最賺錢的新勢(shì)力，一半研發(fā)費(fèi)用投向AI

3月12日，理想汽車公布2025年全年財(cái)報(bào)，在過(guò)去一年，理想汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1123.12億元，同比下降22.3%；凈利潤(rùn)為11.39億元，同比下降85.8%。盡管營(yíng)收、利潤(rùn)有所回落，但理想汽車仍是造車新勢(shì)力中最賺錢的車企，連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收破千億并盈利。

理想汽車董事長(zhǎng)兼CEO李想在電話會(huì)議上表示：“2026年，理想汽車的銷量目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)同比20%以上的增長(zhǎng)。”2025年，理想汽車全年交付量為40.63萬(wàn)輛，以此來(lái)看，理想汽車2026年的年銷量目標(biāo)約為48.76萬(wàn)輛。

為了達(dá)到這一目標(biāo)，理想汽車制定了“3+2”的企業(yè)戰(zhàn)略，李想介紹，“3個(gè)核心策略”為實(shí)現(xiàn)以L9為核心的L系列換代成功、純電車型的穩(wěn)定上量、做好銷售體系的管理；“兩個(gè)輔助策略”則是智能化和出海。

純電、增程雙輪驅(qū)動(dòng)，三大核心策略落地攻堅(jiān)

為沖擊超48萬(wàn)輛年度銷量目標(biāo)，李想透露，今年理想汽車將在增程與純電兩大賽道全面發(fā)力。今年第二季度，全新一代理想L9（參數(shù)丨圖片）、理想L9Livis將正式發(fā)布，兩款均為增程車型；純電旗艦SUV理想i9計(jì)劃下半年推出，目前理想i6的產(chǎn)能瓶頸已被突破，3月單月產(chǎn)能將達(dá)到2萬(wàn)輛，為純電車型銷量增長(zhǎng)提供支撐。

作為品牌旗艦車型，理想L9的迭代升級(jí)直接關(guān)系到品牌高度與市場(chǎng)上限，理想汽車對(duì)此傾注了核心技術(shù)資源。“如果說(shuō)上一代理想L9的競(jìng)爭(zhēng)力主要來(lái)自精準(zhǔn)的產(chǎn)品定義，那么新一代理想L9將在技術(shù)層面構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)壁壘。”李想對(duì)L9的產(chǎn)品力信心滿滿，“理想L9的換代成功，將直接決定整個(gè)L系列的市場(chǎng)上限。”

在技術(shù)升級(jí)的支撐下，理想L9Livis成為品牌實(shí)力的集中體現(xiàn)。理想L9Livis是理想汽車基于具身智能邏輯全新定義的旗艦SUV，從感知、決策到執(zhí)行三個(gè)維度完成了技術(shù)重構(gòu)。其3DViT三維空間感知系統(tǒng)，從2D升級(jí)到3D立體感知。搭載兩顆自研馬赫100芯片，有效算力是英偉達(dá)Thor-U的5-6倍。全球首個(gè)“完全體”全線控底盤，包含線控轉(zhuǎn)向、四輪轉(zhuǎn)向與全球首個(gè)全電控機(jī)械制動(dòng)（EMB），完成從“人駕原生”到“人機(jī)共駕原生”的全面進(jìn)化。與此同時(shí)，理想L9Livis還是全球首次在60萬(wàn)元以內(nèi)配備800V全主動(dòng)懸架的車型，實(shí)現(xiàn)頂級(jí)操控與駕駛樂(lè)趣。

在穩(wěn)固增程市場(chǎng)基本盤的同時(shí)，理想汽車純電陣營(yíng)也進(jìn)入穩(wěn)定上量的關(guān)鍵階段，形成完善的產(chǎn)品矩陣支撐銷量增長(zhǎng)。這一任務(wù)主要由理想i6、i8、MEGA，以及今年下半年推出的理想i9承擔(dān)。

針對(duì)純電產(chǎn)品的市場(chǎng)表現(xiàn)與發(fā)展規(guī)劃，李想明確表態(tài)：“理想i6與理想i8共同夯實(shí)了理想汽車純電產(chǎn)品的市場(chǎng)根基，我們的目標(biāo)是徹底解決之前的各類問(wèn)題，讓我們的純電產(chǎn)品真正站穩(wěn)市場(chǎng)。”他坦言，在去年，理想i6發(fā)布后，經(jīng)歷了首銷政策、產(chǎn)能提升和購(gòu)置稅補(bǔ)貼政策退坡周期的多重挑戰(zhàn)，這讓理想i6的毛利率承受壓力，但也為今年毛利率的改善預(yù)留了足夠空間。

李想介紹，通過(guò)與供應(yīng)商的持續(xù)協(xié)同，理想i6的供應(yīng)問(wèn)題已逐步解決，產(chǎn)能將持續(xù)提升；與此同時(shí)，理想i8憑借用戶實(shí)際使用體驗(yàn)的正向反饋，訂單與銷量穩(wěn)步回升，3月以來(lái)訂單量較1月實(shí)現(xiàn)翻倍以上增長(zhǎng)。

當(dāng)然，產(chǎn)品矩陣的完善與產(chǎn)能的穩(wěn)步提升，也需要高效的渠道體系作為支撐，2026年理想汽車也對(duì)渠道策略做出了全新調(diào)整。“2026年我們渠道變革的核心思路是更強(qiáng)調(diào)質(zhì)量，而非數(shù)量。”理想汽車總裁馬東輝表示。

針對(duì)網(wǎng)傳理想汽車“關(guān)閉100家門店”的傳言，馬東輝回應(yīng)不屬實(shí)：“我們一直會(huì)對(duì)少量無(wú)法達(dá)成銷量目標(biāo)的低效門店進(jìn)行正常的關(guān)停和替換。我們也會(huì)通過(guò)財(cái)務(wù)支持和數(shù)字化工具，全力賦能一線團(tuán)隊(duì)，力爭(zhēng)在2026年第三季度看到銷售經(jīng)營(yíng)層面明顯改善和提升。”

2026年3月，理想汽車正式推出“門店合伙人”計(jì)劃，核心是將門店作為基本經(jīng)營(yíng)單元，打造具有理想特色的汽車直營(yíng)模式。馬東輝對(duì)此介紹，首先，理想汽車會(huì)堅(jiān)持直營(yíng)模式，保障全國(guó)服務(wù)體驗(yàn)統(tǒng)一、價(jià)格政策統(tǒng)一；同時(shí)，通過(guò)向店長(zhǎng)下放經(jīng)營(yíng)決策權(quán)和利潤(rùn)分享權(quán)，激發(fā)團(tuán)隊(duì)的經(jīng)營(yíng)意識(shí)和活力，其中經(jīng)營(yíng)決策權(quán)包含獲客自主權(quán)、經(jīng)營(yíng)自主權(quán)和團(tuán)隊(duì)管理自主權(quán)。

120億投向研發(fā)，AI占比50%

智能化和出海是李想提出的兩大輔助策略，理想汽車在這兩大領(lǐng)域，同樣頗具看頭。

數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去三年，理想汽車?yán)塾?jì)研發(fā)投入達(dá)330億元，2025年全年研發(fā)投入113億元，創(chuàng)歷史新高，平均每月近10億元，其中AI相關(guān)投入占比高達(dá)50%。在2026年，理想汽車將延續(xù)這一投入戰(zhàn)略。

具體來(lái)看，2026年，理想汽車研發(fā)費(fèi)用預(yù)計(jì)將維持在120億元左右，其中AI相關(guān)投入仍將占比50%，這部分投入包括推理芯片、算力等AI基礎(chǔ)架構(gòu)研發(fā)，以及自動(dòng)駕駛系統(tǒng)等AI產(chǎn)品研發(fā)。

具體來(lái)看，理想汽車自研芯片馬赫100將于今年二季度正式量產(chǎn)上車，單顆馬赫100實(shí)際運(yùn)行VLA大模型時(shí)的有效算力是英偉達(dá)Thor-U的三倍，這將全面提升智能輔助駕駛的安全性和流暢度。芯片、編譯器、操作系統(tǒng)、基座模型的全棧自研，使理想汽車具備從底層定制AI算力的能力。

“在具身智能的全棧垂直技術(shù)整合上，我們會(huì)投入100%的資源。”李想表示：“具身智能在系統(tǒng)級(jí)技術(shù)上具備共性，包括端側(cè)推理芯片、各類大模型、操作系統(tǒng)，以及背后的全流程數(shù)據(jù)和訓(xùn)練體系。這是所有具身智能產(chǎn)品的核心基礎(chǔ)，我們會(huì)全力以赴投入研發(fā)。”

在堅(jiān)定研發(fā)投入的同時(shí)，理想汽車在技術(shù)商業(yè)化落地方面保持著謹(jǐn)慎務(wù)實(shí)的態(tài)度：“在向汽車之外的領(lǐng)域拓展時(shí)，我們會(huì)以創(chuàng)業(yè)公司的模式孵化項(xiàng)目，包括AI眼鏡、機(jī)器人項(xiàng)目等。我們會(huì)摒棄大公司‘大手大腳’的研發(fā)模式，讓創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)主導(dǎo)產(chǎn)品探索，避免資源浪費(fèi)。”

為進(jìn)一步提速轉(zhuǎn)型，理想汽車還對(duì)研發(fā)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了組織架構(gòu)重構(gòu)，按照基座模型、軟件本體、硬件本體重整研發(fā)體系，以“人體器官”邏輯實(shí)現(xiàn)高效協(xié)同。調(diào)整后的研發(fā)團(tuán)隊(duì)分為四大核心板塊：

第一，是“基礎(chǔ)器官”團(tuán)隊(duì)，整合芯片（心臟）、數(shù)據(jù)集（肺）、操作系統(tǒng)（神經(jīng)系統(tǒng)）等團(tuán)隊(duì)，構(gòu)建具身智能的基礎(chǔ)支撐體系；

第二，是“腦系統(tǒng)”團(tuán)隊(duì)，整合感知、模型預(yù)訓(xùn)練、后訓(xùn)練、強(qiáng)化訓(xùn)練及底層算力基礎(chǔ)設(shè)施等團(tuán)隊(duì)，僅聚焦基礎(chǔ)研發(fā)，不觸碰具體應(yīng)用，避免核心研發(fā)精力分散；

第三，是“軟件本體”團(tuán)隊(duì)，專注構(gòu)建系統(tǒng)級(jí)智能體（Agent），涵蓋軟件工具開發(fā)、MCP協(xié)議研發(fā)、智能體搭建、記憶系統(tǒng)和技能體系開發(fā)，并與車載操作系統(tǒng)深度融合，專注應(yīng)用落地，不涉足底層深度學(xué)習(xí)，提升研發(fā)效率；

第四，是“硬件本體”團(tuán)隊(duì)，專為具身智能制造，整合能源體系、驅(qū)動(dòng)體系、控制體系等團(tuán)隊(duì)，打破傳統(tǒng)單一控制器劃分模式。

組織架構(gòu)的優(yōu)化帶來(lái)研發(fā)效率的顯著提升。李想透露：“這次調(diào)整讓研發(fā)團(tuán)隊(duì)的協(xié)作效率大幅提升，比如智駕模型的迭代速度，從過(guò)去的兩周一次，提升到現(xiàn)在的一天一次。”最后他強(qiáng)調(diào)，理想汽車將把2022年理想L9上市至今積累的完整汽車與具身智能技術(shù)體系，轉(zhuǎn)化為切實(shí)的用戶體驗(yàn)和商業(yè)價(jià)值，構(gòu)建品牌第二個(gè)十年的核心競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

理想汽車并非最先走向海外的新勢(shì)力，但自2025年以來(lái)，其海外拓展節(jié)奏持續(xù)加快，全球化布局多點(diǎn)開花。

在研發(fā)端，理想汽車已在德國(guó)、美國(guó)設(shè)立研發(fā)中心，強(qiáng)化技術(shù)全球化適配能力；在渠道端，已正式構(gòu)建起標(biāo)準(zhǔn)化的海外銷售與售后服務(wù)體系，并完成了四個(gè)重點(diǎn)市場(chǎng)的渠道搭建，為長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)奠定基礎(chǔ)；在產(chǎn)品端，2026年上市的全新產(chǎn)品將在研發(fā)初期即納入海外市場(chǎng)法規(guī)適配考量，進(jìn)一步提升全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

“2026年是理想汽車正式布局海外市場(chǎng)的第一年，也是公司長(zhǎng)期發(fā)展的重要機(jī)遇。”李想表示，2026年將進(jìn)一步完善海外供應(yīng)鏈與服務(wù)體系，推進(jìn)全球化布局，開啟“國(guó)內(nèi)+海外”雙輪驅(qū)動(dòng)的發(fā)展模式。手握千億現(xiàn)金儲(chǔ)備、加碼AI全棧自研、深耕增程與純電雙賽道、提速全球化布局，理想汽車正跳出傳統(tǒng)造車的競(jìng)爭(zhēng)維度，加速轉(zhuǎn)型。