南京銀行非利息收入下滑9.88%，核心一級資本充足率連降4年

洞悉商業(yè)本性，直擊企業(yè)核芯

作者|李平

2025年，南京銀行(601009.SH)交出了一份看似亮眼的成績單，總資產(chǎn)首次突破3萬億元大關，達到30224.24億元，同比增長16.63%。

同期，公司實現(xiàn)營業(yè)收入555.40億元，同比增長10.48%；歸母凈利潤218.07億元，同比增長8.08%，不良貸款率連續(xù)多年維持在1%以下的低位。

在銀行業(yè)整體面臨息差收窄、信貸需求疲軟的行業(yè)背景下，這份業(yè)績數(shù)據(jù)讓南京銀行穩(wěn)居上市城商行第一梯隊，被市場冠以“優(yōu)等生”稱號。

然而，撥開規(guī)模與利潤雙增的表面光環(huán)，會發(fā)現(xiàn)這家頭部城商行正面臨著盈利結構失衡、資產(chǎn)質量隱憂凸顯、內控合規(guī)漏洞頻發(fā)、資本約束持續(xù)加劇等多重深層問題。

01

資產(chǎn)規(guī)?？癖?，盈利能力失速

2025年，南京銀行10.48%的營收增速與8.08%的凈利潤增速，在已披露業(yè)績的上市城商行中位居前列，其中利息凈收入同比大幅增長31.08%，成為拉動業(yè)績增長的絕對核心引擎。

但這份增長背后存在著增長質量與可持續(xù)性存在顯著隱憂。

首先，盈利增長過度依賴規(guī)模擴張，資產(chǎn)使用效率持續(xù)下滑。

2025年，南京銀行總資產(chǎn)增速高達16.63%，顯著高于13.37%的貸款增速與11.67%的存款增速，更遠超8.08%的凈利潤增速。

這種“規(guī)模增速＞營收增速＞利潤增速”的格局，清晰地反映出其盈利增長主要依賴資產(chǎn)負債表的快速擴張，而非經(jīng)營效率與盈利能力的提升。

從最能反應一個公司凈資產(chǎn)創(chuàng)造盈利利潤的關鍵指標，即加權平均凈資產(chǎn)收益率來看，數(shù)據(jù)顯示，2025年，南京銀行加權平均凈資產(chǎn)收益率為12.04%，同比下降0.93個百分點，且已經(jīng)連續(xù)多年下降，目前顯著低于行業(yè)頭部同業(yè)水平，如杭州銀行的?14.65%，?招商銀行的13.44%。

更值得關注的是，其規(guī)模擴張的結構存在明顯隱患。

2025年，南京銀行貸款增速比資產(chǎn)增速低3.26個百分點，意味著新增資產(chǎn)中，有相當一部分并未投向高收益的信貸主業(yè)，而是流向了投資類資產(chǎn)。

作為曾經(jīng)的“債券之王”，南京銀行過去多年依靠金融市場業(yè)務形成了差異化優(yōu)勢，2024年非利息收入占營收比例高達47.04%，遠超城商行30%的平均水平。

但2025年，其業(yè)務結構出現(xiàn)了顯著的“倒退”，利息凈收入營收占比從2024年的52.96%飆升至62.84%，說明非利息收入同比大幅下滑9.88%。這種結構反轉，本質上是核心競爭力的弱化。

一方面，其傳統(tǒng)優(yōu)勢的金融市場業(yè)務表現(xiàn)疲軟，投資收益占比大幅下降，債市波動對業(yè)績的沖擊持續(xù)顯現(xiàn)。

另一方面，中間業(yè)務收入增長乏力，與頭部同業(yè)的差距持續(xù)拉大。

2025年，寧波銀行、杭州銀行手續(xù)費及傭金凈收入增速分別達到30.7%、13.1%，而南京銀行相關業(yè)務增速顯著落后，前三季度同比大幅下滑11.62%。

在銀行業(yè)競爭從息差轉向綜合金融服務的當下，非息收入占比的持續(xù)下滑，意味著其多元化盈利能力不斷弱化。

此外，其利潤增長的“含金量”存在一些水分。

2025年末，南京銀行撥備覆蓋率為313.31%，較2024年末的335.27%大幅下降21.96個百分點，這是其撥備覆蓋率連續(xù)多年出現(xiàn)顯著下滑。撥備覆蓋率是銀行抵御風險的“安全墊”，同時也是調節(jié)利潤的重要工具。

若南京銀行維持2024年的撥備覆蓋率水平，其2025年凈利潤增速將大幅縮水，表面穩(wěn)健的利潤增長，一定程度上是通過消耗風險抵補能力換來的。

02

資產(chǎn)質量、內控合規(guī)的雙重隱患

盡管南京銀行2025年末不良貸款率穩(wěn)定在0.83%的低位，資產(chǎn)質量保持穩(wěn)健，但這一整體指標掩蓋了其業(yè)務條線、區(qū)域布局中的結構性風險，疊加年內頻發(fā)的合規(guī)處罰事件，其風控體系的有效性正在暴露。

零售信貸業(yè)務成為資產(chǎn)質量的首要風險點。2025年三季度末，南京銀行母公司個人貸款不良率達到1.33%，較上年末上升0.04個百分點，遠超同期0.83%的整體不良率，是全行風險最高的業(yè)務條線。

在居民收入增速放緩、消費復蘇不及預期的宏觀背景下，個人消費貸的不良風險正在持續(xù)累積，而南京銀行多地分支機構頻繁出現(xiàn)的“個人貸款用途管控缺失”違規(guī)問題，進一步放大了這一風險。

2025年以來，南京銀行杭州分行、徐州分行等多家分支機構，均因個人貸款貸后管理不審慎、資金用途管控缺失等問題被監(jiān)管處罰。

這種“重投放規(guī)模、輕風控管理”的經(jīng)營模式，在信貸擴張期會快速做大業(yè)務規(guī)模，但在經(jīng)濟下行周期，必然會導致不良率的持續(xù)攀升，成為未來資產(chǎn)質量的重大隱患。

內控合規(guī)漏洞頻發(fā)，更是暴露了其公司治理與風險管理體系的深層短板。2025年以來，南京銀行全系統(tǒng)頻遭監(jiān)管處罰，違規(guī)事項覆蓋信貸管理、基金托管、監(jiān)管統(tǒng)計、員工行為管理等多個業(yè)務條線，累計罰款金額近1000萬元。

其中，既有分支機構的信貸管理違規(guī)，也有總行層面的基金托管業(yè)務內控失效、監(jiān)管統(tǒng)計指標計量不準確等重大違規(guī)問題。

多家分支機構連續(xù)出現(xiàn)同類違規(guī)問題，總行核心業(yè)務條線出現(xiàn)系統(tǒng)性內控漏洞，反映出南京銀行在規(guī)模快速擴張的過程中，合規(guī)管理與風險管控未能同步跟進，總行對分支機構的穿透式管控嚴重不足，“重業(yè)績、輕合規(guī)”的經(jīng)營文化在全系統(tǒng)蔓延。

盡管南京銀行在2025年末聘任行長兼任首席合規(guī)官，試圖提升合規(guī)管理層級，但短期內難以彌補其長期積累的內控短板，合規(guī)風險仍將是其未來經(jīng)營中的重要不確定性因素。

03

資本約束加劇

規(guī)模擴張下的可持續(xù)性挑戰(zhàn)

對于總資產(chǎn)突破3萬億的系統(tǒng)重要性銀行而言，能否實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，核心在于能否破解資本約束瓶頸、完成業(yè)務模式轉型，而這恰恰是南京銀行當前面臨的最核心的長期發(fā)展短板。

資本約束已經(jīng)成為其規(guī)模擴張的“天花板”。

據(jù)業(yè)績快報，截至2025年末，南京銀行核心一級資本充足率為9.31%，較上年末下降0.05個百分點，這已是該指標連續(xù)第四年出現(xiàn)下滑，較2021年10.16%的高點累計下降0.85個百分點。

更值得警惕的是，其核心一級資本充足率已顯著低于行業(yè)平均水平。

據(jù)國家金融監(jiān)管總局數(shù)據(jù)，2025年四季度末，我國商業(yè)銀行核心一級資本充足率平均水平為10.92%，南京銀行較該水平低1.61個百分點，在頭部上市城商行中處于墊底位置。

作為國內21家系統(tǒng)重要性銀行之一，南京銀行面臨著更嚴格的資本監(jiān)管要求，而其持續(xù)高速的資產(chǎn)擴張，正在快速消耗本就緊張的資本。

2025年，其總資產(chǎn)規(guī)模同比增長16.63%，遠超內源性資本補充速度，僅依靠利潤留存已經(jīng)無法覆蓋資本消耗。

在當前市場環(huán)境下，無論是定增、配股還是發(fā)行二級資本債，都面臨著估值偏低，資本補充難度持續(xù)加大。

如果南京銀行繼續(xù)維持當前的高速擴張節(jié)奏，核心一級資本充足率將進一步下滑，不僅會觸碰監(jiān)管紅線，更會從根本上制約其業(yè)務發(fā)展空間，規(guī)模擴張的模式已經(jīng)難以為繼。

對于即將迎來成立三十周年的南京銀行而言，當前最核心的任務，不是追求規(guī)模排名的提升，而是真正轉向高質量發(fā)展。

真正實現(xiàn)從“大銀行”到“好銀行”的跨越，否則，規(guī)模的持續(xù)擴張只會不斷累積風險，最終讓表面的業(yè)績增長成為空中樓閣。

編輯 | 曉貳

排版 | 伍岳

主編 | 老潮

圖片來源于網(wǎng)絡

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