彌富科技：曾因財務不規范遭問詢 出租廠房租賃收入或現信披疑云

《金證研》南方資本中心 修遠DL/作者 西洲 映蔚/風控

2026年3月2日，彌富科技（浙江）股份有限公司（以下簡稱“彌富科技”）披露其2025年度報告。2025年，彌富科技實現營業收入34,587.78萬元，較上年增長26.74%，實現凈利潤9,737.08萬元，較上年增長27.74%。

而業績雙增的另一面，浙江啟程汽車部件有限公司及其同一控制下的其企業（以下簡稱“浙江啟程”）是彌富科技關聯方。2022年，浙江啟程曾在虧損狀態下向彌富科技采購超七百萬元，而該關聯方間接股東與一家上市公司或關系待解。另外，此次上市，北交所被問詢關聯交易必要性及公允性、報告期內財務內控不規范行為的整改情況等。而這背后，彌富科技向實控人控制企業出租廠房的租賃收入或現信披疑云。

一、關聯方曾虧損超兩百萬元向彌富科技采購超七百萬元，該關聯方間接股東與橫河精密或關系待解

關于彌富科技的問題剛剛開始。浙江啟程是彌富科技的關聯方及客戶。在此背后，浙江啟程的控股股東的執行事務合伙人徐曙光，與寧波橫河精密工業股份有限公司（以下簡稱“橫河精密”）的發起人、橫河精密子公司的執行董事“同名”。值得一提的是，2022年，浙江啟程在虧損的狀態下仍向彌富科技采購超過700萬元。

1.1 2017年實控人參與了客戶浙江啟程的設立，關聯方浙江啟程現由實控人女兒持股15%

據簽署于2026年2月3日的《彌富科技（浙江）股份有限公司招股說明書》（以下簡稱“簽署于2026年2月3日的招股書”），浙江啟程是彌富科技實際控制人顧強及王乃軍女兒顧明珠實際持股15%的企業。同時，安徽啟程汽車部件有限公司是浙江啟程的全資子公司。

報告期即2022-2024年及2025年1-6月，彌富科技向浙江啟程銷售貨物的銷售金額分別為771.52萬元、826.87萬元、1,012.43萬元、453.79萬元，占同類交易金額的比例分別為5.59%、4.1%、3.71%、2.98%。

也即是說，浙江啟程系彌富科技的關聯方，報告期內彌富科技對其銷售金額合計為3,064.61萬元。

需要說明的是，彌富科技的實控人參與了浙江啟程的設立。

據2025年8月29日簽署的《關于彌富科技（浙江）股份有限公司公開發行股票并在北交所上市申請文件的審核問詢函的回復》（以下簡稱“首輪問詢回復”），浙江啟程成立于2017年11月3日，主要從事汽車零部件的研發、生產、銷售服務，位于浙江省嘉興市經濟技術開發區。

報告期內，彌富科技主要向浙江啟程銷售快插接頭、通類接頭、閥及管夾產品，主要終端整車廠為吉利、比亞迪等，產品主要應用于燃油管路系統。

2017年，為進一步拓展快插接頭等產品的銷售渠道、逐步通過一級供應商建立與整車廠客戶的良好合作關系，進而拓展彌富科技業務及獲取投資收益，彌富科技實際控制人顧強參與浙江啟程的設立，浙江啟程自此成為彌富科技的關聯方。自2018年起，彌富科技與浙江啟程正式開展合作，且該合作關系持續至今。

可見，彌富科技實控人顧強參與了浙江啟程的設立，彼時起，浙江啟程即成為了彌富科技的關聯方。

值得關注的是，浙江啟程的股權經歷了多次變更。

1.2 浙江啟程歷經多次股權變更，實控人的母親及實控人女兒的表叔先后對其持股

據首輪問詢回復，北交所曾要求彌富科技說明，實際控制人顧強參股浙江啟程后股權代持、轉讓真實性，是否存在（潛在）糾紛，將股權轉讓給顧明珠后又由周文明代持的原因，結合轉讓款項支付及資金來源說明股權轉讓真實性；說明彌富科技與浙江啟程的交易內容及占其同類采購的比重、交易價格公允性、毛利率較同類產品的差異及合理性、信用政策差異及款項回收情況等。

對此，彌富科技表示，2017年11月，鄭玉曙、李杰、張桂芬、王麗娜、劉慶花、沈建林共同出資成立浙江啟程，注冊資本為5,000萬元。其中，沈建林持有的28%股權系代顧強持有，入股價格為1元/股。彌富科技實際控制人顧強入股浙江啟程原因，系希望進一步拓展快插接頭等產品的銷售渠道，逐漸建立與整車廠客戶的良好合作關系，以拓展彌富科技業務及賺取投資收益。

與此同時，自成立至今，浙江啟程累計經歷6次股權轉讓，其中與彌富科技實際控制人及其直系親屬相關的股權轉讓行為共3次。第一次為：2018年9月，沈建林將持有浙江啟程的15%的股權轉讓予錢秀蘭，剩余13%的股權分別轉讓給予鄭玉曙等五個外部股東（即轉讓該部分股權的認繳出資權），錢秀蘭系顧強母親。轉讓原因系由親屬持股在后續浙江啟程工商變更及公司經營管理等方面更為便捷。定價公允性情況是變更代持方，轉讓價格為0元，具有公允性。

第二次為：2020年4月，錢秀蘭將持有浙江啟程的15%的股權轉讓予顧明珠，顧明珠系錢秀蘭孫女。轉讓原因是顧強與王乃軍的家族財富分割傳承。定價公允性情況為家族成員內部轉讓，轉讓價格為0元。

第三次為：2023年4月，顧明珠將持有浙江啟程的15%的股權轉讓予周文明（周文明系顧明珠表叔及彌富科技員工），轉讓原因是顧明珠常年在外留學，不便于浙江啟程辦理工商變更等事項。定價公允性情況為轉讓給代持方，轉讓價格為0元，具有公允性。

也就是說，彌富科技實控人及其親屬對浙江啟程的持股經歷了多次變更，持股方相繼為沈建林、錢秀蘭、顧明珠以及周文明。其中，沈建林系代顧強持股，而周文明系代顧明珠持股。

而研究發現，浙江啟程與一家上市公司之間或關系待解。

1.3 浙江啟程控股股東的執行事務合伙人徐曙光，與橫河精密發起人及其子公司董事“同名”

據市場監督管理局信息，截至查詢日2026年3月12日，浙江啟程的控股股東為嘉興東廣企業管理咨詢合伙企業（普通合伙）（以下簡稱“東廣企管”），持股比例為73%，周文明持股15%。

此外，東廣企管成立于2024年5月11日，執行事務合伙人為徐曙光。同時，東廣企管的合伙人包括王麗娜、鄭玉曙、孟丹雷、翁小琴、徐曙光、張桂芬。

也就是說，徐曙光還是浙江啟程的控股股東東廣企管的執行事務合伙人。

值得關注的是，同名人員“徐曙光”還存在多家關聯企業，其中便包括橫河精密。

據2025年10月簽署的《寧波橫河精密工業股份有限公司章程》，橫河精密系根據有關法律法規的規定，以原寧波橫河模具有限公司（以下簡稱“橫河模具”）依法整體變更設立的股份有限公司。

發起人為原橫河模具的全體股東，發起人以各自持有的原橫河模具的股權所對應的凈資產作為出資，并以發起方式設立橫河精密。其中，發起人包括徐曙光，持股比例為0.0702%。出資時間為2012年8月31日。

并且，據簽署于2025年1月16日的《關于寧波橫河精密工業股份有限公司2024年向特定對象發行A股股票的補充法律意見書（二）》（以下簡稱“橫河精密法律意見書”），嘉興橫河汽車電器有限公司（以下簡稱“嘉興橫河”）是橫河精密的全資子公司，法定代表人為徐曙光。

同時，據市場監督管理局信息，截至查詢日2026年3月12日，徐曙光是嘉興橫河的執行董事。

除此以外，橫河精密法律意見書顯示，杭州橫松電器有限公司（以下簡稱“橫松電器”）是橫河精密的控股子公司，法定代表人為徐曙光。

也就是說，徐曙光是橫河精密的發起人之一，擔任橫河精密的子公司嘉興橫河的執行董事。同時，徐曙光還是橫河精密的子公司嘉興橫河和橫松電器的法定代表人。

可見，橫河精密的發起人、橫河精密子公司的法定代表人及執行董事徐曙光，與彌富科技的關聯客戶浙江啟程的間接股東“同名”。

疑云尚未消散。

1.4 實地走訪調研浙江啟程的照片中，在同一面背景墻上印有浙江啟程與橫河精密子公司的企業名稱

據西安思源學院校友會發布信息，2024年8月2日，校友辦主任陳海琴帶隊赴浙江嘉興走訪看望校友，與校友進行座談，先后實地走訪調研浙江啟程等。其中，李勇于2011年7月畢業于西安思源學院工業工程專業，彼時任浙江啟程常務副總經理。

上述公開信息披露，浙江啟程成立于2017年11月3日，主要從事汽車零部件的研發、生產、銷售及相關售后服務，終端客戶有寶馬、福特、上汽、廣汽、吉利、奇瑞、小鵬、蔚來等。

需要指出的是，西安思源學院校友會發布信息中有一張配圖，系包括校友辦主任陳海琴、浙江啟程常務副總經理李勇等人在內的合照。

在合照人員身處場所的背后的墻上，印有“HM橫河精密”的字樣。而字樣下方的企業名稱包括嘉興橫河、嘉興山森電器有限公司（以下簡稱“山森電器”）、浙江啟程等。

需要說明的是，截至查詢日2026年3月12日，橫河精密官網左上角展示“HM橫河精密”內容。

并且，橫河精密法律意見書顯示，山森電器是橫河精密通過嘉興橫河持股60%的企業。

也即是說，浙江啟程與橫河精密的子公司嘉興橫河、山森電器的企業名稱均印在同一面企業背景墻。

值得一提的是，上市公司橫河精密未將浙江啟程認定為關聯方。

1.5 橫河精密子公司將逾五千平方米的廠房出租給浙江啟程，并否認浙江啟程系關聯方

據橫河精密2025年半年報，橫河精密披露了廠房對外出租情況。其中，出租方為嘉興橫河，租賃面積為5,516.32平方米的廠房，租賃期限為2026年7月。承租方是浙江啟程，浙江啟程系非關聯方。而嘉興橫河的住所為浙江省嘉興市經濟技術開發區開禧路1360號。

此外，位于該地址的橫河精密的子公司還包括前述的山森電器。

而市場監督管理局信息顯示，截至查詢日2026年3月12日，浙江啟程的企業地址為浙江省嘉興市經濟技術開發區開禧路1360號4幢。

不難發現，浙江啟程或承租了嘉興橫河的位于浙江省嘉興市經濟技術開發區開禧路1360號的廠房，即其與橫河精密子公司嘉興橫河、山森電器或同地經營。且橫河精密披露的租賃信息中，未將承租方浙江啟程認定為關聯方。

而“問題”也由此展開。

1.6 2022年浙江啟程虧損超兩百萬元，同期向彌富科技采購超七百萬元

據彌富科技首輪問詢回復，2022-2024年，浙江啟程的營業收入分別為5,465.48萬元、6,534.44萬元、8,624.4萬元；同期，浙江啟程的凈利潤分別為-233.8萬元、243.62萬元、73.81萬元。

而前述提到，報告期內即2022-2024年及2025年1-6月，彌富科技向浙江啟程銷售金額分別為771.52萬元、826.87萬元、1,012.43萬元、453.79萬元。

可見，2022年，浙江啟程虧損逾兩百萬元，同期向彌富科技采購超過七百萬元。

不難發現，浙江啟程是彌富科技的關聯方及客戶，近三年又一期為彌富科技貢獻超三千萬元收入。在此背后，浙江啟程的控股股東的執行事務合伙人徐曙光，與上市公司橫河精密的發起人、橫河精密子公司的執行董事“同名”。并且，浙江啟程作為承租方，向橫河精密的子公司承租廠房，或與橫河精密的兩家子公司同地經營，且在同一面背景墻上印有浙江啟程與橫河精密子公司的企業名稱。值得注意的是，橫河精密在披露對浙江啟程的廠房租賃情況時，否認浙江啟程系關聯方。此外，2022年，浙江啟程在虧損的狀態下向彌富科技采購超七百萬元。

二、曾發生關聯方資金占用等財務不規范情形，向實控人控制企業出租廠房的租賃收入或現信披疑云

實控人之一的顧留貴是顧強的父親，小學學歷。2024年6月起，顧留貴任彌富科技的安全督察員。在此背景下，森樂生物科技（嘉善）有限公司（以下簡稱“森樂生物”）的曾用名為“彌富生物科技（浙江）有限公司”，是實控人控制的企業，2021年森樂生物相關經營主體因銷售的食品標簽內容與實際不符被罰款超10萬元。而回溯歷史，關于彌富科技2022年對森樂生物出租廠房的交易或現疑云。

2.1 此番上市被問詢關聯交易必要性及公允性，曾存在關聯方資金占用情形后于2023年末前整改完畢

此次上市，彌富科技被問詢關聯交易必要性及公允性。彌富科技被要求說明關聯方的經營情況、財務狀況，關聯交易背景、關聯交易金額及占關聯方銷售或采購的比重，是否對彌富科技存在依賴；彌富科技報告期內關聯交易是否已按規定履行決策程序。結合可比市場公允價格、第三方交易價格、關聯方與其他交易方的交易價格、相關主體入股前后同類交易價格情況分析關聯交易價格公允性，是否存在利益輸送，是否與彌富科技存在客戶、供應商重合情況及合理性。

不僅如此，據首輪問詢回復，報告期內，彌富科技存在資金占用、個人卡收款、現金交易等財務內控不規范的情形。

對此，北交所要求彌富科技逐項說明報告期內財務內控不規范行為的具體事項、整改情況及整改效果，相關會計處理合規性、內部控制制度設計和執行有效性；報告期后是否仍存在財務內控不規范行為；結合報告期內及期后涉及的財務內控不規范行為的類型、次數、金額等說明其內控是否健全有效。

據首輪問詢回復，資金占用情況顯示，2022-2023年，實控人及森樂生物等關聯方的資金占用發生額累計為704.22萬元，前述資金占用的本金以及利息已于2023年12月29日前全部歸還。

“故事”圍繞森樂生物說起。

2.2 森樂生物是實控人控制的企業，2021年相關經營主體因銷售的食品標簽內容與實際不符被罰款超10萬元

據簽署于2026年2月3日的招股書，彌富科技的控股股東為顧強，實際控制人為顧強、王乃軍、顧留貴。森樂生物是顧強對外投資的企業，投資金額為1,980萬元，投資比例為66%。森樂生物的主營業務是食品飲料生產和銷售。

同時，森樂生物被認定為關聯方，顧強的父親顧留貴持股34%并擔任森樂生物的執行董事兼經理。

據市場監督管理局數據，森樂生物成立于2020年7月9日，2024年3月4日前的企業名稱為彌富生物科技（浙江）有限公司（以下簡稱“彌富生科浙江”）。

值得關注的是，森樂生物或曾推出了與人參相關的產品。

據海南省酒店與餐飲行業協會公眾平臺發布的援引信息，2022年3月3日，彌富生物科技（上海元力參堂）有限公司作為特邀供應商，參加海南省酒店與餐飲行業協會舉辦的工作交流會。

其中，彌富旗下以人參產品為核心的板塊-彌富生物科技有限公司，創立于2020年，打造集人參產品研發、生產、銷售、運營、維護為一體的綜合性產業體系。彼時彌富生物科技由彌富生物科技(上海)有限公司和彌富生科浙江兩部分組成。

此外，彌富生物科技(上海)有限公司（以下簡稱“彌富生科上海”）成立于2020年5月7日，注冊資金2,000萬元。2020年7月8日，彌富生科上海創立元力參堂品牌，元力參堂品牌是以人參產品為核心，打造面向中高端消費者的創新品牌。彌富生科上海主要專注于元力參堂品牌產品研發及市場運營。此外，彌富生科浙江專注于人參產品的研發和生產。同時，創始人顧強先生在汽車行業領域自主創業、深耕十幾年。

對比不難發現，森樂生物系彌富科技實控人顧強控制的企業。2020年前后，森樂生物彼時尚未改企業名稱，曾推出“元力參堂”品牌的人參類飲品。

而據江蘇省公共信用信息服務平臺“蘇信服”于2021年9月17日發布的《長三角區域食品安全領域失信懲戒典型案例發布》，2021年6月8日，青浦區市場監管局以彌富生科上海銷售的食品與其標簽內容不符，違反了《食品安全法》第七十一條的規定，對彌富生科上海作出罰款14.24萬元的行政處罰。

值得一提的是，森樂生物自2024年起已基本停止運營。

2.3 森樂生物自2024年起已基本停止運營，另一經營主體彌富生科上于2024年10月注銷

據市場監督管理局信息，彌富生科上海于2024年10月21日被注銷，注銷前的股東為顧強與顧留貴。

此外，據彌富科技首輪問詢回復，森樂生物自2024年起已基本停止運營。

問題并未結束。歷史上，彌富科技對森樂生物租賃廠房的價格或現疑云。

2.4 2022年向森樂生物出租廠房收入2.55萬元，稱約定租金為0.4元/平方/日或現疑云

據首輪問詢回復，2022年度，彌富科技向森樂生物出租廠房的收入為2.55萬元，主要系其成立后計劃租用廠房進行生產，彼時彌富科技廠房有部分區域正處于閑置狀態，且符合相關生產要求，因此森樂生物選擇租賃公司部分閑置廠房從事生產活動，具有必要性。

同時，森樂生物與彌富科技簽訂了租賃合同，租金約定為0.4元/平方/日，彌富科技地址附近廠房租賃價格位于0.33元/平方/日至0.83元/平方/日之間。因此，彌富科技與森樂生物的租房價格具備公允性。

此外，據簽署于2026年2月3日的招股書，森樂生物與彌富科技簽訂了租賃合同，租賃期限為2021年1月1日至2022年12月31日。根據彌富科技與森樂生物簽訂租賃合同，租金約定為28,800元/年，即0.4元/平方/日。經查詢網絡第三方租房平臺信息，彌富科技地址附近廠房租賃價格位于0.33元/平方/日至0.83元/平方/日之間。因此，彌富科技與森樂生物的租房價格具備公允性。

也就是說，此番申報北交所上市的報告期內，彌富科技存在將閑置廠房出租給關聯方森樂生物的情況，租賃期限為2021-2022年度。租金約定為2.88萬元/年，租賃價格為0.4元/平方/日。2022年，彌富科技向森樂生物出租廠房取得的收入為2.55萬元。

而“問題”由此展開。

據彌富生科浙江編制日為2022年8月的《新建年產功能性飲料1200萬瓶項目竣工環境保護驗收意見》（以下簡稱“驗收意見”），彌富生科浙江新建年產功能性飲料1,200萬瓶項目，位于嘉善縣姚莊鎮福源路8號，租賃彌富科技1號樓的2樓和3樓作為生產車間，租賃面積為2,160㎡。

項目投產后，購置罐裝線等設備，形成年產功能性飲料1,200萬瓶的生產能力。

且據簽署于2026年2月3日的招股書，截至招股書簽署日，彌富科技已取得產權證書的房屋建筑物僅一處，位于浙江省嘉興市嘉善縣姚莊鎮福源路8號，為工業用途，面積為31,547.52平方米。

即根據驗收意見公示的租賃面積2,160㎡，以及彌富科技披露的合同約定租金0.4元/平方/日來測算，森樂生物（彼時名為彌富生科浙江）向彌富科技支付的年租金或約超30萬元。且招股書披露，雙方租金約定為2.88萬元/年。

綜合上述信息，森樂生物是彌富科技實控人控制的企業，2021年彼時企業名稱為彌富生科浙江，相關經營主體彌富生科上海曾因銷售的食品標簽內容與實際不符被罰款超10萬元。2024年，彌富生科上海注銷，而彌富生科浙江存續至今，但于2024年起已基本停止運營。而回溯歷史，關于彌富科技2022年向森樂生物出租廠房的交易或現信披疑云。

三、結語

綜合而言，浙江啟程是彌富科技的關聯方及客戶，近三年又一期與實控人累計交易超三千萬元。在此背后，浙江啟程的控股股東的執行事務合伙人徐曙光，與上司公司橫河精密的發起人、橫河精密子公司的執行董事“同名”。并且，浙江啟程與橫河精密子公司或同地址經營。然而，橫河精密在披露對浙江啟程的廠房租賃情況時，否認浙江啟程系關聯方。值得一提的是，2022年，浙江啟程在虧損的狀態下仍向彌富科技采購超過700萬元。另一方面，彌富科技稱2021-2022年將閑置廠房租賃給森樂生物，而彌富科技向其出租廠房的租賃收入或現信披疑云。