良率更是回落39個bp，房地產業也也是回落65個bp至4.2%，對公資產質量優化顯著。

郵儲銀行對公貸款不良率為0.54%，同比持平，穩居六大行最低水平。房地產業不良貸款減少近5億元，不良率下降0.36個百分點至1.58%，水利環境業與租賃商服業也出現了0.18、0.08個百分點的回落，但制造業與建筑業出現了部分回升。

整體來看，六大行對公不良率集中在0.54%-1.53%區間，制造業、基建、綠色金融等政策支持領域成為對公資產質量改善的主力，房地產對公風險持續緩釋，批發零售業風險逐步出清。

與對公形成鮮明對比，2025年六大行零售貸款不良率全部上升，且上升幅度集中在0.13-0.50個百分點，成為資產質量的主要壓力來源。其中，個人住房貸款、信用卡、消費貸是不良上升的三大核心領域。在今年的業績發布會上，“個人貸款資產質量承壓”幾乎是大行繞不開的話題。

從細分領域看，個人住房貸款是零售不良上升的最大推手，六大行房貸不良率普遍從0.6%-0.7%升至0.9%-1.1%，上升0.2-0.4個百分點，主要是受房地產市場調整、部分居民收入波動影響顯著；其次是信用卡，除農行、郵儲之外，另外四大行的信用卡不良率均突破2%，最高可達4.61%，在消費復蘇不均衡下，透支違約風險上升；消費貸不良率同步上行，額度類消費貸、車貸等均面臨一定壓力。

不良出清提速，2026年零售風控仍是重中之重

面對零售端不良生成加快的現實，六大行在2025年下半年明顯加大了不良資產的處置力度。處置手段也從傳統的核銷、催收，向資產證券化、批量轉讓等市場化方式延伸。

不良資產證券化（ABS）規模大幅增長。郵儲銀行2025年全年處置不良本息968.78億元，其中不良資產證券化本息338.02億元，占比超過三分之一，其規模遠超現金清收和呆賬核銷；工商銀行也表示，2025年，共發行15期不良資產證券化項目，規模合計111.68億元，比上年增長176.0%。可以看到，通過ABS實現不良資產快速出表，成為大行優化賬面指標的首選工具。

批量轉讓成為零售不良處置的重要補充。2025年下半年尤其是第四季度，銀登中心不良資產轉讓掛牌量明顯增加。工商銀行、建設銀行、交通銀行等多家大行集中上架個人經營貸、消費貸及信用卡不良資產包。僅2026年4月前3天，就有中國銀行、建設銀行、郵政銀行、交通銀行掛出了8個不良資產包，未償本息總額超3.5億元。

撥備覆蓋率普遍下降，風險緩沖墊被消耗。2025年末，除交通銀行撥備覆蓋率較上年末提升6.44個百分點外，其余五家大行均出現不同程度下降。其中郵儲銀行下降幅度最大，達到58.52個百分點。撥備覆蓋率的下降一方面釋放了部分利潤，支撐了凈利潤增速，另一方面也反映出在不良生成加快的背景下，銀行正在動用前期積累的“余糧”來吸收壞賬。

在六大行業績發布會上，管理層對2026年資產質量的展望基本一致：零售信貸的風險管控是全年重中之重。

工商銀行副行長王景武判斷，個貸不良上升受經濟轉型、房地產調整、階段性供需欠平衡等多重因素影響，但長期向好的支撐條件和基本趨勢都沒有改變，未來個人貸款的風險是可控的。

建設銀行副行長李建江表示，零售領域風險防控仍會是該行工作的重點之一，隨著各項管理機制、管控措施進一步落實、落細，資產質量總體有望保持穩定。

農業銀行副行長林立強調，未來兩到三年，商業銀行的分水嶺在于風險管理能力，農行將持續抓牢抓實防風險首要任務。

交通銀行副行長顧斌認為房地產市場處于筑底企穩階段，對于房地產的風險仍會繼續關注。

郵儲銀行首席風險官姚紅判斷疊加后續國家系列政策效果的逐步顯現，以及宏觀環境趨穩，居民和企業的償債能力恢復提升，2026年該行個人和小企業貸款的不良生成速度將會企穩改善。