從“賣產品”到“造生態”！5萬億市場加碼生態圈建設

過往，誰能率先推出首發ETF產品并集中資源發力，誰就能輕松搶占先發優勢，在同質化的ETF市場競爭中占據一席之地。

但隨著市場規模持續擴容、產品同質化日益加劇、投資者需求不斷升級，5萬億元的ETF市場僅依靠爆款單品的競爭模式已難以為繼，行業正從單品規模擴張，邁入體系化運營的新階段，由 “賣產品”轉向“造生態”。

近期，基金公司紛紛加碼ETF生態圈建設，ETF行業的競爭邏輯正迎來根本性轉變。

ETF生態布局提速

公募基金在ETF生態圈建設上動作頻頻。

近期，嘉實基金、招商基金、南方基金和平安基金等公司紛紛出招，從產品家族完善、品牌IP打造、服務體系升級等多個維度發力，彰顯深耕ETF生態建設的決心。

嘉實基金以品牌IP為抓手，打造沉浸式投教生態，推動ETF生態向投資者端深度延伸。3月14日，2026嘉實基金超級指數節圓滿落幕，活動通過ETF主題創意集市、戶外公開課、線上云直播等多種形式，為投資者打造了一場沉浸式指數投資嘉年華。指數節打造主題互動體驗區，更貼近投資者，打破了傳統投教的刻板模式，將產品推廣、知識普及與投資者體驗深度融合，為行業ETF生態建設提供可借鑒樣本。

3月13日，招商基金召開2026春季投資策略會，匯聚券商、公募、私募及第三方平臺共筑“ETF生態圈”，并發布招商基金紅利家族品牌。

南方基金于3月12日植樹節當天推出“首趨E指”小程序，借“植樹”與“指數”的諧音巧思，傳遞長期投資、深耕陪伴的理念，該工具旨在將專業復雜的基金投資過程，轉化為用戶手中便捷、可信賴的決策輔助與長期陪伴助手。

3月20日，平安基金舉辦平安ETF品牌煥新發布會，宣告開啟ETF品牌化打造的新征程，聯合平安證券構建從產品創設到交易服務的一站式ETF投資生態。

不難看出，打造特色產品矩陣、豐富工具型供給、提升綜合服務能力，正成為公募基金布局ETF生態的核心抓手，其根本目的正是強化品牌認知、提升品牌競爭力。

過去，ETF產品辨識度偏低，投資者選品主要聚焦跟蹤誤差、費率等核心指標；而如今，品牌認知與品牌競爭力已成為影響投資決策的關鍵變量。

這一轉變背后，還疊加了ETF統一更名的行業背景，隨著3月底ETF更名大限將至，全市場ETF將統一采用“投資標的核心要素+ETF+基金管理人簡稱”的命名格式，基金管理人品牌在投資者決策中的權重將進一步凸顯。

從“賣產品”到“造生態”

回顧ETF行業的發展歷程，行業初期的競爭核心無疑是產品的“先發優勢”，誰能率先推出貼合市場熱點的單品，誰就能快速搶占市場份額。

彼時國內ETF市場整體規模偏小、產品類型相對有限，投資者需求也較為集中單一。對基金公司而言，只要精準布局一款熱門單品，即可實現管理規模的快速擴張。ETF顯著的先發優勢，在部分中小型公募機構身上體現得尤為突出，例如鵬揚基金旗下30年期國債ETF位居同類規模前列；海富通基金旗下短融ETF規模超800億元，城投債ETF規模超300億元；國聯安基金布局了行業內規模靠前的半導體ETF。

但隨著ETF市場的快速擴容，這種賣單品的競爭模式弊端逐漸顯現。一方面，產品同質化日益嚴重，熱門賽道往往出現多家公募扎堆布局的現象，同場競技僅有極個別產品能占據一席之地，例如2024年以來，全市場陸續成立30余只中證A500ETF，其中大多數自成立以來就開始遭到投資者拋售，僅寥寥幾只產品實現規模增長，大量產品淪為“迷你基金”，造成市場資源浪費；另一方面，隨著投資者資產配置理念的覺醒，投資者已不再滿足于單一產品的工具屬性，更需要服務支持和多元化的配置方案，單品已難以滿足市場需求。

“當ETF市場從增量競爭進入存量競爭，單一產品的先發優勢已不可持續，真正的核心競爭力，在于品牌影響力和綜合服務實力，在于能否構建起覆蓋產品、服務、投教的完整生態圈，實現從‘賣產品’到‘造生態’的轉型”。華南一位基金評價人士告訴證券時報記者。

在此背景下，ETF行業的競爭邏輯發生根本性轉變，從“先發優勢”主導的賣產品競爭，轉向全方位的生態競爭。

ETF生態圈建設的核心，在于構建產品、運營、服務、投教四位一體的協同體系，打破各環節壁壘，實現全鏈條價值賦能。與傳統單品競爭模式不同，生態化布局更強調協同效應，即以產品矩陣為基礎，以服務體系為支撐，以投教傳播與精細化運營為紐帶，通過全方位協同聯動，最終實現基金公司與投資者的共贏。

華夏基金更是提出，未來將進一步開放生態，與各方伙伴攜手共建“指數投資共同體”，最終在資產端、資金端、服務端形成合力，讓ETF真正成為普惠金融的基石工具。

ETF生態圈建設呈現四大趨勢

從當前公募基金機構布局來看，行業在產品、運營、服務、投教四大維度的ETF生態圈建設，正呈現出四大鮮明趨勢。

產品生態向組合化、差異化升級，這是ETF生態建設的重要載體。頭部公募不再僅僅局限于熱門賽道的單品布局，而是聚焦多元化需求，構建家族化、鏈化、層次化的產品矩陣，實現差異化競爭。

相比單只產品，聚焦差異化產品矩陣，更能形成核心競爭力，實現生態價值的精準落地。如在產品組合的品牌打造上，華泰柏瑞基金打造的“紅利全家桶”囊括了紅利ETF華泰柏瑞、紅利低波ETF華泰柏瑞、港股通紅利ETF華泰柏瑞、央企紅利ETF華泰柏瑞和港股通紅利低波ETF華泰柏瑞等紅利主題ETF。“紅利全家桶”已超越產品集合的范疇，成為一個具有較強市場號召力，代表專業、多元與可靠的紅利策略投資品牌。

廣發基金對ETF的產品力進行重構，根據產業內在的價值邏輯，將原本孤立的單品串聯成環環相扣、彼此呼應的完整價值鏈，如能源鏈、人工智能鏈等。廣發基金ETF能源鏈產品矩陣包括上游的稀有金屬、能源、材料等ETF，中游的電力、電網設備、光伏龍頭等ETF，下游的電池、儲能電池、汽車等ETF。這種做法超越了傳統的單品思維，指向了對產業投資生態的系統性構建。對于投資者而言，借助一套成體系的專業認知，可以很方便地參與這個日益復雜的ETF投資時代。

華夏基金提出以“樂高思維”進行多元資產配置，即創設更細顆粒度的資產類別，滿足投資者多元化理財需求，貫穿ETF產品布局全過程，最終形成覆蓋“全資產、全場景”的生態矩陣。

ETF管理人通過多方運營聯動，實現跨主體資源整合與業務協同。近期，平安基金與平安證券協同聯動，全面升級ETF品牌戰略。在ETF業務方面，平安證券表示，將攜手多方市場主體共建ETF共贏生態圈。目前正打造開放的線上運營平臺，聚合多家基金公司的內容與策略輸入，整合三方服務商的數據與工具能力，并積極探索AI應用，打造“財小安-ETF投資專家”智能體，與生態伙伴共同將ETF投顧服務做到極致。

服務生態向“精細化、全流程”延伸。公募機構不斷加大服務投入，通過搭建平臺、專業投顧團隊，為投資者提供從產品篩選、組合配置到風險提示的全流程服務，降低投資者參與門檻。

在ETF產品的服務上，頭部ETF公司幾乎全部通過推出專屬服務小程序構建服務體系。如易方達基金上線“指數直通車”，華夏基金打造“紅色火箭”，嘉實基金推出“超級嘉貝”，南方基金搭建“首趨E指”，廣發基金運營“指數投資溫度計”，富國基金推出“E起富”，國泰基金打造“國泰ETF工具箱”，博時基金上線“ETF指慧家”，華寶基金推出“ETF全知道”等，形成各具特色的指數投資服務矩陣。

其中一些小程序不僅為投資者提供了便捷高效的ETF服務入口，更搭載了專業投顧建議與市場參考。未來，一旦小程序被允許開通基金交易功能，將進一步放大基金公司的品牌價值與用戶黏性。

投教生態則向“場景化、趣味化”轉型。目前，公募基金正打破傳統投教的刻板模式，通過線下活動、線上直播、趣味互動等多種形式，將ETF知識融入生活場景，提升投資者的參與度和獲得感，如嘉實基金的超級指數節等，是投教生態創新的典型案例。

當然，ETF的品牌化升級并不是簡單的名稱調整和打造小程序，唯有實現產品、運營、服務、投教的協同升級，才能構建起可持續的競爭優勢。

“ETF的生態建設不是短期的營銷行為，而是長期布局，只有將品牌與產品特性、服務能力深度綁定，才能形成投資者忠誠度。”上述基金評價人士認為，造生態的模式是以投資者為中心，解決的不僅是“買”的問題，還有“持續買”的問題，考驗的是公司的價值輸出能力和生態運營能力。

責編：楊喻程

排版：劉珺宇

校對：廖勝超

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