連續兩年利潤超5億，這家SLG大廠終于穩住了

3月25日，IGG公布了2025年全年財報。財報顯示，IGG2025年收入54.97億港元（約合人民幣48.53億元），同比增長下降4.18%，由于銷售成本在2025年減少了17%，使得利潤較前年上漲0.51%，為5.86億港元（約合人民幣5.17億元）。

回顧IGG過去幾年，我們可以發現這家SLG大佬也曾經歷過困境，2022年《王國紀元》下滑讓IGG一度虧損超5億港元，即便2023年《Doomsday》和《Viking Rise》有了較好的表現整體扭虧為盈，依然處于轉型陣痛期。

2024年取得凈利潤超5億，讓人眼前一亮，2025年連續兩年保持5億以上的利潤，基本能反映出這家老牌廠商穩住了。

老中青三代產品穩住營收

IGG在收入構成上分為游戲和APP兩大板塊。2025年APP業務貢獻了10.62億港元收入，同比下降了約2.43%，但在月活和利潤上均有顯著提升。財報中披露APP業務月活超過6700萬，同比增長8%，2025年貢獻超過1億港元利潤。

游戲業務依然是主力，2025年營收44.35億港元，同比下降了約4.6%。即便有所下滑，我們也能看出IGG游戲業務呈健康趨勢：主力產品《王國紀元》收入繼續下滑，但《Doomsday》和《Viking Rise》持續增長，逐漸補齊了《王國紀元》收入下降帶來的營收缺口，同時新產品《Fate War》發力帶來新的增長空間。

財報中，IGG首次將產品矩陣分為老中青三代。

已上線十年的《王國紀元》累計流水近350億港元，在2025年貢獻了21.65億港元收入。結合往年數據看，《王國紀元》已經連續四年下滑，但2025年仍占IGG總營收的近四成，即便放在海外SLG市場上，依然位居頭部。

中生代則是《Doomsday》和《Viking Rise》，兩款產品分別在2021年和2022年上線，均保持連續三年的收入增長。2025年兩者的收入貢獻合計超過18億港元，與《王國紀元》收入差距進一步縮小。

其中《Doomsday》2025年推出了工會戰玩法和部隊裝備功能，全年收入11.40億港元，12月起單月流水連續突破歷史峰值，達到1.3億港元；《Viking Rise》在2025年加入了輕量對戰玩法，與《馴龍高手》進行聯動，還舉行了線下電競賽事，截至2025年年底注冊玩家超過6700萬，全年收入7.24億港元。

新生代產品則是去年8月份上線的《Fate War》，月流水超過3000萬港元，注冊用戶470萬，月活躍用戶120萬。雖然財報中IGG未披露《Fate War》的收入情況，但從“其他游戲”版塊收入增長了4600萬港元可以推測，《Fate War》也提供了不少的收入貢獻。財報中還提到《Fate War》將在2026年加大推廣，在今年或許會迎來新一波增長。

IGG還在為向前發展投入更多

值得注意的是，在裁員浪潮下，IGG員工人數已持續兩年增長，財報顯示截至2025年年底員工人數2321人，較2024年年底增加293人，同比增長14%。財報中還披露研發費用也增長了7%，主要用于新增的若干孵化項目。

我們也觀察到，除了前面提到的《Fate War》以外，IGG在2025年還推出了《Tycoon Master》《Frozen War》《Mafia Mobile》等多款產品。

《Tycoon Master》融合了大富翁、跑跑卡丁車、金幣大師、水果忍者等休閑玩法，將傳統大富翁的多人對抗模式升級為百人規模的實時沙盤博弈，加入SLG的聯盟社交與大規模戰斗元素。

《Frozen War》則是冰雪喪尸主題的生存策略SLG，核心是在極寒末世中建避難所、管資源、養幸存者，抵御喪尸與敵對部落，玩法強調資源分配、角色養成、戰術布防，可聯盟協作、跨服爭奪。

《Mafia Mobile》我們此前曾有報道，是一款黑幫題材SLG，玩家扮演的角色擴張自己地盤，招攬手下，抵御其他幫派的入侵，并且加入了擦邊噱頭和美女元素。

雖然上述這些產品都未能在市場上激起太大的水花，但也證明IGG并未躺平，依然在持續尋找新的增長點。

在經歷了2022年的虧損后，IGG靠著《Doomsday》和《Viking Rise》的持續增長度過了陣痛期，短期內IGG已經穩住了，但從長遠來看，或許還需要更多有競爭力的新產品出現。

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