央企“錢袋子”收緊：煙草、石油、電信等重點企業利潤上繳比例最高提至35％

本報（chinatimes.net.cn）記者劉昱汝 徐蕓茜 北京報道

時隔十二年，央企利潤上繳的比例迎來一次關鍵調整。

近日，財政部發布《2026年中央財政預算》及配套文件《關于2026年中央國有資本經營預算的說明》（下稱《2026預算說明》），公布了中央國有全資企業（非金融）稅后利潤上繳比例迎來近些年力度最大的一次調整。

《2026預算說明》明確，自2026年起，煙草、石油石化、電力、電信、煤炭等資源型與核心壟斷領域央企，稅后利潤統一按35%比例上繳，較2025年執行的最高檔25%大幅提升10個百分點。與此同時，上繳檔位由過去五檔精簡為四檔，分類更清晰、導向更明確。

這不僅是一次財政收支的技術性調整，更是在財政緊平衡、民生保障壓力加大、國家戰略投入需求上升的多重背景下，國有資本收益分配機制的深度重構。從“企業積累優先”轉向“全民共享與戰略支撐并重”，中國國資管理與財政統籌能力迎來關鍵升級。

精準聚焦核心行業

本次調整最引人注目的變化，是頂格比例一次性提高10個百分點，并將石油、電力、電信、煤炭等國民經濟支柱行業納入最高上繳檔位，與煙草企業執行統一標準。

據《2026預算說明》，2026年中央國有資本經營收入預算數為3716.32億元，比上年執行數減少186.42億元，下降4.8%。利潤收入3522.33億元，減少228.44億元，下降6.1%。

其中，國有全資企業（非金融）稅后利潤的收取比例主要分為四類執行：第一類為煙草企業和石油石化、電力、電信、煤炭等資源型企業，收取比例35%，2026年上交收入2700.6億元，下降5.4%；第二類為有色及黑色冶金采掘、運輸、電子、貿易、施工等一般競爭型企業，收取比例30%，2026年上交收入633.17億元，下降7.8%；第三類為軍工企業、轉制科研院所、中國郵政集團有限公司、中國國家鐵路集團有限公司、北大荒農墾集團有限公司、中央文化企業、中央部門所屬企業，收取比例20%，2026年上交收入178.56億元，下降9.8%；第四類為政策性企業，免交國有資本收益。符合小型微型企業規定標準的國有獨資企業，應交利潤不足10萬元的，比照執行免交政策。此外，金融企業利潤收入10億元。

對比2025年執行的五檔體系可以清晰地看到：過去最高25%僅覆蓋煙草，資源型行業為20%；2026年不僅比例大幅上調，更將能源、通信、電力等關系國計民生的核心板塊納入頂格收繳范圍。

回望歷史，我國國有資本收益收繳制度自2007年恢復建立以來，歷經多輪完善：2008年起步時資源型企業僅上繳10%；2014年提高至五檔，最高25%；此后多年保持穩定。本次一次性上調10個百分點，打破了長期穩健微調的節奏，體現出國家強化國資收益統籌的堅定決心。

“究其原因，一是財政增長乏力，需要拓寬財政收入渠道。政府財政有‘四本賬’，其中國有資本經營預算收入規模最小，其收入主要來源于國有企業上繳的紅利；二是近年來中央企業利潤總額整體增長緩慢，近兩三年來增速未跑贏GDP，在總量增長緩慢的現實條件下，只能通過提高利潤上繳比例以及調入一般公共預算的比例來實現相關目標。”中國企業改革與發展研究會研究員、江西財經大學國有企業發展研究院副院長吳剛梁對《華夏時報》記者表示。

從行業影響看，中石油、中石化、國家電網、三大電信運營商等龍頭企業盈利穩定、現金流充裕，是本次調整的主要對象。更高的上繳比例，意味著這些企業可自主支配利潤減少，倒逼其更加注重精益管理、降本增效、聚焦主責主業，告別粗放式擴張與低效投資，轉向高質量發展。

倒逼改革優化布局

我國國有資本規模體量巨大。截至2025年末，中央企業資產總額已突破95萬億元，若疊加地方國有企業資產規模，全國國有企業資產總額超過400萬億元。2025年，中央企業實現利潤總額2.5萬億元，全國國有企業利潤總額突破4萬億元，國有企業在國民經濟中的“壓艙石”作用持續鞏固、更加凸顯。

而此次上繳比例提升，對央企而言既是壓力，更是深化改革、提質增效的強制催化劑。長期以來，部分央企依賴資源優勢、市場地位實現規模增長，存在重投入輕效益、重擴張輕回報的傾向。本次頂格上繳，將從根本上改變企業行為邏輯，推動發展模式深刻轉型。

在經營層面，央企必須強化成本管控、優化資產負債、提升資本回報率，減少低效無效資產與非主業投資，把資源集中到核心主業與科技創新上。

在治理層面，更高的收益上繳要求推動央企完善內控體系、規范利潤分配、提升透明度，加快建設中國特色現代企業制度。政策同時明確，將繼續通過資本金注入、改革激勵等方式支持優質央企發展，實現“約束與激勵平衡、發展與共享統一”。

吳剛梁對本報記者表示，對上市公司而言，近年來，中央企業開始注重市值管理。其中，提高現金分紅比例已成為一項既定政策。從這個角度來看，財政部提高國有資本收益收取比例，將會促使中央企業要求上市公司上繳更多現金紅利，進而改變上市公司的股利分配政策。

上海易居房地產研究院副院長嚴躍進則對本報記者表示，從更宏觀層面看，這次支出調整傳遞了一個明確信號：不是所有行業都該投，國家要把錢集中到最需要、最關鍵的領域。說到底，這次調整就是要引導國有資本向重要行業和關鍵領域集中。

中信證券研報則指出，時隔12年，政府工作報告重申“提高國有資本收益上繳比例”。隨后，財政部公布最近國有資本收益上繳比例，各類央企上調幅度達10—15個百分點，為歷史最大幅度調整。預計本次調整將直接推動國有資本經營預算規模大幅增長超千億元。有效彌補一般公共預算收支缺口。同時，政策將倒逼央企上市公司提升分紅比例，石油石化、電力、煤炭等預算增量顯著的行業應重點關注。最后，目前調整聚焦于國資委監管的中央企業，后續政策料將向金融企業與地方國企延伸，國有大行及高分紅證券亦可關注。

責任編輯：徐蕓茜 主編：公培佳