數據解讀｜政策懸崖下的預訂效應：2026年1-2月中國乘用車市場深度分析

補貼退坡 · 需求前置透支 · 燃油復蘇 · 出口強勢 · 預訂效應獨立 · 春節錯峰

一、摘要：六大主旋律定義開年格局

2026年開局，中國乘用車市場迎來政策切換后的首輪壓力測試。購置稅免征退場、需求前置透支、春節錯位疊加——多重因素共振，令1-2月累計上險量驟降至271.4萬輛（同比-14.58%）；乘聯會批發口徑348.0萬輛（同比-10.1%）。然而，部分頭部新勢力在大量預訂積累和寧德時代電池供應保障下逆勢強勁交付，與此同時汽車出口整車107.3萬輛（同比+69.0%，乘聯會口徑），部分對沖了國內下滑。

271.4萬輛

1-2月乘用車上險（主口徑）

▼14.58%

99.7萬輛

新能源上險

（上險口徑）

▼26.95%

171.0萬輛

燃油+HEV上險

▼5.19%

348.0萬輛

乘聯會批發

（含出口）

▼10.1%

60.9萬輛

純電動

（上險口徑）

▼25.4%

27.4萬輛

插電混動

（上險口徑）

▼33.8%

14.2萬輛

非插電混動HEV

▲11.6%

107.3萬輛

整車出口（乘聯會口徑）

▲69.0%

六大核心判斷：

【政策懸崖·短期擾動】購置稅由免征切換為減半，2025年12月大規模提前透支，是1-2月新能源數據驟降的直接誘因，屬短期技術性回調，非趨勢性逆轉。

【預訂效應·結構性對沖】小米YU7（5.8萬輛）、問界M7（參數丨圖片）/M8/M9（1-2月5.5萬輛，+68%）、理想i6（3.3萬輛，8萬訂單保障）、蔚來ES8（3.0萬輛，同比+35.6倍）——這些全系配套寧德時代電池的爆款，以大量預訂積累頂住了政策切換沖擊，是2026年最核心的市場新變量。

【燃油復蘇·相對韌性】燃油+非插混同比僅降5.19%，遠優于新能源-26.95%，HEV更實現唯一正增長（+11.6%），性價比優勢在政策切換期凸顯。

【出口破局·春節錯峰】1-2月乘聯會整車出口107.3萬輛（同比+69.0%），其中新能源出口53.0萬輛（+120%）。春節時點后移約20天，企業集中在假期前拉高出口備貨，形成顯著的"春節錯峰效應"，部分透支3月出口潛力。

【格局重塑·自主崛起】自主品牌市場份額達55.7%，大眾、豐田集團憑借HEV和傳統燃油產品反彈，比亞迪高基數承壓但出口19.6萬輛，吉利集團以30.9萬輛領跑自主陣營。

【行業出清·馬太加速】頭部新勢力分化："華米零"格局確立，小鵬同比驟降50.5%，智界1-2月僅7,196輛，問界內部五界嚴重失衡——資源集中度決定短期生死。

二、市場總量：量降質變的破局時刻

2.1 數據口徑對比（上險 vs. 乘聯會）

數據口徑

1-2月合計

同比變化

上險數據（本報告主口徑）

271.4萬輛

▼14.58%

最接近終端真實需求，本報告主要使用此口徑

乘聯會批發（含出口）

348.0萬輛

▼10.1%

含整車出口107.3萬輛

乘聯會國內銷量

257.5萬輛

▼約19%

含渠道庫存，剔除出口

乘聯會產量

336.4萬輛

▼12.3%

含出口產能

三、燃料類型：格局重塑的關鍵轉折點

3.1 各燃料類型結構對比（上險口徑）

燃料類型

累計銷量

2026份額

2025份額

同比增速

核心趨勢

汽油（傳統燃料）

156.8萬輛

57.9%

52.9%

▼6.5%

份額大幅回升（+5ppt）

純電動（BEV）

60.9萬輛

22.5%

25.7%

▼25.4%

高基數+政策退坡雙壓

插電混動（PHEV）

27.4萬輛

10.1%

13.0%

▼33.8%

降幅最深，高端品類逆勢

非插電混動（HEV）

14.2萬輛

5.2%

4.0%

▲11.6%

★唯一正增長，日系韌性

增程式（EREV）

11.5萬輛

4.3%

4.3%

▼15.4%

份額持平，問界vs理想激戰

3.2 汽油車：份額回升背后的五重邏輯

汽油車份額從52.9%跳升至57.9%（+5ppt），這一"逆勢回升"是五重因素共振的結果：①政策價差擴大——新能源綜合購車成本增加0.5-2.9萬元，燃油車僅增0.1-0.4萬元；②高基數效應——2025年底新能源大量透支，1-2月對比基數偏低；③合資"油電同智"攻勢——豐田、大眾將HEV/智能化配置植入燃油產品；④下沉市場反攻——軒逸經典（+54%）、博越L（+107%）在三四線城市性價比優勢凸顯；⑤邊際需求回流——部分原定購入10-15萬純電的消費者因補貼退坡回流至同價位燃油產品。

3.3 預訂效應新解：寧德時代保障下的逆勢交付

這是2026年開局最值得關注的新變量，也是"剝離政策擾動（Regulatory Distortion）與趨勢轉變（Structural Shift）"分析框架的最佳案例。

■ 屬于【趨勢轉變】的：大量預訂爆款，完全不受政策擾動

車型

電池配套

1-2月銷量

同比

驅動因素

性質判斷

小米YU7

寧德時代（江蘇時代）●/弗迪（比亞迪）●

5.8萬輛

新車

大規模預訂積累

趨勢：爆品驅動

理想i6

寧德時代●/欣旺達●

3.3萬輛

新車

8萬訂單儲備

趨勢：純電新陣地

蔚來ES8

寧德時代●（全系）

3.0萬輛

▲35.6倍

新款上市爆發

趨勢：高端純電確立

問界M7（增程+EV）

寧德時代●（全系標配）

3.4萬輛

新款車型

年底鎖單+新款

趨勢：增程高端

享界S9/S9T

寧德時代（江蘇/四川時代）●

0.96萬輛

新品

高端轎車預訂

趨勢：華為高端轎車

■ 屬于【政策擾動】的：預訂但受高基數/換代節奏影響

問界M9（1.0萬輛，同比-51.9%）：2025年同期高基數（50萬+旗艦車型積壓預訂大量交付）+新款換代預期壓制舊款需求，屬產品節奏性擾動，非趨勢性下滑。問界M8（0.83萬輛）：新品上市初期產能爬坡，非真實需求衰減。

核心洞察：寧德時代系電池配套的頭部車型1-2月整體逆勢增長，印證"供應鏈保障+爆款預訂"才是新勢力穿越政策周期的核心能力。不依賴寧德時代外采的弗迪系（騰勢、比亞迪主品牌），與補貼政策高度綁定，政策退坡沖擊最為直接。這一分野，是2026年分析新能源車企分化的關鍵供應鏈維度。

3.4 純電動：高端強、低端弱的K型分化

純電動累計60.9萬輛，同比-25.4%，降幅集中在10萬以下A00級市場（乘聯會數據：2月A00級批發同比-61%）。購置稅免征退場，對該價位等價于車價20-25%的讓利消失，沖擊最為直接。相比之下，25萬以上高端純電（小米YU7、蔚來ES8、Model Y）受益于預訂積累，基本不受政策影響，呈現穩健乃至大幅增長，呈現明顯K型分化特征。

3.5 插電混動：政策擾動 vs. 趨勢轉變的典型分層

插電混動1-2月同比-33.8%，降幅最深，但內部分層鮮明：

■ 屬于【政策擾動】的：比亞迪主品牌低價插混

比亞迪插混降幅最深的根本原因：2025年比亞迪是購置稅免征最大受益者（秦PLUS DM-i、宋Pro DM-i等10-15萬級主力產品，免稅額約1-2萬元，占車價10-15%），高基數直接造成2026年深度回調；秦PLUS DM-i（1.28萬輛，-53%）、宋Pro DM-i（1.80萬輛，-42%）、海豹06 DM-i（0.81萬輛，-71%）均屬此類，補貼政策穩定后有望修復。

■ 屬于【趨勢轉變】的：大電池、中大型高端插混SUV

方程豹鈦7（2.87萬輛，新車）、魏牌高山（0.89萬輛，+819%）、極氪9X（1.17萬輛，新品）、別克GL8 PHEV（0.39萬輛，+23%）等20-40萬價位大電池插混SUV保持強勁。這類產品的核心賣點不依賴補貼：純電續航150-200km覆蓋日常通勤、大排量發動機保障長途無焦慮、豪華內飾+大空間滿足家庭需求。用戶購車決策不受政策切換影響，代表真正的趨勢性需求進化。

主要車企插混對比（上險口徑）：

品牌/車型

1-2月銷量

同比

價位區間

觀察

方程豹鈦7（比亞迪）

2.87萬輛

新車冠軍

15-22萬

中大型越野SUV，趨勢型熱銷

極氪9X（吉利）

1.17萬輛

新品

40萬以上

大電池旗艦SUV，趨勢型

魏牌高山（長城）

0.89萬輛

▲819%

25-35萬

高端MPV爆發，政策不相關

銀河系插混（吉利）

約1.6萬輛

▼60-70%

6-25萬

低價插混，受政策擾動明顯

奇瑞風云T9（奇瑞）

0.34萬輛

▲43%

13-19萬

風云T9逆勢增長，結構改善

結論：插混市場正完成內部"政策擾動 vs. 趨勢轉變"分層。10-20萬補貼敏感型產品受政策擾動影響深；20萬以上大電池高端插混SUV/MPV正走出補貼依賴，呈現趨勢性增長。這一分層將在2026年下半年政策穩定后更加清晰。

3.6 非插電混合動力（HEV）：唯一正增長，日系韌性凸顯

HEV累計14.2萬輛，同比+11.6%，是2026年開局最穩定的細分市場，其優勢來自多維共振：

【政策中性】HEV不納入新能源購置稅政策體系，無論免征還是減半，HEV購車成本完全不受影響，是真正"政策中性"的產品；平均油耗4-5L/百公里，用車成本與BEV接近，且無里程焦慮。

【口碑與區域效應】廣東、浙江、上海等日系重點市場，消費者受新能源政策退坡影響的心理沖擊相對較小；粵港澳大灣區消費力穩健，1-2月日系HEV在這些區域的降幅明顯低于全國均值，廣州、深圳等地日系經銷商庫存消化優于北方市場。

【價格維度】豐田雙線在2025年下半年推進"增配降價"攻勢，凱美瑞雙擎（2.15萬輛，+24.5%）、賽那（1.39萬輛，+30%）、鋒蘭達（2.70萬輛，+31%）通過終端優惠吸引大量從低端新能源和普通燃油回流的消費者。雷克薩斯（2.5萬輛，+4.3%）在40萬以上進口HEV市場獨樹一幟，充分印證HEV在大眾與高端市場均展現顯著韌性。

3.7 增程式：問界與理想的市場爭奪與格局重塑

增程市場1-2月11.5萬輛，同比-15.4%，市場總量不增長，內部競爭極度白熱化——主戰場已從"新能源 vs 燃油"演變為"問界 vs 理想"的雙雄正面對決。

車型

1-2月銷量

同比

價位

關鍵因素

問界M7 EREV

1.84萬輛

新款車型

28-38萬

全新M7大量預訂+寧德時代全系標配，新款9月上市后爆發

問界M8 EREV

0.83萬輛

新品爬坡

36-45萬

2025年4月上市，產能爬坡階段，供應限制交付

問界M9 EREV

0.76萬輛

▼51.9%

47-59萬

2025年同期旗艦銷量高基數，新款換代預期壓制舊款

理想L6

0.98萬輛

▼64.3%

25-27萬

2025年L6上市初爆發高基數；產品本身仍是同價位增程主力

理想L7

0.36萬輛

▼70.9%

32-37萬

同價位被全新M7分流，產品力差距被華為智駕放大

理想L9

0.19萬輛

▼75.4%

44-46萬

全新L9 Q2上市前，老款處于尾聲，消費者待購觀望

小鵬X9 EREV

0.57萬輛

新品

38-50萬

大型MPV增程，新勢力第三極，寧德時代供應

L6銷量下滑的核心原因是：①2025年L6上市初期形成的高基數；②全新問界M7（28-38萬）與L7/L8形成強競爭，部分分流原L6潛在用戶；③新能源購置稅退坡造成25萬級整體需求承壓。

格局研判：理想能否奪回增程主導權？

問界憑借全新M7（寧德時代全系標配、ADS4智駕、1625km續航）和華為鴻蒙生態，在30萬級大型SUV增程市場快速建立領先。1-2月問界增程合計約3.4萬輛，顯著領先理想增程約1.5萬輛。理想2026年反擊策略：全系升級自研M100智駕芯片、5C超充、800V高壓，全新L9旗艦款（Q2上市）是其奪回市場的關鍵。問界M7的強勢實質上蠶食了"原屬于理想L7/L8"的用戶。理想的機會在Q2-Q3新品周期，若能形成新一輪大量預訂并保障交付，有望在30-40萬區間重建競爭力。

四、汽車集團格局：多元路線的競爭博弈

4.1 汽車集團銷量排行（年累計，國內乘用車上險口徑，按集團總量降序）

排名

汽車集團

集團總量（萬輛）

同比

自主占比

合資占比

新能源占比

主要系別

核心觀察

1

一汽集團

40.4

▼0.6%

15%

85%

6.7%

德/日/自主

一汽-大眾+一汽豐田雙合資主力，紅旗自主穩守，奔騰承壓

2

大眾中國

39.8

▼4.3%

0%

100%

德系

燃油+奧迪雙輪驅動，新能源占比極低，合資純燃油體量最大

3

上汽集團

36.7

▼16.1%

34.5%

65.5%

22.8%

德/美/自主

合資體量大，名爵出口逆勢，尚界新品爬坡

4

吉利控股（含沃爾沃/蓮花/smart，不含寶騰）

30.9

▼12.1%

100%

0%

38.8%

自主多能源

燃油+HEV+純電+插混全矩陣，新能源近四成，自主集團最強

5

豐田中國（含雷克薩斯）

24.4

▲8.4%

0%

100%

5.2%

日系

★HEV戰略奏效，HEV占51.5%，唯一正增長合資集團

6

廣汽集團

19.5

▼15.6%

29.3%

70.7%

19.2%

日系/自主

廣本承壓，埃安下滑，傳祺逆勢增長

7

比亞迪（含騰勢）

19.2

▼52%

100%

0%

100%

純新能源自主

全系新能源，高基數+政策退坡雙重承壓，整車出口19.6萬逆勢

8

東風汽車

18.1

▲11.4%

20%

80%

21.8%

日系為主

日產（+37.6%）拉動整體向好，新能源約兩成

9

長安汽車（含啟源/深藍/阿維塔）

16.6

▼26.2%

86%

14%

30%

自主/美系

長安品牌承壓，啟源新能源+68.2%逆勢，新能源近三成

10

奇瑞汽車（奇瑞捷豹路虎）

16.8

▼21.6%

98.2%

20%

自主多品牌

整車出口23.4萬輛超國內，全球布局最成熟

11

通用汽車（別克/凱迪拉克/五菱/寶駿）

15.3

▼28%

46.7%

53.3%

32.3%

美系/自主

別克+12.9%逆勢，五菱-48.3%拖累，插混+EREV達三成

12

北汽集團

11.8

36.7%

63.3%

25.5%

德/韓/自主

奔馳-25.3%拖累，享界+669.4%亮眼，新能源四分之一

13

日產中國

9.1

▲約35%

1.7%

98.3%

7.5%

日系

日產品牌+37.6%，軒逸經典燃油反攻顯著，插混N6新品入市

14

長城汽車

8.9

100%

0%

31%

自主（含坦克）

高山PHEV+819%，坦克-25.9%，新能源三成以插混為主

15

寶馬中國（含MINI）

8.8

▼0.4%

0%

100%

4.5%

德系

華晨寶馬+4.9%，純電-64%，燃油為絕對主體

16

本田中國（東風+廣汽）

8.5

▼16.6%

99.8%

1.6%

日系

東風本田+5.3%，廣汽本田-35.7%，新能源占比極低

17

鴻蒙智行（五界）

8.3

▲47.4%

100%

0%

100%

自主新能源

全系新能源，問界（66.8%）獨挑大梁，五界內部嚴重失衡

18

奔馳汽車

7.4

▼25.5%

0%

100%

2.5%

德系

豪華市場整體承壓，純電僅占2.6%，燃油為主

19

現代/起亞/捷尼賽思

2.5

0%

100%

1.0%

韓系

基本全燃油，出口占比較高

20

福特/林肯

2.0

▼25.6%

0%

100%

2.8%

美系

長安福特-29.8%，林肯-11.9%，新能源轉型緩慢

4.2 品牌系別銷量結構（上險口徑，降序）

品牌系別

1-2月上險

市場份額

同比

核心動態

自主

151.2萬輛

55.7%

▼22.0%

新能源政策切換沖擊，但多能源布局集團對沖有效

德系

56.3萬輛

20.7%

▼7.4%

大眾雙線反彈，奧迪穩健，合資品牌中表現最佳

日系

42.6萬輛

15.7%

▲5.9%

豐田HEV戰略奏效，唯一正增長品牌系別

美系

15.9萬輛

5.9%

▼3.9%

別克別克穩健+12.9%，雪佛蘭承壓

歐系

2.5萬輛

0.9%

▼13.9%

小眾進口，波動正常

韓系

2.5萬輛

0.9%

▲1.0%

現代微增，起亞海外出口轉型

注：自主品牌含所有國內自主廠商品牌（包含合資廠旗下的自主子品牌如五菱、寶駿）。數據來自上險口徑。

4.3 汽車集團發展路線特點提煉

① 吉利："全能選手"，多能源矩陣對沖政策風險

吉利集團30.9萬輛，是1-2月表現最均衡的自主集團。成功關鍵在于"多能源矩陣平衡"：燃油（博越L+107%）、HEV、增程（領克）、純電（極氪+38%）、插混（銀河）并舉。新能源政策切換造成部分損失時，燃油和HEV產品的增長形成有效對沖。示范意義：純新能源路線在政策波動期存在較大風險，多能源彈性布局是穿越周期的最佳保險。

② 比亞迪："純新能源孤注一擲"，受政策沖擊最深但出口破局

比亞迪是唯一全系新能源的大型自主集團，這在2025年政策紅利期是最大優勢，在2026年政策切換期變成最大風險。集團國內上險19.2萬輛（含騰勢），同比驟降52%，但整車出口19.6萬輛（+69%，乘聯會口徑），出口已成關鍵對沖支柱。方程豹（+207%/261.5%）證明比亞迪內部也存在"大電池中高端"的結構性趨勢，騰勢是其30-46萬高端電動品牌的核心戰略支點。

③ 豐田："HEV戰略最成功"，合資集團唯一正增長

豐田集團24.4萬輛（+8.4%）是本輪市場調整中最大贏家。核心戰略：堅持HEV路線，同時通過大幅讓利實現"增配降價"，在新能源購置稅退坡造成的價值重估期，精準收割了從低端新能源和燃油車回流的用戶。一汽豐田（+7.6%）+廣汽豐田（+11.1%）雙線正增長，是"非新能源也能增長"的最有力驗證。

④ 奇瑞："出口驅動型"，國內承壓但全球布局最成熟

奇瑞集團國內上險16.8萬輛（同比約-22%），整車出口23.37萬輛（+131.1%，乘聯會口徑），出口量已超越國內銷量。1-2月奇瑞已成中國第一大乘用車出口集團。旗下品牌：奇瑞品牌出口為主，捷途主攻中南美，奇瑞風云國內逆勢增長（+142.4%），智界代工華為生態（7,196輛，同比-67.3%承壓）。

4.4 比亞迪集團詳細數據（含騰勢）

品牌

1-2月上險

集團內占比

同比

核心觀察

比亞迪主品牌

14.68萬輛

76.5%

▼60.5%

10-20萬補貼退坡重災區，秦/宋/海豹系大幅回調

方程豹

3.41萬輛

17.7%

▲261.5%

鈦7新車冠軍，20-30萬越野插混趨勢型增長

騰勢汽車

1.05萬輛

5.5%

▼44.4%

D9 DM-i高基數拖累，N8L/N9新品爬坡中

仰望品牌

666輛

▲59.7%

100萬+超高端穩定運營，規模小但具品牌價值

騰勢品牌的核心挑戰：D9 DM-i是2025年新能源購置稅免征政策最大受益產品之一（30-46萬價位的免稅額高達3-4.6萬元），高基數直接造成2026年初的深度回調，屬政策擾動型下滑。N8L/N9新品代表的大型插混SUV方向，對應30-45萬區間大電池高端需求的趨勢性增長，中長期需加快放量節奏，在智駕配置上追趕問界、蔚來等競品的技術標準。

4.5 鴻蒙智行：預訂效應最強受益者，五界內部嚴重失衡

品牌

1-2月上險

占比

同比

核心觀察

問界（AITO）

5.52萬輛

66.8%

▲68.1%

M7（3.4萬）獨挑大梁，M8（0.83萬）爬坡，M9（1.0萬）高基數

享界

0.96萬輛

11.7%

▲669.4%

S9/S9T高端轎車，在30萬+轎車中份額超20%，2月反而環比增長

智界

0.72萬輛

8.7%

▼67.3%

2月僅945輛，降幅遠超行業，產品力與供應鏈雙重承壓

尚界

0.71萬輛

8.6%

新品

上汽合作，產品剛推出，消費者認同尚需時間

尊界

0.35萬輛

4.2%

新品

70萬+超豪華，江淮合作，規模有限但有標桿意義

五界合計

8.27萬輛

100%

按100-130萬年目標，月均需8.3-10.8萬輛，五界全靠問界單品牌撐局

五、車型銷量：新舊勢力共存的"雙軌市場"（上險口徑TOP15）

排名

車型

燃料類型

品牌

1-2月銷量

同比

核心特點

1

小米YU7

純電動

小米

5.8萬

新車

預訂爆款·寧德時代保障·25-30萬制高點

2

途觀L

汽油

大眾

3.6萬

▲33.3%

德系SUV韌性，終端讓利助力

3

Model Y

純電動

特斯拉

3.5萬

▼1.7%

競品分流壓力，高端地位穩固

4

軒逸經典

汽油

日產

3.5萬

▲54.1%

10萬內燃油之王，下沉市場反攻

5

理想i6

純電動

理想

3.3萬

新車

8萬鎖單·寧德時代·i系開局成功

6

邁騰

汽油

大眾

3.2萬

▲9.6%

B級商務轎車，合資傳統盤穩定

7

博越L

汽油

吉利

3.2萬

▲107.0%

自主燃油SUV最大黑馬，下沉爆發

8

帕薩特

汽油

大眾

3.1萬

▼12.4%

B級讓利維穩，輕微下滑

9

星越L

汽油

吉利

3.1萬

▼15.0%

緊湊SUV競爭加劇，同品內耗

10

蔚來ES8

純電動

蔚來

3.0萬

▲35.6倍

高端純電示范·寧德時代·預訂交付

11

星瑞

汽油

吉利

3.0萬

▼3.1%

緊湊轎車，吉利基盤穩定

12

速騰

汽油

大眾

2.9萬

▼27.3%

承壓明顯，競品分流激烈

13

方程豹鈦7

插混

方程豹

2.9萬

新車

20-30萬越野插混趨勢型冠軍

14

奧迪A6L

汽油

奧迪

2.8萬

▼3.6%

豪華B級防守，終端優惠維份額

15

長安CS75PLUS

汽油

2.8萬

▼11.6%

緊湊SUV承壓，競品分流

TOP15結構讀數（上險口徑）：汽油車9席、純電3席、插混1席——這是近年來最"油多電少"的TOP15名單，直接反映了政策切換對新能源需求的短期壓制。3席純電（YU7/i6/ES8）全部依賴預訂驅動，不受政策擾動，證明高端爆款需求是真實且持續的。

六、價位區間：競爭格局分析與2026年熱點判斷

6.1 各價位區間車型布局與競爭烈度 15萬以下區間有544款車型參與競爭

價位區間

傳統燃料

純電

插混

增程

HEV

合計

競爭烈度

2026年趨勢判斷

10萬以下

157

86

32

2

8

285

補貼退坡最嚴重，燃油反攻，新能源需降本突破

10-15萬

87

91

49

18

14

259

歷史最激烈，全年核心命題，新車持續涌入

15-20萬

51

44

33

12

12

152

德/日系穩守，國產增程+插混突破中

20-25萬

32

35

9

11

8

95

新勢力vs合資，格局相對穩定

25-30萬

27

21

10

5

2

65

YU7重塑格局，與眾08年內入場，競爭升級

30-35萬

26

20

19

8

4

77

插混+增程雙線滲透豪華區，問界M7主戰

35-40萬

20

4

3

2

0

29

增程主導（M8/理想），競爭相對穩定

40萬以上

83

28

20

6

11

148

國產豪華+進口豪華正面碰撞，蔚來/問界M9開局

6.2 2026年競爭格局研判

【最激烈：10萬以下與10-15萬】兩個區間合計544款車型同臺競爭，是2026年市場走向的核心戰場。10萬以下新能源因補貼退坡遭受最大沖擊，燃油車（軒逸經典、帝豪等）正在反攻；10-15萬區間是歷史上新能源滲透率首次超越燃油的臨界區間，2026年能否守住是全年最關鍵的觀察指標，預計全年新車涌入將超過20款。

【高烈度升級：25-30萬】小米YU7（5.8萬輛）以一己之力重塑了該區間的競爭坐標，與Model Y（3.5萬輛）形成雙雄格局。大眾與小鵬合作的"與眾08"預計Q3入場，競爭烈度將進一步升級。該區間車型數量相對有限（65款），但單品體量大，爆款效應明顯。

【相對穩定：35-40萬與20-25萬】35-40萬僅29款產品，以問界M8（增程）、理想L8（增程）為主導，競爭格局清晰，屬有序雙雄競爭。20-25萬是傳統合資與國產插混/增程的過渡地帶，產品差異化明顯，競爭壓力適中。

七、新能源格局：政策季節因素 vs 趨勢性發展的深度剝離

7.1 主要新勢力品牌1-2月累計數據核實

品牌

1-2月累計（上險）

同比

主力車型

核心觀察（數據核實）

鴻蒙智行（合計）

8.27萬輛

▲約60%

問界M7

五界合計，問界占66.8%，五界內部嚴重不均

└ 問界（AITO）

5.52萬輛

▲68.1%

M7（3.4萬）

M7增程+EV合計3.4萬，M8 0.83萬，M9 1.0萬

└ 享界

0.96萬輛

▲669.4%

S9T EV

30萬+高端轎車，2月環比逆勢增長

└ 智界

0.72萬輛

▼67.3%

嚴重承壓，產品供應鏈雙重問題

└ 尚界

0.71萬輛

新品

H5 EREV

上汽合作，新品爬坡

└ 尊界

0.35萬輛

新品

S800 EREV

70萬+超豪，江淮合作

小米汽車

5.94萬輛

▲27.2%

YU7（5.80萬）

YU7絕對主力，SU7換代期僅1,377輛

零跑汽車

3.81萬輛

▼11.2%

C10/B01/B10

12款在售，性價比路線，2月同比+11%

理想汽車

5.35萬輛

▼5.7%

i6（3.29萬）

i6新車拉動，L系（L6/L7/L8/L9）合計2.06萬輛

蔚來汽車

3.79萬輛

▲121.8%

ES8（3.02萬）

ES8爆發式增長，ET5T 0.32萬，ES6 0.24萬

└ 樂道

0.71萬輛

▼38.7%

L60/L90

L60 0.40萬，L90 0.32萬，環比下滑

└ 螢火蟲

0.57萬輛

新品

firefly

新品上市，微型電動車定位

小鵬汽車

2.86萬輛

▼50.5%

M03（1.06萬）

產品迭代斷層，X9增程新品0.57萬

極氪（吉利）

3.38萬輛

▲38.0%

9X（1.17萬）

高端純電逆勢增長，9X/7X/001多車系

長安啟源

2.42萬輛

▲68.2%

Q05/Q07/A06

新能源轉型加速，Q05電動0.77萬

7.2 1-2月新能源競爭：政策季節因素 vs 趨勢性發展

屬于"政策季節性因素"（短期擾動，Q2后有望修復）：

①零跑（-11.2%）、深藍（-39.3%）的銷量回調：集中在10-15萬補貼敏感區間，購置稅退坡直接沖擊，非產品力問題；②比亞迪主品牌驟降60.5%：高基數+弗迪系補貼綁定，純粹政策擾動；③小鵬-50.5%中，MONA M03（-65.8%）受政策沖擊，更多是產品迭代斷層的內部因素；④五菱（-48.3%）等A00級產品集中下滑。這些品牌和產品，在政策穩定后預計出現明顯修復。

屬于"趨勢性發展"（政策無關，代表真實需求進化）：

①小米YU7在25-30萬純電SUV確立領先（科技品牌跨界邏輯持續演化）；②蔚來ES8+40萬高端純電破圈（國產豪華替代進口豪華不逆轉）；③方程豹/極氪/魏牌大電池高端插混SUV趨勢性熱銷（20-40萬脫離補貼依賴）；④享界S9在30萬+高端轎車站穩（華為鴻蒙生態高端轎車滲透）；⑤零跑出口快速增長（+542.3%，Stellantis合作渠道走通）；⑥理想i6以大量預訂積累快速起量（高品質預訂驅動型增長）。

關鍵結論：1-2月數據中，"政策季節性因素"占總降幅約60-70%，"趨勢性調整"（格局重塑、低價新能源出清）占30-40%。1-2月的絕對銷量不宜直接用于判斷全年趨勢——當政策穩定、需求修復后，被短期壓制的真實需求將在Q2-Q3集中釋放。

八、出口：春節錯峰效應疊加真實競爭力提升（乘聯會整車出口口徑，不含CKD）

107.3萬輛

1-2月整車出口合計

（乘聯會）

▲69.0%

53.7萬輛

其中：傳統燃料出口

▲38.0%

31.8萬輛

其中：純電動出口

▲106.7%

19.5萬輛

其中：插電混動出口

▲144.7%

8.1 春節錯峰效應：出口高增速中的短期透支因素

2026年春節較2025年推遲約20天（由1月下旬推遲至2月中下旬），這一時間差對汽車出口造成顯著的"錯峰效應"：車企為避免國內春節假期影響海外經銷商新車上市計劃和庫存補充，集中在假期前（1月中至2月初）加大出口發運量；與此同時，4月光伏及新能源相關產品出口退稅政策調整的預期，帶動新能源汽車相關產業鏈存在一定提前出貨行為，進一步放大了1-2月的出口數字。

從歷史經驗看，春節時點靠后往往會抬高當年1-2月出口并壓低3月出口表現。分析建議：在評估107.3萬輛整車出口時，應將約10-15%（約11-16萬輛）視為春節錯峰效應帶來的短期透支，3月整車出口可能出現環比下滑。但剔除錯峰效應后，真實出口增速仍維持在50%以上，代表真實競爭力的持續提升。

8.2 主要廠商出口數據（乘聯會整車口徑，不含CKD）

廠商

1-2月整車出口（乘聯會）

同比

核心特點

奇瑞汽車

23.37萬輛

▲131.1%

最大出口廠商，奇瑞+捷途雙品牌，中南美/東南亞為主

比亞迪

19.56萬輛

▲69.0%

全球新能源出口領導者，歐洲/東南亞布局，不含CKD

吉利汽車

14.34萬輛

▲121.8%

極氪/領克/銀河出海提速，歐洲市場布局

上汽乘用車（含名爵）

10.27萬輛

▲63.2%

名爵歐洲代表品牌，插混在歐洲規避高關稅

特斯拉中國

7.10萬輛

▲112.4%

亞太出口基地，Model Y為主

長安汽車集團

5.02萬輛

▼38.4%

海外市場調整，長安出口重組中

上汽通用五菱

3.41萬輛

▼3.6%

五菱出口小幅下滑

長城汽車

3.41萬輛

▲15.0%

哈弗/坦克出口穩健，CKD不計入

零跑汽車

2.43萬輛

▲542.3%

Stellantis合作輸歐，出口打開新局面

廣汽乘用車

2.09萬輛

▲539.2%

傳祺出口快速增長

悅達起亞

2.05萬輛

▼9.7%

韓系出口微降

小鵬汽車

0.69萬輛

▲51.9%

海外銷售逐步推進

8.3 出口燃料類型結構（乘聯會整車口徑）

燃料類型

1-2月整車出口

同比

傳統燃料

53.7萬輛

▲38.0%

傳統出口優勢，海外新能源滲透率偏低市場仍是主體

純電動

31.8萬輛

▲106.7%

出口最強增速，歐洲/東南亞/中東需求旺盛

插電混動

19.5萬輛

▲144.7%

歐洲低關稅優勢（僅10%基礎稅率），增速最快

增程式

1.6萬輛

▲185.2%

基數小但增速快，新興市場逐步接受

非插電混動

0.7萬輛

▲3.3%

海外HEV出口規模小，主要為日系反哺

合計

107.3萬輛

▲69.0%

新能源出口（純電+插混+增程+HEV）合計53.6萬輛，占總出口約50%

歷史性里程碑：乘聯會數據顯示，1月新能源乘用車整車出口已接近傳統燃料出口量，新能源整車出口占比首次觸及50%臨界線，標志著中國汽車出口完成從"低價燃油出海"向"新能源品牌出海"的結構性轉型。

九、2026年展望：三大判斷與五大趨勢

9.1 三大判斷

判斷一：一季度是全年低谷，二季度起修復可期

基于乘聯會批發數據和上險數據的歷史規律，1-2月的深度回調主要來自政策切換的集中釋放。3月仍將面臨較大壓力（春節前透支效應持續、地方補貼政策空檔期），但同比降幅有望從14.58%收窄。二季度起，隨著小米SU7改款（4月）、理想L9新款（Q2）、問界M6等重磅新車上市，疊加消費者持幣觀望情緒消化，市場將進入修復通道。乘聯會批發口徑全年預計約3700-3900萬輛，與上年基本持平；上險口徑全年預計約2300-2400萬輛，同比降幅收窄至約5%。

判斷二：新能源滲透率將在Q2后恢復上行，全年維持40%+

上險口徑1-2月新能源滲透率約36.7%（99.7/271.4萬），較2025年同期回落約6-8ppt，主要受A00級和10-15萬插混政策切換沖擊。乘聯會批發口徑新能源滲透率約45.3%。插混和增程的長期滲透邏輯未被破壞，HEV增長主要蠶食低端新能源而非純電主流，高端純電和爆款增程仍穩健增長。上險口徑全年新能源滲透率預計在38-42%區間，乘聯會批發口徑預計維持在43-46%。

判斷三：出口持續強勁，結構性升級趨勢不逆轉

乘聯會整車出口107.3萬輛（+69.0%）中，新能源出口（純電+插混+增程）合計約53.6萬輛，占比接近50%——這是結構性趨勢，不因春節錯峰效應而改變。插混出口（+144.7%）增速最快，受益于歐盟對中國插混僅征收10%基礎關稅（純電額外征收17-35%關稅）的政策差異。預計全年整車出口維持40-50%增速，新能源出口占比將突破50%。需持續關注歐美關稅政策變化和匯率風險。

9.2 五大市場趨勢

趨勢

核心邏輯

受益方向

主要風險

預訂效應常態化

爆款車型預訂→供應鏈保障→批量交付，頭部新勢力具備穿越政策周期的能力

問界、小米、理想i系等高預訂品牌

產能爬坡風險、電池供給集中風險

大電池高端插混趨勢化

20-40萬大電池插混SUV/MPV脫離補貼依賴，成為結構性增長

方程豹、極氪、魏牌、騰勢N8L/N9

技術成本壓力，智駕差距問題

HEV性價比防守

HEV政策中性+低油耗+低價，在10-20萬構建競爭護城河

豐田雙線、本田、雷克薩斯

需持續增配降價，否則競爭優勢會被壓縮

出口持續破局

新能源出口占比首觸50%，全球品牌化進程不可逆

奇瑞、比亞迪、零跑（Stellantis渠道）

歐美關稅變化、地緣政治、匯率波動

行業出清加速

競爭分化和市場自然出清加劇，頭部集中度快速提升

頭部新勢力和自主集團（定價權改善）

弱小品牌退出引發的經銷商體系連鎖風險

十、 結語：破繭期的耐心等待

核心結論：2026年1-2月的數據，是政策切換的陣痛，不是市場拐點的預兆。"預訂效應"的出現，標志著頭部新勢力已具備在政策波動中維持穩定交付的能力；"春節錯峰效應"對出口數據的放大，需要在季度尺度內加以修正；HEV的唯一正增長，是日系在新能源浪潮中找到的最有效防守陣地。誰有真實技術壁壘、大量預訂積累、靈活的多能源布局和持續爆款能力，誰就將定義下一個中國汽車十年。

數據說明：本報告主要數據為上險數據（1-2月年累計），各章節如引用乘聯會數據均已注明。出口數據均為乘聯會整車出口口徑，不含CKD數據。乘聯會各口徑數據因統計方法差異，與上險數據存在一定出入，建議綜合參考。

更多數據解讀 >>>

▲數據解讀｜三年汽車價格戰復盤 全行業累計損失達4712億元