“龍蝦卷王”馬化騰，一戰(zhàn)暴漲4000億！

晚清名臣曾國藩帶兵打仗有個習(xí)慣，每到一處先扎營，挖壕溝、筑高墻，寧可走慢一點，也要把寨子扎結(jié)實。

看著磨嘰，但就是靠著這套“結(jié)硬寨、打呆仗”的笨辦法，硬是把太平天國給磨沒了。

曾國藩有句名言：“扎營宜深溝高壘，雖僅一宿，亦須為堅不可拔之計。”意思是哪怕只住一晚，也要把工事修得固若金湯。

一百多年后，深圳科技園里有家公司把這套打法玩出了新高度。別人在風(fēng)口上搶跑，它在扎寨；別人在卷參數(shù)，它在挖溝；別人燒錢買流量，它在筑墻。等風(fēng)口的豬掉下來了，它的寨子已經(jīng)固若金湯。

這家公司叫騰訊。

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騰訊“全蝦宴”

近日，馬化騰在朋友圈發(fā)了一條動態(tài)，乍一看還以為是水產(chǎn)批發(fā)商的廣告：

自研龍蝦、本地蝦、云端蝦、企業(yè)蝦、云桌面蝦，安全隔離蝦房、云保安、知識庫...還有一批產(chǎn)品陸續(xù)趕來。

網(wǎng)友炸鍋了。有人在問Pony是不是改行養(yǎng)蝦了，有人猜測這是騰訊食堂的新菜單，還有人在算這批蝦能不能趕上夜宵。

但稍微懂行的人一眼就看明白了——這哪是蝦，這是騰訊憋了半年的大招！

所謂的龍蝦，指的是OpenClaw，一款最近火得一塌糊涂的開源AI框架。

以前的AI像個只會動嘴的聊天對象，你問它天氣它告訴你帶傘，你問它怎么寫周報它給你列提綱。但OpenClaw不一樣，它是能直接上手幫你干活的“數(shù)字員工”，扒網(wǎng)頁、寫代碼、做表格、發(fā)郵件，真刀真槍地替你執(zhí)行任務(wù)。

我打個比方，以前的AI是參謀，現(xiàn)在的AI是士兵；以前的AI是指揮部里的高參，現(xiàn)在的AI是沖到一線打仗的連長。

而馬化騰朋友圈里那一長串帶蝦字的產(chǎn)品，其實是騰訊連夜端出來的全家桶。有給普通小白用的QClaw，給程序員準(zhǔn)備的云端模板，給企業(yè)客戶定制的WorkBuddy，還有專門保護(hù)數(shù)據(jù)安全的安全蝦房。

騰訊的動作直接反映在了股價上。

3月10日，騰訊股價大漲7.27%，為近半年來單日最大漲幅，市值增加3400億港元，總市值重回5萬億港元。算上3月11日早盤的漲幅，市值增加超4000億港元。

你可能想問，就為了一只小龍蝦，至于嗎？

實際上，騰訊這次拿出的不只是小龍蝦，而是“全蝦宴”。

第一道是給普通小白準(zhǔn)備的本地蝦，核心產(chǎn)品叫QClaw。所謂本地蝦，就是能在你自己電腦上跑起來的AI助手，不需要買云服務(wù)，安裝就能用。更騷的是，它直接打通了微信和QQ的聊天界面，你在手機(jī)上發(fā)條消息，家里的電腦就能自動執(zhí)行任務(wù)。

想象一下，你在地鐵上突然想起來忘保存一份重要文件，給家里的小龍蝦發(fā)個微信，它已經(jīng)幫你打開電腦、找到文件、發(fā)回郵箱。等你到公司坐下，文件已經(jīng)在手機(jī)里了。

第二道是給開發(fā)者準(zhǔn)備的云端蝦。云端蝦就是養(yǎng)在云服務(wù)器上的AI，不受本地電腦配置限制，7x24小時在線。騰訊云Lighthouse搞了個OpenClaw應(yīng)用模板，程序員不用自己配服務(wù)器、不用折騰底層依賴，點幾下鼠標(biāo)就能在云上部署一只永遠(yuǎn)不下線的小龍蝦。

第三道最狠，是企業(yè)蝦。騰訊搞了個叫WorkBuddy的東西，定位是職場AI助手。企業(yè)蝦是專門給公司用的AI，能訪問內(nèi)部數(shù)據(jù)庫、懂公司業(yè)務(wù)流程、受企業(yè)安全管控。你只需要說話，它能幫你查資料、寫分析、做報表。但這還不是最關(guān)鍵的，關(guān)鍵是它解決了企業(yè)用AI最大的心病——數(shù)據(jù)安全。

據(jù)悉，騰訊給企業(yè)客戶準(zhǔn)備了安全隔離蝦房。這就好比給每個企業(yè)建了個獨立的保險柜，鑰匙只有企業(yè)自己有，騰訊只是負(fù)責(zé)幫你看著。這叫什么？這叫給企業(yè)上了一把保險鎖。

更勁爆的是，The Information曝出，騰訊正在打造一款“絕密級”的AI智能體，核心目標(biāo)不是再做一個獨立聊天機(jī)器人，而是把Agent能力直接嵌入微信，未來甚至可能幫用戶打車、買菜、訂機(jī)票、調(diào)用小程序、完成支付，朝著“真生活管家”的方向去推進(jìn)。

資本市場的熱潮不難理解，我們真正好奇的是，大手筆砸向AI，騰訊到底要干啥？

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騰訊的財務(wù)家底

要理解騰訊這波操作的底氣，得先看看它的錢袋子有多厚。

根據(jù)騰訊2025年第三季度財報，公司實現(xiàn)營收1928.7億元，同比增長15%；非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則下凈利潤705.5億元，同比增長18%，遠(yuǎn)超市場預(yù)期的660-680億。毛利率從去年同期的53%提升到56%，這意味著賺錢能力更強(qiáng)了。

但真正有意思的不是這些總數(shù)，而是三大業(yè)務(wù)板塊的成色。

第一塊是游戲，騰訊的基本盤。三季度游戲業(yè)務(wù)總收入636億元，同比增長22.8%。拆開來看，本土市場游戲收入428億元，同比增長15%，主要靠《三角洲行動》《王者榮耀》《和平精英》這幾款長青游戲撐著。

更值得關(guān)注的是國際市場。三季度國際市場游戲收入208億元，同比增長43%，首次突破200億大關(guān)。主要靠兩股力量，一是Supercell旗下《部落沖突：皇室戰(zhàn)爭》老樹開新花，9月平均日活創(chuàng)下新高；二是新發(fā)布的3A大作《消逝的光芒：困獸》，上線當(dāng)天就在Steam拿到極度好評。

可以說，游戲業(yè)務(wù)對騰訊的意義，就像油田對沙特的意義。這是源源不斷的現(xiàn)金流，是搞大事的底氣。有這頭現(xiàn)金牛在，騰訊在AI上可以長期投入。

第二塊是廣告，騰訊的增長引擎。三季度廣告業(yè)務(wù)收入362億元，同比增長21%，增速連續(xù)12個季度保持兩位數(shù)。

原因有三，一是視頻號、搜一搜、小程序這幾個“新芽”業(yè)務(wù)長勢喜人；二是AI驅(qū)動的廣告定向讓曝光價格漲了；三是所有行業(yè)的廣告主投放都在增加。

打個比方，廣告業(yè)務(wù)就像一塊良田，視頻號是種子，搜一搜是肥料，AI是灌溉系統(tǒng)，三管齊下，收成自然好。

第三塊是金融科技及企業(yè)服務(wù)，騰訊的明日之星。三季度這塊收入582億元，同比增長10%。更關(guān)鍵的是，企業(yè)服務(wù)收入實現(xiàn)兩位數(shù)增長，主要靠企業(yè)客戶對AI相關(guān)服務(wù)的需求增加，以及微信小店交易額擴(kuò)大帶來的技術(shù)服務(wù)費。

這里有個數(shù)據(jù)特別值得玩味，三季度騰訊研發(fā)投入228億元，同比增長28%，創(chuàng)單季歷史新高。而資本開支只有129.8億元，同比下降24%。

這是什么信號？

這里解釋下，資本開支主要是買芯片、建數(shù)據(jù)中心，屬于硬件投入；研發(fā)開支是養(yǎng)人、做算法、搞模型，屬于軟件投入。騰訊三季度資本開支下降，不是因為不搞AI了，而是因為芯片夠用了。騰訊總裁劉熾平在電話會上說得很清楚：公司的GPU儲備充足，足以滿足內(nèi)部使用。

換句話說，騰訊把錢從買顯卡轉(zhuǎn)向了養(yǎng)人才、做應(yīng)用。這叫把錢花在刀刃上。

總結(jié)一下騰訊的家底，游戲是現(xiàn)金牛，一年貢獻(xiàn)兩千多億；廣告是增長引擎，兩年翻一番；企服是明日之星，AI需求剛起量。

三條腿走路，穩(wěn)得一批！

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入口戰(zhàn)爭打響，騰訊為什么必須贏？

光有錢還不夠，還得說清楚騰訊為什么非要打這場仗。

你想過沒有，如果以后大家有什么事直接跟AI說一聲，AI就把活兒全干了，那誰還打開那些APP？

查天氣不需要打開天氣軟件，買東西不需要打開電商APP，訂機(jī)票不需要打開旅行平臺，甚至聊天都可能直接跟AI聊。那靠APP活著的大廠怎么辦？

這不是危言聳聽。現(xiàn)在已經(jīng)有不少人用AI訂餐、用AI購物、用AI安排日程，再過一兩年，AI可能真成了用戶和數(shù)字世界之間唯一的遙控器。誰掌握這個遙控器，誰就掌握了整個互聯(lián)網(wǎng)的入口！

而騰訊手里握著微信和QQ，這是中國互聯(lián)網(wǎng)最大的兩個流量池。如果入口戰(zhàn)爭真打響了，騰訊輸不起。

所以你看騰訊這次的動作，快得有點不像騰訊。以前大家總說騰訊是慢公司，什么事都要等別人先試試再說。但這次從3月9號產(chǎn)品上線到馬化騰發(fā)朋友圈，再到股價暴漲，一氣呵成，節(jié)奏感極強(qiáng)。

有人說這是因為騰訊早就準(zhǔn)備好了，只等一個引爆點。也有人說這是被逼的，再不動真格就真晚了。

不管哪種說法，有一點是確定的：騰訊這次賭的不僅僅是養(yǎng)蝦這個功能，而是整個AI時代的入口控制權(quán)！

那騰訊憑什么覺得自己能贏？除了錢多，還有啥？

答案是三個字：生態(tài)圈。

我給你舉幾個例子。騰訊云代碼助手CodeBuddy，已經(jīng)覆蓋了騰訊內(nèi)部90%的工程師，輔助生成50%的新增代碼。這意味著什么？意味著騰訊自己的程序員已經(jīng)在用AI寫代碼，效率提升了多少？沒法精確算，但肯定不少。

再比如，騰訊會議里集成了元寶，能代開會、自動生成會議紀(jì)要。你開會的時候不用記筆記，開完會AI已經(jīng)把重點總結(jié)好發(fā)你微信了。

這些看起來都是小功能，但合在一起，就是一個完整的生態(tài)閉環(huán)。騰訊不是在做一個AI產(chǎn)品，而是把AI能力塞進(jìn)了每一個已有產(chǎn)品里。用戶不需要重新學(xué)習(xí)怎么用AI，因為AI已經(jīng)長在微信里、長在QQ里、長在騰訊會議里了！

這叫什么？這叫降維打擊。別人還在讓用戶下載新APP，騰訊已經(jīng)把AI送到用戶眼前了。

4

“產(chǎn)品經(jīng)理”馬化騰

如果你以為騰訊是臨時抱佛腳，那就太小看Pony了。

今年1月底的騰訊員工大會上，馬化騰專門聊過AI的事。他說每個企業(yè)的基因不同、體質(zhì)不同，騰訊的風(fēng)格就是穩(wěn)扎穩(wěn)打。AI全家桶未必是大家都喜歡的，要多給時間和耐心，謀定后動。

這話聽起來像是不著急，但仔細(xì)品品，信息量很大。

馬化騰其實是在說，騰訊有自己的節(jié)奏，不跟別人卷參數(shù)、不搶著發(fā)大模型，而是要把產(chǎn)品體驗打磨好。等到時機(jī)成熟，再一把端出來。

現(xiàn)在回頭看，這次龍蝦全家桶就是那把端出來的硬菜。

那騰訊的戰(zhàn)略優(yōu)勢到底在哪？我總結(jié)了三條：

第一是場景優(yōu)勢。微信14.14億月活，QQ5.17億月活，騰訊會議、企業(yè)微信、騰訊文檔，全是億級用戶的產(chǎn)品。AI落地最怕什么？最怕沒有場景。騰訊不缺場景，缺的是把AI塞進(jìn)去的能力。

第二是連接優(yōu)勢。騰訊有個副總裁說過，騰訊云的核心優(yōu)勢不僅是穩(wěn)定可靠的產(chǎn)品與算力，還在于獨特的連接能力，通過將底層技術(shù)與企業(yè)微信、騰訊會議、小程序等連接工具結(jié)合，為客戶提供有競爭力的整體解決方案。翻譯成大白話就是，別人只能賣你一把刀，騰訊能把刀、砧板、菜譜一塊兒給你，還幫你把菜切好。

第三是安全優(yōu)勢。企業(yè)客戶最怕什么？數(shù)據(jù)泄露。騰訊給企業(yè)客戶準(zhǔn)備了安全隔離蝦房，有電腦管家的AI安全沙箱兜底，有云上的AI安全防護(hù)中心盯著。這種安全感，是那些開源框架給不了的。

這么說吧，開源AI就像公共廚房，鍋碗瓢盆隨便用，但你的菜放那兒可能被別人看見。騰訊的企業(yè)蝦像私人廚房，門一關(guān)，誰也進(jìn)不來。

有意思的是，騰訊在AI投入上還挺克制。對比一下Meta就知道了。Meta在AI基建上瘋狂燒錢，結(jié)果股價跌得稀里嘩啦。騰訊吸取了這個教訓(xùn)，不盲目all in，而是量力而行、穩(wěn)扎穩(wěn)打。

往深處看，這離不開創(chuàng)始人的風(fēng)格底色。

馬化騰最著名的身份是騰訊CEO，但他骨子里是個產(chǎn)品經(jīng)理，而且是一線的、時刻貼著用戶的那種。1999年OICQ剛起步那會兒，用戶問題鋪天蓋地，馬化騰親自當(dāng)客服，深夜以Pony的ID回復(fù)用戶咨詢，手把手教人改密碼，甚至提醒別用生日當(dāng)密碼。QQ經(jīng)典的滴滴滴提示音，也是他拿自己的尋呼機(jī)錄的。這種貼著地皮做產(chǎn)品的習(xí)慣，一直保持到今天，據(jù)傳他曾深夜發(fā)現(xiàn)官網(wǎng)錯別字，為QQ郵箱提過近300項改進(jìn)建議。

馬化騰身上還有股揮之不去的危機(jī)感。2010年那場著名的3Q大戰(zhàn)，他曾直言：不采取措施，QQ可能三天就全軍覆沒。他后來說過一句話圈里人都記得：巨人倒下時，體溫還是暖的。正是這種如履薄冰的警覺，讓騰訊在市場變化面前總能快速轉(zhuǎn)身。當(dāng)OpenClaw這波浪潮涌來時，騰訊沒有觀望太久，全家桶直接端了出來。

更難得的是長期主義的眼光。回看馬化騰主導(dǎo)過的產(chǎn)品線，就是一部中國互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)化史：90年代末的QQ，讓中國人第一次有了即時通訊的概念；2011年的微信，重新定義了移動互聯(lián)網(wǎng)的入口；如今的龍蝦全家桶，又把AI從動嘴推向動手。每個節(jié)點，他都在做同一件事：把復(fù)雜技術(shù)變成順手的工具。

在我看來，這三個特質(zhì)共同回答了馬化騰為什么能帶著騰訊踩準(zhǔn)每一個節(jié)點。對創(chuàng)業(yè)者來說，這三點缺一不可：聚焦主業(yè)，別飄；盯著變化，別懶；熬得住時間，別急。

道理不復(fù)雜，難的是像Pony這樣，一套打法用二十多年，沒變過。

5

群雄逐蝦，誰能笑到最后？

騰訊這一動，整個行業(yè)都坐不住了。

先說字節(jié)跳動。火山引擎那邊其實也在搞類似的東西，叫什么ArkClaw，也是基于開源框架做的封裝。

再說阿里。千問一直在接入各種生活服務(wù)場景，想做串聯(lián)。但問題是，用戶對AI的認(rèn)知還停留在聊天助手階段，要讓用戶習(xí)慣通過AI訂餐、購物，還得慢慢教育。

百度倒是跟得挺快，畢竟有文心一言打底，技術(shù)底子在。但百度沒有微信QQ這種高頻社交入口，用戶粘性還需要提升。

小米也在搞，想把手上的智能硬件串起來。但小米的問題在于，電視、音箱等都是低頻入口，用戶每天打開的次數(shù)遠(yuǎn)不如微信。

綜合來看，騰訊這次的優(yōu)勢其實很明顯。它不是從零開始造用戶，而是把AI能力直接嫁接在微信和QQ這些國民級應(yīng)用上。用戶不用下載新APP、不用重新注冊、不用學(xué)習(xí)新操作，直接在聊天框里就能遙控自己的小龍蝦。

放在全球視野下看，這波AI入口之爭其實正打得熱鬧。

剛結(jié)束的世界移動通信大會上，主題就叫智能時代。通信網(wǎng)絡(luò)正在從單純的連接管道，變成圍繞AI、云和數(shù)據(jù)構(gòu)建的開放生態(tài)。行業(yè)關(guān)注點已經(jīng)不是網(wǎng)速多快，而是怎么幫AI跑得更順。

兩邊的路徑也不太一樣。美國那邊，谷歌、微軟、亞馬遜這些巨頭還在砸錢搞通用人工智能，今年光四大巨頭的AI投入加起來就有6500億美元。而中國企業(yè)更講究落地、講究應(yīng)用、講究在有限資源下把效率拉到極致。

騰訊這次走的就是后一條路。不追求參數(shù)多高、模型多大，而是想方設(shè)法讓AI真正幫用戶干活。用花旗分析師的話說，這是從對話式AI到執(zhí)行式AI的關(guān)鍵躍遷。

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尾聲

回到開頭曾國藩那個典故。

曾國藩帶兵打仗，每到一處必先扎營。挖溝要深一丈，筑墻要高八尺，壕溝外還要埋竹簽。手下將領(lǐng)覺得太磨嘰，曾國藩說：扎營如扎根，根深不怕風(fēng)搖動。

一百多年后的今天，騰訊用二十多年時間，扎了一個巨大的寨子：14億人的社交關(guān)系鏈，幾億人的支付習(xí)慣，無數(shù)企業(yè)的工作流程。這個寨子，墻高溝深，根深蒂固。

現(xiàn)在，AI的風(fēng)來了。有人急著跑，有人搶著飛，還有人等著風(fēng)把自己吹起來。

騰訊不急。它把小龍蝦養(yǎng)在寨子里，一只一只地喂，一只一只地數(shù)。本地蝦養(yǎng)給普通人，云端蝦養(yǎng)給程序員，企業(yè)蝦養(yǎng)給公司。安全隔離蝦房砌得嚴(yán)嚴(yán)實實，知識庫填得滿滿當(dāng)當(dāng)。

風(fēng)再大，也吹不倒扎了二十年的根！

馬化騰那條朋友圈，最后一句是還有一批產(chǎn)品陸續(xù)趕來。言外之意，這波龍蝦宴只是前菜，硬菜還在后面。

很多人都在猜，微信什么時候全量接入小龍蝦。目前只是在QQ和企微上試水，但所有人都知道，一旦微信這個超級入口真正打開，釋放出來的能量會是現(xiàn)在的幾何倍數(shù)！

到那時候，你不需要打開各種APP，不需要在各種網(wǎng)頁里填表，只需要在微信里跟AI說一聲，它就能幫你搞定一切。查資料、訂外賣、買機(jī)票、寫報告、做表格，全包了。

如果那一天真的到來，掌握著微信這個入口的騰訊，手里就握著通往數(shù)字世界的唯一遙控器。

這大概才是Pony發(fā)那條朋友圈的真實用意。他不是在曬蝦，他是在宣告一件事：

寨子扎好了，龍蝦養(yǎng)肥了，風(fēng)來了！