下周風險爆發？美股殺估值，霍爾木茲海峽突發，中東兩大鋁廠遇襲

上周末特朗普對伊朗發出“48小時”威脅，由于擔心美伊沖突升級，全球股市周一暴跌，周一夜盤特朗普及時taco、全球股市迎來短暫的反彈。不過伊朗對談判態度強硬，市場也認識到即使談判也不能快速解決美伊沖突，本周霍爾木茲海峽已經被封鎖四周，長期封鎖已成為現實，下半周油價再次沖高，市場對滯漲的預期進一步升溫，周五美股暴跌。

再來看周末的重磅消息：

• 周五有報道稱五角大樓正在考慮向中東增派多達1萬人的地面部隊，以便在美國總統特朗普權衡與伊朗和平談判的同時，為其提供更多軍事選擇。但最新的報道，特朗普政府正向盟友表明，盡管已向中東部署數千名士兵，但暫無立即對伊朗發動地面入侵的計劃。知情人士提醒，特朗普隨時可能改變主意或發動攻擊。

北京時間周日凌晨，有關霍爾木茲海峽通航的狀況傳出了好消息。據央視新聞等媒體報道，巴基斯坦副總理兼外長達爾在社交媒體上通報稱，伊朗政府已同意新增放行20艘巴基斯坦籍船只通過霍爾木茲海峽，每天將有兩艘船通過該海峽。

馬來西亞外交部長穆罕默德28日說，伊朗政府已允許數艘滯留在霍爾木茲海峽的馬來西亞油輪通行。

美國副總統萬斯當地時間3月27日在接受采訪時就伊朗問題表示，美國無意滯留在伊朗，等處理完眼前的事務后，很快會撤離。

• 據報道，美國和以色列29日襲擊了鄰近霍爾木茲海峽的一個伊朗碼頭，造成5人死亡、4人受傷。

• 美國密歇根大學周五公布的數據顯示，3月消費者信心終值降至53.3，低于此前的55.5，為去年12月以來最低水平，預期值為54，受年初以來美股弱勢表現，其中中高收入人群以及持有股票的消費者降幅尤為明顯。

周五全球金融市場出現了奇怪的現象，之前油價漲的時候，黃金、股市會一起跌，但周五貴金屬反而上漲，現貨黃金漲幅為2.54%，現貨白銀漲幅為2.40%。另外，2年期美債收益率跌6.98個基點報3.912%，10年期美債收益率漲1.81個基點報4.428%，這意味著市場預期美聯儲將被迫采取極端緊縮以對抗通脹，隨后又因硬著陸而緊急降息，這正是滯漲的場景。

相比前兩周，本周周末特朗普沒出來搞事，但市場情緒依舊悲觀。一方面是美股周五暴跌，納指已然破位，標普500連續五周下跌，恐慌性拋售可能會加劇；另一方面，霍爾木茲海峽已經被封鎖了四周，且美伊談判陷入僵局，長期封鎖概率增大，導致油價進一步狂飆，沖擊全球經濟。

• 國務院常務會議聽取當前我國服務業發展情況匯報，研究加快建設分級診療體系有關政策措施。會議強調，要充分挖掘服務業發展潛力，推進生產性服務業向專業化和價值鏈高端延伸，促進生活性服務業高品質多樣化便利化發展。要聚焦帶動性強的重點領域，完善政策配套和體制機制，加大財稅、金融、要素保障等支持，擴大服務業市場準入和開放領域，充分釋放市場活力。

• 據報道，海灣國家巴林和阿拉伯聯合酋長國境內兩家大型鋁廠近日分別證實遭到伊朗方面襲擊。襲擊造成人員受傷和財產損失。中東出口的鋁產品約占全球供應一成，可能會對市場造成一定沖擊。

• SK海力士簽署了一份高達815.6億韓元的半導體設備供應合同，合作對象為韓國唯一刻蝕設備供應商VM公司，此次合同價值相當于該公司2024全年合并營收的116%。機構認為隨著堆疊層數的增加，刻蝕設備用量占比也將不斷攀升。與2D NAND時代刻蝕僅作為光刻配套工序不同，3D NAND層數的增加要求刻蝕技術實現更高的深寬比

當前，AI算力爆發與國產替代加速正重塑半導體產業格局，在先進制程擴產、HBM需求激增、政策持續加碼三重驅動下，半導體設備行業迎來高景氣周期。隨著全球晶圓廠資本開支向設備傾斜、國產設備在刻蝕、薄膜沉積等環節替代率快速提升，疊加國家大基金三期資金支持與采購補貼落地，半導體設備賽道長期成長確定性顯著增強。

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風險提示：

股市有風險，投資需謹慎，本文不構成投資建議，讀者需獨立思考