安永預(yù)警：中東危機(jī)或令印度GDP增長“減速”1%，通脹壓力加劇

全球知名會(huì)計(jì)師事務(wù)所安永在其最新經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)告中發(fā)出警示：如果持續(xù)的中東危機(jī)延續(xù)至下一個(gè)財(cái)年（2027財(cái)年），印度的實(shí)際GDP增長率可能因此被拉低約1個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)通貨膨脹率也可能比基準(zhǔn)預(yù)測高出約1.5個(gè)百分點(diǎn)。對于這個(gè)石油進(jìn)口依賴度高達(dá)90%的經(jīng)濟(jì)體而言，外部沖擊的傳導(dǎo)效應(yīng)正變得格外清晰。

安永在報(bào)告中分析，中東沖突造成的全球石油與能源市場劇烈波動(dòng)，正通過多重渠道沖擊印度經(jīng)濟(jì)。其核心判斷是：若動(dòng)蕩局勢持續(xù)貫穿整個(gè)2027財(cái)年，印度實(shí)際GDP增長率可能從當(dāng)前預(yù)測水平下降約1%。作為對比，安永在今年2月的報(bào)告中曾預(yù)測，印度在2026-2027財(cái)年的GDP增速區(qū)間為6.8%至7.2%。這意味著，中東危機(jī)足以將印度的增長前景從“強(qiáng)勁”拉入“溫和”區(qū)間。

印度的脆弱性根植于其極高的能源與化肥進(jìn)口依賴（石油對外依存度約90%）。油價(jià)飆升直接推高進(jìn)口成本，加劇輸入性通脹壓力，侵蝕企業(yè)利潤和家庭購買力。報(bào)告特別點(diǎn)出，紡織、藥品、化學(xué)品、化肥、水泥、汽車輪胎等勞動(dòng)密集型制造業(yè)將受到嚴(yán)重影響。這些行業(yè)對能源和原材料成本敏感，利潤空間易受擠壓。企業(yè)為應(yīng)對成本上漲，可能被迫裁員或降薪，這將導(dǎo)致總需求進(jìn)一步下降，形成“成本推升-需求收縮”的惡性循環(huán)。

報(bào)告警告，中東危機(jī)可能同時(shí)惡化印度的增長與通脹前景。一方面，增長放緩；另一方面，通脹可能比基準(zhǔn)預(yù)測（報(bào)告中未明示具體數(shù)字，但普遍預(yù)測核心通脹在4%左右）高出約1.5個(gè)百分點(diǎn)。這種組合如果持續(xù)，將使印度面臨類似“滯脹”的挑戰(zhàn)，給貨幣政策制定帶來更大難度。

報(bào)告悲觀地指出，即便沖突在未來得到解決，要讓全球石油、物流及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈完全恢復(fù)正常，也可能需要“相當(dāng)長的時(shí)間”。這意味著，不確定性及其帶來的市場扭曲將持續(xù)存在，對印度經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響具有較長尾部效應(yīng)。