面子與里子：李健的機(jī)器人，造就怎樣的榮耀？

【摘要】2026年3月，李健帶著會(huì)翻跟頭的人形機(jī)器人和長(zhǎng)出機(jī)械臂的Robot Phone站上MWC舞臺(tái)。

這一幕距離他接掌榮耀僅過(guò)去一年，但卻已勾勒出榮耀的賭局：當(dāng)華為收復(fù)失地、小米造車狂奔、vivo收束在家庭場(chǎng)景，榮耀選擇了一條最激進(jìn)的突圍路徑——不是造更好的手機(jī)，而是用AHI理念重新定義AI。

這場(chǎng)轉(zhuǎn)型的B面，是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額跌出前五、高端占比僅1%上下的殘酷現(xiàn)實(shí)。Robot Phone和人形機(jī)器人是榮耀講給資本市場(chǎng)的“面子”故事，對(duì)沖手機(jī)紅海的“里子”壓力。

當(dāng)然，故事的結(jié)局還未可知，資本市場(chǎng)的故事和業(yè)績(jī)同樣重要。當(dāng)聚光燈從巴塞羅那的舞臺(tái)移開(kāi)，再次回到深圳的辦公室里，“到底能賣多少臺(tái)”才是榮耀在2026年必須回答的終極命題。

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以下為正文：

2026年3月，巴塞羅那。

李健站在世界移動(dòng)通信大會(huì)的主舞臺(tái)上，身邊是一臺(tái)剛剛完成后空翻的人形機(jī)器人。他手握一款背部“長(zhǎng)”出機(jī)械云臺(tái)的Robot Phone，向臺(tái)下數(shù)千名觀眾闡述著一個(gè)名為“AHI”的全新理念——讓AI既有IQ，也有EQ。

這一幕，距離他接替趙明、正式執(zhí)掌榮耀，僅僅過(guò)去了一年零兩個(gè)月。

對(duì)于任何一家身處紅海的手機(jī)廠商而言，這都是一場(chǎng)略顯冒險(xiǎn)的演出。畢竟，舞臺(tái)之外，榮耀正面臨自獨(dú)立以來(lái)最嚴(yán)峻的考驗(yàn)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額徘徊在第五，高端化承壓，IPO的鐘聲卻已近在耳邊。

但李健別無(wú)選擇，此時(shí)的榮耀必須為自己找到一個(gè)全新的突圍理由。這個(gè)理由，是一個(gè)關(guān)于“手機(jī)之后”的東西——機(jī)器人、AI生態(tài)，以及一個(gè)關(guān)于未來(lái)的、宏大的資本故事。

這是換帥之后的新官上任三把火，但當(dāng)榮耀開(kāi)始造機(jī)器人，資本市場(chǎng)會(huì)為這個(gè)尚未落地的未來(lái)買單嗎？

如何拆掉手機(jī)的天花板

李健給出的答案是“換條賽道”。

2025年3月，剛接棒不久的李健在MWC上發(fā)布了“阿爾法戰(zhàn)略”，宣布要從智能手機(jī)制造商轉(zhuǎn)型為AI終端生態(tài)公司，并豪擲100億美元。一年后的2026年MWC，他帶來(lái)了答卷：一款會(huì)動(dòng)的Robot Phone和一個(gè)能翻跟頭的人形機(jī)器人。

這場(chǎng)發(fā)布會(huì)的隱喻意味極強(qiáng)。因?yàn)榕c此同時(shí)，其他廠商也在比拼誰(shuí)的折疊屏更薄、誰(shuí)的充電速度更快，榮耀的競(jìng)爭(zhēng)標(biāo)識(shí)是直接把機(jī)器人裝進(jìn)了手機(jī)里。Robot Phone的背部藏著一個(gè)可以自動(dòng)展開(kāi)的微型四自由度云臺(tái)，攝像頭能像人的眼睛一樣追隨你的目光，會(huì)點(diǎn)頭，會(huì)搖頭。

“手機(jī)不該只是一個(gè)有著觸摸屏的‘無(wú)趣的黑色方塊’。”李健的這句話，是對(duì)過(guò)去十五年智能手機(jī)形態(tài)的反思。在他看來(lái)，AI的終極形態(tài)不應(yīng)僅僅是擁有更高的算力（IQ），更應(yīng)該擁有感知冷暖的生命感（EQ）。這個(gè)技術(shù)路線，上升到了哲學(xué)層面。

換句話說(shuō)，李健時(shí)代的榮耀，開(kāi)始投入更多重心在增量賽道里造產(chǎn)品。他試圖通過(guò)AHI理念，將個(gè)人智能（手機(jī)）、全局智能（云端）和邊端智能（機(jī)器人）編織成一張網(wǎng)，讓終端從被動(dòng)的工具進(jìn)化為主動(dòng)的伙伴。

不過(guò)，這步棋走得不可謂不險(xiǎn)。

從業(yè)務(wù)梳理來(lái)看，榮耀的新業(yè)務(wù)版圖被清晰地劃分為兩大板塊：一是基于現(xiàn)有手機(jī)業(yè)務(wù)的漸進(jìn)式創(chuàng)新，如Magic V6折疊屏和榮耀400系列，在超薄、續(xù)航、AI影像普及方面有所突破；二是顛覆式的探索性業(yè)務(wù)，即以人形機(jī)器人和Robot Phone為代表的具身智能。

與之配套的，是組織架構(gòu)上的大動(dòng)干戈。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，榮耀已正式成立新產(chǎn)業(yè)孵化部，將AI相關(guān)研發(fā)設(shè)定為一級(jí)研發(fā)部門，下設(shè)具身智能實(shí)驗(yàn)室、具身數(shù)據(jù)實(shí)驗(yàn)室、交互安全實(shí)驗(yàn)室、動(dòng)力總成實(shí)驗(yàn)室和仿生本體研究實(shí)驗(yàn)室五大實(shí)驗(yàn)室。AI和軟件部門員工已達(dá)2600人。

在產(chǎn)業(yè)規(guī)律里，這種架構(gòu)還有一個(gè)類似的商業(yè)邏輯：一邊靠手機(jī)基本盤在血海中輸血；另一邊則孵化未來(lái)，賭一個(gè)未來(lái)的想象空間。成敗則要靠時(shí)間作答。

對(duì)手造車，榮耀“造人”

如果把榮耀的戰(zhàn)略放到整個(gè)行業(yè)中對(duì)比，它的孤勇會(huì)更加醒目。

華為的選擇是鴻蒙生態(tài)，核心是以鴻蒙操作系統(tǒng)為錨，連接手機(jī)、平板、汽車，構(gòu)建一個(gè)萬(wàn)物互聯(lián)的超級(jí)終端。華為的AI，強(qiáng)調(diào)的是通感與互聯(lián)，最終還是服務(wù)于無(wú)縫的跨設(shè)備體驗(yàn)。

小米的選擇是人車家全生態(tài)。雷軍從SU7開(kāi)始就在證明，小米的流量和供應(yīng)鏈能力可以溢出到堪稱地獄難度的汽車行業(yè)。汽車其實(shí)就是小米目前的“機(jī)器人”。

值得注意的是，以上兩家跨界做全生態(tài)的是有絕對(duì)底氣和基本盤的，即巨大的用戶基數(shù)，花粉和米粉讓新產(chǎn)品的市場(chǎng)鋪開(kāi)更加平滑。

vivo的選擇相對(duì)穩(wěn)健，由胡柏山掛帥成立“vivo機(jī)器人Lab”，押注的方向是更為聚焦的家庭場(chǎng)景。

對(duì)比之下，榮耀的選擇最具戲劇性，也最激進(jìn)。它沒(méi)有像華為那樣去加固操作系統(tǒng)的護(hù)城河，也沒(méi)有像小米那樣去征服已有的物理世界產(chǎn)品，而是直接試圖創(chuàng)造一個(gè)“類人”的新物種。榮耀的邏輯是，手機(jī)就是機(jī)器人，機(jī)器人就是未來(lái)形態(tài)的手機(jī)。

這種差異化的好處是顯而易見(jiàn)的：在“人形機(jī)器人”這個(gè)賽道上，雖然玩家眾多，但將手機(jī)計(jì)算平臺(tái)與機(jī)器人運(yùn)動(dòng)控制結(jié)合得如此緊密的，榮耀確實(shí)是第一個(gè)。這不僅能為它帶來(lái)巨大的聲量和“全球首家推出消費(fèi)級(jí)人形機(jī)器人的主流手機(jī)廠商”的title ，更重要的是，它能幫榮耀在資本市場(chǎng)上講一個(gè)完全不同于其他手機(jī)公司的故事，估值邏輯是不同的。

但激進(jìn)的反面，也應(yīng)該看到友商穩(wěn)健的原因。小米造車，背后是其深耕多年的生態(tài)鏈整合能力；華為做系統(tǒng)，背后是其深厚的通信和軟件根基。

相較而言，榮耀在過(guò)去幾年，主要精力花在了構(gòu)建獨(dú)立的供應(yīng)鏈和渠道體系上。因此，如何將技術(shù)落地成一套能經(jīng)歷商業(yè)化驗(yàn)證的產(chǎn)品體系，是業(yè)內(nèi)最想知道的問(wèn)題。

面子與里子

所有的戰(zhàn)略，最終都要在商業(yè)上找到落腳點(diǎn)。

榮耀這一輪激進(jìn)的AI敘事，很難不讓人聯(lián)想到它迫在眉睫的IPO進(jìn)程。2025年6月，榮耀啟動(dòng)了IPO輔導(dǎo)備案，市場(chǎng)傳聞其Pre-IPO輪估值高達(dá)2000億元。對(duì)于一個(gè)在2025年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)跌出前五、高端份額1%上下浮動(dòng)的手機(jī)品牌來(lái)說(shuō)，資本市場(chǎng)憑什么相信它值這個(gè)價(jià)？

Robot Phone和人形機(jī)器人，就是未來(lái)榮耀值這個(gè)價(jià)的主角。這對(duì)于榮耀而言是正在爭(zhēng)的“面子”——證明榮耀沒(méi)有在存量紅海中沉淪，而是有能力發(fā)現(xiàn)痛點(diǎn)、定義下一代終端。

從這一角度看，榮耀的激進(jìn)創(chuàng)新并非任性。當(dāng)華為、蘋果牢牢把持高端市場(chǎng)，小米、OPPO、vivo在中端激烈內(nèi)卷，榮耀若繼續(xù)在手機(jī)上纏斗，只會(huì)陷入越來(lái)越窄的利潤(rùn)空間。與其在存量市場(chǎng)里卷參數(shù)，不如在增量賽道里造物種，哪怕這個(gè)物種暫時(shí)還不能貢獻(xiàn)營(yíng)收。

當(dāng)然，“里子”決定了榮耀能否走的更遠(yuǎn)。

據(jù)IDC、Counterpoint等多家市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，在2025年中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)，榮耀已跌出前五大廠商榜單，淪為“Others”陣營(yíng)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也十分激烈，榮耀也不得不降價(jià)沖量。2025年第三季度公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，榮耀在2000元以下價(jià)位段的產(chǎn)品占比為58%，較去年同期猛增12個(gè)百分點(diǎn)，其中X70系列憑借搭載超8000毫安時(shí)電池所帶來(lái)的極致續(xù)航和超高性價(jià)比，一度成為拉動(dòng)整體銷量回升的關(guān)鍵引擎。這是市場(chǎng)薄利的大盤。

另一邊，怎樣做能夠不稀釋品牌價(jià)值，消費(fèi)者對(duì)榮耀究竟持怎樣的認(rèn)知？這是用戶認(rèn)知的卡點(diǎn)。

更關(guān)鍵的是，人形機(jī)器人技術(shù)壁壘極高，研發(fā)投入巨大，短期內(nèi)很難貢獻(xiàn)營(yíng)收。Robot Phone形態(tài)激進(jìn)，用戶接受度、量產(chǎn)成本、應(yīng)用場(chǎng)景最終落地如何均是未知數(shù)。資本市場(chǎng)會(huì)為這個(gè)尚未被驗(yàn)證的未來(lái)故事買單多久？沒(méi)人知道。

李健時(shí)代的榮耀，必須要平衡一個(gè)難題：既為未來(lái)講故事，又為現(xiàn)在保業(yè)績(jī)；既要讓投資者相信機(jī)器人的星辰大海，又要證明手機(jī)業(yè)務(wù)的基本盤沒(méi)有崩。

尾聲

站在2026年的春天回望，榮耀正處在一個(gè)微妙的十字路口。

一方面，李健試圖用AHI理念和“機(jī)器人”敘事，為榮耀注入全新的靈魂，成為一家真正的、獨(dú)立的、甚至有點(diǎn)酷的科技公司。這種在技術(shù)無(wú)人區(qū)探索的勇氣，值得尊敬。

另一方面，榮耀必須同時(shí)面對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額流失、高端化承壓、品牌定位處于突破期的殘酷現(xiàn)實(shí)。

當(dāng)然，故事的結(jié)局還未可知，資本市場(chǎng)的故事和業(yè)績(jī)同樣重要。當(dāng)聚光燈從巴塞羅那的舞臺(tái)移開(kāi)，再次回到深圳的辦公室里，“到底能賣多少臺(tái)”才是榮耀在2026年必須回答的終極命題。

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