萬萬沒想到啊,在牛市的背景下,金融股竟然暴了這么大的雷,剛剛一個保險龍頭公布了2025年的年報,利潤暴降103%,真不應該啊,難怪最近大金融股集體砸盤呢,剛剛我看了下,6大保險龍頭集體跌破關鍵點位,證券股,保險股,銀行股,都是持續走弱的,大金融持續走弱,牛市還能持續多久呢?
昨天晚上公布業績的是中國人保,這個股票2025年第四季度,收入下滑3%到1481億元,利潤下滑103%,虧損了1.76億元。公布業績后股價直接暴跌了5%。
而中國人保之所以虧損這么多,主要是有4個因素導致的,具體如下:
邏輯一:財險承保端承壓(核心直接原因)
Q4為理賠旺季,2025年臺風等巨災理賠集中結算,疊加新能源車險、企財險等多險種賠付率高企,企財險綜合成本率超110%,財險承保利潤大幅縮水,直接拖累集團利潤。作為市占率33.5%的行業龍頭,人保承擔了更多巨災賠付責任,壓力高于同行。
邏輯二:投資端短期承壓
Q4 A股、港股階段性調整,導致權益資產公允價值變動損益由正轉負,投資收益環比回落。同時,新金融工具準則下,部分資產市值波動直接計入當期損益,進一步放大了單季業績波動,投資端無法覆蓋承保端賠付缺口。
邏輯三:準備金與減值計提集中釋放
Q4是保險行業準備金計提旺季,受利率下行、賠付增加影響,人保補提保險合同準備金,壽險板塊計提壓力尤為明顯;同時集中確認投資資產、應收款項減值損失,并提取大災風險利潤準備金,進一步侵蝕當期利潤。
邏輯四:壽險板塊拖累+會計季節性影響
人保壽險全年利潤下滑,持續拖累集團業績;疊加行業Q4集中理賠、計提準備金、確認費用的季節性特征,多重因素疊加導致單季利潤轉負,屬于階段性短期擾動,不影響長期基本面。
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實際上不僅僅中國人保面臨這個問題,其他保險股也面臨這些問題,所以最近保險股集體砸盤。
比如中國平安,這個股票過去3個月時間,股價一路從75元跌到56元,股價暴跌了30%。
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還有新華保險,這個股票過去2個月時間,股價從86元一路跌到63元,股價還在持續創新低。整個保險板塊持續下跌已經跌破關鍵點位了。
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