A股：又有利好來了，若無意外，周三或將迎來更大的上漲？

近期，市場短期運行區間已然明朗。上方阻力位于4200點一帶，核心中樞在4100點附近，下方支撐則于4000點整數關口。指數在這一箱體內來回拉鋸，尚未形成明確的突破方向。

量能層面同樣呈現特征，單日成交在2萬億至3萬億之間反復震蕩，這種量能格局暗示資金仍在觀望，多空雙方尚未決出勝負。只要這一平衡狀態未被打破，市場就難以出現趨勢性行情。

換言之，當前行情本質是震蕩市，但最新邊際變化似乎正在醞釀向上契機。牡丹認為，又有利好來了，若無意外，周三或將迎來更大的上漲？

利好因素一：龍頭業績超預期

動力電池巨頭最新財報顯示，2025年度歸母凈利潤達722億元，同比增幅逾四成。作為創業板指的核心權重股，這份成績單無疑為成長風格注入強心劑。

更值得留意的是，后續光伏、半導體等賽道龍頭將陸續披露年報。從此前業績預告來看，大市值核心資產的盈利確定性與增速均顯著跑贏市場整體水平。隨著正式財報落地，相關板塊有望迎來估值修復，帶動指數重心上移。

不過需警惕的是，年報季往往伴隨劇烈的結構分化。業績兌現與暴雷風險并存，機構調倉換股動作將明顯加劇。資金向景氣賽道集中的過程中，并非所有個股都能雨露均沾，精選業績確定性強的方向方能獲取超額收益。

利好因素二：杠桿資金韌性十足

進入3月后，融資余額雖有280億元左右的回落，但整體仍穩守2.6萬億關口。杠桿資金的階段性撤離雖對短線情緒構成擾動，若持續流出確實可能放大調整幅度。

但積極信號在于，2月份新開兩融賬戶數同比實現正增長。即便指數在高位反復震蕩，融資規模始終未跌破關鍵閾值，顯示風險偏好資金對后市仍抱有信心。盡管短線存在獲利回吐，但并未引發杠桿端的系統性收縮。

另一方面，近期美元指數反彈、港股承壓、美聯儲降息預期降溫等外部擾動，均未對兩融余額造成實質性沖擊。結合公私募倉位仍處于高位的事實，表明場內資金對行情延續性保持樂觀，這構成了市場的重要支撐。

牡丹預計，后續大市值藍籌密集披露年報，有望形成利好共振，推動主板指數維持強勢格局。杠桿資金的穩健表現，則為行情延續提供了流動性背書。

個人傾向于認為，市場或正醞釀新一輪上行。4000點下方空間有限，4100點支撐有效，這是當前結構最積極的特征。若量能配合，4000點或成為本輪調整的階段性底部，明天的股市有希望繼續攀升。

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