國債規模突破39萬億美元，美國會賴賬嗎？該加大美債拋售力度嗎？

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譚浩俊

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據每日經濟新聞3月21日報道，當地時間3月20日，美國國債再次遭遇大量拋售。

為什么會被拋售，最重要的一個原因，就是美國國債規模很快就會沖破40萬億美元大關，并繼續向上突破。

美國財政部當地時間3月18日發布的最新數據顯示，截至3月17日，美國聯邦債務總額突破39萬億美元大關。

值得注意的是，2024年7月前，美債還沒有達到35萬億美元，但是，短短的19個月，美債規模就突破了39萬億美元，增加了4萬億美元，平均每個月增加2000多億美元。

2000億美元是什么概念呢？可以在全球GDP排名中，排列第57位，與富得流油的中東石油大國卡塔爾基本相當，超過了摩洛哥、科威特等130多個國家。

當然，還高于美國五角大樓剛剛提出的，要為伊朗戰事追加的2000億美元的計劃。

而特朗普擔任美國總統的14個月時間里，美債規模更是連上三個臺階，增加了3萬億美元，平均每個月的增量接近2200億美元，與卡塔爾2025年的GDP一樣。

有機構預測，在美國中期選舉前，美債總額將突破40萬億美元。顯然，這是保守的預測。按照特朗普的花錢方式，突破41萬億美元也是大概率事件，甚至會規模更大。

問題來了，在對伊朗的戰爭仍然十分交織，特朗普想一口吃下伊朗，讓伊朗屈服于自己淫威之下的目的沒有達到，伊朗又頑強地給予美以強烈反擊，并封鎖了霍爾木茲海峽，也門胡塞武裝也威脅要封鎖曼德海峽，美國能否盡快從伊朗戰事中撤退，以怎樣的方式撤退，會給全球經濟和通貨膨脹帶來怎樣的影響，都嚴重不確定的情況下，美國的債務規模卻在快速攀升，投資者對美國的信用也就不可避免地會產生嚴重擔憂。

要知道，在對伊戰爭問題上，美國帶給世界的，并不只是沒有經聯合國授權就襲擊一個主權國家，不只是造成大量平民傷亡，不只是帶來中東地區的不穩定和原油價格的大幅上漲，給通貨膨脹帶來巨大壓力，還有美國是在與伊朗舉行談判，且談判效果不錯的情況下，突然向伊朗發動偷襲，且不是第一次這樣做，上次的偷襲，也是在與伊朗談判的情況下。

于是，更受關注的國家信用問題，被大多數國家所重視。既然在對其他國家發動戰爭方面，能夠肆無忌憚地不講信用，能夠置聯合國憲章和國際規則于不顧，在債務問題上，豈不是更可以肆無忌憚、恣意妄為，可以完全不顧國家信用？

也正因為如此，拋售美國國債，恐怕不只是單純的擔心美元貶值，更有美國的國家信用破產。因為，從特朗普兩次擔任美國總統的所作所為來看，表現出來的，就是完全的不講信用、不講規則、不講原則。

對等關稅、退群、驅趕移民、強擄委內瑞拉總統并將該國的石油和黃金強搶到美國、搶奪格陵蘭島、強搶中國企業建設的巴拿馬運河港口，等等，一系列的失信行為，且都是以美國的國家信用背書，還怎么能讓其他國家相信美國不會在債務問題上失信呢？

想一想，美國一年的GDP也就30萬億美元，財政收入就更是在聯邦體制下，能夠用于美國中央政府調度的十分有限。同時，美國政府發行貨幣的難度也非常大，那美國政府用什么去償還國家債務呢？只能是以新債還舊債，只能是老鼠背秤砣，只能是背著棉花過河。

賴賬，對美國政府來說，是早晚的事，就看以什么樣的方式和手段賴賬了。譬如通過發動戰爭，又譬如強行要求債權國豁免，再譬如強行將美國沒用的東西用于償還債務，等等。

拋售美債，或許是避免債權損失最有效的手段。即便美債中美國國內的債務比重更大，但對其他國家來說，恐怕不能這么想。美國國內的債權人，是把肉爛在鍋里，其他國家持有的美債，是讓本國居民創造的財富，讓美國人享受，是把肉給美國人吃，當然不能這樣做了。

也正因為如此，必須有計劃、有步驟地加快拋售美債。對中國來說，持有的美債總額應當逐步拋售至2000億美元以下，最好能控制在1000億美元之內。一方面，美國賴賬的概率越來越大，必須早做準備；另一方面，美債的投資價值越來越低，沒有持有更多美債的意義和價值。更重要的，中美之間的競爭只會越來越激烈，中國持有美債必須與美國持有中國國債對等，才能確保持有的美債安全。

所以，必須未雨綢繆，在持有的美債問題上，做出有效的規劃和處理，不讓美債捆住手腳，更不能讓美債導致中國人民創造的財富受到損失。在與美方進行經貿磋商時，讓美方持有中國國債，也應當成為選項之一。

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作者｜譚浩俊

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