必須堅持投資于物和投資于人緊密結合

黨的二十屆四中全會強調，“堅持惠民生和促消費、投資于物和投資于人緊密結合”。2025年中央經濟工作會議提出了“五個必須”的規律性認識，其中之一就是“必須堅持投資于物和投資于人緊密結合”。投資于物和投資于人緊密結合，是對我國投資理念、方向、重點的提升和優化，為我國在高質量發展階段增進人民福祉、擴大國內需求、增強發展動能、促進人的全面發展和社會進步提供了科學指引。

投資于物是指對實物資產進行投資，比如基礎設施、房屋建筑、機器設備等，可以為經濟社會發展夯實物質技術基礎。長期以來，我國通過大規模基礎設施、產業設備等物質資本投資，有力支撐了經濟中高速增長，建成全球規模最大的基礎設施網絡，形成完備的工業生產體系，社會生產力水平持續提高，充分體現出投資于物的基礎性作用。同時要看到，隨著基礎設施投資邊際回報率持續下降，從2008年到2023年，我國增量資本產出率由2.84攀升至9.44，說明每增加1元國內生產總值所需投入的資本金額較之前要多出數倍。我國經濟增長動能正在發生深刻轉換，單純聚焦于物的投資邊際效益在遞減，投資于物和投資于人相結合的乘數效應在遞增。傳統“物”的投資邊際收益遞減與“人”的投資乘數效應對比日益彰顯，讓流向“物”的投資更好服務于人、提高投資效益、促進人的全面發展逐漸成為共識。

投資于人是相對于投資于物而提出來的，體現了“見物更見人”的投資理念。投資于人是加大在教育、醫療、養老、育幼、技能培訓等領域的投入，在改善民生的同時，聚焦全人群、全生命周期的能力提升和潛力開發，實現人力資本積累，進一步釋放市場活力和創新潛力，滿足人的需求，彰顯人的價值。隨著經濟發展和人均收入水平的提升，我國居民消費已由生存型向發展型轉變、由商品消費向服務消費拓展。2025年，我國服務零售額同比增長5.5%，居民人均服務性消費支出同比增長4.5%，占居民人均消費支出的比重為46.1%。從煙火日常到山水休閑，從線下沉浸到線上體驗，多樣化、個性化服務需求正在不斷釋放。投資于人，正是滿足人民美好生活需要的重要體現。在創新驅動發展的當下，人的素質已成為決定產業升級和技術突破的核心變量。2026年，我國普通高校畢業生規模預計達1270萬人，再創歷史新高，而數字化人才、制造業十大重點領域人才的缺口卻高達數千萬。加大人力資源開發力度，既能填補新興產業人才缺口，又能促進高質量就業，形成“人力資本提升—消費升級—產業升級”的良性循環。對人的持續投資能夠激活創新活力，讓“人口紅利”加速轉向“人才紅利”，為經濟發展提供源源不斷的智力支撐。

強調投資于人，不是摒棄投資于物，而是追求二者的緊密結合與良性互動。投資于物仍是我國經濟增長的重要支撐，在當前經濟轉型中具有不可替代的重要性。無論是滿足人民對美好生活的追求，還是實現人和社會的全面發展，最終離不開經濟社會各個領域的具體實物投資。投資于人則為投資于物錨定目標和方向，引領投資方向的調整和投資結構的優化，讓物的投入與積累服務于人的發展。物的積累是人的發展的物質前提，人的發展是物的積累的根本目的，投資于物和投資于人本質上是協同共生、辯證統一的有機整體。

面向基本實現社會主義現代化，我國在城鎮化、科技創新、產業升級、民生改善、教育人才等方面都還有很大投資空間。要切實轉變投資理念，堅持投資于物和投資于人緊密結合，加強“物”的投資精度，加大“人”的投資力度，在增進民生福祉中培育新的經濟增長點，實現投資于物和投資于人雙向賦能、相互促進。

編輯 | 張思逸

責編 | 趙寧寧

主編 | 張 越

來源 | 求是網

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