巴菲特卸任后首談：美股無好標的、蘋果賣早了、力挺零通脹目標

巴菲特周二宣布重啟慈善午餐，就多個市場熱點話題發表觀點，坦言美股當前的回調不算什么，但市場仍無優質標的，蘋果雖賣早了但仍盈利超千億，現價不具增持吸引力。

伯克希爾?哈撒韋董事長沃倫?巴菲特（Warren Buffett）表示，今年股市下跌后，公司在市場上找不到太多值得買入的標的。

周二，在CNBC的《財經論壇》節目中接受采訪時，巴菲特表示，在道指（DJI）和納指（IXIC）從高點下跌10%進入回調區域后，“我們在股市中沒有發現什么機會”。標普500指數截至周一今年累計下跌7.5%。

當CNBC主播貝基·奎克（Becky Quick）問及市場下跌的情況時，巴菲特表示：“這不算什么。”他還補充說，在他自1965年執掌伯克希爾以來，市場曾三次下跌50%。

巴菲特補充說，如果市場大幅下跌，伯克希爾將投入資金。他指出，伯克希爾擁有超過3500億美元的現金，其中大部分是國庫券。巴菲特表示，伯克希爾在周一的每周拍賣中購買了170億美元的國庫券。

巴菲特表示，他可以在伯克希爾進行股票投資，但任何投資決策都要先與首席執行官格雷格·阿貝爾（Greg Abel）溝通，阿貝爾負責管理3000億美元的股票投資組合，這是其職責的一部分。2025年底，阿貝爾接替巴菲特擔任首席執行官。

在長達一小時的訪談中，巴菲特談到了一系列話題，這是他自2026年初卸任首席執行官以來首次接受采訪。巴菲特不會出席5月的伯克希爾年度股東大會回答股東提問。阿貝爾將與幾位伯克希爾的高管一同登臺，而巴菲特將與其他伯克希爾董事一起坐在觀眾席中。

“蘋果賣早了”

巴菲特周二稱，他過早地賣掉了蘋果（AAPL）的股票，不過當前市場環境下他不會買入更多，但以后會。

“我賣得太早了。不過，我買得更早，所以，”巴菲特說道，他這次露面主要是宣布將重啟其著名的慈善午餐活動。

據InsiderScore報道，盡管伯克希爾在去年年底將其持股比例削減至619.6億美元，但蘋果仍是其最大的持股公司。

巴菲特說：“我很高興它成為我們最大的持股，但我不高興它幾乎占了其他所有持股的總和。”

“蘋果公司如果能給出一個（更便宜的）價格，我們可能會大量購買，”他補充道，“但在當前市場環境下不可能。”

巴菲特表示，該公司在股票方面的稅前盈利已超過1000億美元，并且在評價蒂姆·庫克（Tim Cook）對公司的領導時，他對其評價高于史蒂夫·喬布斯（Steve Jobs）。

巴菲特說：“他說道：“蒂姆·庫克把手中的這副牌打得更好。他不可能做出史蒂夫·喬布斯當年所做的那些事情，但喬布斯交給他的這副牌，喬布斯自己未必能打得像庫克那么好。”

“蒂姆是個出色的經理，而且他為人很好，不知怎的，他跟世界上所有人都相處得來，”他補充道，“這種本事我可沒有，比如我的搭檔查理·芒格（Charlie Munger）就肯定沒有。”

支持零通脹目標

巴菲特在周二的采訪中還談及美聯儲的通脹目標。美聯儲的雙重使命是實現充分就業與物價穩定。為維持物價增長平穩，美聯儲設定了2%的通脹目標，但這一目標已五年多未能實現。

部分經濟學家與特朗普政府官員主張將通脹目標上調至3%，而巴菲特周二則稱，即便當前2%的目標也過高，他實際上支持零通脹目標。

“我希望他們設定零通脹目標，”巴菲特對CNBC表示，“一旦容忍2%的通脹，長期復利效應會非常顯著——這等于告訴民眾，如果資金收益率低于2%，財富就在縮水。”

不過零通脹并非合理目標。若美聯儲以此為目標，通縮風險將大幅上升，而通縮通常是經濟衰退的前兆，同時也會削弱美聯儲貨幣政策的靈活性。

“零通脹聽起來很好，但可能陷入通縮循環，”前費城聯儲主席、現沃頓商學院教授帕特里克?哈克（Patrick Harker）去年9月表示，“這也是多數央行將目標定在2%左右的原因。”

例如，美聯儲曾在2007年9月至2008年12月間，將聯邦基金利率從5.25%大幅降至0%-0.25%區間。若當時通脹為零，降息會直接導致實際利率為負。

維持正通脹目標的另一大好處是能提升勞動力市場效率。溫和通脹可降低企業在衰退期降薪的必要性，小幅加薪也更易操作，從而抑制實際工資過快增長、減輕用工成本、減少大規模裁員。

關于合理通脹目標的爭論已持續多年。上世紀90年代末，美國國會曾考慮通過法案，將美聯儲使命單一化為物價穩定。

彼時布魯金斯學會反對零通脹目標，稱其將給美國經濟帶來“巨大實際成本”，研究估算會推高失業率，并拖累年度GDP增速1至3個百分點。

此外，無論上調還是下調通脹目標，都會損害美聯儲公信力，尤其在其已連續五年左右未達2%目標的背景下。一旦喪失公眾信任，可能引發通脹惡性循環。

盡管巴菲特希望通脹更低，但他周二表示更看重銀行體系穩定，并對美聯儲主席鮑威爾近年整體表現表示支持，尤其贊賞其在疫情期間快速降息、保障信貸流動、穩定金融體系的決策。

“若他再等兩三周，就會釀成災難。多米諾骨牌一旦開始倒下，速度遠超想象，”巴菲特評價道，“他的做法完全正確。”

巴菲特還稱，鮑威爾與前美聯儲主席保羅?沃爾克（Paul Volcker）是他心中美聯儲的“英雄”。

愛潑斯坦文件曝光后未與比爾·蓋茨交談

巴菲特還談到了杰弗里·愛潑斯坦（Jeffrey Epstein）的文件以及他每年向蓋茨基金會的捐款，稱他將“觀望”未來是否繼續向基金會進行年度捐贈。他下一筆大額年度捐款將在6月到來。

蓋茨基金會由比爾·蓋茨（Bill Gates）領導，由于他與愛潑斯坦的關系，蓋茨深陷負面報道，包括在最新一批愛潑斯坦文件中披露的更多細節。

自2006年以來，巴菲特每年向蓋茨基金會捐贈近500億美元，其中包括去年6月捐贈的約50億美元。2024年，巴菲特表示，他去世后將不再向該基金會捐款——這與他2006年開始捐款時的最初承諾背道而馳。有人問及他對蓋茨基金會和蓋茨的看法，巴菲特謹慎作答。

巴菲特表示，自從愛潑斯坦文件被公布以來，他未曾與蓋茨會面或交談過。巴菲特稱，這些文件是讀給他聽的，因為他自己看不了，他的“視力太差了”。

巴菲特指出，蓋茨基金會擁有960億美元的巨額資源——是所有基金會中最多的——這些資金主要來自比爾·蓋茨持有的微軟股票及其他投資所積累的財富。

巴菲特慈善捐贈的其他受益者是家族基金會，包括他三個子女各自管理的三個基金會。在他去世后，這些基金會將獲得約1400億美元的巴菲特遺產。

巴菲特表示，好在愛潑斯坦從未到過奧馬哈，否則他有可能會見到愛潑斯坦，甚至有可能與他合影。巴菲特稱自己從未見過愛潑斯坦。他說：“謝天謝地，我從未接近過那家伙。”