騰訊發(fā)布2025年全年業(yè)績(jī)：AI驅(qū)動(dòng)盈利創(chuàng)新高，混元3.0將于4月發(fā)布

據(jù)騰訊控股（00700.HK）3月18日發(fā)布的最新財(cái)報(bào)，2025年成為騰訊AI節(jié)奏全面提速的一年：AI快速融入游戲、廣告和社交等核心業(yè)務(wù)；同時(shí)，以混元大模型為底座的AI產(chǎn)品線也在迅速鋪開。

AI已在騰訊主業(yè)中產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性增益，帶動(dòng)核心業(yè)務(wù)增速跑贏行業(yè)平均。三大板塊四季度實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)：增值服務(wù)收入同比增長(zhǎng)14%至899.2億元；營(yíng)銷服務(wù)收入同比增長(zhǎng)17%至411.2億元；金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)8%至608.2億元。

同時(shí)，騰訊也在加大AI投入并探索新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。公司圍繞大模型能力和AI產(chǎn)品矩陣持續(xù)推進(jìn)：混元3.0將于4月發(fā)布，WorkBuddy、QClaw等“小龍蝦”系列Agent陸續(xù)上線，元寶、ima、QQ瀏覽器、搜狗輸入法等AI應(yīng)用的用戶活躍度不斷提升。

在AI全域驅(qū)動(dòng)下，騰訊高質(zhì)量增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。2025年四季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1943.7億元，同比增長(zhǎng)13%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（Non-IFRS）695.2億元，同比增長(zhǎng)17%。全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7517.7億元，同比增長(zhǎng)14%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（Non-IFRS）2806.6億元，同比增長(zhǎng)18%。

騰訊董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官馬化騰表示：“2025年我們保持了健康的增長(zhǎng)，得益于AI技術(shù)提升了我們的廣告定向能力及玩家在游戲中的互動(dòng)，以及云業(yè)務(wù)收入加速增長(zhǎng)并實(shí)現(xiàn)了規(guī)模化盈利。我們的核心業(yè)務(wù)富有韌性并產(chǎn)生充足的現(xiàn)金流，為我們加大AI投入提供支撐，包括招募頂尖AI人才及升級(jí)AI基礎(chǔ)設(shè)施。我們的混元3.0大語(yǔ)言模型智能水平持續(xù)提升，元寶、WorkBuddy及QClaw等AI產(chǎn)品產(chǎn)生實(shí)際效用，這些令人鼓舞的初期跡象表明AI投入將為我們開拓新的機(jī)遇。”

組織升級(jí)提速，混元3.0蓄勢(shì)待發(fā)，AI產(chǎn)品矩陣規(guī)模領(lǐng)跑

外界最為關(guān)注的騰訊AI硬實(shí)力根基——混元大模型即將迎來(lái)一次重大升級(jí)。3月18日財(cái)報(bào)媒體會(huì)上，騰訊宣布混元3.0計(jì)劃于4月陸續(xù)向外開放，目前已在內(nèi)測(cè)階段。

過去一年，騰訊圍繞AI組織與人才體系密集調(diào)整，為混元大模型迭代升級(jí)提供支撐：一方面加大原生AI人才引進(jìn)，以年輕化力量重構(gòu)組織；另一方面升級(jí)大模型研發(fā)架構(gòu)，于去年12月新設(shè)AI Infra部、AI Data部和數(shù)據(jù)計(jì)算平臺(tái)部，進(jìn)一步強(qiáng)化AI研發(fā)體系。

受益于此，混元模型能力持續(xù)進(jìn)化。去年12月，混元2.0模型上線，在推理能力與效率方面顯著提升。今年1月，混元圖像3.0圖生圖模型接入元寶，實(shí)現(xiàn)一句話P圖，并在春節(jié)活動(dòng)期間帶動(dòng)元寶AI生圖日均調(diào)用量增長(zhǎng)30倍。

與此同時(shí)，混元3D生成能力也取得突出表現(xiàn)。去年11月，混元3D創(chuàng)作引擎推出國(guó)際站，模型API上線騰訊云國(guó)際站。截至目前，混元3D系列模型在開源社區(qū)的下載量突破300萬(wàn)，在全球開發(fā)者和3D創(chuàng)作者群體中積累了廣泛用戶基礎(chǔ)。

隨著技術(shù)土壤日益豐沃，上層AI應(yīng)用開始破土成長(zhǎng)、多點(diǎn)開花：騰訊多款A(yù)I產(chǎn)品密集升級(jí)，AI能力正快速進(jìn)入工作、學(xué)習(xí)、創(chuàng)作與生活等多個(gè)場(chǎng)景。

騰訊元寶在過去一年累計(jì)更新超過百次，在春節(jié)活動(dòng)與“元寶派”社交AI玩法帶動(dòng)下，月活突破1億，躋身國(guó)內(nèi)AI原生應(yīng)用Top3，近期還將上線“元寶派”電腦版。AI工作臺(tái)ima持續(xù)升級(jí)，知識(shí)庫(kù)生態(tài)快速擴(kuò)展，目前月活已超過1300萬(wàn)，知識(shí)庫(kù)文件超4.2億。此外，QQ瀏覽器推出全場(chǎng)景AI+服務(wù)，圍繞多場(chǎng)景打造Agent能力，AI能力累計(jì)服務(wù)超1.3億用戶；搜狗輸入法AI用戶數(shù)破1億，移動(dòng)端月活達(dá)6.7億，位居AI輸入法行業(yè)第一，即將推出全新AI語(yǔ)音助手。

從混元模型到AI產(chǎn)品矩陣，騰訊正通過模型與應(yīng)用兩線并進(jìn)，加速布局AI原生機(jī)遇。這一策略也在近期的AI智能體浪潮中得到體現(xiàn)。

春節(jié)以來(lái)，以O(shè)penClaw為代表的AI智能體走紅，“小龍蝦”熱潮席卷全網(wǎng)。騰訊迅速整合旗下數(shù)十款產(chǎn)品形成生態(tài)支撐，推出面向個(gè)人、開發(fā)者與企業(yè)的套餐組合，并火速上線“騰訊版小龍蝦”WorkBuddy、QClaw等產(chǎn)品，可一鍵嵌入微信、企業(yè)微信、QQ等應(yīng)用，讓用戶在聊天界面直接調(diào)度，大幅降低使用門檻。

模型升級(jí)與產(chǎn)品落地背后，是騰訊持續(xù)對(duì)AI加碼投入。2025年全年騰訊資本開支792億元，研發(fā)投入857.5億元，均創(chuàng)歷史新高。

AI加持長(zhǎng)青，游戲、廣告收入增速跑贏行業(yè)，視頻號(hào)年用戶時(shí)長(zhǎng)增長(zhǎng)超20%

在加大AI投入捕捉新機(jī)遇的同時(shí)，騰訊也在加速將AI嵌入核心業(yè)務(wù)，為長(zhǎng)青業(yè)務(wù)注入新的增長(zhǎng)韌性。

在游戲領(lǐng)域，騰訊正沿“AI in Game”和“AI for Game”兩條路徑推進(jìn)AI應(yīng)用，《王者榮耀》《和平精英》《三角洲行動(dòng)》等系列旗艦產(chǎn)品均已展開相關(guān)探索。財(cái)報(bào)指出，AI能力的持續(xù)應(yīng)用，已推動(dòng)騰訊游戲在內(nèi)容制作效率、用戶體驗(yàn)和營(yíng)銷效益方面取得明顯提升。

例如，《和平精英》針對(duì)玩家的競(jìng)技焦慮與社交壓力，構(gòu)建了一整套AI NPC玩法體系，累積體驗(yàn)用戶數(shù)達(dá)1.1億、最高日活躍用戶數(shù)達(dá)1770萬(wàn)，顯著提升玩家參與度。在研發(fā)側(cè)，魔方工作室在《異人之下》中開發(fā)“實(shí)時(shí)AI武術(shù)動(dòng)作生成技術(shù)”，相比傳統(tǒng)手工K幀制作，人力效率提升超過75%，訓(xùn)練數(shù)據(jù)所用時(shí)長(zhǎng)從“小時(shí)級(jí)”縮短至“分鐘級(jí)”，大幅改善制作效率和品質(zhì)。

在AI與產(chǎn)品矩陣共同驅(qū)動(dòng)下，騰訊長(zhǎng)青游戲陣容進(jìn)一步強(qiáng)化。公司通過《三角洲行動(dòng)》的突破性成功擴(kuò)充長(zhǎng)青游戲組合，并進(jìn)一步鞏固《王者榮耀》與《和平精英》等核心產(chǎn)品。四季度騰訊游戲收入同比增長(zhǎng)21%，其中本土市場(chǎng)收入同比增長(zhǎng)15%至382億元，主要得益于《三角洲行動(dòng)》的強(qiáng)勁表現(xiàn)，《無(wú)畏契約》(個(gè)人計(jì)算機(jī)端及移動(dòng)端）的收入增長(zhǎng)，以及《鳴潮》的收入貢獻(xiàn)增加。

在廣告業(yè)務(wù)層面，AI已成為推動(dòng)增長(zhǎng)的重要引擎。隨著基礎(chǔ)模型能力提升，騰訊廣告的推薦相關(guān)性與轉(zhuǎn)化率持續(xù)改善。同時(shí)，智能投放產(chǎn)品矩陣“騰訊廣告AIM+”不斷完善，新上線“應(yīng)用艾米”和“商品艾米”，支持含游戲、閱讀、AI應(yīng)用在內(nèi)的App投放場(chǎng)景，以及微信小程序直購(gòu)鏈路的商品投放場(chǎng)景。騰訊廣告也持續(xù)基于AI為創(chuàng)意提效，廣告主可一鍵開啟“創(chuàng)意全庫(kù)智選”功能，AI能自動(dòng)篩選優(yōu)質(zhì)創(chuàng)意并投放，相比手工挑選提升5倍創(chuàng)意供給。

財(cái)報(bào)顯示，四季度騰訊營(yíng)銷服務(wù)收入411.2億元，同比增長(zhǎng)17%，在保持遠(yuǎn)低于同業(yè)的廣告加載率的同時(shí)，增速持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)大盤。

在社交領(lǐng)域，騰訊依托微信生態(tài)推進(jìn)AI能力落地，在搜索、推薦等核心場(chǎng)景部署AI技術(shù)，并帶動(dòng)視頻號(hào)、小程序、微信小店、小游戲等生態(tài)產(chǎn)品活躍度提升。財(cái)報(bào)顯示，微信及WeChat合并月活躍用戶數(shù)進(jìn)一步增長(zhǎng)至14.18億。

其中，視頻號(hào)利用長(zhǎng)序列大模型優(yōu)化推薦，2025年用戶時(shí)長(zhǎng)同比增長(zhǎng)超20%；小程序2025年Q4用戶時(shí)長(zhǎng)同比增長(zhǎng)超20%，AI小程序成長(zhǎng)計(jì)劃吸引超過1萬(wàn)名開發(fā)者接入；微信小店品牌帶貨高速發(fā)展，2025年規(guī)模增速達(dá)到平臺(tái)整體增速的4.3倍，帶貨者全域帶貨規(guī)模同比增長(zhǎng)逾一倍；小游戲生態(tài)保持活躍，IAP小游戲月活達(dá)到3億，IAA小游戲月活達(dá)到4億。

受益于AI浪潮推動(dòng)，騰訊云顯現(xiàn)出成為新一代長(zhǎng)青業(yè)務(wù)的潛力。一方面，AI需求帶動(dòng)算力與智能體開發(fā)等需求增長(zhǎng)；另一方面，騰訊云持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新，在音視頻、開發(fā)工具與行業(yè)解決方案等領(lǐng)域不斷拓展能力。例如，騰訊云音視頻解決方案已連續(xù)第十次位居國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額第一；CodeBuddy Code 2.0覆蓋騰訊內(nèi)部1.2萬(wàn)名工程師，并在外部多家企業(yè)落地；騰訊云智能體開發(fā)平臺(tái)亦實(shí)現(xiàn)多行業(yè)應(yīng)用。

在需求增長(zhǎng)與產(chǎn)品創(chuàng)新，供應(yīng)鏈優(yōu)化共同推動(dòng)下，騰訊云2025年實(shí)現(xiàn)規(guī)模化盈利，企業(yè)服務(wù)收入在四季度同比增長(zhǎng)22%。

出海持續(xù)突破，國(guó)際游戲收入闖過百億美元大關(guān)，云高速增長(zhǎng)

2025年，騰訊國(guó)際業(yè)務(wù)繼續(xù)擴(kuò)展，游戲、云服務(wù)與微信生態(tài)三條業(yè)務(wù)線同步發(fā)力，海外收入規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，為公司增長(zhǎng)打開新的空間。

海外游戲業(yè)務(wù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。四季度國(guó)際市場(chǎng)游戲收入同比增長(zhǎng)32%至211億元；2025年全年收入同比增長(zhǎng)33%。財(cái)報(bào)稱，受益于長(zhǎng)青游戲的持續(xù)增長(zhǎng)及內(nèi)容驅(qū)動(dòng)游戲的快速擴(kuò)張，騰訊國(guó)際市場(chǎng)游戲年收入超過100億美元，創(chuàng)歷史新高；四季度增長(zhǎng)主要由于Supercell旗下游戲及《PUBG Mobile》的收入增長(zhǎng)，以及《鳴潮》的收入貢獻(xiàn)增加。

騰訊云海外布局也在加快推進(jìn)，國(guó)際業(yè)務(wù)收入顯著增長(zhǎng)。過去一年，騰訊海外開區(qū)速度位居國(guó)內(nèi)云廠商前列，今年3月又宣布將在德國(guó)法蘭克福新增云可用區(qū)，進(jìn)一步強(qiáng)化歐洲基礎(chǔ)設(shè)施布局。

隨著基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善，騰訊云也將AI、音視頻、超級(jí)應(yīng)用解決方案及刷掌服務(wù)平臺(tái)等產(chǎn)品能力推向全球市場(chǎng)。

在亞太地區(qū)，騰訊云音視頻在當(dāng)?shù)豋TT市場(chǎng)覆蓋率已超過70%。在歐洲市場(chǎng)，騰訊云為土耳其金融科技公司iyzico搭建高可用云平臺(tái)，支撐其虛擬支付業(yè)務(wù)在歐盟地區(qū)擴(kuò)展，目前已承載超過18.5萬(wàn)家商戶交易。騰訊混元3D創(chuàng)作引擎也被德國(guó)軟件公司Maxon引入其專業(yè)三維軟件Cinema 4D，使創(chuàng)作者能夠在數(shù)分鐘內(nèi)生成高質(zhì)量3D模型。

與此同時(shí)，微信生態(tài)的跨境能力也在持續(xù)增強(qiáng)。2025年全球跨境及境外用戶小程序使用次數(shù)突破50億次，小程序服務(wù)已覆蓋100個(gè)國(guó)家和地區(qū)；微信跨境支付網(wǎng)絡(luò)覆蓋78個(gè)國(guó)家和地區(qū)、支持36個(gè)幣種。2025年下半年，通過小程序完成的跨境交易金額同比增長(zhǎng)超過70%。