小米汽車不到兩年實現全年盈利 誰說造車很難來著？

【文/財圈社&道哥說車 麻建宇】造車很難，但從首款車型上架，到實現全年盈利，也不過用了兩年；汽車行業的利潤率很低，但大幾萬的配置免費“送”給消費者，毛利率能到24%……

這事，可能挺魔幻的，有點難以理解，但就是實實在在發生了。3月24日，小米集團公布2025年全年業績，其中，汽車業務板塊的表現驚人。

財報數據顯示，小米智能電動汽車及AI等創新業務分部收入首次突破千億大關，同比增長223.8%，達1061億元，營收占比23.2%；年度經營收益首次轉正至9億元。

甚至第四季度來看，該分部收入增至372億元，同比增長超123%，營收占比達32%，并且經營收益也達到了11億元。

眾所周知，雷軍曾不止一次公開強調“造車很難”，新一代SU7上市前，雷軍還曾表示“造車不容易”。不過，如果再給雷軍一次選擇的機會——“如果回到5年前的話，還是會選擇造車”。

理由不一定是“成功一定很酷”，也有可能是“造車真的很賺”。

蔚來們的“上岸” 突然沒了含金量

小米汽車賺錢，并不令人意外。

2025年6月的小米投資者大會上，雷軍曾對外透露，小米汽車業務有望在第三、第四季度實現盈利。后來的三季度報告，小米汽車也用盈利回應了該預告。

只不過，令人沒想到的是，2025年的小米汽車竟然已經能夠實現全年盈利。小米初代SU7在2024年3月推出，小米宣布造車是在2021年3月。也就是說，小米汽車從造車到全年盈利僅用不到五年時間，從首款車型上架到全年盈利則僅用了不到兩年。

眾所周知，2025年，國內上市造車新勢力已經全部實現季度盈利或全年盈利。其中，首次實現季度盈利的蔚來、小鵬，從造車到盈利均走過了超10年的歷程。對比兩年就全年盈利的小米汽車，似乎蔚來們的上岸，突然沒了含金量。

值得關注的是，雷軍不止一次公開強調造車很難，甚至最近幾年的年度演講，精華部分大多是雷軍對造車路的“訴苦”，“造車過程中遇到的困難非常多”，“沒想到造車這么難”……總而言之，雷軍的造車路很難。

造車路很難 小米為何賺得這么快？

對比汽車行業來看，小米汽車全年盈利的金額，其實遠不如盈利周期震撼。畢竟從首款車上架到全年盈利僅花費兩年周期，某種程度上來說也算是“前無古人”了。

那么問題來了，明明造車那么難，小米的盈利周期還這么短？無數歷史都在說明，汽車產業終究是講究規模效應的行業。2025年造車新勢力的集體上岸，本質上也是規模效應的釋放，60萬量級的零跑，40萬量級的小鵬、理想，30萬量級的蔚來，都在說明，盈利是需要靠規模的。

而小米汽車盈利周期更短的核心原因，也在于它上市即熱銷，以及銷量規模的擴大。2025年，小米共交付411082輛新車，交付量同比增長200.4%，并且平均售價從2024年每輛23.45萬元上升至25.12萬元。

除了競爭力較強的產品以及豐富的故事和潑天的流量外，小米汽車熱銷，尤其是相比其他造車新勢力更早成規模還有一個關鍵原因。2024年入局汽車市場的小米汽車，其實避開了蔚來等造車新勢力參與的培養新能源汽車市場認知的階段。

新能源汽車滲透率47%的2024年，超過50%的2025年，跟新能源汽車滲透率5.4%甚至更低的之前，是沒法比的。

樂于“免費送” 毛利率卻高到離譜

除了“造車很難”，雷軍的另一個標簽是“免費送”，從初代SU7到YU7，再到如今的新一代SU7，每次新車發布，雷軍都會給家人們帶點福利。

以新一代SU7發布會為例，首銷期購買標準版和Pro版贈送副駕零重力座椅等價值4.4萬元的配置；Max版除了贈送以上配置，還多出了壓縮機車載冰箱等配置，總價值6.9萬元。“免費送”是小米汽車保留節目，并且免費的東西價值不低。

但這并不影響小米汽車賺錢的能力。財報數據顯示，小米智能電動汽車及AI創新業務毛利率從2024年的18.5%上升到2025年度的24.3%。小米解釋稱，主要由于SU7Ulutra及Xiaomi YU7系列交付以及其他相關業務毛利率上升所致。

24.3%的毛利率是什么概念？作為參考，特斯拉2025年毛利率為18%，理想汽車為?18.7%。被看作是全球最能賺錢的車企——保時捷，巔峰時期毛利率大概在30%。小米汽車目前還不如保時捷，但似乎相差不遠。

乘聯分會數據顯示，2025年中國汽車行業利潤率已降至4.1%，創下歷史低位，年末單月利潤率更是跌至1.8%。行業全年收入11.18萬億元，成本卻高達9.85萬億元，最終利潤僅為4610億元。

對比來看，小米汽車的盈利以及毛利水平，在利潤率極低的汽車行業尤為顯眼。

2024年，行業掀起一輪學習小米、學習雷軍的熱潮，主要集中在企業家IP、流量以及營銷等領域。2026年，建議車企多跟小米學學怎么賺錢，怎么讓汽車產品賺錢。