年入31億，騰訊押注的拓竹勁敵要IPO了

出品丨花朵財經觀察（FF-Finance）

撰文丨學研

一提起3D打印，80%的朋友都會想到拓竹。但誰又能想到，行業第一家沖擊上市的企業原來另有其人！

2026年3月，深圳創想三維正式向港交所提交招股書，擬登陸香港主板上市。這家深耕行業12年的老牌企業，曾是消費級3D打印領域的絕對老大哥，盡管近年被后起之秀拓竹科技強勢沖擊，但依舊穩坐全球第二把交椅，2020-2024年累計出貨量市場份額達27.9%，2025年更是交出了31.27億元的營收成績單，而騰訊正是這家企業的重要投資方之一。

這背后，是四位85后青年的深圳創業傳奇，也是中國3D打印企業憑供應鏈優勢席卷全球的縮影。如今創想三維沖刺IPO，不僅是自身的資本進階，更牽動著整個消費級3D打印行業的格局。

PART.01

30萬起步的深圳創業故事

騰訊深創投爭相押注

故事的開始，充滿了偶然與機遇。

創想三維4位創始人

2014年初，陳春、敖丹軍、劉輝林、唐京科四位年輕人在一場3D打印展會上相遇。彼時的3D打印市場被歐美品牌壟斷，一臺設備動輒三四萬人民幣，只服務于工業用戶，大眾消費市場還是一片空白。四個分別懂營銷、供應鏈、機械設計和電子工程的年輕人，一眼看中了深圳完善產業鏈背后的成本優勢，認定消費級3D打印市場有巨大機會。

同年4月，四人湊齊30萬元啟動資金，在深圳龍華租下一間20平米的辦公室，創想三維的前身博領達科技就此成立。

創業初期的兩年，他們每天高強度工作制死磕技術，核心部件的組裝和測試全由創始人親力親為，也正是這份對技術的貼身理解，讓他們做出了第一臺高性價比的3D打印機CR-3，敲開了消費級市場的大門。

真正讓創想三維走向全球的，是2016年的CR-10和2017年的Ender-3系列。尤其是Ender-3，不到200美元的價格搭配穩定的打印質量，成了全球3D打印愛好者的“第一臺機器”。他們把工業結構簡化為DIY組裝套件，既降了物流成本，又激發了全球創客的改裝熱情，Reddit、Facebook上的改裝教程數以萬計，免費的病毒式營銷讓品牌火遍歐美。

創想三維部分投資方

這樣的潛力自然吸引了資本的目光。2021年創想三維完成關鍵A輪融資，前海FOF基金投了2億元，深創投跟進1.49億元，騰訊創業投資也砸下7450萬元，這輪融資直接將公司投后估值推至40億元。其中騰訊持股2.16%，不僅帶來了現金流，更埋下了后續AI技術合作的伏筆，而深創投的國資背景，也為企業發展添了一層背書。

PART.02

年入31億的背后

多元業務扛起增長大旗

從招股書數據看，創想三維這幾年的發展稱得上“高速擴張”，但也藏著成長的陣痛。

財務數據上，公司營收從2022年的13.46億元，一路增長到2023年18.83億元、2024年22.88億元，2025年更是突破31.27億元，營收規模三年翻了近2.3倍。不過2025年公司凈虧損1.82億元，好在這一虧損并非經營問題，而是含非經常性損益，主要源于金融工具公允價值變動的2.4億元一次性支出、應對競爭的銷售費用激增，以及6.34億元的存貨積壓。

營收結構上，創想三維早已不是單一的打印機制造商。核心的3D打印機業務依舊能打，2020-2024年累計出貨440萬臺，產品銷往全球140多個國家和地區，海外收入占比超60%，僅北美市場就貢獻了32.2%的營收，歐洲也達25.8%。

更關鍵的是，公司的第二增長曲線已經跑通。2024年消費級3D掃描儀業務按GMV計拿下全球第一，市場份額37.6%，毛利率遠高于打印機；耗材業務營收占比也從3%提升至13.4%，成了穩定的現金流來源。

線上渠道也在快速發力，成為業務增長的重要推手，銷售收入占比從2022年的13.5%躍升至2025年Q1的47.9%，直接觸達消費者的模式不僅讓品牌能快速獲取市場反饋，也讓毛利率有了明顯提升空間，多元化的營收結構也有效降低了對單一硬件業務的依賴。

PART.03

深圳四小龍霸榜全球

知識產權成行業共同考題

如今的消費級3D打印市場，深圳企業早已占據全球市場的核心地位，創想三維更是深圳3D打印“四小龍”的核心成員。

拓竹、創想三維、縱維立方、智能派這四家深圳企業，背靠深圳完善的電子供應鏈和本土化的技術創新，強強聯手拿下了全球入門級3D打印機約九成的市場份額，堪稱中國智造出海的經典范本。

但四小龍之間的內部競爭，也早已進入白熱化階段。后起之秀拓竹科技是創想三維最直接的對手，其憑借CoreXY高速結構、全自動調平及AI輔助打印功能，重新定義了3D打印機的“好用”標準，2024年部分單月出貨量市場份額甚至對創想三維形成了直接威脅。

面對沖擊，創想三維也快速做出戰略反擊：推出K1Max、K2Plus等高速旗艦機型，將打印速度提升至600-700mm/s，重回性能第一陣營；依托在光固化、熔融沉積、激光雕刻等多個細分領域的布局，和拓竹的精品化路線形成鮮明的差異化競爭。其他兩家“四小龍”的應對策路也大抵相同，它們之間的競爭是中國3D打印企業的內部技術升級，而它們的共同目標，是繼續搶占全球中高端3D打印市場。

不過，創想三維沖刺IPO的路上，還有一個全行業都繞不開的核心難題——知識產權風險，這也是其能否站穩“消費級3D打印第一股”的關鍵所在。

3D打印的核心離不開數字模型，當行業從單純的個人愛好升級為平臺化生態，模型的版權界定就成了模糊的灰色地帶。創想三維自己也吃過知識產權的虧，2018年前后，其因使用開源的Marlin固件卻未按規定回饋修改后的源代碼，違反GPL通用公共許可證，直接失去了美國經銷商PrintedSolid，還引發了全球3D打印社區的巨大爭議。好在公司后續及時整改，逐步在GitHub公開核心機型的固件源碼，2025年更是宣布固件全面開源，才慢慢修補了品牌形象。

而現在，隨著3D打印社區的規模化發展，創想三維的創想云平臺已有570萬注冊用戶、約270萬個3D模型資源，如何界定這些用戶上傳模型的版權、避免侵權行為，成了新的行業挑戰。不僅如此，行業還面臨打印內容合法性的監管問題，比如美國華盛頓州就提出要求打印機內置“槍支藍圖檢測算法”，環保要求的提升也讓企業不得不增加空氣過濾系統的硬件成本。

如果創想三維成功登陸港股，成為名副其實的“消費級3D打印第一股”，其能否在知識產權保護上做出行業表率、厘清數字模型的版權邊界，不僅關乎自身的資本市場發展，更會影響整個消費級3D打印行業的規范化進程。但目前來看，這一難題尚無標準答案，仍需要市場和行業的進一步探索與驗證。

從20平米的辦公室到年入31億的全球化企業，從30萬啟動資金到騰訊、深創投押注的準上市公司，創想三維的12年，是深圳硬件創業的典型縮影，也是中國消費級3D打印行業從無到有、從弱到強的真實見證。盡管如今面臨拓竹的技術沖擊、盈利的短期陣痛和知識產權的行業難題，但不可否認的是，其憑借多元化的業務結構、全球化的渠道布局和騰訊的AI技術加持，依舊擁有不俗的市場競爭力。

而這家騰訊押注的拓竹勁敵，能否在港股市場站穩腳跟，又能否帶領行業解開知識產權的行業難題，我們拭目以待。