上海
近期，受海外鋰礦供應中斷事件頻發及全球物流成本顯著攀升的雙重影響，鋰資源供應端的不確定性加劇，市場對能源金屬價格上行的預期持續升溫。3月26日，A股鋰電板塊全線走強，其中融捷股份漲停，并錄得三連板領漲板塊，盛新鋰能、多氟多、璞泰來等跟漲。
海外鋰礦產區供應中斷疊加全球海運成本上漲，供應鏈持續承壓，部分礦山復產時間不明，供應收縮對鋰價形成有力支撐。需求側方面，2025年國內動力電池裝車量達769.7GWh，同比增長40.4%，新型儲能裝機突破1億千瓦，下游補庫需求釋放進一步加劇現貨緊張。在此背景下，上游資源端企業議價能力顯著強化，行業利潤分配重心向上游傾斜。
融捷股份的核心業務覆蓋鋰礦采選、鋰鹽加工及鋰電設備制造，其持有的四川甲基卡鋰輝石礦山是國內在產的大型鋰礦之一。2025年，公司實現營業收入8.40億元，同比增長49.71%；歸母凈利潤2.79億元，同比增長29.52%，業績增長主要得益于鋰精礦產品產銷量的大幅增加。公司實際控制人呂向陽是比亞迪聯合創始人、副董事長，通過產業協同構建了從鋰礦到整車的生態鏈，使融捷股份在行業波動中展現出較強的盈利韌性。
多家券商研究團隊近期發布觀點認為，能源金屬行業正步入新一輪供需再平衡周期。國金證券指出，鋰電3月排產顯著復蘇，全產業鏈維持高景氣度；東莞證券認為，鋰電池整體需求增速預期維持樂觀；華鑫證券分析稱，新能源發電、儲能、電網設備三大方向有望受益。機構普遍判斷，供需格局的優化將推動行業景氣度持續回升，具備優質資源儲備及成本控制能力的企業有望在本輪周期中占據先機。
綜合來看，當前能源金屬的供需矛盾尚未出現實質性緩和跡象，價格上行預期依然較強。在市場情緒與基本面共振的推動下，鋰電板塊的估值修復行情或仍將延續。不過，也有分析提示，需密切關注海外礦山復產進度及下游需求實際兌現情況，短期過快上漲后板塊內部可能出現分化，具備核心資源稟賦與穩健經營能力的企業更具長期配置價值。
封面圖片來源：融捷股份官網
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