霍爾木茲海峽一封，斷油的越南最怕的，是外資紛紛撤離越南

文/王新喜

從3月14日開始，沒有一艘商船敢冒險穿越這個地區。霍爾木茲海峽的原油通行量從日均2000萬桶驟降至接近于零。而在戰爭爆發之前，這個海峽平均每天有77艘船通過。全球石油市場有史以來最大規模的供給中斷，就這樣發生了。霍爾木茲海峽一封，越南第一個扛不住了，而且斷油的越南最怕的事情，或是外資大規模撤離越南。

霍爾木茲海峽承載著全球近五分之一的石油貿易量。海峽斷航之后，沙特、伊拉克、科威特、卡塔爾和阿聯酋被迫削減產量至少1000萬桶/日，IEA預計三月全球石油供應將下降約800萬桶/日，相當于全球需求的近8%。

這一波沖擊，越南最先感受到寒意，原油斷供危機已經到來，民眾無法正常通行，已經出現了加油站排隊搶油、部分站點燃油售罄的局面。油價漲到106美元固然嚇人，可一個沒有戰略石油儲備的國家在供給鏈斷裂面前有多脆弱，越南把這種脆弱性暴露在全世界面前。

越南為什么第一個被沖擊？因為它的經濟發展模式和原油儲備太脆弱了，首先是它沒有真正意義上的國家戰略石油儲備，根據越南工貿部2026年3月的最新報告，越南的國家石油儲備僅相當于7天的國內消費量，若按凈進口量計算，也僅能維持9天。加上商業庫存，越南現有的總儲備最多能支撐約15天。

國內雖然有宜山和榕桔兩座煉油廠，但每月220萬到230萬立方米的消費量對進口依賴度很高。海峽斷航之后，越南的成品油供應鏈幾乎立刻承壓。

亞洲主要經濟體石油儲備可覆蓋天數 數據來自IEA/各國政府

越南的發展模式就是倉庫里不存隔夜糧，全靠中東的"騎手"每天按時送貨。

平時這模式高效、省錢。越南的工廠和摩托大軍得以轟鳴不息，玩的是"極致性價比"的供應鏈管理，主打一個"輕資產、快周轉"。

這種模式平時好用，危機時刻就要命了。霍爾木茲海峽一封，越南立馬感受到斷供的劇痛。工廠停工，交通癱瘓，老百姓連正常出行都成問題。

越南現在向日本與韓國求助，這兩個國家雖然不產油，但是石油儲備很高。據統計，目前韓國的石油儲備高達1.9億桶，可以保障韓國國內供應208天。截止2025年年底，日本石油儲備高達4.7億桶，可供應日本254天。日本已向其國內投放了8000萬桶的儲備石油，韓國也向國內釋放了不少。越南希望日韓兩國能從他們的石油儲備中發一些給越南，江湖救急！

但對于日韓這樣的發達國家來說，現在保住石油儲備，就是保當前的經濟不出亂子，從波斯灣到亞洲主要港口的航程15-22天，從這周后，亞洲原油需求國都會感受到斷供危機，因此日韓兩國除了答應搞能源開發和合作，并未直接答應越南。

現在唯一能幫助越南的可能只有俄羅斯，但是越南一向與美國站的比較近，美國友岸外包戰略，很多工廠都建到了越南，因此，越南不敢得罪美國，基于這點，不到最后時刻，不會向俄羅斯求助，更何況，如果從俄羅斯把油運來，黃花菜都涼了，不如先求助于日韓，然后再求助于俄羅斯。那么現在越南缺石油，最終的連鎖反應會很快波及到越南的工業制造業。

斷油危機，越南最擔心的事情，是大量外資撤出越南

這個斷供時間持續下去，越南最怕的，就是大量外資看清真相后，逃離越南。

越南可以說是由外資撐起來的，進出口總額占GDP的比重已接近90%。微軟、谷歌、蘋果、三星、優衣庫、佳能、英偉達、耐克等很多美日韓的工廠都建在了越南。

比如耐克超50%的鞋類產品在越南制造。英偉達在越南建立了AI研發中心與數據中心；英特爾在越南投資建設了芯片封測工廠；越南也承接了幾乎所有美國市場所需的非iPhone產品。

此外，微軟筆記本、數據中心服務器計劃從2026年開始在越南進行新產品生產。亞馬遜將越南設為東南亞電商出口樞紐，幫越南從"低利潤工廠"轉向"高附加值電商出口中心"，波音、貝萊德、先鋒領航、GE等美企也已加大在越布局或簽署重大投資協議等等。

但現在霍爾木茲海峽關閉，越南最先撐不住，他們國家存的油不多，最多夠用二十天，工廠靠剛好按時到貨的方式運轉，油一斷，生產線馬上停下來，電動摩托車廠沒法開工，路上跑的車越來越少，加油站排起長隊，老百姓出門變得困難，工廠生產效率下降甚至停工。

美國搞友岸外包，圍堵中國供應鏈，把很多工廠都轉移到了越南，但是發展與承接制造業，要具備很強的扛風險與抗沖擊能力，中國幾十年的艱苦奮斗，勒緊褲腰帶搞工業化，建起全球最完整的產業鏈，中國有足夠的戰略儲備，有足夠的市場體量，有足夠的技術能力，中國可以在這場危機中穩住陣腳，甚至可以幫助其他國家。

中國海運指數大漲3.5%，說明市場對中國海運能力有信心。中國可以從俄羅斯、從中東其他國家、從非洲進口石油。中國的能源進口來源已經多元化。

而且波斯灣那邊一開火，天然氣價格一飛沖天，在化肥三要素氮、磷、鉀中，氮是老大。在氮肥生產過程中，最昂貴的原材料氫氣，基本都是從天然氣或煤炭中提取的，天然氣成本能占到氮肥成本的七成。氮肥廠就兩條路，要么高價買天然氣，生產天價肥料；要么直接停產。

中東卡住了全球氮肥的脖子，但卡不住中國。因為全球只有中國，有一套以煤為主、完全自主的氮肥產業鏈，并且已經做到了全球氮肥老大的地位，哪怕霍爾木茲真的封死個一年半載，成本波動還是會帶來一些影響和沖擊，但大局完全穩得住。

但越南這邊可扛不住，制造業是越南支柱，靠石油驅動的工廠鏈條斷了，出口訂單取消，工人失業率上升，經濟活動放緩可能接踵而至，越南現在呼吁企業員工居家辦公以節省燃料，并已決定取消燃料進口關稅。越南煉油廠像平順煉油也減產，整體GDP增長預期從原來的6%降到可能負值。

從形勢看，時間一長，可能從工業制造業波及到農業生產，很多外資撐不住，大概率會轉移出去。

過去三十年大家努力降低成本、減少庫存，追求的是效率高、利潤多，可一旦風險來臨，沒有備用資源就等于沒有退路，發展制造業不僅看效率與成本，具備真正的穩定性與確定性更關鍵，更要看能不能撐住一場長期的能源危機，效率與安全的平衡，戰略儲備建設，新能源發展，這些從可選項變成了必選項。

而越南原本是外資青睞的選擇，現在因為缺乏儲備緩沖以及效率與安全平衡，成了最早遭到寒意沖擊的地方，接下來，可能發生的外資逃離，或才是越南不可承受之重。