發生了什么？午后A股單邊下行，滬指時隔1年多再現“四連陰”

3月17日，市場全天震蕩調整，深成指跌超1%，創業板指跌超2%。截至收盤，滬指跌0.85%，深成指跌1.87%，創業板指跌2.29%。

板塊來看，大金融股逆勢走強，化工板塊反復活躍，房地產板塊震蕩走高。下跌方面，算力硬件、半導體等板塊跌幅居前，其中CPO概念集體調整。

全市場超4500只個股下跌。滬深兩市成交額僅2.21萬億元，較上一個交易日縮量1175億元。

也許是因為大盤縮量，也許是因為量化資金占據主導，今天上午，整個A股市場出現了普遍的“沖高回落”。三大指數拐頭下行的時點，普遍都在上午10:06前后。

而午后，隨著國際油價大幅反彈，市場資金的避險意識再度強化，大盤隨著外圍市場一同繼續下探，將昨天剛剛收復的失地，盡數回吐。

值得注意的是，今天滬指錄得4連陰，為去年年初（24/12/31~25/01/06）以來首次；過去一年多時間里，滬指往往在3連陰時就會企穩反彈。

同時，接下來A股將面臨本月第4次“ 底部支撐 ” 考驗。

一種樂觀的思路是：午后市場雖然看似毫無抵抗，但相比“翹尾盤”，這樣的走法更有利于釋放恐慌情緒，讓下個交易日（可能出現的）技術性反彈來得更干脆。

但反過來說，如果這一次60日線支撐被“有效跌破”了，許多技術派的投資者難免選擇止損出局。

個股方面，今天全市場超4500只個股收跌，為本月下跌家數第二多的交易日。

通過同花順“i問財”選股來篩選，光是“昨日漲幅≥10%、今日跌幅＞5%”的個股就有8只。其中可川科技昨日漲停，今天跌停。

把標準略微放寬，“昨日漲逾5%、今日跌逾5%”的個股，則來到了45只。

其中不少個股，還來自同一板塊，或者說昨日資金“拿先手”的科技方向。

算力硬件遭集中兌現

隨著英偉達GTC 2026大會開幕、黃仁勛演講落地，早間開盤，CPO概念就快速低開低走，基本奠定了算力硬件方向的“兌現”氛圍。（關于本場信息量頗豐的演講，可以點回顧）

如“銅纜高速連接”概念，即便黃仁勛提到“銅仍然重要”“光銅并舉”，構成一定利好，板塊也是高開低走。

截至收盤，CPO、光纖、通信設備、光刻機等多個概念占據跌幅榜。

相應地，部分活躍資金流向了鋼鐵、地產等低位板塊。

消息面上，近期三部門部署開展氫能綜合應用試點工作，其中提及推動鋼鐵行業由高碳工藝向低碳工藝轉變為主線，就近利用工業副產氫、可再生能源制氫等清潔低碳氫源，建設以富氫/純氫氣體為還原劑的低碳冶金裝置。建立穩定低碳鋼等產品下游消納渠道。

據央行網站，中國人民銀行上海市分行聯合國家金融監督管理總局上海監管局印發《關于調整上海市商業用房購房貸款最低首付款比例政策的通知》，自2026年3月16日起，上海市商業用房購房貸款最低首付款比例調整為不低于30%。

申萬宏源認為，在我國房地產經歷調整之后，預計行業基本面底部正逐步臨近。預計優質房企盈利修復將更早、也更具彈性，并且目前板塊配置創歷史新低，部分優質企業PB估值或絕對市值已處于歷史低位，板塊已具備吸引力。

銀行、券商等大金融為何異動？

今天盤面上另一個值得關注的點，在于保險、銀行和證券等大金融方向集體異動，客觀來說，甚至起到了“護盤”作用。

有分析認為，上述方向近期各有利好催化。

券商方面，是螞蟻集團要約收購耀才證券金融獲批。3月16日晚間，耀才證券金融公告，螞蟻集團發起的要約收購已通過有關部門審批，預計將于3月30日完成交割。交易完成后，螞蟻集團將正式控股耀才證券金融。

銀行方面，今年政府工作報告提出要規范金融機構競爭秩序，深入推進地方中小金融機構減量提質；持續深化資本市場投融資綜合改革，進一步健全中長期資金入市機制，完善投資者保護制度，拓展私募股權和創投基金退出渠道，提高直接融資、股權融資比重。

保險方面，國泰海通稱，負債端看，預計儲蓄需求旺盛推動2026年上市險企NBV延續增長，財險承保盈利持續改善；投資端看，預計保險公司穩健提升權益資產配置，改善資負久期缺口，推動盈利穩健增長，維持行業“增持”評級。

展望后市，德邦證券認為，A股市場可能繼續呈現結構性行情特征，科技成長與傳統周期之間的輪動或將成為市場主旋律。

其表示，從宏觀經濟環境來看，中國經濟正處于轉型升級的關鍵時期，科技創新和產業升級成為主要發展方向。

從時間節點來看，3月下旬將迎來上市公司年報密集披露期，業績將成為影響個股表現的關鍵因素，業績超預期、成長性確定的公司有望獲得市場青睞，而業績不及預期、基本面惡化的公司可能面臨調整壓力。

此外，政策面也需要重點關注，產業政策調整、財政貨幣政策動向等。

投資有風險，獨立判斷很重要

本文僅供參考，不構成買賣依據，入市風險自擔。

封面圖片來源：行情軟件截圖

每經記者 趙云 每經編輯 葉峰

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