歐萊雅2026首個大手筆收購來了？

歐萊雅、雅詩蘭黛、聯合利華等爭奪新興市場。

作者| 蘋 果

責編 | Lucky

來源| 聚美麗

國際美妝巨頭們正在加速對印度美妝生意的“爭奪”！

繼3月初雅詩蘭黛集團官網宣布，收購印度高端護膚品牌Forest Essentials剩余股權后，歐萊雅集團也被曝出要收購印度美妝。

日前(3月20日)，據WWD、BOF等多家外媒報道顯示，歐萊雅集團正洽談收購印度個人護理公司Innovist的多數股權，另據金融信息網站Moneycontrol推測，后者估值在3.5億美元至4.5億美元(約合人民幣24.18億元至31.09億元)之間，且交易有望在4月底前完成。

△截圖自WWD

截至目前，歐萊雅集團方未予置評。據消息人士透露，歐萊雅集團正專注于漸進式交易。計劃收購該業務的多數股權，并逐步收購少數股東，實現未來100%的所有權。具體持股規模和參與股東尚未披露，相關條款仍在談判中。

值得注意的是，據上述外媒報道指出，若此次收購交易完成，將成為近年來印度初創市場中最大規模美妝并購案。

結合聚美麗往期報道來看（），2025年年初，Moneycontrol(印度CNBC TV18的官方網站)報道顯示，聯合利華印度子公司(HUL)以3.5億美元(約合人民幣24.18億元)的價格收購印度初創護膚品牌Minimalist。彼時，該報道顯示，這會是印度D2C領域最大規模交易之一，特別是在護膚品行業。

另外，若交易達成，這也或許會是歐萊雅集團2026年首個大手筆收購。

歐萊雅重金押寶印度個護公司

那么，為何歐萊雅集團會收購印度個人護理公司Innovist？

這與歐萊雅集團對市場的布局以及企業在尋求增量空間息息相關。

上述外媒報道顯示，歐萊雅集團首席執行官Nicolas Hieronimus曾在財報會議上表示，印度市場“未達預期”,并補充說：“我們有高個位數增長，但未獲得更多市場份額。”

這也意味著，歐萊雅集團看好印度市場，加之在歐萊雅集團的收入體系中，印度目前貢獻的收入僅占歐萊雅集團全球份額約1%，因此，印度美妝市場被認為是“一次未開發的重要機會”。

而收購一個已經在本土市場驗證了成長能力、且與歐萊雅現有品牌矩陣形成互補的標的——無疑是最高效的“補課”方式。

此時，我們再聚焦被收購方——Innovist，這是一家創立于2018年的印度個人護理公司，通過數字優先渠道建立品牌，屬于典型的D2C美妝直銷公司，由Rohit Chawla、Sifat Khurana和Vimal Bhola聯合創立(目前合計持有49.7%的股份)。該企業前身為Onesto Labs(2022年完成品牌整合，更名為Innovist)。

△截圖自Innovist官網

Innovist近年來經歷了多輪融資，業績從虧損到實現盈利，并計劃在2026財年實現三倍收入增長。在投融資經歷上，據創業數據智能平臺TheKredible顯示，其迄今已籌集了3000萬美元(約合人民幣2.07億元)的資金。

在品牌矩陣上，官網顯示，Innovist旗下運營著4個品牌，分別是Bare Anatomy、Chemist at Play、Sunscoop、Vinci Botanicals。在產品類別上，涵蓋護發、護膚、防曬、植物等不同特色領域。

可以看到，Innovist旗下所擁有防曬、護發、皮膚學級護膚品等品類，在當下的美妝市場中，具有一定的熱度和發展潛力，這或許也是歐萊雅集團看上Innovist的原因之一。

另一方面，從企業近年來的業績表現看，Innovist收入穩步增長，從2024財年的105.8億盧比(約合人民幣7.78億元)增長至2025財年的299億盧比(約合人民幣21.99億元)，加之從流動投資利息和其他非運營來源中賺取2.34億盧比(約合人民幣0.17億元)，其總收入為301.4億盧比(約合人民幣22.16億元)。

此外，印度美妝市場近年來已國際美妝企業爭相搶奪的新興市場，前文也已提到對歐萊雅集團來說，這一市場有很大挖掘空間，由此，靠“買買買”擴張的歐萊雅集團，遇上有增長潛力的企業，自然也就再次出手收購了。

印度D2C美妝成了“香餑餑”？

前文已提及，歐萊雅集團即將以重金拿下Innovist，從其對于印度市場的資本布局來看，聚美麗不完全統計顯示，相關投融資事件已有4例。不過，與前者不同的是，本次收購也是其相繼投資/收購護膚、護發品牌后，對于個人護理品類的一次收購“初嘗試”。

放眼國際美妝巨頭對于印度市場的投融資情況，聯合利華、雅詩蘭黛、LVMH集團等均有加碼動向。

縱觀歐萊雅集團、雅詩蘭黛、聯合利華在印度的動作，一個清晰的轉變正在發生：國際美妝巨頭在印度市場，正從以往依賴既有品牌與渠道優勢的“產品輸出”模式，轉向通過收購本土品牌直接獲取市場份額的“資本吞并”模式。

另一方面，國際美妝企業在印度市場的布局也注重本土化運營、投入，如歐萊雅集團投資印度全球美容科技中心，雅詩蘭黛與當地部門合作，扶持印度美容及個人護理初創企業等。

基于上述種種，在市場競爭格局上，歐萊雅集團將有望憑借Innovist的D2C能力與本土品牌矩陣，快速提升在印度功效個護賽道的市場份額，與聯合利華、雅詩蘭黛等巨頭形成更直接的競爭優勢，這也意味著，這些國際美妝巨頭在印度美妝市場的爭奪也會更加激烈。

那么，在印度美妝市場，誰能成為最大贏家？

這個答案藏在歐萊雅集團、雅詩蘭黛、聯合利華等國際美妝巨頭們，在印度市場的博弈中。

從更宏觀的視角分析，可以確定的是，接下來，這場由國際美妝巨頭爭相參與的“印度軍備競賽”，將對印度美妝市場的競爭格局產生影響。

注：文中匯率按1美元≈6.9096元人民幣、1盧比≈0.07354元人民幣

信息來源：聚美麗往期報道、WWD、BOF、Moneycontrol、KnowStartup、techstory

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