吉利股價(jià)月漲超20%，極氪8X預(yù)售48小時(shí)破3萬(wàn)成直接推手

3月20日，吉利汽車(chē)（0175.hk）股價(jià)表現(xiàn)引人注目，當(dāng)日收盤(pán)大漲，這一走勢(shì)與大盤(pán)形成明顯反差。拉長(zhǎng)時(shí)間看，吉利股價(jià)本月累計(jì)漲幅已超過(guò)20%，成為港股汽車(chē)板塊近期少有的強(qiáng)勢(shì)標(biāo)的。

股價(jià)異動(dòng)的直接催化劑來(lái)自極氪品牌。3月16日，極氪在上海舉行了技術(shù)發(fā)布會(huì)，全新車(chē)型極氪8X正式開(kāi)啟預(yù)售。根據(jù)官方披露的數(shù)據(jù)，預(yù)售開(kāi)啟38分鐘訂單量突破1萬(wàn)臺(tái)，48小時(shí)內(nèi)累計(jì)訂單超過(guò)3萬(wàn)。這個(gè)數(shù)據(jù)在目前的新車(chē)預(yù)售階段屬于較高水平，反映出市場(chǎng)對(duì)這款車(chē)的接受度。

與此同時(shí)，極氪另一款高端車(chē)型9X的交付節(jié)奏正在加快。極氪方面表示，隨著供應(yīng)鏈核心零部件產(chǎn)能問(wèn)題得到緩解，9X hyper版本的交付周期已經(jīng)縮短至8-12周。交付提速對(duì)訂單轉(zhuǎn)化有直接作用，也在一定程度上增強(qiáng)了渠道信心。

從市場(chǎng)終端的表現(xiàn)來(lái)看，極氪9X在高端市場(chǎng)的存在感正在增強(qiáng)。據(jù)第三方機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，該車(chē)型已連續(xù)4個(gè)月成為50萬(wàn)級(jí)大型SUV細(xì)分市場(chǎng)的銷(xiāo)量第一。如果放大到50萬(wàn)元以上所有品類(lèi)，近4個(gè)月累計(jì)銷(xiāo)量中，極氪9X也處于領(lǐng)先位置。有數(shù)據(jù)顯示，該價(jià)格區(qū)間每售出10臺(tái)車(chē)，約有3臺(tái)為極氪9X。

這兩款車(chē)型的表現(xiàn)，讓極氪品牌的高端化戰(zhàn)略有了實(shí)際的數(shù)據(jù)支撐。過(guò)去幾年，自主品牌沖擊高端市場(chǎng)并不鮮見(jiàn)，但真正能在50萬(wàn)元以上價(jià)格帶站穩(wěn)的車(chē)型并不多。極氪9X連續(xù)幾個(gè)月的銷(xiāo)量數(shù)據(jù)，至少說(shuō)明在大型SUV這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，極氪已經(jīng)形成了一定的市場(chǎng)認(rèn)知。

投行層面也在調(diào)整對(duì)吉利的判斷。交銀國(guó)際近期發(fā)布觀點(diǎn)認(rèn)為，吉利已進(jìn)入更清晰的向上周期。其判斷依據(jù)包括：銷(xiāo)量增長(zhǎng)速度快于行業(yè)平均水平、新能源板塊盈利能力改善、高端車(chē)型占比提升對(duì)毛利率產(chǎn)生正向作用。同時(shí)，內(nèi)部整合帶來(lái)的協(xié)同效應(yīng)，預(yù)計(jì)將在2026年對(duì)規(guī)?；当竞唾M(fèi)用控制產(chǎn)生更明顯的幫助。

回到股價(jià)層面，吉利這輪上漲并非單一事件驅(qū)動(dòng)。極氪8X的預(yù)售數(shù)據(jù)是觸發(fā)因素，但市場(chǎng)更多是在重新評(píng)估吉利在新能源轉(zhuǎn)型中的執(zhí)行效率。從9X的交付提速到8X的訂單表現(xiàn)，再到機(jī)構(gòu)對(duì)盈利模型的修正，這些因素疊加在一起，形成了目前的股價(jià)走勢(shì)。

對(duì)于關(guān)注汽車(chē)板塊的投資者而言，后續(xù)需要觀察的是極氪8X的交付轉(zhuǎn)化率，以及9X在高端市場(chǎng)的銷(xiāo)量能否繼續(xù)保持。如果這兩款車(chē)型的銷(xiāo)量能夠穩(wěn)定在目前的水位，吉利在新能源板塊的盈利能力有望進(jìn)一步改善。