永輝超市去年虧損25.5億，調改“進入第二階段”

日前，永輝超市因一則業績快報再度成為市場焦點。數據顯示，2025年該公司虧損進一步擴大，同比增虧74.01%。在改革的陣痛中，這家傳統零售巨頭將如何打好這場“翻身仗”？

永輝超市2025年虧損25.5億

同比增虧74.01%

3月30日晚間，永輝超市發布2025年業績快報。報告顯示，2025年公司實現營業收入535.08億元，同比下降20.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損25.5億元，同比增虧74.01%；扣非凈利潤虧損33.99億元，同比增虧41.00%。

這已是永輝超市自2021年以來連續第五年陷入虧損，也是自2021年以來永輝超市收入下滑幅度最高的一年。

永輝在業績快報中解釋，2025年的門店調改對利潤造成了較大影響，包括資產報廢損失、停業及裝修期間收入損失等，相關損失合計約8.8億元。

此外，商品策略改革帶來了商品與供應商切換、缺貨及毛利率下滑的壓力，進而影響了營業收入和利潤。

對外投資方面，公司確認了交易性金融資產及其他非流動金融資產的公允價值變動損失4.48億元，并累計計提長期資產減值3.08億元。

去年調改315家門店

公司現金流承壓

據公開信息，去年永輝對門店網絡進行了大幅調整，全年共關閉381家不符合定位的門店，同時對315家門店進行了深度調改。

這場大規模調整在影響業績的同時，也給公司現金流帶來壓力。

2025年三季報顯示，永輝經營活動產生的現金流量凈額從2023年的45.69億元降至2025年前三季度的11.4億元，貨幣資金縮水至33.58億元，而同期短期借款達38.84億元，資產負債率攀升至88.96%。

值得注意的是，永輝的融資計劃也遭遇波折。2025年7月，公司拋出39.92億元的定增方案，但兩個月后縮減至31.14億元。其中，門店升級改造項目的募資額從32.13億元下調至24.05億元，對應調改門店數由298家調整至216家。公司測算，2025年第四季度至2027年，總體資金缺口達35.52億元。

為緩解壓力，永輝近期持續處置非核心資產。今年3月，公司以8000萬元轉讓云金科技28.095%全部剩余股權。這一價格較此前估值相比，是“折半”出售。

該公司2019年由永輝超市全資設立，高峰估值約為5.81億元。此前已分兩次向派慧科技出售共約72%股權，交易對價約4.2億。

此次“斷臂求生”式的資產處置，也折射出永輝聚焦零售主業的堅定決心。

時隔五年首次實現

同店客流與銷售雙增長

盡管整體營收下滑，調改的成效已在門店核心經營指標上得到驗證。據永輝披露，2025年公司時隔五年首次實現同店客流與銷售雙增長。

數據顯示，截至2025年10月，調改門店客流平均增長80%，超過60%進入穩定期的調改門店盈利水平超越過去五年最高值。

2024年完成調改的31家門店，2025年前三季度累計銷售額達46.62億元，同比增長71%；門店端利潤1.04億元，同比增長112%。

標桿門店鄭州信萬廣場店調改后首月銷售額超5600萬元、利潤200萬元，穩定期月均銷售額2800萬元、利潤約50萬元，員工綜合收入同比提升30%以上。

在這場調改中，商品結構優化成為核心抓手。永輝通過系統性汰換與引入，使全國調改門店的整體商品結構達到胖東來標準的80%以上，擺脫了冗余SKU、高額進場費等行業頑疾。

同時，永輝推進“商品中心化”戰略，打造熱銷自有產品。

其聯合頭部品牌共創的“永輝定制”系列在2026年春節期間表現亮眼。據了解，永輝定制冰鮮挪威三文魚銷售額同比增長超10倍，永輝定制佳農香糯蕉同比增長超4倍，永輝定制精選鮮雞蛋同比增長近2倍。自有品牌“品質永輝”2025年推出的近60款商品，春節檔銷售額環比增長超70%。

此外，永輝的客群結構也發生了變化。永輝超市CEO王守誠表示，調改后門店顧客年齡結構更加年輕化，高收入客群愿意走進永輝，門店輻射半徑更廣。“其實消費者從未拋棄過實體零售，他們只是在等待更有品質、更具溫度的消費選擇。”

王守誠：調改已進入第二階段

葉國富：要對永輝持長期主義態度

從2024年5月6日團隊赴許昌拜師胖東來、正式啟動調改算起，永輝超市的這場“翻身仗”已持續22個月。隨著改革進入“深水區”，永輝下一步將如何落子？

3月27日，在許昌舉行的2026年永輝超市自有品牌“品質永輝”首屆年會上，永輝超市CEO王守誠系統闡述了調改的最新進展與未來規劃。

永輝超市CEO 王守誠

他將2024年6月至2025年12月定義為調改第一階段，即“場的再造、貨的顛覆、人的重塑”三重突破期。

在這一階段，永輝聚焦賣場空間重塑、貨盤模式優化和薪酬福利調整，快速完成了門店網絡梳理與經營模式調整。

王守誠宣布，自2026年起，永輝正式進入“精細化深耕”的調改第二階段，提出目標是在2027年6月前“實現企業健康”。“調改方向沒有變化，將繼續聚焦商品、聚焦顧客、聚焦員工、聚焦文化，將發展品質零售之路走得更深、更細、更穩。”

王守誠特別提到，永輝的調改不只是商品和賣場的變化，更是人心的改變。

“我們過去一年多新建了300多個食堂，實現了5萬多員工高品質的免費就餐；新建員工休息室、更衣室超過100間，有些店還配備了帶床的午休室、圖書室、娛樂室。”他還透露，2025年永輝員工月均實發工資5269元，較此前有所增長，同時發放分紅5000萬元，2026年1至2月已發放3000多萬元分紅。

然而，挑戰依然存在。名創優品作為永輝的重要投資方，在2025年財報中確認因投資永輝虧損8.13億元。名創優品創始人兼CEO葉國富在業績電話會上表示：“對永輝的未來，我認為大家要以長期主義看，要對這個業務充滿信心。”

他強調，永輝已完成管理團隊調整，在王守誠帶領下已能獨立負責日常經營與戰略落地，而他本人90%以上的精力仍聚焦于名創優品主業。

與此同時，行業競爭并未停歇。中國連鎖經營協會調研顯示，四分之三的超市企業嘗試調改，其中75%的調改門店銷售額實現增長。可比公司步步高2024年調改完畢的13家門店銷售額平均較2023年提升292.49%。

在同行紛紛推進調改的背景下，永輝能否憑借“品質零售”在轉型后半程實現業績扭轉，仍有待觀察。

記者 王挺

值班編輯：葉睿

審核：許暉 曾群峰

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