日本經(jīng)濟(jì)：從全球第二到通縮30年的反思

二戰(zhàn)結(jié)束至今已經(jīng)81年了。這81年間，日本的經(jīng)濟(jì)可以說(shuō)經(jīng)歷了一場(chǎng)十分神奇的“過(guò)山車”。、

戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束時(shí)的日本是一片廢墟的戰(zhàn)敗國(guó)，結(jié)果迅速成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，甚至叫囂“買下美國(guó)”。

結(jié)果好景不長(zhǎng)，泡沫瞬間破裂，跌入長(zhǎng)達(dá)三十年的通縮深淵，他們究竟走錯(cuò)了哪一步？

日本投降后，美國(guó)為了防止日本倒向蘇聯(lián)陣營(yíng)，決定把日本改造成自己在亞洲的前哨基地 ，專門對(duì)其進(jìn)行了現(xiàn)代化改革。他們不僅修改了憲法，把天皇變成了沒(méi)有實(shí)權(quán)的吉祥物，建立了議員選舉制度 ，還進(jìn)行了極其徹底的土地改革 。

美國(guó)人強(qiáng)制低價(jià)收購(gòu)了地主手里高度集中的土地，轉(zhuǎn)手再低價(jià)賣給底層的佃農(nóng)，這一下子就重新分配了百分之八十的耕地，讓老百姓終于能吃飽飯了 。

在經(jīng)濟(jì)上，美國(guó)直接強(qiáng)行解散了壟斷市場(chǎng)的三井、三菱等幾大財(cái)閥，引入了反壟斷法、公平貿(mào)易法等現(xiàn)代市場(chǎng)規(guī)則 。

緊接著，朝鮮戰(zhàn)爭(zhēng)和越南戰(zhàn)爭(zhēng)的爆發(fā)，讓美國(guó)直接把日本當(dāng)成了后方生產(chǎn)基地，大量的軍需訂單、技術(shù)、設(shè)備和美金瘋狂涌入日本，一下子盤活了日本的電子和制造產(chǎn)業(yè) 。到了1970年，日本已經(jīng)成為了僅次于美國(guó)的全球第二大電子大國(guó)，電視、冰箱行銷全球 。

這還沒(méi)完，七十年代又爆發(fā)了石油危機(jī) 。由于全球油價(jià)暴漲，百分之百依賴石油進(jìn)口的日本國(guó)內(nèi)爆發(fā)了惡性通脹，經(jīng)濟(jì)增速直接從10％干到了負(fù)數(shù) 。

窮則思變，日本車企被逼無(wú)奈開(kāi)始死磕“降本增效”，造出了百公里油耗不到美國(guó)車一半的經(jīng)濟(jì)型轎車 。這種便宜省油的日本車瞬間席卷全球，到了1980年，日本汽車產(chǎn)量超越美國(guó)登頂世界第一，甚至在美國(guó)本土都搶下20％的市場(chǎng)份額 。

日本的小日子越過(guò)越紅火，但大洋彼岸的美國(guó)人卻坐不住了。

從1980年到1984年，日本對(duì)美國(guó)的出口額直接翻了一倍，而日本卻不怎么買美國(guó)的東西 。這就導(dǎo)致兩國(guó)的貿(mào)易逆差一路狂飆，到了1985年，美國(guó)的貿(mào)易逆差總額高達(dá)1485億美元，其中三分之一都是被日本賺走的 。

然后，日本的好日子就到頭了。

1985年9月，美國(guó)把日本、德國(guó)、法國(guó)、英國(guó)的財(cái)長(zhǎng)叫到紐約的廣場(chǎng)飯店開(kāi)會(huì)，強(qiáng)迫各方同意讓美元貶值、日元升值，以此來(lái)緩解美國(guó)的貿(mào)易赤字壓力 。當(dāng)時(shí)的日本心里也有自己的小算盤，他們覺(jué)得既然自己極度依賴美國(guó)市場(chǎng)，大哥倒了自己也沒(méi)好果子吃，而且日元升值剛好能降低進(jìn)口石油的成本，如果升值幅度控制在10%到20%，那是皆大歡喜的事情 。

協(xié)議一簽，事情徹底失控了。國(guó)際資本像聞到血腥味的鯊魚(yú)一樣涌入外匯市場(chǎng)，瘋狂做多日元 。因?yàn)榇蠹抑烙袕V場(chǎng)協(xié)議保底，買入日元穩(wěn)賺不賠。僅僅過(guò)了三個(gè)月，日元就升值了20％，到了1986年底更是暴漲了60％ 。到了1988年，美元兌日元的匯率直接從當(dāng)初的1：240變成了1：120，日元價(jià)值足足翻了一倍 。

這就意味著，日本車企在美國(guó)賣一輛一萬(wàn)美元的車，以前拿回國(guó)能換240萬(wàn)日元，現(xiàn)在只能換一百20萬(wàn)日元，收入瞬間腰斬 。再加上高額的關(guān)稅，日本的實(shí)體企業(yè)遭到了毀滅性的打擊，出口生意迅速萎靡不振 。

按理說(shuō)，出口被掐斷，日本經(jīng)濟(jì)應(yīng)該馬上進(jìn)入衰退。但在廣場(chǎng)協(xié)議之后，日本卻詭異地進(jìn)入了一種極其瘋狂的病態(tài)繁榮 。

為了拯救奄奄一息的出口企業(yè)，防止經(jīng)濟(jì)硬著陸，日本央行被迫祭出了大招——瘋狂印鈔放水 。從1986年1月到1987年2月，日本連續(xù)五次降息，把政策利率從5％一路砍到了2.5％ 。幾年時(shí)間里，銀行的貸款余額激增了269萬(wàn)億日元，總額達(dá)到了600多萬(wàn)億，增幅將近一半 。

可是，這些印出來(lái)的海量鈔票并沒(méi)有流向嗷嗷待哺的實(shí)體工廠。因?yàn)槌隹谑茏瑁鰧?shí)體根本不賺錢，誰(shuí)會(huì)愿意把錢投進(jìn)水漂里呢？在政府出臺(tái)的刺激房地產(chǎn)發(fā)展的政策引導(dǎo)下，這些天量的資金像洪水一樣全部沖進(jìn)了股市和房地產(chǎn)市場(chǎng) 。

數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)時(shí)流向制造業(yè)的貸款比例從26%跌到了16%，而流向金融、保險(xiǎn)和房地產(chǎn)的資金比例卻大幅飆升 。

這一下子，日本的資產(chǎn)價(jià)格徹底飛上了天。日經(jīng)225指數(shù)從1985年的剛過(guò)一萬(wàn)點(diǎn)，一路狂飆到了1989年的最高點(diǎn)38916點(diǎn)，漲了將近四倍 。日本城市的土地價(jià)格同樣在這幾年里翻了四倍 。

當(dāng)時(shí)的日本人都“瘋”了，大家拼命找銀行貸款，加杠桿沖進(jìn)股市和樓市。賺到錢以后，再把手里的高價(jià)房產(chǎn)抵押給銀行，繼續(xù)借錢投入市場(chǎng) 。銀行也堅(jiān)信房?jī)r(jià)永遠(yuǎn)漲，大膽地把錢放出去，就這樣左腳踩右腳，把經(jīng)濟(jì)泡沫吹到了宇宙級(jí) 。

整個(gè)日本社會(huì)完全沉浸在金錢的狂歡中，卻忽略了一個(gè)致命的問(wèn)題：這一切都沒(méi)有實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐，完全是靠急速膨脹的貨幣和高杠桿堆砌起來(lái)的海市蜃樓 。

幻覺(jué)終究有破滅的一天。隨著泡沫越來(lái)越離譜，日本政府終于感到了恐懼，決定出手?jǐn)D泡沫 。

從1989年10月到1990年八月，日本央行突然踩下急剎車，把政策利率從2.5％猛拉到6％ 。緊接著，一1990年3月，日本大藏省又發(fā)布通知，死死掐斷了房地產(chǎn)行業(yè)的融資渠道 。失去了杠桿和源源不斷的資金支撐，再加上國(guó)際資本早就嗅到危險(xiǎn)瘋狂抽逃，日本股市和樓市瞬間迎來(lái)了史詩(shī)級(jí)的大崩盤 。

短短一年時(shí)間里，日經(jīng)225指數(shù)狂跌了50％，股市蒸發(fā)的市值相當(dāng)于日本全國(guó)GDP的74％ 。緊接著，從1991年開(kāi)始，房?jī)r(jià)也如同瀑布般暴跌。僅僅是1991年和1992年兩年時(shí)間，日本資本損失就分別高達(dá)187萬(wàn)億和222萬(wàn)億日元，占GDP的比重分別達(dá)到了40％和46.2％ 。

財(cái)富瞬間清零甚至變成負(fù)債，徹底擊垮了無(wú)數(shù)日本人的心理防線。

根據(jù)日本警察廳的數(shù)據(jù)，從1988年到1997年的十年間，日本平均每年自殺的人數(shù)高達(dá)兩萬(wàn)多人。到了九十年代末，隨著經(jīng)濟(jì)危機(jī)的不斷發(fā)酵，自殺率進(jìn)一步飆升，這種慘痛的局面持續(xù)了十幾年 。就這樣，日本那場(chǎng)著名的“失去的三十年”，在無(wú)數(shù)人的絕望和嘆息聲中，正式拉開(kāi)了帷幕 。