特高壓飆漲，電力才是AI的終極戰場！

特高壓概念漲瘋了。

3月6日，A股奧特迅的股價被巨量資金直封漲停板，報10.77元/股。同一時刻，順鈉股份走出3連板，漢纜股份3連板，板塊一片大紅色。

如果你以為這只是又一輪題材炒作，那就大錯特錯了。

我們把視線轉向大洋彼岸。就在前一天，亞馬遜、谷歌、Meta、微軟等科技巨頭的代表剛剛在白宮簽下一份名為“電費繳納者保護承諾”的文件，承諾通過購買或自建發電設施，滿足新建AI數據中心的用電需求。

美國電網運營商們正忙著審批總計750億美元的輸電擴容項目，計劃將765千伏超高壓線路的里程從現有的約2000英里擴展到10000英里——四倍，輸電能力提升至傳統線路的六倍。

這兩件看似風馬牛不相及的事，指向同一個真相：

AI的瓶頸早已不是芯片，而是電力。

全球首富馬斯克今年1月就發出警告：“芯片短缺已成往事，明年的危機將是變壓器和電力。”

馬斯克說，“電就是貨幣。”而我想說，電力才是AI的終極戰場！

1

逆襲

今天的漲停潮，背后是埋了半個世紀的伏筆。

1972年5月，我國首個超高壓輸變電工程——330千伏劉天關工程正式投運。

這條西起甘肅劉家峽，途經天水，東至關中八百里秦川的線路，在當時國外技術封鎖的情況下，中央提出“自力更生，發奮圖強”的方針，“沒有條件創造條件也要上”。

來自全國46個單位的專家齊聚西安人民大廈，共同為這條線路貢獻智慧。西電集團的工程師們研發了330千伏有載調壓自耦變壓器，線圈繞制需要數萬米的扁銅線經手工一寸寸繞成，每一處正負公差不得超過一毫米。

1970年9月，這臺變壓器通過了1175千伏超高電壓的沖擊測試，所有人高興得像過年一樣。

這是中國電力工業的起點。那時候，沒人敢想“特高壓”三個字。

時間快進到2005年。彼時，國家電網提出建設以特高壓電網為核心的新國家電網戰略，但立刻遭到以中國投資協會為軸心的一大批電力專家的反對。反對者認為：特高壓是一種1000千伏交流或±800千伏直流的輸電技術，目前世界范圍僅有日本和俄羅斯鋪設了尚未轉入商業化運行的特高壓線路，外國人搞不成的，中國人也搞不成。

從2005年5月開始，專家們數次上書中央，要求仿照三峽工程，對特高壓進行公開論證。時任國網董事長劉振亞后來感慨：“我應該是‘特高壓之負’，勝負的負。”

但就是在這樣的爭議中，2005年6月，西安西電開關電氣啟動了1100kV特高壓斷路器研發。一年后，首臺樣機誕生。2008年，世界首臺1100kV HGIS在晉東南—南陽—荊門特高壓工程投運。

十幾年后，中國掌握了全球80%的特高壓專利，主導40%的國際電力標準。

把鏡頭拉近到當下——山東東平，水滸故里。在《水滸傳》中，這里是宋江、魯智深、林沖等英雄好漢的聚義之地。如今，一群現代“綠林好漢”正在此演繹新的俠義史詩，建設東平±800千伏換流站，這是“隴電入魯”工程的關鍵節點。

再看一家藏在巨頭背后的“隱形冠軍”——沈陽宏遠電磁線。這家國家級“制造業單項冠軍”的主營業務是做電磁線，就是繞在變壓器里的銅線圈，看似不起眼，卻是特高壓變壓器的核心材料。2025年，公司預計實現營業收入27.03億元，同比增長30.41%。

這樣的“隱形冠軍”還有很多，做絕緣子的、做分裂導線的、做換流閥的。它們藏在巨頭的陰影里，構成了中國特高壓產業最堅實的底座。

可以說，特高壓不是一夜之間冒出來的概念，而是從劉天關到東平、從220千伏到±1100千伏、從“三無”到全球領跑的五十年厚積薄發。

2

共振

2026年1月，國家電網宣布“十五五”計劃投資4萬億元，較“十四五”增長40%。

這4萬億怎么花？

首先，服務新能源消納，經營區內風光新能源裝機容量年均新增2億千瓦左右，推動非化石能源消費占比提升。

其次，投運15項特高壓直流工程，跨省區輸電能力提升35%。目前中國已有42項特高壓工程橫跨4萬公里，3200公里級輸電損耗壓至1.5%以下——相當于把37個三峽電站的發電能力，精準輸送到幾千公里外。

第三，配網增容9億千伏安以上。AI數據中心這種“吞電巨獸”落地，必須依賴可靠的配網支撐。

如果把新能源基地比作“大水庫”，特高壓就是橫跨數千公里的“輸水干渠”。以前我們苦于“有水倒不掉”（棄風棄光），現在不僅要送水，還要給沿途的AI數據中心“解渴”。

再看看美國，過去數月內，美國三大區域電網運營商——得克薩斯州、中大西洋地區和中西部電網管理部門相繼獲批總計750億美元的輸電擴容項目。核心是建設一批765千伏超高壓線路，這是美國當前最高運行電壓等級，輸電能力可達傳統線路的六倍。

為什么突然這么大手筆？因為美國電網太老了。

約70%的輸電線路服役超25年，大型變壓器平均壽命突破40年。在美國，數據中心并網平均排隊1—3年，北弗吉尼亞甚至長達7年。

更致命的是制度性割裂。美國由東部、西部、得克薩斯三大獨立電網及500余家私營公司碎片化運營，跨區協調成本極高。一個跨州輸電項目審批能拖十年，比修一條高鐵還漫長。

供給端同樣艱難。全美唯一具備765千伏變壓器生產能力的曉星HICO工廠，未來兩年產能幾乎排滿。日立能源正投入逾10億美元擴建美國制造基地，但遠水難解近渴。

這種供需錯配，恰恰為中國電力設備企業打開了歷史性窗口。中國的特高壓變壓器不僅技術領先（自主化率100%），價格還低30%-40%。三星醫療子公司剛簽下1.17億歐元的荷蘭變壓器合同；宏遠股份的產品已遠銷土耳其、北美、埃及、越南。

我認為，這一輪特高壓行情，早已不是單純的內需故事，而是“國內4萬億+海外750億”的雙重共振。中國企業正從“裝備中國”走向“裝備世界”。

3

博弈

講回馬斯克。

他在美國孟菲斯求電無門，卻對中國電力基建印象深刻：“中國去年新增500太瓦時發電量，光伏占70%，他們正把我們甩得看不見尾燈。”

這并非恭維，而是對一種國家級基建能力的承認。

AI是耗電大戶，而中國是世界第一大發電國，根據能源研究所《世界能源統計年鑒》（2024年版），中國2023年的發電量高居世界第一，達94564億千瓦時，是排名第二的美國的兩倍多。

當美國還在為電網升級爭論不休時，中國的特高壓線路已像鋼鐵動脈般縱橫國土，將西部荒漠的光與風，直送東部沿海的計算中心。

這里邊有兩條線，一明一暗。

明線是電力基建，這是中美算力博弈的壓艙石。

國際能源署統計，2024年美國數據中心用電量占了全球總份額的45%，是中國的近兩倍。彭博新能源財經預測，到2035年，美國數據中心用電量占全國總用電的比例將從2024年的3.5%漲到8.6%。大摩甚至預測，美國2030年仍將面臨20%的電力缺口。

這意味著什么？意味著當中國的大模型訓練可以依托穩定的電力保障全速奔跑時，美國的AI服務器還在為停電風險提心吊膽。科技競爭從來不是單點突破，而是系統能力的比拼。

正因此，美國科技巨頭不得不另辟蹊徑。亞馬遜花6.5億美元收購核電站旁的數據中心，微軟簽20年協議重啟舊核反應堆，谷歌訂購小型模塊化反應堆。本質上都是在為電網短板“打補丁”。

再看暗線，從技術追趕到標準輸出。

在國際電工委員會、國際大電網委員會等權威組織中，由中國專家主導或參與制定的特高壓相關國際標準數量迅速增長。特高壓的“中國方案”，從技術事實上升為國際標準。

這帶來了根本性的競爭優勢。當“一帶一路”沿線國家面臨遠距離、大容量輸電需求時，中國的特高壓技術成為最具可行性和經濟性的選擇。中國不僅提供設備，更提供從規劃設計、融資支持、工程建設到運營維護的一站式解決方案。

可以說，特高壓是繼高鐵之后，又一張彰顯中國高端制造和工程能力的“國家名片”。

當然，也得承認，硬件的領先只是這場博弈的上半場。中國的能源基建成就，提供了一個強大的物理基礎，但我們的AI能否具備真正的競爭力，還要靠軟件的繼續追趕。

真正的競賽或許才剛剛開始。

4

尾聲

最后聚焦產業層面。

特高壓產業鏈可以拆解為三層。

第一層是核心設備商。例如特變電工、中國西電、國電南瑞、平高電氣、保變電氣等。邏輯是直接受益于國內4萬億投資和海外需求爆發，是特高壓工程的“心臟”。

第二層是細分“隱形冠軍”。宏遠股份（電磁線）、通光線纜（特種導線）、思源電氣（電力電容器）、大連電瓷（絕緣子）、華明裝備（分接開關）等。它們藏在巨頭背后，擁有高壁壘的技術護城河，往往是彈性最大的品種。

第三層是配網與智能化。許繼電氣、三星醫療、國能日新、安科瑞、云路股份等。配電網投資比特高壓本體更多（占比40%-45%），且受益于AI數據中心的落地需求。

▲特高壓產業鏈，圖源：艾媒咨詢

核心看邏輯兌現。盯住三個指標：

國內招標數據，國家電網每季度的特高壓設備招標公告；

海外訂單落地，如三星醫療簽下荷蘭大單這類事件，是出海邏輯的驗證；

技術路線演進，固態變壓器、全直流供電等新技術的產業化進度。

當然，也要看到風險，海外市場存在貿易壁壘和政策不確定性；技術迭代可能導致部分細分賽道被顛覆；估值過高后的回調壓力等。

回望1972年的劉天關工程，當時的建設者不會想到，他們用腳步丈量出的330千伏線路，會成為半個世紀后中國特高壓電網的起點。

當馬斯克為1吉瓦電力焦頭爛額時，中國的特高壓線路正將西部的陽光變成東部的算力。這不是簡單的板塊輪動，而是時代洪流的必然結果！

電就是貨幣，算力就是國力。而特高壓，就是印鈔機的輸油管，是算力大國的底氣所在。

看清這條“電力天路”的方向，或許就看清了未來十年大國博弈的底牌！