行業(yè)領先地位穩(wěn)固：康師傅飲品如何穿越周期實現(xiàn)利潤躍升

新消費時代，食飲同行們可能都會有一個發(fā)現(xiàn)：消費者不再滿足于“解渴”“解饞”，而是開始追求健康屬性、功能價值與情緒體驗等附加價值。換句話說，“滿足需求，不如滿足追求；創(chuàng)造需要，不如創(chuàng)造想要”。

同時，品牌之間的發(fā)展邏輯也在持續(xù)升級，已從單一產品邁向體系能力的綜合衡量。無論是無糖茶的快速崛起，還是功能飲料、草本飲品的細分爆發(fā)，都在說明一件事：飲品行業(yè)，正在進入一個“結構性升級”的新階段。如何在穩(wěn)固經典產品優(yōu)勢的同時，持續(xù)拓展創(chuàng)新邊界、構建更具韌性的增長體系，成為頭部企業(yè)共同面對的關鍵命題。

在此背景下，一些頭部企業(yè)的動作，往往更具樣本觀察意義。

過去一年，康師傅飲品的變化，恰如一面棱鏡折射出行業(yè)發(fā)展全貌：一方面，企業(yè)持續(xù)推進產品結構調整與創(chuàng)新迭代，另一方面，在生產端、供應鏈端不斷優(yōu)化效率與運營效益。這種“進”與“守”并行的路徑，正在成為行業(yè)突圍的主流解法之一。

產品矩陣做加法：

以產品力回應消費多元需求

時下，康師傅的利潤主要來源飲品業(yè)務基本盤持續(xù)穩(wěn)固。同時，公司以更豐富多元的產品矩陣和研發(fā)創(chuàng)新，滿足消費者體驗。

一面穩(wěn)增長，一面調結構，康師傅飲品業(yè)務加速擴大規(guī)?；瘍?yōu)勢，實現(xiàn)穩(wěn)健增長。

這種產品與結構層面的變化，也在財務層面得到體現(xiàn)。先來看財報，康師傅披露2025年報顯示，期內公司實現(xiàn)營業(yè)收入約790.68億元；歸母凈利潤約45億元，同比增長20.5%；整體毛利率提升至34.8%，凈資產收益率（ROE）達30.8%。

其中，飲品板塊依然是核心支撐：2025年飲品業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入501.23億元，歸母凈利潤同比增長18.5%至22.74億元，盈利能力持續(xù)提升。

一方面，圍繞當前健康化消費趨勢，公司持續(xù)擴展無糖與功能型產品矩陣。在無糖茶領域，“茉莉白茶”、“茉莉龍井”和“鮮綠茶”等產品以“鮮萃工藝”“0糖負擔”等切入追求健康消費的人群；高端產品“茶的傳人”深耕地域特色茶，近期推出碧螺春和黃山毛峰新品，滿足細分市場對文化與品質的雙重訴求。

包裝水領域，“pH9.0電解堿性水”采用雙重國家專利技術，通過技術創(chuàng)新重塑口感體驗，成為高端水賽道的重要變量。

另一方面，穩(wěn)固經典大單品的同時，豐富產品矩陣，釋放增量空間。

百億級單品冰紅茶，在鞏固核心口味的基礎上不斷突破邊界：從“勁涼雙倍薄荷”“長島冰茶風味”“低糖高纖鴨屎香風味檸檬茶”，到融合果凍口感的“冰紅茶凍凍茶”，冰紅茶系列不僅完成產品形態(tài)創(chuàng)新，更以創(chuàng)新口味與消費者做好心智溝通，收獲良好反饋。

以“凍凍茶”新品為例，這款融合了果凍Q彈質感的新品，并與迪士尼《瘋狂動物城2》聯(lián)名，聯(lián)名產品上線10小時即在抖音實現(xiàn)GMV破百萬，5天突破1130萬元，迅速登頂抖音商城茶飲料“人氣榜”“雙11好物榜”“爆款榜”三大榜單榜首。

在納食看來，康師傅飲品的“加法”，并非簡單的SKU擴張，乃是圍繞“健康+功能+情緒價值”三大維度，對產品體系進行結構性升級。這也是其毛利率與利潤同步提升的底層邏輯。而這一切恰恰表明，康師傅越來越懂消費者了。

創(chuàng)新做加法：

以研發(fā)力重塑產品影響力

納食認為，在食飲行業(yè)，“創(chuàng)新”是與品牌、產品、文化等同等重要的高頻詞匯。從某種意義上可以說，創(chuàng)新是決定品牌能否穿越周期的核心能力之一。

時下，康師傅在口感探索、新品研發(fā)上加快探索，以研發(fā)促市場生發(fā)，以品味立健康品質，以強大的研發(fā)實力提升產品品質、風味，以多元的產品贏得消費者青睞。

康師傅將傳統(tǒng)養(yǎng)生“藥食同源”理念與現(xiàn)代工藝相結合，推出“輕養(yǎng)生”新品——決明子大麥飲和枸杞菊花茶，前者為“晚安茶”，后者為“降火茶”，順應“夠健康、夠養(yǎng)生、夠好喝、無負擔”的中式養(yǎng)生追求。此外，還創(chuàng)新配方，推出冰紅茶Energy新品，官宣切入能量飲料賽道。

基礎研究方面，康師傅與江南大學、河南工業(yè)大學等高校展開深度合作，圍繞無糖、低脂、營養(yǎng)強化等方向開展研發(fā)，推動健康產品的科學化落地。

康師傅的創(chuàng)新能力和成色也在行業(yè)權威評選中得到印證。在近期全國糖酒會2026 ideas創(chuàng)新產品大賽上，康師傅飲品多款產品斬獲重磅獎項：冰紅茶凍凍茶、9.0電解堿性水獲金獎 ；9.0電解堿性水榮獲“健康創(chuàng)新獎”；冰紅茶凍凍茶榮獲“品類突破獎”，成為全場矚目的焦點明星。

體現(xiàn)了產品于配方工藝上精進突破，于包裝設計上別出心裁，于健康升級上精準引領，每一款都凝聚著品牌對市場的前瞻洞察與扎實的創(chuàng)新功底。它們以標桿之姿問鼎行業(yè)創(chuàng)新高峰，為高質量發(fā)展注入強勁動能。

新品“扎堆”獲獎，是康師傅創(chuàng)新體系能力的集中體現(xiàn)。正如食品產業(yè)分析師朱丹蓬所言，康師傅飲品對健康化、功能化趨勢的精準把握，體現(xiàn)了其洞悉市場脈搏、引領消費升級的前瞻性布局。

能耗做減法：

綠色發(fā)展夯實長期主義底盤

在ESG與高質量發(fā)展成為行業(yè)主旋律的當下，康師傅將“家園常青，健康是?！钡睦砟钬灤┯谏a、供應鏈與社會責任實踐之中。

2025年，公司在綠色制造與資源效率方面持續(xù)推進多項舉措。在生產端，飲品業(yè)務部分工廠優(yōu)化鍋爐配置，每年可節(jié)省天然氣消耗量約185萬立方米，減少二氧化碳排放約3500噸。

康師傅與海爾結成綠色低碳戰(zhàn)略合作伙伴

在供應鏈與數(shù)字化端，康師傅通過與海爾的綠色戰(zhàn)略合作，在“數(shù)智供應鏈”“智慧物流”等領域打造可復制的低碳樣板，推動產業(yè)鏈整體效率提升。

在產品端，公司持續(xù)推進包裝輕量化與循環(huán)利用，例如“喝開水”輕量瓶設計，以及廢棄包裝再利用為時尚的配件等。

值得關注的是，在上海舉辦的“食·裳——塑說新生 萬象循回”ESG主題時裝秀，將食品包裝變?yōu)槌绷鲿r裝，飲料瓶（rPET）被再生為輕盈透氣的功能性面料，成為康師傅踐行ESG理念、履行社會責任的具體行動。

憑借系統(tǒng)性的可持續(xù)實踐，康師傅在2025年獲得多項權威認可：入選聯(lián)合國全球契約組織“25鏈主聯(lián)盟優(yōu)秀案例集”；入選《標普可持續(xù)發(fā)展年鑒》并獲評行業(yè)最佳進步企業(yè)；躋身“福布斯中國ESG 50強”并獲評“年度ESG啟發(fā)案例”等。

在券商機構等“聰明的投資人”視角中，這種“經濟效益+ESG效益”的雙輪驅動，正在成為消費龍頭企業(yè)估值重構的重要基礎。其中，國泰海通證券研報指出，康師傅堅持高質量發(fā)展，2025年盈利繼續(xù)良好擴張，維持“增持”評級。

回看康師傅2025年的表現(xiàn)，可以發(fā)現(xiàn)一個國民級超級大品牌在新消費環(huán)境下發(fā)展的路線圖：

用產品與創(chuàng)新做“加法”，打開增長空間；用效率與能耗做“減法”，夯實利潤質量，最終實現(xiàn)經濟效益與社會價值的同步提升。這也是為何，在消費新環(huán)境中，其依然能夠實現(xiàn)接近兩成的利潤增長。

展望未來，康師傅在年報中提到，將繼續(xù)推進研發(fā)與數(shù)字化轉型，圍繞健康需求加快產品創(chuàng)新。在當前消費環(huán)境中，這種以體系能力為核心的增長路徑，或許更接近長期答案。而這，也為當下的食飲行業(yè)提供了一個值得反復觀察的樣本。