2025年，滴滴的穩與快

定焦One（dingjiaoone）原創

作者 | 王漢星

編輯 | 阮梅

3月13日下午，滴滴發布2025年第四季度及全年財報。

過去一年，包含中國出行和國際業務在內的核心平臺訂單量達到182.4億單，同比增長14%。單日訂單峰值超6500萬單，創下歷史新高。

在訂單量的帶動下，交易額也實現了雙位數增長。第四季度，滴滴核心平臺GTV（平臺總交易額）同比增長19.9%至1238億元。全年核心平臺GTV同比增長14.8%至4508億元。

與此同時，放眼全球，在巴西、墨西哥等國家和地區，越來越多的當地人已經習慣于打開滴滴叫車或叫外賣，滴滴的國際業務擴張到更大的規模，也讓它從一家中國互聯網公司，逐漸成長為一個真正意義上的全球化出行與生活服務平臺。

滴滴創始人、CEO程維表示，滴滴在去年四季度加大了對海外新業務的戰略投入，新業務增長超出預期。公司也看到多業務在拉美市場協同價值顯現，對深耕本地發展充滿信心。

這份財報呈現出的，正是滴滴當下的三種速度：

國內業務逆勢穩增，海外市場加速奔跑，持續投入的自動駕駛與AI則為未來保留想象空間。

當行業進入存量競爭階段，滴滴這家公司的發展潛力也應當被重新審視。

成熟市場里的穩定增長

QuestMobile數據顯示，截至2025年12月滴滴APP與小程序的去重用戶總量超過5億，中國人早已習慣了“打滴滴”出行。

但這也說明過去十多年的時間里市場已經被充分教育，市場不再依賴爆發式的新增需求，而更多依靠穩定的使用頻次和服務質量驅動增長。

2025年第四季度，滴滴的中國出行訂單量同比增長10.1%至35.78億單，日均訂單量達到3890萬單。全年訂單量同比增長10.8%至137.35億單。

這意味著，中國出行業務已經連續12個季度訂單量保持雙位數增長。

更多的訂單帶來更大的交易規模，第四季度，中國出行GTV同比增長11.2%至872億元；全年GTV同比增長10.7%至3338億元。

利潤方面，在滴滴的UE模型中，GTV被拆分成兩個部分，支付給司機的費用（含司機端補貼）和平臺收入（Platform Sales）。而平臺收入又分為三個部分，分別是乘客補貼、運維費用、平臺利潤（Adjusted EBITA，經調整息稅攤銷前利潤）。

第四季度，中國出行的Adjusted EBITA為26.18億元，該數值與GTV的比值通常被用來反映滴滴中國出行業務的盈利狀況。該季度這一比例為3%，與近兩年的平均水平相近，基本保持穩定。

換句話說，滴滴的中國出行業務保持持續增長的同時，并沒有以犧牲利潤、大額補貼為代價。能在增長與盈利之間找到平衡，這正是成熟平臺在后期競爭中的關鍵能力。

保持基本盤增長的同時，滴滴還持續努力提升用戶的消費體驗以及保障司機權益。

去年8月，滴滴升級了大會員體系，陸續推出了二十多項會員權益，包括日常出行中的打車、騎行、包車等體驗和優惠，還跟華住會、希爾頓、亞朵等酒店會員權益互通以及海底撈會員權益互通為會員提供跨界增值服務。

財報顯示，四季度，滴滴核心會員數對比去年同期上漲超過15%，用戶粘性明顯提升。

此外，滴滴打通多元化出行場景，針對不同人群或場景的細分需求，推出包車、寵物出行、海外出行、女性友好計劃，以此挖掘和提升用戶的打車需求；上線滴滴輕享、甄選快車等溢價好服務品類，讓司機好服務有好收入。

網約車行業本質上是一個典型的“三方市場”，乘客、司機和平臺之間需要保持長期穩定的利益平衡。乘客希望支付更少的車費、司機希望獲得更高的收入，平臺則需要合理的利潤來維持資源的高效匹配。

從過去一年的表現來看，滴滴已經找到了三者之間最佳的平衡點。

滴滴出海，繼續高速增長

中國出行業務展現出滴滴在成熟市場中的穩健增長，海外市場則代表著這家公司的狂奔速度。

2025年對于滴滴的海外業務來說既是全力投入的一年，同樣也是收獲頗豐的一年。

第四季度，滴滴國際業務訂單量同比增長24.5%至12.65億單，日均訂單量近1400萬單，超過中國出行日均單量的三分之一。

交易規模的增長更加明顯。同期，國際業務GTV同比增長47.1%至366億元。GTV增速遠超訂單量增速，反映了滴滴國際業務的客單價明顯走高。

2025年全年，滴滴國際業務訂單量同比增長24.7%至45.05億單。其中，國際出行業務連續兩年保持經調整息稅攤銷前盈利。全年GTV同比增長28.2%至1170億元。

這樣的增速對于網約車行業而言，尤為關鍵。

由于網約車的價格體系通常以當地出租車為參照，如果定價過高，則會導致用戶流失。因此，網約車行業天然屬于利潤率較低、依賴規模效應的生意。

想要突破盈利的天花板，通常只有兩條路，一是依賴規模效應，二是延伸業務邊界。

而出海，本質上就是擴大規模最直接的方式，畢竟一座城市、一個國家打車的人數有限。因此，把出行業務拓展到海外是滴滴的必然選擇。

滴滴于2018年進入巴西市場，截至目前已積累5500萬活躍用戶，并吸引了約150萬司機加入平臺。如今，滴滴相關服務已覆蓋了巴西3300多個大小城鎮，在當地出行市場中占據重要地位。

在拉美另一大市場墨西哥，滴滴同樣取得了領先的市場地位。

在形成一定規模效應后，滴滴開始嘗試打破天花板的另一條路徑，即拓寬業務的邊界。滴滴的選擇是在海外做外賣。

從商業邏輯上看，外賣和網約車之間具有天然的協同效應，尤其是網約摩托車。兩者可以共享運力，并且可以解決低峰時段的運力閑置問題，提升整體運營效率。

去年4月，滴滴宣布重啟巴西外賣業務，截至2026年1月，滴滴旗下99平臺的外賣服務已進入巴西60多個城市，包括圣保羅、里約熱內盧、薩爾瓦多、貝洛奧里藏特和戈亞尼亞等多個經濟活躍的核心都市圈。

根據規劃，到2026年年中，99外賣服務將進一步拓展至巴西100個城市。

在墨西哥，滴滴也在沿著類似路徑擴展業務版圖。目前已經覆蓋70多個城市、超3000萬用戶，試圖打造當地人“食+行”的超級APP。

回顧整個2025年，滴滴的海外業務已經不單單是一個增長故事，它還逐漸形成了可以持續復制的模式：先通過出行服務建立規模，再利用既有網絡向更多生活服務延伸。

隨著這種模式在不同國家逐步跑通，滴滴的全球化也將進入新的階段。

押注未來，自動駕駛與AI保留想象力

如果說中國出行業務是滴滴必須穩住的基本盤，國際業務是增長新引擎，那么自動駕駛和AI，則是為未來打開新的可能。

隨著自動駕駛技術的日益成熟，Robotaxi的規模化落地并不遙遠。

據美國咨詢公司弗若斯特沙利文預測，2026年左右將是Robotaxi實現規模化落地的節點之年。到2030年，Robotaxi在全球范圍內會被廣泛采用，在中國智慧出行的滲透率將達到31.8%，2035年將達到69.3%。

對于滴滴來說，當新的技術浪潮襲來，需要確保自己還留在牌桌中心，因此，它一直在為Robotaxi時代提前做準備。

去年10月，滴滴旗下的滴滴自動駕駛宣布獲得D輪融資，融資總額20億元。投資方包括中關村科學城科技成長基金、北京信息產業發展投資基金、北京市人工智能產業投資基金、廣汽集團、廣州廣花基金及母公司滴滴。

這是繼2024年10月C輪2.98億美元融資后的又一次資金籌備，融資變得更頻繁。

融資之外，滴滴也在加快技術與產業生態的布局。

2025年11月，滴滴自動駕駛宣布與阿布扎比投資辦公室達成戰略合作。滴滴自動駕駛加入阿布扎比智能和自動駕駛汽車產業集群SAVI，雙方將在自動駕駛技術創新應用、AI人才培養、生態建設等領域開放合作。

在技術落地層面，滴滴自動駕駛也在持續推進測試與商業化探索。2025年Q4，滴滴自動駕駛在廣州、北京部分示范應用區域開啟全天候、全無人載客測試。今年1月，滴滴自動駕駛與廣汽埃安聯合打造的新一代Robotaxi車型成功量產，開啟常態化的道路測試。

除了在自動駕駛扎實的技術儲備，滴滴也在探索AI與自身業務的結合方式。

去年9月，滴滴開啟AI出行助手“小滴”的公開測試，用戶可以在APP中直接通過自然語言下達指令，告訴“小滴”自己的行程以及用車偏好，隨后AI助手會篩選出3個最符合需求的出行方案。

這就相當于把打車從一項點到點的即時服務，變成一種選擇更豐富的定制化服務。

而背后不僅依賴大語言模型的基礎能力，同樣需要對大量真實出行數據的深刻理解與洞察。對于擁有長期運營經驗的平臺來說，這種數據積累在AI時代本身就是一種稀缺資源。

此外，保持對前沿技術的理解與應用，也是未來滴滴面對全球化競爭時的必備能力。

結語

滴滴是一家容易被低估的公司。

其中國出行業務已經連續12個季度訂單量保持雙位數增長，這在當前的市場環境下尤為可貴。

從全球來看，在巴西、墨西哥、澳大利亞、新西蘭、日本等地，當你需要用車時，拿出手機就可以像在國內一樣輕松叫到一臺網約車。在這其中的一部分國家，滴滴甚至成為了用戶點外賣的首選。

不知不覺間，滴滴已經融入多個國家用戶的日常生活之中。但直到今天，仍然有不少人低估了滴滴全球化的速度。

這份2025年第四季度及全年的財報，滴滴把這些容易被低估的能力一次性地展示出來，也在對外傳遞一個信號：它仍然在持續進化。

也許，是時候重新認識這家全球化的出行與生活服務平臺了。

*題圖及文中配圖來源于滴滴微信公眾號。