央行重磅會議！事關(guān)下階段貨幣政策思路

中國人民銀行貨幣政策委員會2026年第一季度（總第112次）例會于3月26日召開。

會議認(rèn)為，今年以來宏觀政策更加積極有為，貨幣政策保持適度寬松，強(qiáng)化逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好向優(yōu)創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。貸款市場報價利率改革效能持續(xù)釋放，存款利率市場化調(diào)整機(jī)制作用有效發(fā)揮，貨幣政策傳導(dǎo)效率增強(qiáng)，社會融資成本處于歷史較低水平。外匯市場供求基本平衡，人民幣匯率雙向浮動，在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。金融市場總體運(yùn)行平穩(wěn)。

會議分析了國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢，認(rèn)為當(dāng)前外部環(huán)境變化影響加深，世界經(jīng)濟(jì)動能疲弱，地緣沖突和經(jīng)貿(mào)沖突多發(fā)頻發(fā)，主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)有所分化，通脹走勢和貨幣政策調(diào)整存在不確定性。我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，高質(zhì)量發(fā)展取得新成效，但仍面臨供強(qiáng)需弱、外部沖擊等問題和挑戰(zhàn)。要繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加強(qiáng)貨幣財政政策協(xié)同配合，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長和物價合理回升。

會議研究了下階段貨幣政策主要思路，建議發(fā)揮增量政策和存量政策集成效應(yīng)，綜合運(yùn)用多種工具，加強(qiáng)貨幣政策調(diào)控，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢和金融市場運(yùn)行情況，把握好政策實(shí)施的力度、節(jié)奏和時機(jī)。保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長、價格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。強(qiáng)化央行政策利率引導(dǎo)，完善市場化利率形成傳導(dǎo)機(jī)制，發(fā)揮市場利率定價自律機(jī)制作用，加強(qiáng)利率政策執(zhí)行和監(jiān)督。規(guī)范信貸市場經(jīng)營行為，降低融資中間費(fèi)用，促進(jìn)社會綜合融資成本低位運(yùn)行。從宏觀審慎的角度觀察、評估債市運(yùn)行情況，關(guān)注長期收益率的變化。暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，提高資金使用效率。增強(qiáng)外匯市場韌性，穩(wěn)定市場預(yù)期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

會議指出，要引導(dǎo)大型銀行發(fā)揮金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)主力軍作用，推動中小銀行聚焦主責(zé)主業(yè)，增強(qiáng)銀行資本實(shí)力。用好各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，優(yōu)化工具管理，扎實(shí)做好金融“五篇大文章”，加強(qiáng)對擴(kuò)大內(nèi)需、科技創(chuàng)新、中小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域的金融支持。持續(xù)做好支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的金融服務(wù)。維護(hù)金融市場穩(wěn)定運(yùn)行。切實(shí)推進(jìn)金融高水平雙向開放，提高開放條件下經(jīng)濟(jì)金融管理能力和風(fēng)險防控能力。

會議強(qiáng)調(diào)，要以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，全面貫徹落實(shí)黨的二十屆四中全會、中央經(jīng)濟(jì)工作會議和全國兩會精神，按照黨中央、國務(wù)院的決策部署，牢牢把握高質(zhì)量發(fā)展首要任務(wù)，扎實(shí)推進(jìn)中國式現(xiàn)代化，完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念，加快構(gòu)建新發(fā)展格局。把做強(qiáng)國內(nèi)大循環(huán)擺到更加突出的位置，統(tǒng)籌好總供給和總需求的關(guān)系，增強(qiáng)宏觀政策前瞻性針對性協(xié)同性，著力擴(kuò)大內(nèi)需、優(yōu)化供給，做優(yōu)增量、盤活存量，不斷鞏固拓展經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好勢頭。

本次會議由中國人民銀行行長兼貨幣政策委員會主席潘功勝主持，貨幣政策委員會委員鄒瀾、李云澤、吳清、康義、朱鶴新、谷澍、王一鳴、黃益平、黃海洲出席會議。徐守本、李春臨、廖岷、宣昌能因公務(wù)請假。中國人民銀行吉林省分行、山東省分行、廣西壯族自治區(qū)分行、重慶市分行、甘肅省分行負(fù)責(zé)同志列席會議。

來源丨中國人民銀行

編輯 | 蘭銀帆

審核丨秦婷

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