722億利潤只是開始：曾毓群早已為寧德鋪好了三條“更賺錢”的路

今年3月9日，寧德時代公布了財報，營收4237.02億，歸母凈利潤722.01億，同比增長42.28%。

這個電池行業的龍頭，去年一年，平均每天凈入賬接近2個億。

更讓人羨慕的是，寧德時代拿出了361億的現金進行分紅。

作為創始人的曾毓群，自己就能拿到81億。

這筆錢，比數十家主流上市車企的利潤還要多。

在這個新能源打價格戰、車企“量增利薄”的時代，寧德時代到底是靠什么撕下了這么大一塊肉？

為什么寧德時代能賺錢？只能說人家太有遠見了。

去年碳酸鋰的價格飆升，作為電池最核心的原材料，碳酸鋰漲價應該對寧德時代影響很大才對，但是寧德財報上就是看不出一點波動。

為什么？很簡單，寧德時代早就和車企簽訂了合同，其中一條叫做“價格聯動”。

就是說，一旦原材料漲錢，那電池也要跟著漲錢，隨行就市，而不是一口價。

通過這種方式，寧德時代直接把原材料漲錢的壓力，轉移到了車企身上，自己穩坐釣魚臺。

而且寧德時代自己還有礦，還不止一處。

通過控股、參股、長協等方式，寧德時代在全球都布局了鋰資源。

全球最大單體鋰云母礦之一的江西宜春枧下窩鋰礦，就是寧德時代控股。

這些鋰礦資源，構成了寧德時代供應鏈安全中重要的一環。

從財報上看，寧德時代的應收賬款只有1196億，但是應付賬款卻高達2636億。

從賬期上看，應付賬款周轉天數約為168天，而應收賬款周轉天數約為60天。

這種“快收慢付”模式，就形成了巨大的“無息資金池”，為公司帶來了穩定的現金流。

2025年末，公司經營活動產生的現金流凈額高達1332.20億元，期末貨幣資金及交易性金融資產合計近4000億元。

2025年，全國百強市的入圍門檻是3712億元。

4000億元，大概是全國百強市里排名85位左右的城市一年的經濟總量。

這意味著，寧德時代持有的單一年度可動用現金，其規模已經足以匹敵一個中型地級市全年所有產業創造的價值總和。

一個企業，擁有堪比一個百強市的財政實力。

海爾創始人張瑞敏曾經說過一句話，企業失去現金支付能力即可視為破產。

充沛的現金流不僅保障了企業生存與日常運營安全，更為企業可持續的健康發展奠定了堅實基礎。

而且寧德時代的合同負債高達492億，同比增長了77%。

這是什么錢？這是今年電池的定金，車企唯恐拿不到電池，干脆早早付錢占下名額，寧德時代的市場號召力可見一斑。

這幾點不難看出，在電池領域，寧德時代總有絕對的統治力和話語權。

而這一切，都得歸功于它的創始人——曾毓群。

作為電池工程師的曾毓群，本身就是技術出身，對整個電池行業，都有著自己的獨特看法。

更重要的是，他敢“賭”，他曾經面對記者說：“30%的勝算你敢不敢下場？10%我就all in了。”

2011年創辦寧德時代時，他差不多就是拿著10%的勝算下場的。

彼時行業內幾乎都是性價比高的磷酸鐵鋰電池，但是他卻不按照常理出牌，重金押注技術難度和成本更高的三元鋰電池。

后面的發展證明，他賭對了。

質量可靠的三元鋰電池讓寶馬下了百億訂單，也讓寧德時代成為了電池領域的高端供應鏈霸主。

2019年，他又回過頭來研發磷酸鐵鋰電池。

他認為隨著市場不斷擴大，性價比更高的磷酸鐵鋰電池還是會成為主流，畢竟量大管飽又便宜。

果然，隨著新能源市場的井噴式發展，更便宜的車型不斷出現。

寧德時代的磷酸鐵鋰電池橫掃中低端市場，助力寧德時代坐穩了電池一哥的寶座。

曾毓群的遠見和魄力，才是寧德時代能登頂電池領域最核心的殺手锏。

再次驗證了那句：創始人才是企業發展的天花板。

既然如此，寧德時代還有對手嗎？有人能和它掰掰手腕嗎？

目前來看，還真沒有。

2025年寧德時代在國內的市占率高達43.4%，緊隨其后的比亞迪占了21.6%，這哥倆湊一起，拿下了中國動力電池市場的65%的市場份額。

對手？誰？還能有誰？

但是從客觀角度來看，危機還是存在的，競爭對手也在慢慢壯大。

別看寧德時代和比亞迪的市占率讓人望而生畏，但是他倆卻是前六里面，唯二的市占率下跌選手。

雖然跌幅不大，但是跌了就是跌了。

原因有很多，中創新航、國軒高科等二線品牌的崛起，雖然知名度和消費者認可度不如寧德時代，但是架不住價格便宜、質量也不錯。

很多車企為了不被寧德時代卡脖子，甚至主動引入他們的電池。

其次，很多車企自己也在做電池，雖然現在看還無法動搖寧德時代的地位，但是畢竟也是在蠶食市場。

不過，曾毓群早已給寧德時代鋪好了路，722億絕對不是寧德時代的天花板。

從目前來看，寧德時代正在悶聲干著三件大事。

其一就是押注儲能電池。隨著全球范圍內，“風光水”等綠電的蓬勃發展，儲能電池的需求也正在水漲船高，而且儲能電池比動力電池的毛利率更高，更賺錢。

在儲能電池領域，寧德時代已經連續五年出貨量全球第一了。

其二就是多線程的發展。提到賣電池，很多人想到的只有新能源車，但是寧德時代早就開始布局海陸空三線了。

其研發的航空電池已經通過了民航局的審查，同時，它的船用電池系統也拿到了全球五大船級社的認證。

在電動飛機和電動船舶領域，寧德時代依然是王者。

寧德時代的故事，不僅是一個電池廠商的故事。

它的存在告訴全世界，中國人不僅會賺錢，而且能靠全部國產，坐上一個產業價值鏈的頂端。

而穩坐頂端的底氣，是累計超800億元的研發投入、超過5萬項專利和2萬多名研發人員構建的自主創新體系。

正如曾毓群在兩會上所說的：“寧德時代會把中國的產品賣到世界，同時也會把我們的技術和標準推廣到全世界。”

參考資料

1. 每日經濟新聞 《寧德時代最強年報公布:日賺近2億元，現金分紅將達361億，曾毓群個人可分81億，比有些車企盈利還高!公司股價大漲》

2. 21世紀經濟報道 《“寧王”狂奔：曾毓群個人分紅81億，抵過10家車企利潤》

3. 紅星資本局 《寧德時代去年凈利潤722億元，超過13家上市車企利潤總和》

4. 中國能源網 《動力電池年度榜單出爐：一線電池廠份額遭蠶食，新玩家登場》

5. 上海證券報 《修己達人 聚鏈成王——寧德時代鏈主風采背后的群己觀》

6. 中國日報 《寧德時代開啟“全域增量”：2025年報展現“上天、下海、充換電”新棋局》

（可一）