中東沖突重挫全球股市！韓國創(chuàng)210個月最大跌幅，美股跌超7%，4月能反彈？

本文來源：時代周報 作者：馬歡

美以伊沖突已滿一個月，全球股市也跟著“跌跌不休”。

由全球主要大型股票構(gòu)成的“MSCI全球指數(shù)”在這一個月內(nèi)下跌約9%，創(chuàng)2022年9月以來最大跌幅。

從行業(yè)來看，除受益于油價上漲的能源板塊外，其他板塊幾乎全部下跌。

而從具體國家和地區(qū)來看，美股三大股指均已跌超7%，其中納斯達克指數(shù)跌幅已達7.91%，標普500跌幅達7.45%，道瓊斯指數(shù)跌幅達到了7.64%。

歐洲則跌幅更大，斯托克歐洲600指數(shù)在這一個月的跌幅近9.2%，這是自2020年新冠疫情沖擊全球經(jīng)濟以來最大的月度跌幅。

亞洲方面，在2月28日至3月28日的這一個月內(nèi)，日本225指數(shù)跌幅超過了9%，韓國KOSPI指數(shù)則跌去超800點，跌幅達12.9%。中國三大股指也出現(xiàn)不同程度的跌幅，其中上證指數(shù)累計跌幅接近6%，深證成指跌幅約為5%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅約為0.4%。

美以伊沖突已進入第二個月，但全球股市依舊不見反彈。

3月31日，日韓股市低開低走，截至收盤，集體收跌。其中日經(jīng)225指數(shù)跌1.58%報51063.72點，下跌822點；東證指數(shù)收跌1.26%；韓國KOSPI指數(shù)收跌4.26%報5052.6點，3月累計下跌19.1%，創(chuàng)下自2008年10月以來最大月度跌幅。

截至當(dāng)?shù)貢r間3月30日收盤，美國三大股指漲跌不一，道指漲0.11%，標普500指數(shù)跌0.39%，納指跌0.73%。累計來看，整個3月道指下跌7.54%，標普500指數(shù)跌幅為7.82%，納指更是累計下跌8.59%。

全球股市呈現(xiàn)出愈發(fā)緊張的跡象，投資者不禁想問，4月的股市能反彈嗎？

全球資產(chǎn)跌跌跌

從2月28日到3月28日，美以伊沖突愈演愈烈，因其引發(fā)的能源沖擊，將全球金融市場推入一場罕見的同步潰敗。

無論是股票、債券還是黃金，都在3月同步下跌，傳統(tǒng)投資組合的防御工具幾乎都失靈了，全球投資者面臨近年來最嚴峻的避險困境。

涵蓋全球發(fā)達與新興市場股票的MSCI全球指數(shù)3月已下跌約9%。美股這邊，自2月28日到3月28日這一個月內(nèi)，納斯達克指數(shù)累計跌去7.91%；道瓊斯指數(shù)累計下跌7.64%；標普500跌了7.45%，創(chuàng)2022年以來最長連跌紀錄。

債券市場方面，10年期美國國債收益率一度攀升至4.48%，為7月以來最高水平，30年期收益率也逼近5%。這一走勢反映出市場對持續(xù)通脹的擔(dān)憂，而通脹與地緣政治緊張局勢和高企的大宗商品價格密切相關(guān)。

與此同時，歐洲債券收益率也同樣觸及沖突爆發(fā)以來的高位。

其中，意大利10年期國債收益率一度升至4.14%，創(chuàng)下自2024年年中以來的最高水平，整個3月累計上漲了約80個基點，其債券拋售規(guī)模與2022年能源危機期間相當(dāng)。法國10年期國債收益率一度接近3.9%，達到了2009年以來的最高位。西班牙10年期國債收益率也在3月迅速上漲，逼近3.7%的水平，這是自2023年底以來首次達到如此高位。

黃金向來是穩(wěn)定的避險資產(chǎn)，在過去一年漲勢強勁。但自3月以來，現(xiàn)貨黃金價格重挫約22%，較歷史高點回撤超25%。

在投資者最為關(guān)注的股票市場，大部分板塊的股票都在下跌。

其中，航空股跌幅靠前。美國航空發(fā)動機制造商GE航空航天（GE Aerospace）的股價在一個月內(nèi)累計下跌17%。除了中東起降的航班紛紛取消之外，噴氣燃料價格高漲導(dǎo)致燃油附加費上升，市場擔(dān)憂等也導(dǎo)致旅游需求放緩。

個人消費領(lǐng)域也是跌聲一片。美國第二大零售商家得寶一個月內(nèi)下跌16%，美國耐克下跌17%。法國奢侈品牌路威酩軒下跌16%，愛馬仕國際集團下跌20%。

“現(xiàn)在投資什么有用？什么都沒用。這真的是你能想到的最糟糕的局面之一，過去幾周管理投資組合極為艱難。”投資公司Tikehau Capital的主管拉斐爾直言。

“本月人們真的無處可躲——你不能投向股票，也不能投向債券，就連信用利差也開始擴大。伊朗局勢讓整個世界都顛倒了，”資深投資組合經(jīng)理George Cipolloni表示，“如果這場能源危機持續(xù)較長時間，那么我們將開始看到一些非常糟糕的后果。”

目前節(jié)節(jié)高漲的，似乎只有油價了。受益于此，MSCI全球指數(shù)中，也只有能源板塊在漲。

截至3月30日收盤，紐約商品交易所5月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格上漲3.24美元，收于每桶102.88美元，漲幅為3.25%；5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲21美分，收于每桶112.78美元，漲幅為0.19%。

與此同時，美國股指期貨出現(xiàn)下跌，標普500指數(shù)期貨下跌0.6%，延續(xù)了上周末股市的拋售趨勢。

4月即將觸底反彈？

4月即將到來，全球金融市場會出現(xiàn)反彈嗎？

多家機構(gòu)試圖安撫投資者情緒，部分分析師認為，目前已接近最低點，4月金融市場有望“收復(fù)失地”。

德意志銀行策略師吉姆·里回顧了30次重大地緣政治事件后的美股表現(xiàn)，他認為，標普500指數(shù)平均一般在國際事件發(fā)后約3周左右出現(xiàn)低點，目前市場正接近此時間窗口。“市場通常在沖擊后34天內(nèi)收復(fù)大部分失地。”

研究機構(gòu)Variant Perception則認為，近期黃金與股票同步暴跌，是市場去風(fēng)險和強制平倉的信號，而這往往預(yù)示著市場底部臨近。

但并不是所有人都完全認同這一觀點。

美國銀行策略師哈特尼特指出，市場尚未完全投降，但已接近關(guān)鍵時刻。他認為，當(dāng)全球約88%的股指同時跌破50日和200日均線時，才是抄底的最佳時機。目前標普500指數(shù)已達此水平，但全球市場恐需要再下跌3%至5%才會觸發(fā)買入信號。

哈特尼特預(yù)估，若油價回落至每桶100美元以下，市場將更有信心重新買入風(fēng)險資產(chǎn)。

但顯然，油價的漲跌，取決于美以伊沖突的走勢。

3月28日，美國國務(wù)卿魯比奧預(yù)測，戰(zhàn)事將在數(shù)周而非數(shù)月內(nèi)結(jié)束，但市場對此幾乎無動于衷。

Instinet股票交易主管拉里表示：也許幾周前這樣的消息會推動市場大漲，但今天毫無反應(yīng)。沒有人知道下一步會怎樣，現(xiàn)在市場對美國政府和伊朗雙方的聲明都存在一定的不信任。

從伊朗目前的官方口徑看，目前，霍爾木茲海峽并不是“全面恢復(fù)自由通航”，而是處于有條件、選擇性放行狀態(tài)。

同時，特朗普表面上說和談盡在掌握之中，但私下美軍依然在部署新的動作。

據(jù)新華社報道，當(dāng)?shù)貢r間3月29日，特朗普表示，美伊間接談判“進展順利”，伊朗已同意停火“15點計劃”中的大部分內(nèi)容，并將交付20船石油以證明誠意。他直言最想“奪取伊朗石油”。但美媒稱，美軍已向中東增派特種作戰(zhàn)部隊，目前駐扎在中東的美軍總兵力已超過5萬人。

“要達成協(xié)議需要雙方共同讓步，因此我建議不要過早樂觀，”投資組合經(jīng)理莫里亞蒂表示，“目前看來，沖突雙方仍存在巨大分歧。”

花旗集團美國證券策略主管斯科特還指出，美以伊沖突讓投資者陷入了一種令人不安的不確定性之中。“關(guān)于這場沖突，面對兩邊相互矛盾的說法，交易變得十分困難，”他表示，市場缺乏真正的信心。