華為年報里的“克制”：營收8809億，孟晚舟為何說要“收拳”？

出品|圓維度

3月31日，華為交出了2025年的成績單：全球銷售收入8809億元，同比增長2.2% 。

這個數字很微妙——只比歷史峰值2020年的8914億元差了105億元，營收體量已重回巔峰期。但細看增速，從2024年的22%驟降至2.2%，華為似乎在有意“踩剎車”。

在年報致辭中，華為輪值董事長孟晚舟給出了解釋：“做好減法，是為了更好地做乘法；此刻收拳，是為了未來更有力地出擊。 ”

基本盤穩住了，新引擎跑起來了

分業務看，華為的兩大支柱依然穩健。ICT基礎設施業務收入3750億元，同比增長2.6%，是絕對的壓艙石。終端業務收入3444億元，同比增長1.6%——手機業務重回中國第一，出貨量4670萬臺，市場份額16.4%。

真正的亮點來自新業務。智能汽車解決方案業務收入450億元，同比飆升72.1% ，成為增速最快的板塊。鴻蒙智行全年交付新車58.9萬臺，同比增長32%。數字能源業務也拿下773億元，同比增長12.7%。

云業務是唯一的“失意者”，收入321.6億元，同比下降3.5%。但華為顯然不打算為此分心——它正在做一場更大的戰略取舍。

2025年，鴻蒙生態完成了一個關鍵跨越：開發者超過1000萬，搭載鴻蒙5.0以上設備達3600萬臺，應用和服務突破35萬款。孟晚舟在財報中明確宣告：“鴻蒙生態跨越了生死線。”

但鴻蒙只是前奏。孟晚舟在年報致辭中用了最大篇幅來闡述AI戰略：“人工智能可能是人類歷史上最后一場技術變革……這將是未來十年、甚至更長周期里最大的發展機會，也是最確定性的戰略機遇。 ”

這意味著華為的資源正在向AI領域高度集中。2025年研發投入1923億元，占營收的21.8%，近十年累計研發投入超過1.38萬億元。這些錢砸向了昇騰算力底座、盤古大模型、鴻蒙操作系統——全是圍繞AI主戰場的長期布局。

“收拳”背后的戰略定力

值得注意的是，華為的營收增速雖然放緩，但經營質量在提升。營業利潤率從9.2%回升至11.0%，經營現金流達1274億元，同比增長44.1%，創近5年新高。

這正是孟晚舟所說的“堅持以硬件為主要盈利模式，克制發展邊界”。在AI浪潮中，華為沒有選擇“多點出擊”的擴張路徑，而是主動收縮戰線，把資源集中到能夠形成長期壁壘的核心領域。

同日，華為還宣布了一項人事變動：2026年4月1日起，汪濤接替孟晚舟擔任輪值董事長。在戰略聚焦的關鍵節點，這家科技巨頭的治理層正在為新周期蓄力。

“我們正確定無疑地走向充滿不確定的明天。”孟晚舟在致辭結尾寫道，“勝利不會向我們走來，我們唯有努力走向勝利。 ”

8809億不是終點，而是華為從“突圍”轉向“聚焦”的新起點。