創夢天地披露年報：經調凈利2.01億，扭虧為盈彰顯發展韌性

2026年3月30日，創夢天地（股份代號：01119.HK）正式發布2025年年度財務報告。報告顯示，公司全年實現營收13.38億元，凈利潤1992萬元，經調整凈利潤2.01億元，實現根本性扭虧，盈利能力實現質的提升；經營性現金凈流入6727萬元，現金流運行穩健。報告期內，公司核心業務多點突破，AI技術全鏈路賦能與IP化布局持續深化，為長期高質量發展筑牢根基。

近年來，創夢天地堅定踐行 “海外精品發行 + 自研” 雙輪驅動戰略，完成從海外優質產品引入、深度本地化運營，到自研與發行國際化能力構建的轉型升級，中臺服務實現標準化、產品化迭代，效率與成本優勢持續凸顯。2025 年，公司核心業務實現實質性突破，疊加 AI 技術深度應用提升產研效率，收入穩健增長與成本深度優化形成合力，經營質量實現根本性躍升，成為本次扭虧為盈的核心支撐。

發行模式迭代升級，夯實長期增長底座

發行業務方面，構建了可持續的休閑游戲運營體系，通過統一平臺化管理布局，實現獲客、商業化、內容更新與用戶服務閉環，大幅提高新品上線成功率，保障產品長線運營。借助多開發商、多產品協同布局，夯實長期穩定增長基礎。

具體來看，公司發行優勢集中體現為三點：一是全球化資源整合優勢，聯結全球優質開發商，精準篩選并引入高質量海外產品，重點挖掘具備長線運營潛力的品類，為公司提供穩定現金流支撐；二是本土化運營與模式復用能力，其基于源碼的發行模式已成為海外內容本土化運營標桿，公司將進一步擴大該模式應用，把經市場驗證的運營經驗與數據，復制至更多休閑游戲產品；三是平臺化運營壁壘，依托長期沉淀的標準化平臺能力，實現用戶獲客、商業化變現、內容迭代及用戶服務全流程閉環管理，有效提升新品上線成功率、保障存量產品長線運營。

依托上述核心優勢，公司持續深化精品選品與長線運營策略，借助IP內容賦能，旗下長青產品持續發揮“現金牛”效應，有效帶動整體利潤率同比提升，公司CFO雷俊文在業績發布會上表示，2025年核心游戲營收同比上升了13%。其中，上線13年的《地鐵跑酷》依舊保持強勁經營韌性，2025年日均付費率創下歷史新高，日均ARPU維持高位，同時通過與“文旅深圳”聯動推出深圳特區45周年特別版本，孵化原創IP“閃閃”，全網曝光量近2億次，進一步提升品牌影響力與用戶粘性。《夢幻花園》《夢幻家園》兩大消除賽道核心產品，通過“主題賽季+精準IP聯動”策略深挖用戶價值，以《甄嬛傳》主題BP賽季為突破口，帶動賽季收入創下近三年峰值，穩居主流應用商店消除類榜單前三。細分賽道布局持續完善，《機甲戰隊》穩居國內機甲題材射擊品類頭部地位，其PC端預計2026年暑期上線，將實現多端運營突破；《傳奇商店》持續豐富內容生態，《超級洞洞樂》已完成小程序付費測試，計劃2026年二季度全平臺上線；《沖沖奇兵》《幻幻靈之戰》等海外儲備精品推進順利，進一步夯實發行業務增長底座，拓寬收入增長空間。

自研業務邁入收獲期，IP化布局打開成長空間

自研業務方面，公司旗下全球首款二次元射擊《卡拉彼丘》實現多端落地，正式從研發投入期邁入商業化收獲期，成為業績增長新引擎。隨著產品成熟度持續提升，疊加AI技術的全流程深度應用，公司研發費用結構持續優化，利潤水平進一步增厚。

《卡拉彼丘》PC版本已經持續近3年在線運營，憑借獨創的 “弦化” 核心機制構筑差異化競爭壁壘，在細分品類上擁有一批忠實的用戶群體，B 站官方粉絲數突破 100 萬，躋身國內二次元射擊產品第一梯隊。2025 年，《卡拉彼丘》 PC 端轉入自主運營并實現逆勢增長。核心數據顯示，2026 年初《卡拉彼丘》PC 端日均活躍用戶同比增長 40%，月流水同比增長 90%，月活躍 ARPU 提升 73.8%；手游端首發即登頂 iOS、TapTap、B 站等多平臺榜單，且與端游用戶群體高度互補，成功開辟新增用戶與收入增量，公司借此完成端手游一體化運營布局，構建起從研發到發行的全鏈路閉環能力。

創夢天地董事會主席陳湘宇在業績發布會上表示，2026年公司將持續推進產品玩法迭代，包括研發 “搜打撤” 等創新模式、提升大地圖制作能力，通過有節奏的內容交付，為業績增長注入新動力。同時，公司自研業務將以角色為核心、以游戲為載體，持續挖掘和放大角色 IP 價值。

“我們高度重視角色在游戲生態中的核心價值，并不斷探索AI技術與角色結合的新型交互場景。例如，依托《地鐵跑酷》打造的原創IP角色閃閃，以及《卡拉彼丘》塑造的香奈美、白墨等經典形象，均已積累大量忠實用戶。未來公司也將構建線上權益與線下實物互鎖的 IP 消費閉環，推進多端協同運營與海外市場拓展，打造具備國際競爭力的長青 IP。”

AI 賦能游戲全場景，打造垂直領域核心壁壘

在 AI 應用布局上，公司以提升產品質量、優化玩家體驗為核心導向，聚焦游戲垂直領域，深化場景落地與應用創新。一方面自研適配游戲全場景的特色 AI 能力，另一方面與頭部 AI 技術方深度協同，構筑垂直場景差異化競爭壁壘。在以 AI 實現提效的同時，將 AI 深度融入產品體驗與 IP 生態，為長期競爭優勢構建持續蓄力。

目前，AI 技術已全面嵌入產品立項、內容策劃、研發測試、發行運營及買量投放全產業鏈環節，大幅提升研發與運營效能，實現增效降本與質量提升的雙重突破。創夢天地CTO關嵩介紹，公司所有 AI 投入均圍繞提升產品質量、打造優質玩家體驗展開，不單純追求成本優化，更注重實效提效與體驗創新，讓 AI 技術真正服務于產品與用戶。

公司 AI 布局清晰，圍繞 “AI for game（研發運營賦能）” 與 “AI in game（玩家新生態構建）” 兩大核心維度系統推進：研發端，基于強化學習技術打造自研 AI 對戰引擎，有效提升全段位匹配的公平性與對局流暢度；同時與全球頭部 AI 模型廠商深度共創，將前沿大模型能力系統性融入研發全管線，全面提速內容生產與工程研發效率，夯實研發核心競爭力。運營端，以 AI 技術為核心驅動，實現玩家聲音精準分析、KOC 精細化管理及高質量內容高效生產，既有效降低內容生產成本，也顯著提升運營決策的精準度與效率，實現運營效能的全面升級。玩家新生態方面，自研并完成備案的 “溯夢大模型” 落地《卡拉彼丘》AI 休息室，賦予游戲角色情感記憶與實時交互能力，打造 “情感共生” 的創新體驗，成功實現 AI 從功能應用向情感交互的升級，相關技術能力可在全產品矩陣復用，為長期體驗創新打開廣闊空間。

創夢天地董事會主席陳湘宇在業績發布會上表示：“公司堅持長期主義，將依托更穩健的經營底盤與更具韌性的戰略主動權，聚焦游戲主業，強化產品創新與技術賦能，以更堅定的步伐邁向高質量發展新階段。我們始終相信，時間會犒賞每一家愿意下笨功夫、做長期正確事情的企業。”