明星獨角獸Cursor，不穩了？

1月5日，Cursor的員工結束假期回到公司后，參加了一場全體會議。會議的幻燈片標題是“戰時狀態”。

假期期間，員工們在測試Anthropic最新模型Opus 4.5時，突然意識到一件令人不安的事情：它的編程能力已發展到無需開發者逐行檢查代碼輸出的程度。過去，開發者會在Cursor的代碼編輯器中與AI助手一起協作寫代碼。但現在，他們只需要給自動化代理下達高層級指令，就可以得到完整的功能模塊——有時候甚至是整個成品軟件。而這對Cursor來說是個問題。

Cursor最初卻是建立在一個完全不同的理念之上。CEO邁克爾·特魯爾在2024年曾向《福布斯》描述它為“程序員的Google Docs”，也就是說，這是一個人類與AI一起協作完善代碼的編輯器。

但如果AI已經不再需要人類協作，還要編輯器做什么？如果逐行寫代碼已經不再是程序員工作流程的核心，那么Cursor產品的核心理念瞬間就搖搖欲墜。

在全員大會上，Cursor管理層警告，未來幾個月將充滿動蕩。項目可能被砍掉，優先級會調整。公司給出了全新最高指令，代號“P0 #1”——最高優先級：打造最好的編程模型。

不是做最好的封裝工具，而是最好的模型。可以說是一種氛圍轉變，但在Cursor內部，這更像是一次清算。

這一刻來得格外突然。就在不久前，Cursor似乎還勢不可擋。2025年初，公司年化營收約1億美元；到11月，這一數字已突破10億美元。最新一輪融資后，估值接近300億美元，四位聯合創始人躋身億萬富豪，Cursor也成為全球最有價值的20家非上市科技公司之一。

但在瞬息萬變的AI世界里，看似強勁的勢頭可能一夜之間出現，也可能一夜之間煙消云散。

到2月，Anthropic推出更強版本的Opus后，社交平臺X上開始涌現大量創業公司創始人稱團隊已棄用Cursor，認為Anthropic、OpenAI這類模型廠商會直接把編程層整合進自己的產品里。

“我提到的那些公司……大多數都認為Cursor現在已經過時了。”投資機構Insight Partners聯合創始人、前董事總經理杰里·默多克（Jerry Murdock）上周在播客20VC中說。

但數據卻在反駁這種論調。據熟悉Cursor財務狀況的消息人士透露，其年化營收在三個月內直接翻倍，現已突破20億美元。企業信用卡公司Ramp和Brex的數據顯示，其收入在2月持續增長，盡管Ramp提到，在購買AI產品的企業中，采用Cursor的比例略有下降。目前仍不清楚Claude Code的爆發最終是否會沖擊Cursor的增長。

在公司內部，Cursor的領導層明白，軟件開發的未來不再是逐行編寫代碼。為此，他們一直在增強科研能力，通過發布研究成果、利用海量專有數據，爭取在頂尖編程模型上超越Anthropic和OpenAI。同時，公司也開始優先爭取大型企業合同，因為相比個人訂閱，這類收入更穩定。

即便增長仍在繼續，Cursor內部卻彌漫著強烈的焦慮。據知情人士透露，由于營收數據的波動太過擾亂軍心，這家初創公司已經停止在Slack的#numbers頻道里播報每日數據。

01

精英大學般的創業公司

2022年，四位麻省理工學院的朋友創立Cursor，最初專注開發模型幫助機械工程師設計實體零件。但幾位創始人完全沒有相關領域經驗，于是果斷轉型，最終做出了出圈產品：一款一炮而紅的AI代碼編輯器。公司超級快捷的編程模型最終掀起一股“氛圍編程”熱潮——開發者只需用大白話（或語音）給出提示詞，就能讓AI直接寫出完整網頁應用。

Cursor的創始人，以及400名員工中的大部分人，都只有二十五歲左右。這家公司的氛圍更像一所精英大學的校舍，而非企業。員工進辦公室會脫鞋，經常工作到半夜，在公司洗澡，住的地方離辦公室只有幾個街區。

一年前，Cursor曾靠產品爆紅快速出圈，僅20名員工、無銷售團隊，卻實現了1億美元年化營收。它的快速增長吸引了Accel、安德森·霍洛維茨（Andreessen Horowitz）、Thrive Capital等頂級風投，并能優先使用最頂尖的大模型。2025年，Anthropic曾向Cursor提前開放模型，并根據其反饋來優化模型能力，形成一種“競合關系”。

隨著公司擴張到近400人，Cursor已經包下北灘街區的四棟辦公樓，甚至把辦公樓之間公交站的廣告位都拿下，張貼上印滿員工名字的海報，有點Cursor版“某某到此一游”的意思。

02

向智能體轉型

去年年初，Anthropic聯系了當時最大的客戶Cursor，向其展示了一款名為Claude Code的新產品。這是一個界面極簡的命令行工具，能讓開發者快速部署大批編程智能體。

乍一看，該產品似乎并不會直接與Cursor的代碼編輯器競爭，但如今情況已發生變化。Claude Code在上線六個月內年化收入便突破10億美元，并在上個月達到25億美元，超過了Cursor。與此同時，OpenAI也在同一方向推進，在2025年4月重新發布編程智能體Codex，公司CEO山姆·阿爾特曼表示，該應用上線首周下載量就超過100萬次。

多位初創公司創始人告訴《福布斯》，這一轉變影響深遠。許多開發者如今不再逐行敲代碼，而是調度智能體——分配任務、審核輸出、協調多個并行流程。

“這是自軟件開發誕生以來最大、最根本的變革。”AI語言學習應用Speak的聯合創始人兼首席技術官徐安廬（Andrew Hsu）說道。該公司的50名工程師全都在使用編程智能體（主要是Claude Code，某些情況下也會使用Codex），幾周內就能交付原本需要幾個月才能完成的功能。他表示，Cursor在審查代碼變更方面仍發揮一定作用，但其重要性正逐漸減弱。

03

“推翻產品”

Cursor的內部價值觀中包含一條直白的方針：“推翻產品”。這實際上承認，公司的未來在于類似Claude Code和Codex的編程智能體。上周，Cursor宣布對其“Cloud Agents”產品進行重大更新。現在，多個智能體可以在各自專用的工作空間中同時處理不同任務，并記錄各自的工作。

在公司內部，Cursor的管理層正押注企業客戶會更青睞不依賴單一模型提供商的產品。隨著AI模型能力日益發展，開發者越來越擔心綁定在某一家模型生態中并非明智之舉，因為競爭態勢隨時可能倒向任何一家廠商。

與此同時，Cursor也正努力減少對Anthropic和OpenAI的依賴。他們的思路是：即便競爭對手不斷投入資源開發規模更大的前沿模型，但利用自身專有數據訓練出的更小、更專門化的編程模型，同樣具備強大的競爭力。據知情人士透露，目前約有20名AI研究人員正開發公司的Composer系列模型。這些模型建立在一些強大的中國開源模型之上，例如DeepSeek、Kimi和通義千問，隨后再進一步微調，方式是進行額外訓練并使用Cursor自有數據強化學習。這些努力已取得回報：Composer 1.5速度極快，是平臺上第二受歡迎的模型，且對Cursor而言，運行成本遠低于調用Anthropic的大模型。不過對開發者而言，成本依然很高：Cursor官網顯示，Composer 1.5的輸入成本為每百萬Token 3.5美元，OpenAI的GPT-5.3 Codex為每百萬Token 1.75美元。

成本始終是一個挑戰。Cursor的大型競爭對手正不惜砸重金進行大幅補貼。

據一位熟悉公司內部測算的人士透露，Cursor去年估算，每月200美元的Claude Code訂閱計劃，背后消耗的算力成本可能高達2000美元，這表明Anthropic正進行巨額補貼。如今這種補貼似乎更加激進。另一位看過公司算力支出分析的人士表示，如今這項200美元的訂閱方案，消耗的算力成本約達5000美元。

Cursor也會補貼部分用戶，不過力度似乎不及Anthropic。據一位了解其財務狀況的人士透露，Cursor的個人訂閱業務毛利率為負，但其企業版產品能夠實現盈利。使用Cursor的企業客戶可以選擇主要面向初創公司、訂閱靈活且可隨時取消的Teams方案，也可以選擇針對大型公司的企業合同。

擴大企業業務是Cursor實現穩定的一條路徑。企業合同談判周期更長，但客戶流失率也更低。一位熟悉公司業務的人士表示，Cursor歷史上僅流失過一兩家企業客戶。不過，這些令人垂涎的企業合同過去在Cursor業務中的占比一直很小。《福布斯》查閱的內部文件顯示，截至去年11月，Cursor年化收入中僅13.6%來自企業合同。而如今，據一位了解Cursor的人士透露，公司約60%的收入來自企業客戶，但《福布斯》無法確定真正的企業套餐在其中占多大比例。

公司目前的人員構成也反映出對企業客戶的重視：公司半數員工專注于市場拓展職能。據消息人士透露，其銷售團隊已經與多家大型客戶簽訂合同，包括Meta和英偉達（Nvidia）。

但壓力也在不斷增加。今年2月，抵押貸款服務初創公司Valon的90多名員工取消了他們的Cursor訂閱，原因很直接：他們不再需要代碼編輯器了。他們已改用Claude Code強大的智能體，以實現端到端自動化——包括系統間遷移數據和修復漏洞。Valon的CEO Andrew Wang表示，現在這些工作的完成速度快了10倍。

當軟件開發行業仍在努力應對自動化編程帶來的影響時，一種更新的技術范式正在出現——多智能體系統。可以想象這樣一種場景：一名開發者同時指揮幾十個智能體，每個智能體都擁有自己的角色和職責，就像真實的人類團隊成員一樣。

現在，Cursor正試圖找出最佳方案，打造一種能同時管理數百個智能體協作的工具，公司內部稱之為“苦干模式”。不過，這其中仍有許多復雜問題需要解決，例如需要找到為每個智能體分配專屬職能的最優方式。有時，當這些智能體在看到自己有這么多同事時，也會變得懶散、表現不佳——就像人類一樣。

本文譯自：

https://www.forbes.com/sites/annatong/2026/03/05/cursor-goes-to-war-for-ai-coding-dominance/

文：Anna Tong、Rashi Shrivastava

翻譯：Bj?rn&Rach

校對：Lemin