進入2026年，每天至少有5億元砸向具身智能

??新博弈

文丨林一白

3月2日，銀河通用宣布完成25億元新一輪融資，再次刷新國內具身智能單輪融資紀錄。同一天內，松延動力也完成了約10億元B輪融資，優理奇機器人（UniX AI）則拿到新一輪股權融資，相應金額為3億元。

3月4日，小雨智造完成數億元B輪融資；睿爾曼智能也宣布，最新一輪融資金額為5億元。

3月5日，極佳視界宣布完成近10億元Pre-B輪融資，星動紀元則拿到10億元A+輪融資。

值得注意的是，具身智能領域融資愈發密集的同時，單筆融資金額也在走高。據新博弈不完全統計，僅2026年以來，具身智能領域已經出現9起單筆金額10億及以上的融資，而在2025年全年，同規模融資為6起。

另據多方統計數據顯示，2026年前兩個月，具身智能相關企業單月融資金額分別超過160億元、150億元，再加上三月初的這幾起融資，2026年至今，具身智能賽道的累計融資額已經超過373億元。也就是說，過去兩個多月時間里，每天至少有5億元砸向具身智能，而這個賽道，也在資本狂潮的持續助推下，加速狂奔。

（注：通俗意義上講，具身智能就是讓AI擁有“身體”，能在真實世界里感知、思考、行動、交互，像人一樣自主完成復雜任務的智能形態。目前，人形機器人是具身智能的主要代表。）

從概念化到商業化

資本的下注邏輯變了

回過頭看，具身智能的這輪融資熱潮，在2025年就已經開始了。自宇樹科技的人形機器人登上春晚的舞臺，具身智能隨之成為被資本熱捧的對象。IT桔子數據顯示，2025年，具身智能行業累計融資共325起，同比增長216%，累計融資金額接近400億元，同比暴增326%。

在這個過程中，有一點值得特別注意的是，具身智能在短時間內迅速完成了從概念化到商業化的轉變。其中的拐點是在2025年7月，智元機器人與宇樹科技一起，拿下了中國移動1.24億元巨額訂單，具身智能也由此加速進入商業化落地的階段。

伴隨著這樣的變化，資本對具身智能的熱情雖然有增無減，但其中的投資邏輯已然發生變化，尤其是進入2025年下半年，仍停留在概念化階段的企業已經很難再拿到融資，更多熱錢奔向了具備商業化能力的企業，宇樹科技、銀河通用、松延動力等企業能夠更快跑出來，都在于此。

因此，在具身智能領域的整體融資中，馬太效應日漸加劇，有數據顯示，2025年，單輪融資金額排在前九位的9起融資事件，涉及金額就超過100億元。而今，這一趨勢在2026年更加凸顯。除了各自發展不斷拉大企業間的差距之外，還有一個重要原因在于，具身智能在2026年春晚的舞臺上也呈現出明顯的分化，集體亮相的多家企業展現的能力各有不同。

例如，春晚當晚，人形機器人參與的節目分為舞蹈、武術、小品、微電影等多種形式。其中，銀河通用機器人在串場微電影中完成了盤核桃、撿拾玻璃碎片、貨架取物、疊衣理物、串制烤腸等多項任務，據了解，這些操作均由銀河星腦實時決策、自主完成，而非預設程序。松延動力旗下多款產品則出現在蔡明的小品中，作為節目中的“演員”，完成了大量的自主人機交互。

其中的差別在于，很多產品都呈現出更強的自主能力。比如那些出現在生活化場景中的人形機器人，疊衣服、串烤腸等動作更能直觀體現其自主完成復雜任務的能力，和與外界交互的能力。這意味著，具身智能可落地的應用場景增多，由此在商業化探索上釋放的想象力影響著資本動向，這也是具身智能掀起這輪資本狂潮的關鍵所在。

國資入局、大廠加碼

呈現出“訂單式投資”的鮮明特征

當然，資本轉向的底層支撐還是技術轉向，在更具商業前景的應用突破背后，資本真正押注的其實是具身大模型。

因為在具身大模型出現之前，具身智能走的是感知、決策、控制三分離的技術路線。簡單來說，一個學會拿玻璃杯的機器人，看見一個形狀、大小相似的陶瓷杯就會立刻變“傻”，它完成任務的能力來自于無數次的場景預設和重復訓練。因此，當時的機器人只能完成固定場景下的專用任務，泛化能力弱、適應性差，難以應對復雜多變的真實環境。

直到以ChatGPT為代表的語言大模型出現，會思考、有理解和推演能力的AI改變了具身智能的研發思路。一些從業者開始嘗試將語言大模型的訓練邏輯接入具身智能的研發中，逐漸演變出當下更主流的具身大模型，相應的機器人開始擁有統一的“通用大腦”，具備常識推理與環境自適應能力，原本三分離的技術模型走向了視覺、語言、動作端到端的統一。這也是如今具身智能能夠實現自主交互的根本原因。

理想狀態下，當具身大模型足夠成熟時，具身智能可以實現多場景的高效率切換，即一個擰螺絲的機器人，只需要簡單示范，就可以迅速上手物流分揀等其他場景下的工作。

基于這一想象，具身大模型可以說是未來最具潛力的方向，這種確定性也成為吸引大量資本入場的關鍵。就目前具身智能領域的整體融資情況來看，阿里、騰訊、百度、美團，京東、小米、華為等互聯網大廠幾乎無一缺席。銀河通用最新一輪融資中，有著國資背景的國家人工智能產業基金（國家大基金三期），也首次出手投資具身智能企業。

而在這個過程中值得注意的是，行業整體的融資分化也是由此而起，研究具身大模型的企業相對更吸引資本的關注。如頻頻拿到大額融資銀河通用，其自主研發的具身大模型體系與人形機器人本體，已經構建起覆蓋零售、工業、醫療、文旅等多領域的機器人服務生態體系，公司對應估值也已經來到30億美元（約合207億元人民幣）的規模。

但是，具身大模型的研發難度很大，雖然目前已經有了一些技術上的突破，但整體還處在早期初探階段，距離理想狀態尚有很大差距。并且由于技術復雜、研發成本高、落地周期不確定等因素，具身智能領域的投資呈現出鮮明的“訂單式投資”的特征。

具體而言，現在投資具身智能的很多都是車企、能源公司、制造企業、互聯網大廠等有資本實力和實際需求的大型企業。它們不僅有真金白銀的投入，也會同步開放自己的工廠、車間等工作場景，讓機器人在真實環境中不斷練習和進步。同時，這些企業對具身智能的需求也成為未來的潛在訂單，等到相關機器人可以落地，這些資方將順理成章地變成真實訂單。而對資方來說，除了提前完成戰略卡位、獲得更契合自身產品線的機器人之外，前期投入和場景開放也可使之拿到更大的議價權，可謂雙贏。

多元場景落地

量產與交付能力成為新考驗

不過，即便資本狂潮愈演愈烈，也不足以完全支撐頭部企業研發自身的具身大模型，擁有自主研發能力的企業仍是少數。同時需要了解的是，早前扎堆布局AI大模型的大廠們，也早已集體“殺”入具身大模型，不少企業的產品中都已接入大廠的大模型。從這個角度來說，宇樹科技、銀河通用、星動紀元、智元機器人等行業新興獨角獸們，擁有亮眼的資本背書，也是一種雙向戰略卡位。

例如：百度走“大腦+云+芯片”的路線，不做整機，目前已接入優必選、智元、樂聚等企業的頭部機器人產品中；字節目前的具身模型已經迭代到GR-3，其在研發的同時也注重生態開放，旗下豆包AloT開源生態支持第三方機器人/硬件快速接入具身能力……

同樣著力開源的還有阿里。前不久，阿里巴巴達摩院發布具身智能大腦基礎模型RynnBrain，并一次性開源了包括30B MoE在內的7個全系列模型。該模型的突破之處在于，首次為機器人引入時空記憶與物理空間推理能力，使其能夠在執行任務的過程中記錄并回溯歷史狀態，即使中途被打斷也可恢復先前工作場景。

伴隨著技術突破和資本驅動，盡管具身大模型還處在初探階段，但不少產品已經開始在多元應用場景中落地。

今年元旦期間，部署了騰訊Tairos大模型的宇樹G1型號機器人，在敦煌莫高窟數字展示中心、上海律所展廳等多地上崗。另外，宇樹科技還與福州大學附屬省立醫院合作，成功完成全球首次將人機協同完整應用于腎上腺意外瘤的多學科會診全流程。小米人形機器人也已進入汽車工廠真實產線“實習”——在自攻螺母上件工站實現3小時連續自主作業，雙側安裝成功率達90.2%。

受此帶動，具身智能領域跑出了更多大體量訂單。其中，銀河通用推出的工業重載機器人Galbot S1，目前已獲得寧德時代、德國博世、豐田汽車、北汽集團、上汽集團等客戶深度合作，累計訂單達數千臺；樂聚機器人與全球零部件十強企業舍弗勒簽訂戰略合作協議，雙方將聚焦小件上料、工廠巡檢、產線物流協同等典型工業場景；優必選則與全球最大飛機制造商空中客車簽署合作協議，后者已采購公司最新款工業人形機器人Walker S2，另據優必選透露，2025年，公司人形機器人訂單總額突破14億元，預計到2026年，其工業人形機器人產能將超過10000臺……

可見，具身智能的商業想象力還在不斷拉高上限。據IDC預測，到2026年，中國人形機器人應用場景將提升至當前的3倍以上，市場規模將近13億美元。另據國內多家機構預測，2026年，具身智能機器人整體出貨量有望達到10萬臺以上。

當然，市場的急劇擴張也對具身智能企業的量產和交付能力提出更高要求，不少企業在推進技術發展的同時，也開始分出精力完善供應鏈。如智元機器人通過模塊化分工和成立合資工廠的模式，迅速搭建起高效供應鏈，根據IDC此前的報告，智元在2025年以5200臺的出貨量，位列行業首位。優理奇則走重資產路線，投資5億元打造集整機裝配、研發測試、場景展示于一體的制造總部基地，具備年產千臺級機器人能力。

猶記得2025年，不少人形機器人被關注，還是因為制造了“笑料”，而今只過去短短一年，技術迭代之快，已經讓它們發生了翻天覆地的變化。眼下，政策持續利好、熱錢不斷涌入、具身智能狂奔的速度有增無減，根據國務院發展研究中心發布的《中國發展報告2025》中的數據，中國具身智能市場規模預計在2030年達到4000億元，并有望到2035年突破萬億元。顯然，這個新生的市場正處在極速成長和變化之中，我們不妨拭目以待！

新博弈（ID：newgametheory）原創

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