鼎泰高科王馨：針尖上的柔韌與鋒芒｜杰出商界女性100

全球AI算力之爭已深入芯片的地基——印制電路板（PCB）。在其精密制造的最上游，一根比發絲還細的鉆針憑借極高技術壁壘，成為決定AI基礎設施產能的關鍵因素之一。這根“針”，將一家中國公司鼎泰高科及其創始人王馨推向了聚光燈下。

一塊英偉達H100 GPU必須在層疊如微縮城市的高端服務器PCB上安家，而這棟精密大廈的奠基，正依賴于一根根PCB鉆針。它們由超硬鎢鋼制成，以每分鐘數萬轉的速度在復合材料上打出毫米級孔洞。這些孔洞形成層間電路連接，其精度直接決定信號傳輸質量與芯片算力效能。

十余年來，將這一尖端技術推向產業化與規?；暮诵牧α?，正是鼎泰高科與其創始人王馨。弗若斯特沙利文的報告稱，這家公司的市場份額已從2023年的26.5%提升至2025年上半年的28.9%，進一步鞏固了其產銷量世界第一的位置。

比頭發絲還細的PCB鉆針

這一成績映射出的是全球PCB行業的高度景氣，不僅拉動了AI服務器與高端PCB需求的激增，也向上游鉆針產業傳導了更嚴苛的性能標準。得益于此，鼎泰高科2024年營收同比增長近20%，2025年凈利潤預計增幅更是超過80%。值得注意的是，其核心的精密刀具業務（主要為PCB鉆針）在2025年上半年貢獻了超過80%的收入，這標志著公司的增長軌跡已與全球PCB行業，尤其是高端AI服務器的景氣周期深度綁定。

憑借亮眼的業績與行業高景氣度，鼎泰高科獲得資本市場的持續青睞。公司于2022年登陸深交所，近一年股價累計上漲近7倍，截至2026年1月30日總市值已超700億元。

上世紀九十年代初，年僅16歲的王馨南下廣東，先后進入玩具廠、線路板廠打工，從一名普通工人一步步成長為組長、車間主任?；貞浧疬@段時光，她感慨道：“我在18歲時已經擔任小組長，管理四五十號人員，其中包括四五十歲的老員工，現在想來仍覺得驕傲?！闭沁@段扎根產業一線的工作經歷，讓她敏銳地察覺到中國PCB行業發展繞不開的關鍵痛點：高度依賴進口且售價高昂的“生產工具”。

對于公司的成功，王馨的詮釋揭示了更深層的產業邏輯：“我們做的不只是一根針，而是數字世界互聯互通最苛刻的物理通道。”這根“針”的精度，決定了高速信號傳輸的完整性，進而影響AI算力的最終成敗。

三次關鍵躍遷：從市場縫隙到全球引領

王馨的創業歷程與中國PCB產業的崛起之路緊密交織，更同步經歷了三次關鍵躍遷。

王馨從產業一線起步，創立并帶領鼎泰高科成長為行業領頭羊。

第一次躍遷始于上世紀九十年代末。當時，中國制造業正融入全球產業鏈，PCB制造主要依賴海外企業。1997年，王馨從舊鉆針回收與貿易起步，在市場的縫隙中完成了原始積累，也深度理解了產業鏈的核心痛點。

21世紀初，隨著國產PCB產業鏈對自主可控的迫切需求，鼎泰高科開啟了第二次躍遷。2005年，王馨決意從貿易轉型自主制造。通過持續的技術攻關，將鉆針從主要依賴進口的局面轉向國產替代。此后，基于這一產業鏈國產化的優勢，助力中國PCB產業全球市場份額的快速攀升。

到了2020年，第三次躍遷在危機中開啟。面對全球供應鏈震蕩，王馨力排眾議，逆勢擴產1.5倍。這一果敢決策精準抓住了隨后因遠程辦公、數字貨幣及AI算力崛起帶來的PCB需求井噴，使鼎泰高科產銷量一舉登頂全球，完成了從行業追隨者到引領者的決定性一躍。

目前，基于多年積累的制造經驗與創新底氣，鼎泰高科已完成了從部件供應商到鉆孔解決方案提供商的戰略升級。公司圍繞精密鉆孔主業，并沿著“工具—材料—裝備”的路徑構建起自主生態：在工具層面，以PCB鉆針為根基拓展至數控刀具；在材料層面，自研鍍膜技術并獨立發展為表面處理服務；在裝備層面，實現核心設備自研，并向客戶輸出集成退針、配針、研磨、檢測等功能的智能鉆針庫系統，形成深度協同的一體化能力。

在此基礎上，公司將精密制造與材料處理的核心能力，橫向復用至航空航天、醫療設備、機器人等高精尖領域，并培育了研磨拋光材料、功能性膜材料等新興業務，作為核心技術的自然延伸與新的增長曲線。

柔韌的鋒芒：中國制造業的獨特優勢鏈

“中國不僅坐擁豐富的應用場景與完備的產業鏈，更擁有全球少有的超大規模內需市場?！痹谕踯翱磥?，正是這些獨特稟賦，孕育了中國制造崛起所依賴的兩大核心優勢。

首先是完整產業鏈構成的“壓力測試場”，前沿需求的快速迭代持續倒逼企業進行技術攻堅；其次是高效決斷的機制。與部分海外同行傾向于采取保守策略不同，中國企業敢于集中資源承接英偉達AI服務器等戰略訂單，將市場機遇迅速轉化為規模優勢。這兩種關鍵力量的相互結合，最終內化為企業最深的護城河——一套從深度自主研發到垂直整合的體系化能力。

正如王馨所言：“我們超過90%的核心設備均為自主研制?！边@不僅賦予了公司針對特殊工藝的快速定制能力，更帶來了顯著的成本優勢，從而在響應速度、成本控制與定制化三方面構筑起難以被模仿的綜合競爭力。

依托于這些獨有的競爭力，中國制造業正走向全球舞臺。2025年，鼎泰高科完成對德國PCB鉆針技術鼻祖MPK Kemmer GmbH PCB Tools的收購，標志著一個更具時代意義的趨勢——中國隱形冠軍的群體性崛起。這一由德國學者提出的概念，指代那些統治細分全球市場卻不為人知的企業。過去，德國企業是該模式的典范；如今，以鼎泰高科為代表的中國力量正在悄然接棒。

解碼女性領導力：可控的勇敢與柔性力量

與王來春、周群飛等一批杰出女企業家的經歷相似，王馨同樣從產業一線起步，精準把握中國制造業崛起的時代機遇，最終登上全球舞臺。她們共同描繪出中國制造業女性創業者的人物群像：深耕實業，憑借對產業鏈的深刻洞察與極致專注，將產品做到全球領先水平。

基于親身參與生產、研發到市場管理的每個環節的實踐經歷，王馨的管理哲學深受王陽明“事上練”的心學思想的影響，強調真知源于實踐。她坦言：“我能從一線成長為管理者，不是因為我有多厲害，而是因為我一直在一線，離問題最近，也離答案最近?！?/p>

生產車間

她欣賞AMD CEO蘇姿豐（Lisa Su）博士那樣的技術型領袖，并對女性領導力有著清晰的自我認知：“雖然我們在純粹的技術工程領域或許存在認知上的差異，但女性更擅長運用敏銳的洞察、持久的韌性，以及凝聚團隊的情感紐帶，這讓我們在重大決策時往往更為審慎周全?！蓖踯皩⑦@種特質淬煉成自己的核心心法——可控的勇敢，即在充分研判的基礎上做出果斷決策，而非盲目冒險。

王馨與鼎泰高科的故事，恰是中國制造從成本優勢向技術引領轉型的鮮活寫照。在這個追求速成的時代，把產業鏈上的關鍵環節做到極致，便是中國制造邁向全球舞臺的基石。而一根根微小鉆針的迭代進化，本身就是中國隱形冠軍崛起的生動注腳。

以下是福布斯中國與王馨對話內容節選：

福布斯中國：您親歷了中國PCB產業從進口替代到領先的完整周期。從核心上游供應商的視角看，近年來的外部壓力如何成為產業鏈升級的催化劑？

王馨：

PCB是電子工業不可或缺的基礎產業，所有電子智能產品都必須以其作為載體。自上世紀80年代末至90年代起，日本和中國臺灣企業陸續進入中國大陸市場，有力推動了中國PCB產業的起步與發展。產業形態也從早期的單雙面板，逐步升級至多層板、IC載板，直至如今面向AI服務器的高端線路板。目前，中國PCB產值已占據全球約60%的市場份額。

自研mini陶瓷刷

外部壓力是倒逼產業鏈高質量升級的關鍵催化劑，主要體現在技術自主、產品升級和供應鏈韌性三大層面。在技術自主上，壓力讓我們徹底放棄幻想。我們從2005年啟動核心設備自研，到2023年實現全面自主化，成本顯著降低，并能生產直徑僅0.01毫米的微鉆，躋身全球技術最前沿。在產品升級上，競爭壓力推動資源向高附加值領域集中。在AI、汽車電子等趨勢下，我們打入了高端市場，實現對進口產品的替代。在供應鏈韌性上，我們構建了“自主可控+全球協同”的新格局，原材料進口比例大幅下降，并在泰國布局生產基地，形成“國內基座+全球布局”的韌性體系。

福布斯中國：公司的成功很大程度上得益于中國完整的產業鏈和工程師人才儲備。在您看來，這個體系最獨特、最難模仿的護城河是什么？

王馨：

最獨特的護城河，是全鏈條協同的高效響應與人才產業精準匹配所形成的生態合力。在產業鏈層面，其獨特性在于全而密的協同網絡，能實現從需求到交付的極致快速響應。在人才層面，我們擁有龐大的工程師隊伍，且與產業需求實現了精準匹配。更重要的是，產業鏈與人才形成了雙向賦能、自我強化的良性循環。這種生生不息的生態合力，才是中國高端制造業最深、最寬的護城河。

福布斯中國：PCB微鉆針被稱為“工業牙齒”，鼎泰高科在這個細分領域做到了全球領先的地位。在這一過程中是否遇到過其他更熱門、利潤更高的業務？

王馨：

在鼎泰高科的幾十年發展歷程中，我們曾多次面臨更熱門、利潤更高的業務，但最終選擇堅守PCB刀具這一細分領域。自上世紀90年代末投身電子產業以來，我親歷了國內PCB產業“大而不強”的時期。核心上游的PCB刀具幾乎被國外壟斷，價格高昂且交期漫長，下游企業處處受制。這種困境讓我深刻意識到：中國制造業必須掌握核心技術主動權。我們深耕的鉆針，雖是小產品，卻是PCB產業的工業牙齒，關系到整個電子信息產業的基礎。突破這一領域，就是為產業鏈的自主可控筑牢根基。

我們的堅守，源于一種信念：小產品也能成就大產業，小領域也須扛起大責任。企業家不僅要追求利潤，更要承擔產業與家國的責任。如今，鼎泰高科以全球28.9%的市占率位居行業第一，產品銷往20多個國家和地區。這份成績更加堅定我們的信念：只有扎根實業、深耕技術，才能在全球競爭中立足，真正為中國制造業的崛起貢獻力量。

福布斯中國：AI熱潮為公司帶來了哪些具體的發展機遇與挑戰？這場全球性的技術競賽，對中國高端制造產業鏈的整體升級又意味著什么？

王馨：

AI熱潮不僅帶來了顯著的業績增長，更在推動我們技術能力實現一次質的飛躍。我認為，這場競賽是中國高端制造從規模領先邁向技術引領的關鍵加速器。第一，它倒逼核心技術實現突破。AI服務器對PCB提出了近乎極致的性能要求，這種頂級需求牽引著貫穿產業鏈的協同升級。第二，它提升了中國企業在全球產業鏈中的話語權與定義權。中國擁有最完整的產業鏈和最快的創新迭代生態，這讓我們有機會參與甚至主導相關技術標準的制定。

福布斯中國：公司作為AI浪潮的受益者，訂單火爆。您和團隊內部會提醒自己要冷靜思考哪些問題？

王馨：

越是順境，越需警惕。我們常審視三個風險：一是質量底線是否會被產能壓力突破。我們內部堅持“寧慢勿錯”的理念，確保產品良率穩定在極高水準。二是技術迭代能否跟上AI需求的快速變化。為此，我們構建了前瞻性的多級研發體系。三是對AI單一領域過度依賴的風險預判。我們的戰略是，在縱向深耕的同時，橫向將核心技術能力加速復用于更多高端領域，構建多元化的風險緩沖帶。

福布斯中國：公司為何布局像具身智能機器人這樣的前沿領域？從鉆針到機器人關鍵部件，核心技術是如何延伸的？

王馨：

這一布局是基于對產業趨勢、市場需求和國產替代使命的三重判斷。從“工業的牙齒”到機器人的“關節”與“神經”，看似跨界，實則是我們幾十年積累的三大核心技術體系的自然延伸：超精密制造能力、高性能材料與涂層技術、自動化與精密運動控制技術；制造尖端微鉆所錘煉的亞微米級加工精度、復雜的表面處理等，完全可以復用于機器人精密部件的研發與生產。這些是我們平臺化戰略的必然延伸。

福布斯中國：公司創立之初，您是否預見到能成為全球產銷量冠軍？您認為中國還能培育出更多隱形冠軍嗎？

王馨：

公司創立之初，我們內心始終秉持著一個樸素的信念：要么不做，要做就做第一。今天，我深信中國一定能培育出更多隱形冠軍。當前，中國精密制造的角色正在發生深刻變化：正從可靠的高效執行者，邁向值得信賴的技術定義者與解決方案共創者。中國完整的產業鏈、龐大的內需市場、持續迭代的工程師紅利，共同構成了培育隱形冠軍最肥沃的土壤。

福布斯中國：在鼎泰高科這樣硬核的精密制造公司里，您覺得女性領導力在這個行業里能帶來哪些獨特價值？

王馨：

在精密制造這一技術密集型行業，女性領導力帶來的“柔性力量”并非對硬核技術的補充，而是與產業核心需求深度契合，創造獨特價值。這主要體現在三個維度：

一是極致的細節把控力，精準匹配精密制造“失之毫厘，差之千里”的要求。例如生產0.2毫米以下的超細微鉆，加工精度需控制在±0.001毫米，相當于頭發絲的1/70。女性特有的細膩與耐心，能在質量管控與工藝優化中更敏銳地識別細微問題。

二是共情式協同能力，有效促進產業鏈生態協作。精密制造依賴上下游緊密配合，女性的溝通與共情特質，有助于深化伙伴間的信任與理解，構建共生共榮的協同網絡，體現柔中帶剛的領導力。

三是長期主義的堅韌力，為持續深耕提供支撐。技術突破往往需要多年積累，過程中挫折不斷。女性在困境中展現的韌性，有助于企業穩步走長期路線。例如在首臺自主設備研發中，關鍵技術一度卡殼三個月，我們堅持與團隊共同攻堅，通過“小步快跑”的方法逐步突破，最終取得成功。這種不輕言放棄的韌性，正是企業從小作坊走向全球龍頭的重要支撐。

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