山西
4月3日，永泰能源連發兩份重磅公告，董事會換屆落定的同時，敲定不超20億元股權+債權融資，兩大動作直指海則灘煤礦項目建設。這家扎根山西的能源企業，2026年開局完成治理與資金雙重布局，其背后既是煤炭主業攻堅的現實需求，也是山西能源企業盤活資產、謀求高質量發展的典型實踐。
《晉才晉商》注意到，本次兩大核心動作形成緊密邏輯閉環：4月2日公司完成第十三屆董事會換屆，竇紅平出任董事長，常勝秋任副董事長并兼任總經理，新一屆管理團隊均深耕能源領域，核心成員多持有公司股份且無監管處罰記錄，治理層的穩定與專業，為后續資本運作筑牢基礎。同日董事會便高票審議通過融資議案，高效決策凸顯公司推進重點項目的堅定決心。
此次20億元融資，是永泰能源為海則灘煤礦量身打造的資本方案。其全資子公司裕中能源以所持陜西億華51%股權為核心，與中信金融資產展開深度合作，拆解為兩大板塊：10%股權按5.85億元賬面價值轉讓，直接獲資；41%股權搭配現金作為劣后級，撬動中信金融資產14.14億元優先級資金，委托中信信托設立信托計劃并發放專項貸款，所有資金均專款專用投向海則灘煤礦建設。
值得關注的是，本次融資設置了嚴密的增信與退出機制：永泰能源為信托貸款提供連帶責任擔保，陜西億華以海則灘煤礦采礦權抵押，既保障資金方利益，又守住核心資產控制權；到期后公司可遠期回購10%股權，41%股權則將原狀返還，實現資產權屬的基本鎖定。而合作方中信金融資產實力雄厚，2025年上半年歸母凈利潤61.68億元，其無關聯方背景的參與，更體現了對煤炭行業及海則灘項目的市場化認可。
從背景來看，此次布局是永泰能源聚焦煤炭主業的必然選擇。煤炭作為我國基礎能源，行業需求持續穩定，海則灘煤礦作為公司重點攻堅項目，投產進度直接決定公司未來盈利增量。而此次股權+債權的融資模式，相較于傳統貸款，既盤活了存量礦業資產，又補充了現金流，還降低了單一融資的財務風險，是能源企業市場化融資的優質嘗試。
《晉才晉商》觀察到，永泰能源這一系列動作，釋放出三大關鍵信號：
一是山西能源企業治理加速規范化，管理團隊產業經驗與股東身份綁定，更利于長期戰略落地；
二是存量核心資產成為融資新抓手，以礦業股權為標的的資本運作，將成行業常態；
三是山西區域企業與頭部金融機構合作深化，市場化融資渠道的打通，為山西能源產業升級注入金融活水。
前瞻來看，20億元融資落地將大幅提速海則灘煤礦建設，項目如期投產后，有望成為永泰能源新的利潤增長極，進一步鞏固其煤炭主業核心競爭力。而換屆后的管理團隊，在完成資金布局后，后續或還將圍繞產能釋放、資產優化展開更多動作。對于山西眾多能源企業而言，永泰能源的模式提供了清晰參考：堅守主業的同時，以規范化治理夯實基礎，用市場化手段盤活資產，方能在行業競爭中持續突圍。
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