霍爾木茲一斷，全球最大鋁廠先撐不住了

全球最大單體鋁冶煉廠因原材料供應(yīng)受阻被迫減產(chǎn)，中東鋁業(yè)供應(yīng)鏈危機(jī)浮出水面。

巴林鋁業(yè)股份公司（Aluminium Bahrain BSC，簡稱Alba）宣布，已啟動(dòng)三條生產(chǎn)線的分階段關(guān)停，涉及產(chǎn)能占其總產(chǎn)能的19%。此舉直接原因在于霍爾木茲海峽航運(yùn)實(shí)際中斷，導(dǎo)致金屬出口及氧化鋁原料進(jìn)口均受到嚴(yán)重干擾。

該公司表示，此次關(guān)停屬于"受控且安全的操作性措施"，旨在保障業(yè)務(wù)連續(xù)性，優(yōu)化現(xiàn)有原料庫存的使用效率，同時(shí)維護(hù)整體運(yùn)營穩(wěn)定性。與此同時(shí)，特朗普已拒絕接受現(xiàn)有條件下的伊朗協(xié)議，中東地區(qū)緊張局勢持續(xù)升溫，供應(yīng)鏈恢復(fù)時(shí)間表仍存在高度不確定性。

三條生產(chǎn)線停產(chǎn)，規(guī)模產(chǎn)能受損

Alba運(yùn)營著全球規(guī)模最大的單體鋁冶煉廠，年總產(chǎn)能達(dá)160萬噸。此次停產(chǎn)涉及1、2、3號還原生產(chǎn)線，合計(jì)占總產(chǎn)能19%。公司將繼續(xù)維持4、5、6號還原線的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，并對暫停線實(shí)施結(jié)構(gòu)化資產(chǎn)維護(hù)和保養(yǎng)，以確保后續(xù)具備復(fù)產(chǎn)條件。

Alba多數(shù)股權(quán)由巴林國家持有。公司表示，采取此次"針對特定生產(chǎn)線的定向行動(dòng)"，目的是在原料庫存有限的情況下，集中優(yōu)化資源配置，優(yōu)先保障運(yùn)營穩(wěn)定。

霍爾木茲斷航波及中東鋁業(yè)整體

此次停產(chǎn)的根本誘因在于霍爾木茲海峽的航運(yùn)中斷。該海峽是中東地區(qū)金屬出口及氧化鋁等原料進(jìn)口的關(guān)鍵通道，實(shí)際中斷已導(dǎo)致Alba及其他中東鋁冶煉商同時(shí)面臨原料供應(yīng)短缺與成品出貨受阻的雙重壓力。

氧化鋁是生產(chǎn)鋁的核心原料，一旦進(jìn)口通道受阻，冶煉廠庫存消耗加速，被迫在維持全產(chǎn)能運(yùn)轉(zhuǎn)與保障庫存安全之間做出取舍。Alba此次選擇主動(dòng)減產(chǎn)，正是為管控流動(dòng)資金、降低短期供應(yīng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)而采取的預(yù)防性舉措。

公司尋求替代方案，應(yīng)對供應(yīng)波動(dòng)

據(jù)公司聲明，Alba正積極開發(fā)替代供應(yīng)渠道，以降低對當(dāng)前供應(yīng)中斷局面的敞口。此舉表明，管理層預(yù)判短期內(nèi)霍爾木茲海峽局勢難以快速緩解，正將危機(jī)應(yīng)對從被動(dòng)防御轉(zhuǎn)向主動(dòng)布局。

公司強(qiáng)調(diào)，此次減產(chǎn)的核心目標(biāo)包括：維護(hù)生產(chǎn)韌性、審慎管理營運(yùn)資本，以及為暫停線建立系統(tǒng)性維護(hù)機(jī)制。上述表態(tài)意在向市場傳遞信號——此次停產(chǎn)為可逆操作，一旦供應(yīng)鏈恢復(fù)，相關(guān)產(chǎn)能具備重啟條件。

然而，隨著特朗普明確拒絕現(xiàn)有伊朗協(xié)議條款、中東局勢延續(xù)緊張態(tài)勢，Alba及其他中東鋁業(yè)生產(chǎn)商的經(jīng)營前景仍面臨較大壓力，市場對區(qū)域鋁供應(yīng)的短期預(yù)期亦趨于謹(jǐn)慎。