巨虧19億，糧油大王要被賣了

沉寂的消費(fèi)賽道，曝出大事件。

作者 | 云帆

來源 | 投資家（ID：touzijias）

沉寂的消費(fèi)賽道，曝出大事件。

投資家網(wǎng)獲悉，近日資本市場消費(fèi)板塊傳來一個(gè)極其炸裂的消息，“糧油大王”、“玉米油第一股”西王食品，要被賣了。西王食品公告稱，“控股股東西王集團(tuán)所持有的2億股股票（占持股總數(shù)的99.01%）將于2026年3月30日至31日在交易平臺(tái)京東網(wǎng)進(jìn)行司法拍賣。”

一旦交易成功，西王食品就賣身給新老板了，“糧油大王”即將迎來新生。西王食品常被媒體描述成“中國玉米油第一品牌”。該公司由山東鄒平富豪王勇創(chuàng)立。王勇的個(gè)人經(jīng)歷極具“傳奇”色彩，他出身農(nóng)村，白手起家拉著村民創(chuàng)業(yè)，由一個(gè)簡陋的油棉加工廠慢慢干成橫跨玉米深加工、特鋼、房地產(chǎn)、金融等領(lǐng)域的西王集團(tuán)，一度手握三家上市公司，風(fēng)光無限。

但也是過渡擴(kuò)張和“多元化”讓西王集團(tuán)深陷泥潭，掉入債務(wù)黑洞。2024年起，西王集團(tuán)被多地法院列為被執(zhí)行人，累計(jì)金額超?33億元。西王集團(tuán)手中的三家上市公司（西王食品、?西王特鋼、?西王置業(yè)）麻煩纏身。其中，?西王特鋼于2023年被香港高等法院頒令清盤。?西王置業(yè)淪為“仙股”、長期停牌，市值近乎灰飛煙滅，只剩下西王食品。當(dāng)年，王勇就是靠著玉米產(chǎn)品發(fā)跡，如今“金字招牌”都快沒了，山東鄒平富豪要以慘敗方式痛別資本市場？

一

“眼見他起高樓，眼見他宴賓客，眼見他樓塌了。”

如果說之前“賣股權(quán)還債、資產(chǎn)清零”的蘇寧創(chuàng)始人張近東是2026年“商界最慘大佬”。那么，現(xiàn)在這個(gè)標(biāo)簽得易主了。山東鄒平富豪王勇比張近東更慘。至少，蘇寧的股權(quán)清零方案是張近東自己琢磨出來的，“掌握了與債權(quán)人博弈的主動(dòng)權(quán)”。王勇相反，他完全被動(dòng)。

西王集團(tuán)所持西王食品的2億股股票是司法拍賣，換句話說，跟王勇沒關(guān)系，他不是賣股權(quán)套現(xiàn)離場，他是持有債務(wù)被強(qiáng)制執(zhí)行。張近東混了一輩子“混成打工人”，王勇是混了一輩子“混成負(fù)資產(chǎn)”。不過，這二人的某些操作很相似，皆“一手好牌打得稀爛”。

“一手好牌打得稀爛”的前提是，“有一手好牌”。創(chuàng)業(yè)的“0到1”階段，王勇跟張近東一樣“出彩”。在多家媒體的早期報(bào)道中，王勇是“農(nóng)民逆襲富豪”的典型案例。他1950年出生于山東鄒平韓店鎮(zhèn)西王村，是土生土長的農(nóng)民兒子，王勇的人生目標(biāo)就是“擺脫貧窮”，跟父老鄉(xiāng)親一起致富。王勇很勤奮，他喊出了，“西王要翻身，先要換腦筋”的口號(hào)，竟拉著一幫村民建起了西王油棉加工廠，西王村的村民“人窮志不窮”，大家擰成了一股繩。

其實(shí)，像西王村，村民集體“創(chuàng)業(yè)”的情況不算特例，比如大名鼎鼎的“天下第一村”華西村。后者給村民集體“創(chuàng)業(yè)”帶來樣板，王勇便是抓住集體“創(chuàng)業(yè)”的機(jī)遇，打造了“村企一體”模式的西王集團(tuán)。“村企一體”的優(yōu)勢是，“經(jīng)營成本低”、“利益高度共享”。

創(chuàng)業(yè)初，王勇是帶頭人。他敢為人先，穿著拖鞋和背心走南闖北考察市場，給村里“拉客戶”。順便思考西王村的明天。西王村所在的山東鄒平，地處黃淮海玉米主產(chǎn)區(qū)，具備豐富的玉米原料資源。王勇“出差”發(fā)現(xiàn)，?玉米淀粉很有空間，他在90年代大搞玉米淀粉，幫西王村賺取了“第一桶金”。2000前后，公司制大熱，王勇跟風(fēng)成立“西王集團(tuán)有限公司”，農(nóng)民變身“管理層”、“骨干員工”，西王集團(tuán)正式走入外界視野，一上來就“一鳴驚人”。

王勇很聰明，做玉米淀粉生意時(shí)發(fā)現(xiàn)，淀粉糖前景遼闊，更有市場。這一決策直接改變了中國淀粉糖產(chǎn)業(yè)的未來。西王集團(tuán)憑借一己之力，把山東鄒平搞成全球最大的淀粉糖生產(chǎn)基地之一、中國第一。根據(jù)百度文庫報(bào)告顯示，“中國每三噸淀粉糖，就有一噸來自鄒平。”

鄒平也得到了“?中國糖都”的稱號(hào)，西王集團(tuán)則是“中國糖王”。不得不說，沒正經(jīng)上過學(xué)的王勇是個(gè)“商界奇才”，他在玉米淀粉里發(fā)現(xiàn)淀粉糖，干成“中國糖王”，他若一直圍繞玉米做上下游產(chǎn)業(yè)鏈，就是“玉米產(chǎn)業(yè)第一人”，可他偏偏想讓西王集團(tuán)“無所不能”。

二

在淀粉糖產(chǎn)業(yè)，西王集團(tuán)締造“神話”，年產(chǎn)量達(dá)到25萬噸，“遙遙領(lǐng)先”國內(nèi)一眾企業(yè)。

西王集團(tuán)收貨巨大成功，王勇“著魔了”。為何說“著魔”呢？他對玉米的研究近乎“廢寢忘食”。想出了“吃干榨凈”的玉米深加工模式，“一粒玉米能衍生出?150多種產(chǎn)品?”。

當(dāng)時(shí)，整個(gè)鄒平地區(qū)的玉米產(chǎn)業(yè)鏈都跟著王勇思路走，上游，玉米是天然原料；?中游，玉米提煉玉米淀粉，提煉淀粉糖、果糖、葡萄糖酸鈉等；?下游，加工成飲料、動(dòng)物飼料、化工等。

王勇夢想遠(yuǎn)大。西王集團(tuán)的終極規(guī)劃是，“在各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域坐上頭把交椅”。還是那句話，圍繞玉米做大做強(qiáng)是西王集團(tuán)的強(qiáng)項(xiàng)。但人一做大，資本野心隨之膨脹。2011年，國內(nèi)糧食總產(chǎn)量達(dá)到?11424億斤，創(chuàng)下歷史新高。這一基礎(chǔ)拉動(dòng)了糧油產(chǎn)業(yè)走向“高歌猛進(jìn)”。

“玉米夢想家”王勇又看到機(jī)會(huì)了。西王集團(tuán)深耕的玉米產(chǎn)業(yè)版圖里缺個(gè)糧油。他找“高人”取經(jīng)，學(xué)習(xí)資本化運(yùn)作。同年，其在資本市場找到一個(gè)“殼”，重組新公司西王食品。“殼”搖身一變，成了“玉米油第一股”。王勇學(xué)習(xí)資本運(yùn)作不為“套現(xiàn)”，他想做點(diǎn)實(shí)事。

以前，他和西王集團(tuán)是一步一個(gè)腳印，鉆研玉米。學(xué)習(xí)資本運(yùn)作后，他意外發(fā)現(xiàn)，“資本市場有股民接盤，可以融資、玩杠桿、講故事，迅速擴(kuò)大規(guī)模。”于是，西王食品上市的第一個(gè)大動(dòng)作是，“實(shí)施高杠桿跨國并購”。2016年，西王食品斥資?48.75億元?對價(jià)收購了加拿大運(yùn)動(dòng)營養(yǎng)與體重管理龍頭Kerr公司，試圖打造“食用油+運(yùn)動(dòng)營養(yǎng)”的雙輪驅(qū)動(dòng)概念。

但這筆收購的結(jié)局不盡如人意。Kerr業(yè)績低迷，因商譽(yù)減值導(dǎo)致上市公司虧掉7.52億元。離譜的不是收購Kerr，而是王勇藝高人膽大跨界進(jìn)軍特鋼、?房地產(chǎn)、物流、金融等領(lǐng)域，上演了農(nóng)業(yè)板塊里罕見的“生態(tài)化反”。“生態(tài)化反”本是“中國第一大忽悠”、樂視創(chuàng)始人賈躍亭想出來的“神招”，自從“生態(tài)化反”樂視就暴雷了，賈躍亭跑路美國造車化債。

蘇寧張近東不知不覺“生態(tài)化反”，“以蘇寧為大平臺(tái)，把亂七八糟的業(yè)務(wù)裝進(jìn)來，一起共振。”留下一地雞毛。但賈躍亭、張近東多少是“懂科技”的，他們算是新興產(chǎn)業(yè)。西王集團(tuán)也“生態(tài)化反”就離譜到家了。賣農(nóng)產(chǎn)品及農(nóng)副產(chǎn)品殺到特鋼、?房地產(chǎn)、物流、金融。

王勇是有夢想的。他認(rèn)為，西王集團(tuán)要跟上時(shí)代腳步，要做有技術(shù)實(shí)力的硬核公司。特鋼跟先進(jìn)制造、智能裝備緊密相連。他“饒有預(yù)見性”的讓家族成員成立?西王特鋼，要搶占硬科技風(fēng)口。“神奇”的是，王勇家族把?西王特鋼推上IPO，是國內(nèi)十年來首個(gè)港股鋼鐵IPO。

為了突出他殺入硬科技的決心，?西王特鋼曾引進(jìn)中科院金屬研究所技術(shù)，共同建成“中國首條清潔智能化制備高端裝備用鋼示范線。”殺入硬科技也可以理解，不想一輩子賣玉米。

切到房地產(chǎn)、金融？

三

正是房地產(chǎn)給王勇家族、西王集團(tuán)埋了大雷。

房地產(chǎn)這一板塊挺“無厘頭”。按著天眼查APP資料，西王置業(yè)前身是西王糖業(yè)。王勇最早用玉米淀粉提糖發(fā)家，他還斬獲了“中國糖王”的美名。但這一切發(fā)生在他學(xué)習(xí)資本運(yùn)作，變資本大佬前。2013年，昔日淀粉糖打天下的主業(yè)西王糖業(yè)失去往日價(jià)值。有了新產(chǎn)業(yè)，老產(chǎn)業(yè)似乎就沒啥用了，西王糖業(yè)更名西王置業(yè)，名字雖差一字，業(yè)務(wù)卻差十萬八千里。

農(nóng)產(chǎn)品切入房地產(chǎn)千萬別覺得是“花架子”。王勇家族是很認(rèn)真的在賣房。“中國第二大忽悠”、恒大創(chuàng)始人許家印也很認(rèn)真的在賣房。西王置業(yè)成立之初就大擴(kuò)張，拿到了山東省內(nèi)的住宅物業(yè)。建起集住宅、商業(yè)于一體的綜合社區(qū)“?西王美郡”；定位中高端的住宅項(xiàng)目的“?西王蘭亭”；面向本地居民的改善型居住區(qū)“?清河社區(qū)”；融合產(chǎn)業(yè)與地產(chǎn)特色的“?印臺(tái)山玉米文化產(chǎn)業(yè)園”。房地產(chǎn)是個(gè)天量吸金賽道，西王集團(tuán)把資金鏈押到了房地產(chǎn)板塊。

為何要搞房地產(chǎn)？或許跟西王集團(tuán)“多元化”業(yè)績虧損有關(guān)。還記得前文提到的?Kerr嗎？Kerr業(yè)績低迷，外資是賣公司套現(xiàn)了，把西王集團(tuán)坑慘了，順便拖累了西王食品，長期商譽(yù)減值。往期財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，?2022年、?2023年、?2024年、?2025年?（預(yù)計(jì)），西王食品對應(yīng)虧損分別為6.19億元、1686.58萬元、?4.44億元、?8.8億元-13.2億元。若以2025年虧損下限8.8億元計(jì)算，西王食品這四年就累計(jì)巨虧了19.6億元。西王集團(tuán)另一大硬科技“擦邊”資產(chǎn)西王特鋼，同樣大虧特虧。2022年，公司凈虧損?13.29億元。2025年，被迫退市。

西王食品、西王特鋼，兩家上市公司持續(xù)燒錢，王勇家族應(yīng)該想用房地產(chǎn)一雪前恥。房地產(chǎn)景氣時(shí)，太“暴利”。否則，中國前首富、萬達(dá)創(chuàng)始人王健林不會(huì)把“一個(gè)億當(dāng)做小目標(biāo)”。可是，王勇家族干房地產(chǎn)是“逆周期”，行業(yè)大調(diào)整、大轉(zhuǎn)型前夜，仍想著賣房暴富？

2017年，西王集團(tuán)暴雷了。它們給鄒平“老鄉(xiāng)”齊星集團(tuán)提供的?29億元擔(dān)保，“老鄉(xiāng)”還不上了。齊星集團(tuán)也是個(gè)“神仙”公司。它們原本是做?鋁業(yè)深加工的，干得不錯(cuò)。巔峰期年收入154億元，擁有1.2萬名員工。后來，“多元化”殺向房地產(chǎn)，資金鏈斷裂全面停產(chǎn)。

這一停產(chǎn)不要緊，把西王集團(tuán)整麻了。銀行開始找西王集團(tuán)的麻煩。2020年起，西王集團(tuán)就就在“名存實(shí)亡”的邊緣。大坑西王置業(yè)，2024年上半年，收入?139.2萬元，凈虧損?183萬元。一個(gè)房地產(chǎn)公司，一年大賣一套房？實(shí)際是，公司的開發(fā)活動(dòng)受虧損影響完全停止。

西王集團(tuán)對外有聲量的公司只有“抽干血”的西王食品。別看，這家公司虧得一塌糊涂。可公司堅(jiān)持“勒緊褲腰帶”做事。三方數(shù)據(jù)顯示，西王食品在中國玉米油細(xì)分市場占有率超30%，部分?jǐn)?shù)據(jù)顯示其市占率高達(dá)35%，穩(wěn)居行業(yè)龍頭地位。AC尼爾森調(diào)研數(shù)據(jù)稱，“西王食品是消費(fèi)者心中公認(rèn)的玉米油第一品牌”。西王食品的艱難，難在控股股東“亂操作”。

好消息是，它們要換老板了。西王集團(tuán)負(fù)債累累，已被貼上“破產(chǎn)案件”標(biāo)簽，手中占持股總數(shù)99.01%的2億股股票面臨法拍。西王食品會(huì)“自動(dòng)”賣給新東家。當(dāng)前，西王食品總市值為33.89億元。遠(yuǎn)離“無厘頭”的控股股東，“玉米油第一股”終于要重獲新生了？