3天暴漲40%！全球最強(qiáng)風(fēng)口，引爆A股？

過去的一周，美國、以色列跟伊朗的戰(zhàn)爭成為全球最核心的焦點(diǎn)，股票市場和期貨市場都受到相當(dāng)大的影響。

韓國股市，全球焦點(diǎn)

期貨市場上，黃金先漲后跌，原油價格大漲，集運(yùn)指數(shù)暴漲。

A股市場上，本周前幾天A股的石油股、航運(yùn)股一度連續(xù)暴漲，科技股則是連續(xù)下跌。

外圍市場上，過去一年不到，從2000多點(diǎn)漲到6000點(diǎn)以上的韓國股市一度閃崩，在3月3日、4日累計暴跌20%。

眾所周知，韓國股市全靠三星電子和SK海力士兩大存儲芯片巨頭拉動，兩家公司占到韓國股市權(quán)重的40%左右。在AI引發(fā)對高帶寬內(nèi)存需求暴增、存儲芯片價格不斷暴漲的大背景下，再加上韓國投資者高杠桿投機(jī)盛行，韓國股市過去幾個月一路上漲，成為全球股市的焦點(diǎn)。

然而美以伊之間的戰(zhàn)爭，讓嚴(yán)重依賴進(jìn)口中東石油，對外出口工業(yè)品的韓國備受沖擊，加上科技股本來就是風(fēng)險偏好強(qiáng)的板塊，有著極強(qiáng)的厭惡戰(zhàn)爭風(fēng)險屬性，充斥著各種杠桿資金、投機(jī)資金的韓國股市，兩天大跌20%也就再正常不過了。

在股市暴跌后，韓國監(jiān)管層緊急出手，宣布將積極啟動規(guī)模達(dá)100萬億韓元，約合人民幣4700億元的市場穩(wěn)定計劃，嚴(yán)厲打擊惡意做空、虛假信息傳播等擾亂市場行為。

這招似乎很有效果，3月5日，韓國股市暴力反彈，盤中一度大漲超過12%，收盤大漲9.63%。

其中，三星電子收盤大漲11.27%，SK海力士收盤大漲10.84%。

三星電子和SK海力士，雖然前幾天暴跌了，但實(shí)際上支撐其股價的邏輯在強(qiáng)化。

最新的消息是，三星電子確認(rèn)，公司的DRAM產(chǎn)品將在2026年一季度漲價超過100%。

本來在一月份時候三星跟客戶協(xié)商的是漲價70%，但僅一個多月后，三星就大幅上調(diào)了產(chǎn)品價格，這意味著與去年第四季度相比，價格翻了一番，部分客戶和產(chǎn)品的漲幅甚至超過了100%。

之前，內(nèi)存產(chǎn)品供貨通常為一年一個定價，由于內(nèi)存價格暴漲，已經(jīng)改為季度合同定價，但就在這基礎(chǔ)上，DRAM還是繼續(xù)在漲價。

沒辦法，客戶需求量太大，現(xiàn)在完全是賣方市場，存儲產(chǎn)品合同價格大有季度改為月度的態(tài)勢。

筆者經(jīng)常說，投資要優(yōu)先考慮“量價齊升”的品種，之前文章中涉及的PCB、電子布、光纖等，以及今天寫的存儲行業(yè)都是這個邏輯。

佰維存儲，引爆A股存儲板塊

A股方面，存儲行業(yè)前幾天曝出一則炸裂大消息。

3月3日收盤后，佰維存儲發(fā)布2026年1-2月業(yè)績預(yù)告的自愿性披露公告，稱預(yù)計1-2月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入40億元-45億元，同比增長340%-395%；預(yù)計歸母凈利潤為15億元-18億元，同比增長921.77%-1086.13%。

之前佰維存儲公布的2025年業(yè)績快報數(shù)據(jù)是：公司全年?duì)I業(yè)收入112.96億元，同比增長68.72%；凈利潤8.67億元，同比增長437.56%。其中，各季度營業(yè)收入分別是15.43億元、23.69億元、26.63億元、47.21億元；各季度凈利潤分別是-1.97億元、-0.28億元、2.56億元、8.37億元。

2025年三季度，受存儲芯片漲價刺激，佰維存儲股價開始大漲，當(dāng)季其凈利潤開始轉(zhuǎn)正，四季度存儲芯片價格繼續(xù)上漲，佰維存儲凈利潤繼續(xù)大增。

之前市場有種觀點(diǎn)，即佰維存儲、德明利、江波龍這些模組廠商，利潤的飆升主要靠前期存貨支撐，隨著低價買入的存儲顆粒存貨逐步耗盡，其凈利潤會出現(xiàn)下滑。

因此，之前機(jī)構(gòu)對佰維存儲業(yè)績展望普遍不高。比如光大證券1月對佰維存儲2026年全年給出的盈利預(yù)期只有12.87億元。

但佰維存儲僅用開年的前兩個月，還不含期間春節(jié)放假的休息日，就達(dá)到了15-18億元凈利潤。按照之后每個月都是這種業(yè)績來算，公司2026年全年凈利潤或許會超過100億元。

按照現(xiàn)在的情況，機(jī)構(gòu)需要大幅上調(diào)業(yè)績預(yù)期。

現(xiàn)在幾乎所有人都知道存儲芯片正在經(jīng)歷超級周期，但目光基本都集中在韓國、美國的存儲原廠上，對于A股的存儲模組廠商，是缺乏特別強(qiáng)業(yè)績信心的，否則機(jī)構(gòu)的業(yè)績預(yù)測也不會差這么多。

在如此巨大的預(yù)期差之下，佰維存儲這種凈利潤的斷崖式增長，直接引爆了股價。

3月4日，佰維存儲開盤幾分鐘就快速封死20cm大號漲停，5日盤中一度暴漲17%，收盤大漲近9%，6日再度大漲9%以上，并創(chuàng)出歷史新高。

同行也被佰維存儲帶動大漲，德明利3月4日-6日分別上漲10%、1.8%、5.6%，同期江波龍分別上漲14.87%、下跌1.88%、上漲3.27%，有“存儲二道販子”之稱的香農(nóng)芯創(chuàng)在3月6日也大漲超過12%。

存儲大消息不斷，誰的存貨最多？

從股價走勢看，率先發(fā)布公告的佰維存儲近期漲幅最大，三天漲幅超過40%，遠(yuǎn)超過德明利、江波龍這三天的漲幅，或許這是一種“確定性溢價”。

現(xiàn)在市場不知道德明利、江波龍前兩個月凈利潤會是多少，由于市場認(rèn)為模組廠凈利潤增長主要來自之前的低價囤貨，那么我們不妨看看它們的存貨。

截至目前，佰維存儲業(yè)績快報披露的2025年底存貨貨值是57.00億元；同期德明利存貨貨值是70.58億元；江波龍尚未披露精確數(shù)值，但查到的信息是，市場預(yù)期其同期存貨108億元，江波龍之前披露的2025年三季度存貨貨值為85.17億元。

存儲的漲價，已經(jīng)成為人們廣泛關(guān)心的話題。雷軍最近表示，過去一年AI需求暴漲導(dǎo)致內(nèi)存存儲芯片嚴(yán)重不足，價格狂漲，給小米手機(jī)業(yè)務(wù)帶來巨大壓力，他強(qiáng)調(diào)“會想各種方法，盡量降低消費(fèi)者接受的難度”。

從去年6月的歷史最高價到現(xiàn)在，小米集團(tuán)股價已經(jīng)幾乎腰斬，或許多多少少有存儲漲價帶來成本上漲、壓制利潤的原因。

目前，市場上存儲相關(guān)的消息實(shí)在太多。

3月5日，有媒體報道，阿里巴巴、字節(jié)跳動、騰訊正轉(zhuǎn)向國內(nèi)芯片制造商，以緩解日益嚴(yán)重的全球存儲芯片短缺帶來的壓力。

3月6日，中國臺灣存儲模組大廠威剛董事長陳立白透露了存儲行業(yè)近況。他表示，目前三大原廠庫存約在3-5周安全水位，但已接近警戒線，DRAM與NAND報價同步上漲，預(yù)計三大廠2026年二季度漲幅有望達(dá)到40%。

總的來看，存儲供不應(yīng)求的超級周期仍在繼續(xù)，存儲漲價的邏輯依然在強(qiáng)化。不過這并不意味著買存儲股票就一定能賺錢，任何盲目追漲的行為，大都是虧錢的。