20天收入超2025全年，龍蝦爆火的受益者Kimi能否彎道超車？

作者丨陳思華

圖源丨kimi

隨著AI智能體龍蝦的爆火，首批最大的受益者出現了，那就是以Kimi為代表的大模型廠商。借龍蝦全球開發者生態，以Kimi為代表的大模型廠商實現規模化和商業化出海，打開了第二增長曲線。

根據公開數據，受Kimi K2.5模型及Kimi Claw火爆出圈帶動，1月底以來，Kimi 20天收入已經超2025年全年。根據全球支付巨頭Stripe的數據，Kimi個人訂閱用戶1月支付訂單數環比增長8280%，2月環比再漲123.8%，進入Stripe全球榜單前十。

春節前后，Kimi分別在1月27日發布K2.5模型，2月中旬上線Kimi Claw產品。隨后，Kimi迎來爆發，在業務量上呈現指數級增長。

2026年開年三個月不到，Kimi便以180億美元的投前估值，啟動了新一輪10億美元融資。在一個月前，Kimi估值為100億美元；在去年年底，Kimi估值僅為43億美元。短短三個月內，其估值翻了四倍。

Kimi 創始人楊植麟此前在全員信中表示：融資金額超過絕大部分 IPO 募資及上市公司的定向增發，相信可以從一級市場募集更大量資金。

Kimi能否借助龍蝦的火爆，實現彎道超車？

K2.5成了OpenClaw的“最佳大腦”

OpenClaw（龍蝦），是全民追捧的現象級應用，本質上是一款AI Agent（智能體）。它能接管用戶的手機和電腦，24小時在線回消息、寫文案、發郵件等等。OpenClaw（龍蝦）是開源 AI 智能體框架，負責 “動手執行”；而 Kimi 是它的核心 “大腦”，負責思考、規劃與決策。

在眾多大模型中，Kimi的K2.5模型脫穎而出，被譽為OpenClaw的“最佳搭檔”之一。這款開源的多模態大模型，能理解圖片、拆解復雜的任務，甚至可以同時調度100個智能體協同工作。市面上能力出眾的模型并不少，但K2.5之所以成為首選，是因為核心技能，匹配上OpenClaw的需求。

首先，OpenClaw需要用到拆解復雜任務的能力。OpenClaw在執行復雜任務時，能判斷用戶的意圖，并將籠統需求拆解成多個小任務，再排出合理的執行順序。然而，如何拆分任務、確定執行步驟，這些具體步驟需要交給底層大模型進行思考。K2.5的優勢在于，它支持長達數百步的復雜任務拆解：自動將任務指令細化成執行步驟，一步步引導OpenClaw完成。這減輕了用戶的負擔，無需再事無巨細地指導AI進行操作。

其次，OpenClaw需要有多任務并行處理的能力。現實中的復雜任務往往并非單線推進，而是由相互交織的不同任務構成。OpenClaw需要具備多任務并行處理的能力，才能高效應對。它需要識別哪些任務可以獨立進行，交由底層模型同時執行，哪些任務相互依賴，需要按部就班。

K2.5在這方面表現出色，它的Agent集群模式能夠自主創建并協調多達100個智能體分身同時工作。比如，當用戶需要完成一份市場調研報告時，K2.5可以同時派出多個“分析師”，分別針對100家不同的公司進行資料研究；當你著手撰寫一篇文獻綜述時，它也能調動不同的“研究員”，同步閱讀5篇跨專業的學術論文。這種并行處理能力，無疑極大地提升了工作效率。

最后，K2.5能讓OpenClaw實現最高性價比。OpenClaw雖然強大，卻是一個Token消耗大戶。數據顯示，一個重度用戶日均Token消耗量在3000萬至1億之間，費用約為42–140美元。這是由于，OpenClaw在關鍵場景容易丟失“記憶”，用戶只能反復強調，每一遍都在重復消耗Token。

多項評測顯示，K2.5的運行成本僅為GPT-5的不到5%，用約1%的資源實現了頂尖模型的性能。PinchBench數據顯示，K2.5完成測試的費用僅0.20美元，遠低于谷歌Gemini 3 Flash的0.72美元。

因此，Kimi K2.5成為OpenClaw創始人Peter Steinberger親自推薦的“最佳適配模型”之一中。2月初，OpenClaw宣布將Kimi K2.5設為官方主力模型。

將“小龍蝦”裝入Kimi云端

打開網頁就能用

在K2.5與OpenClaw的結合引發熱潮之后，Kimi團隊發現，OpenClaw用戶群體面臨的另一個痛點是，門檻過高。

對于普通用戶而言，想要體驗OpenClaw的強大功能，往往需要自行部署服務器、調試復雜的運行環境、填寫API Key等等一系列復雜操作。盡管網絡上不乏部署教程，但對于缺乏技術背景的大多數人來說，這些步驟依然構成了障礙。

正是在這樣的背景下，Kimi看到了機會。彼時，K2.5模型已經在OpenClaw的用戶社群中積累了極高的人氣，可以將“K2.5模型和OpenClaw”一起打包給用戶。

于是，Kimi又推出了Kimi Claw，這是由Kimi的云端服務。它預裝了OpenClaw，用戶無需自行部署，只需通過網頁即可直接使用。Kimi Claw內置了K2.5模型，并提供了40GB的云存儲空間，實現了“零代碼、零硬件，一鍵部署”的便捷體驗。根據2026年2月的AI產品榜數據看，Kimi Claw是僅次于OpenClaw官網的龍蝦服務商。

K2.5模型和Kimi Claw上線后，市場反響異常熱烈。數據顯示，Kimi的收入在僅僅20天內就超越了2025年全年的總和；個人訂閱用戶在1月份環比暴漲8280%，2月份更是在此基礎上再度增長123.8%。

值得一提的是，同期阿里云、騰訊云等大型廠商也曾嘗試提供OpenClaw的云端部署方案。然而，這些方案通常仍要求用戶自行租賃服務器、配置API Key，并未能完全消除技術門檻。相比之下，Kimi Claw的“開箱即用”模式，更貼近普通用戶的需求，也因此贏得了市場的青睞。

在實際體驗中，有用戶反饋，OpenClaw雖然具備記憶機制，但在判斷哪些內容該轉入長期記憶時，標準偶爾會出現偏差。而在Kimi Claw正在針對這一環節做優化，以提升記憶的準確性和穩定性。

Kimi能否彎道超車？

在這場由OpenClaw引爆的 Agent 浪潮中，Kimi為代表的非大廠出身的大模型廠商，是最大的受益者，通過龍蝦的爆火，可謂實現了彎道超車。

在這之前，雖然大模型的技術底座非常扎實，但是作為新銳的大模型廠商，Kimi一直有著“有技術缺場景”的先天劣勢，缺乏能大規模、高持續消耗 Token 的場景。如今，有了OpenClaw，Kimi在全球化、商業化這兩大方向上都實現了突破。

根據全球支付巨頭Stripe的數據，Kimi個人訂閱用戶支付訂單量在1-2月呈現爆發式增長。2024年至2025年期間，Kimi從未進入過全球支付榜單前100名。然而，進入2026年，其排名升至第22位；2月繼續升至第9位，進入全球支付榜單前十。1月底以來的短短20天內，收入便超2025年全年。

正如前文所提到的，Kimi近20天收入超過2025全年，除此之外，海外的表現也非常值得關注，數據顯示，Kimi的中國訪問占比從77% 降至 60%+，成為全球主流模型。海外收入首次反超國內。

Kimi正刷新國內初創企業的估值速度。字節跳動估值破百億，用了超過四年；拼多多，用了超過三年。而Kimi，僅用不到兩年時間，完成從3億美元到100億美元的突破，成為國內最快躋身“十角獸”的公司（估值超100億美元的企業）。

正如創始人楊植麟在前文所說，“相比于二級市場，我們還可以從一級市場募集更大量資金。”Kimi雖然沒有上市，但是其募資能力已經得到了驗證。

作為對比，Kimi尚未上市，從一級市場拿到的錢已是大模型同行IPO的兩倍有余。一級市場對Kimi的信任，已然達到二級市場的量級。

目前，Kimi賬上現金儲備超過150億元人民幣。充足的資金讓Kimi得以按照自己的節奏，訓練下一代K3模型，不必被二級市場的業績考核所束縛。

楊植麟在內部信明確了2026年的目標：讓下一代K3模型的等效算力提升至少一個數量級，在預訓練水平上追平世界前沿；最終聚焦于智能體本身的產品化與商業化，不以絕對用戶數量為目標，追求智能上限，創造更大的生產力價值，營收規模實現數量級增長。

如果K3在預訓練水平上達到世界前沿，Kimi將在中國AI模型賽道上建立起領先優勢。屆時，現在180億美元的估值可能還是起點，市場將給予更高的定價。

更重要的是，多家券商研報已經指出，2026年AI模型的競爭核心正從參數指標轉向“能否真正把任務完成”。對比大廠用免費或低價搶占流量入口，Kimi的選擇是All in Agent，聚焦“智能體本身的產品化和商業化”，不以絕對用戶數為目標，把產品做優、做強。

一旦Kimi在編程、研究、辦公自動化等生產力場景建立起差異化優勢，就有可能在巨頭的生態圍剿中，走出一條屬于自己的獨特路徑。

可以說，Kimi正在用一級市場的錢，按照自己的節奏，去賭一個AGI時代的王座——這正是它最大的想象空間。

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