4.6億殺入光通信，測(cè)量?jī)x器龍頭AI時(shí)代下的一場(chǎng)“豪賭”

文 | 劉振濤

2025年以來(lái)，全球最火熱的產(chǎn)業(yè)之一無(wú)疑是AI產(chǎn)業(yè)，從全球視角來(lái)看，AI算力的持續(xù)擴(kuò)張正在重塑光通信格局，光通信行業(yè)正在被AI算力浪潮推向新的高度。近期，A股一家測(cè)量?jī)x器企業(yè)正在試圖用一場(chǎng)并購(gòu)跨界光通信行業(yè)。

這家企業(yè)就是華盛昌。近日，公司發(fā)布公告稱(chēng)，公司與深圳市伽藍(lán)特科技有限公司（下稱(chēng)“伽藍(lán)特”）簽署股權(quán)收購(gòu)協(xié)議，擬斥資4.6億元收購(gòu)伽藍(lán)特100%的股權(quán)。

伽藍(lán)特是一家專(zhuān)注于儀器儀表測(cè)試測(cè)量行業(yè)的光通信模塊和光芯片測(cè)試領(lǐng)域企業(yè)，通過(guò)這次橫向的收購(gòu)，華盛昌將自身的業(yè)務(wù)延伸至光通信行業(yè)。這筆收購(gòu)公告發(fā)布后，也推動(dòng)華盛昌二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)收獲3個(gè)漲停。

公開(kāi)資料顯示，華盛昌的主營(yíng)業(yè)務(wù)是測(cè)試測(cè)量?jī)x器儀表產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。30多年前，上海電表廠(chǎng)的技術(shù)骨干袁劍敏下海創(chuàng)業(yè)，帶領(lǐng)幾個(gè)下崗的同事在深圳的一間簡(jiǎn)陋民房起家，掛靠在華盛昌旗下，作為獨(dú)立的事業(yè)部，他們承接著企業(yè)的研發(fā)和設(shè)計(jì)任務(wù)。

隨著時(shí)間推移，小團(tuán)隊(duì)成為公司核心，袁劍敏也成為華盛昌的掌舵人，在袁劍敏的帶領(lǐng)下，抓住時(shí)代的潮流和趨勢(shì)，華盛昌逐漸成長(zhǎng)為產(chǎn)品遠(yuǎn)銷(xiāo)歐美市場(chǎng)的測(cè)量?jī)x器行業(yè)上市龍頭。

AI產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)，袁劍敏敏銳捕捉到機(jī)遇，自主研發(fā)出測(cè)量領(lǐng)域的垂直專(zhuān)業(yè)大模型，發(fā)力AI眼鏡賽道，開(kāi)辟新的發(fā)展空間。

隨著AI算力帶動(dòng)光通信行業(yè)的爆發(fā)，袁劍敏又看到了新的方向，華盛昌斥資4.6億收購(gòu)伽藍(lán)特，向光通信領(lǐng)域延伸謀求增長(zhǎng)空間，這是在AI產(chǎn)業(yè)鏈上進(jìn)一步深耕，也是對(duì)AI時(shí)代下行業(yè)的一場(chǎng)“豪賭”。

30多年創(chuàng)業(yè)，簡(jiǎn)陋民房起家干出行業(yè)龍頭

華盛昌的創(chuàng)始人袁劍敏出生于1957年，22歲時(shí)，他進(jìn)入了上海電表廠(chǎng)，成為了一名技術(shù)工人。1988年，上海電表廠(chǎng)與香港企業(yè)開(kāi)展技術(shù)合作，需要選派2名技術(shù)人員去香港，作為技術(shù)骨干的袁劍敏被選中成為選派人員之一。

來(lái)到香港出差學(xué)習(xí)，袁劍敏被這里的先進(jìn)科技和管理觀念所沖擊，激發(fā)了他的求知欲。“我當(dāng)時(shí)非常想全面掌握香港企業(yè)這邊的技術(shù)，求知若渴地學(xué)習(xí)技術(shù)和理念。”袁劍敏后來(lái)在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示。

在香港出差學(xué)習(xí)3年后，袁劍敏回到了上海電表廠(chǎng)。當(dāng)時(shí)中國(guó)的儀器儀表還在用分立元件做，產(chǎn)品體積大、價(jià)格高，改革開(kāi)放后，受海外進(jìn)口元器件、超大規(guī)模集成電路的沖擊，上海電表廠(chǎng)效益急劇下滑。上海電表廠(chǎng)的員工數(shù)量也從上千人下降到300多人。

這樣的困境下，上海電表廠(chǎng)難以為繼，員工只好各謀出路。由于在香港的三年經(jīng)歷，袁劍敏便有了南下創(chuàng)業(yè)的想法。

1991年，袁劍敏來(lái)到了深圳，同行的還有幾名上海電表廠(chǎng)下崗的同事，他們?cè)谏钲诖髮W(xué)旁租了一間簡(jiǎn)陋的民房，靠6000元積蓄和幾臺(tái)舊設(shè)備開(kāi)啟測(cè)量?jī)x器研發(fā)之路。

由于沒(méi)有市場(chǎng)依靠，袁劍敏和他的小團(tuán)隊(duì)掛靠在華盛昌旗下，作為獨(dú)立的事業(yè)部，最初他們承接之前在香港工作的企業(yè)的研發(fā)和設(shè)計(jì)任務(wù)，后來(lái)慢慢承接了來(lái)料代加工業(yè)務(wù)。

袁劍敏在后來(lái)接受媒體采訪(fǎng)時(shí)回憶，公司的第一筆訂單是數(shù)字萬(wàn)用表的代工，單臺(tái)利潤(rùn)只有1美元，卻要完成127道精密工序。團(tuán)隊(duì)每天工作超過(guò)16小時(shí)，半年下來(lái)凈利潤(rùn)只有5萬(wàn)元。

僅僅1年后，1992年華盛昌的來(lái)料加工業(yè)務(wù)被迫暫停，袁劍敏開(kāi)始靠著在上海及香港的積累的工作和技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，帶頭自主設(shè)計(jì)并生產(chǎn)產(chǎn)品，然后通過(guò)公司的外貿(mào)業(yè)務(wù)等進(jìn)行售賣(mài)。

很快袁劍敏帶頭自主研發(fā)設(shè)計(jì)出手持式小萬(wàn)用表，性?xún)r(jià)比非常高，非常受歐美客戶(hù)歡迎，公司的外貿(mào)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)迅速增長(zhǎng)。

1995年7月，袁劍敏開(kāi)始擔(dān)任華盛昌董事、副總經(jīng)理，并且在1999年后實(shí)際主持公司的運(yùn)營(yíng)。隨著其他公司競(jìng)爭(zhēng)品的出現(xiàn)，華盛昌的手持式小萬(wàn)用表的價(jià)格被打壓，利潤(rùn)越來(lái)越少，這讓袁劍敏意識(shí)到需要不斷創(chuàng)新設(shè)計(jì)產(chǎn)品。

上世紀(jì)90年代，紅外測(cè)溫儀產(chǎn)品大部分是國(guó)外企業(yè)主導(dǎo)，袁劍敏敏銳看到了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空白，決心打破國(guó)外技術(shù)壟斷，填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白，毅然踏上研發(fā)紅外測(cè)溫芯片的征程。

華盛昌最初定位工業(yè)領(lǐng)域的測(cè)溫市場(chǎng)，在缺乏成熟單片機(jī)技術(shù)的背景下，靠過(guò)硬硬件技術(shù)通過(guò)硬件線(xiàn)路實(shí)現(xiàn)非線(xiàn)性矯正，研發(fā)出了產(chǎn)品，并且產(chǎn)品很快在工業(yè)設(shè)計(jì)和精度上達(dá)到甚至超越了國(guó)際同類(lèi)產(chǎn)品水平。

2003年，國(guó)內(nèi)曾出現(xiàn)“非典”疫情，袁劍敏意識(shí)到，紅外測(cè)溫技術(shù)在醫(yī)療領(lǐng)域大有可為。公司迅速調(diào)整戰(zhàn)略，僅用三個(gè)月時(shí)間，就研發(fā)出了中國(guó)自主研制的第一款額溫槍?zhuān)@一創(chuàng)新之舉，讓公司在當(dāng)年的重大公共事件中作出不可替代的突出貢獻(xiàn)，也讓華盛昌在國(guó)產(chǎn)疫情防控裝備領(lǐng)域嶄露頭角。

此后的華盛昌不斷地順應(yīng)時(shí)代潮流，在測(cè)量測(cè)試儀器上創(chuàng)新研發(fā)。2010年，公司為上海世博會(huì)研發(fā)PM2.5檢測(cè)模塊，將原本售價(jià)上萬(wàn)元的專(zhuān)業(yè)設(shè)備價(jià)格降至千元內(nèi)，推動(dòng)精密測(cè)量技術(shù)從專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域走向大眾市場(chǎng)。

2013年，面對(duì)日益受關(guān)注的空氣質(zhì)量問(wèn)題，華盛昌依托傳感器領(lǐng)域的技術(shù)積累，推出DT-9880系列顆粒物計(jì)數(shù)儀，精準(zhǔn)檢測(cè)PM2.5、PM10濃度，成為空氣凈化器廠(chǎng)商的質(zhì)檢標(biāo)配。

到了2020年，華盛昌已經(jīng)構(gòu)建起了涵蓋紅外熱像儀、空氣質(zhì)量檢測(cè)儀、激光測(cè)距儀等眾多品類(lèi)的業(yè)務(wù)。也是在這一年，華盛昌敲開(kāi)了資本市場(chǎng)的大門(mén)，在深交所成功上市，成為測(cè)量?jī)x器行業(yè)的上市企業(yè)，并逐漸成為行業(yè)的龍頭。

4.6億并購(gòu)跨界光通信，豪賭行業(yè)下半場(chǎng)

近日，華盛昌在二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)走高，2月27日至3月3日，連續(xù)3個(gè)交易日股價(jià)漲停。截至3月4日，4個(gè)交易日公司股價(jià)累計(jì)漲幅接近30%。

華盛昌股價(jià)走高的背后，源于公司近期對(duì)外發(fā)布的一則并購(gòu)公告。2月27日晚間，華盛昌對(duì)外公告稱(chēng)，擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)伽藍(lán)特100%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)約為4.6億元，收購(gòu)?fù)瓿珊筚に{(lán)特將成為華盛昌的全資子公司。

資料顯示，伽藍(lán)特也是一家測(cè)量測(cè)試行業(yè)的公司，公司的測(cè)量測(cè)試業(yè)務(wù)重點(diǎn)在光通信模塊和光芯片測(cè)試領(lǐng)域，產(chǎn)品線(xiàn)覆蓋有源光器件和無(wú)源光器件自動(dòng)化測(cè)試系統(tǒng)兩大類(lèi)，可支持100G至800G光模塊的生產(chǎn)及研發(fā)測(cè)試。

華盛昌表示，本次股權(quán)收購(gòu)為公司產(chǎn)業(yè)布局橫向延伸，有利于幫助公司在相關(guān)領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局，為公司尋找新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

根據(jù)華盛昌發(fā)布的2025年三季報(bào)，2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.3億元，同比下降5.49%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6498.43萬(wàn)元，同比下降40.94%。

華盛昌發(fā)布的公告中，沒(méi)有披露伽藍(lán)特的業(yè)績(jī)情況，不過(guò)光通信行業(yè)近年來(lái)隨著AI算力的爆發(fā)需求，市場(chǎng)空間在不斷擴(kuò)大。

以光模塊為例，光模塊是光通信系統(tǒng)的核心，負(fù)責(zé)光電信號(hào)轉(zhuǎn)換。其需求驅(qū)動(dòng)力已從過(guò)去的電信網(wǎng)絡(luò)升級(jí)，轉(zhuǎn)向由AI大模型驅(qū)動(dòng)的數(shù)據(jù)中心。目前，數(shù)據(jù)中心已占據(jù)光模塊市場(chǎng)超60%的份額。在AI影響下，其迭代周期從過(guò)去的3-4年縮短至約2年。

據(jù)研究機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)規(guī)模方面，2023年全球數(shù)通光模塊市場(chǎng)為62.5億美元，預(yù)計(jì)2025-2029年將以27%的年復(fù)合增長(zhǎng)率快速增長(zhǎng)，2029年有望達(dá)到258億美元。

光模塊作為光通信系統(tǒng)的關(guān)鍵器件，其性能直接決定通信傳輸?shù)男屎头€(wěn)定性。為確保光模塊在光通信系統(tǒng)中的可靠性，光模塊在研發(fā)與生產(chǎn)制造過(guò)程中需經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的測(cè)試環(huán)節(jié)，以確保符合行業(yè)要求。

在AI算力爆發(fā)、數(shù)據(jù)中心高速迭代等多重因素的驅(qū)動(dòng)下，光通信測(cè)試儀器行業(yè)正站在一個(gè)前所未有的增長(zhǎng)關(guān)口。普華有策的報(bào)告顯示，2024年全球光通信測(cè)試儀器市場(chǎng)規(guī)模約9.5億美元，預(yù)計(jì)2029年達(dá)到20.2億美元。中國(guó)光通信測(cè)試儀器市場(chǎng)規(guī)模將從2024年的33.0億元增長(zhǎng)至2029年的65.9億元。

袁劍敏在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)曾表示，“未來(lái)，檢測(cè)領(lǐng)域?qū)⒁蛉斯ぶ悄艿陌l(fā)展變得更智能和便捷。”

在袁劍敏的帶領(lǐng)下，華盛昌在AI賽道加強(qiáng)布局，開(kāi)發(fā)了測(cè)試測(cè)量行業(yè)垂直深度感測(cè)大模型“DeepSense”，產(chǎn)品端布局AI工業(yè)眼鏡、AI電能質(zhì)量分析儀等智能化產(chǎn)品。

這次收購(gòu)伽藍(lán)特，是向光通信跨界，更是對(duì)AI產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)下的“豪賭”，華盛昌賭的不是伽藍(lán)特的過(guò)去和現(xiàn)在，而是整個(gè)光通信產(chǎn)業(yè)鏈在AI算力驅(qū)動(dòng)下，對(duì)“測(cè)試精度”的集體饑渴，賭的是測(cè)量測(cè)試行業(yè)在AI時(shí)代下的下半場(chǎng)。

從30多年前下海創(chuàng)業(yè)，順應(yīng)潮流把握時(shí)代機(jī)遇，華盛昌一步步走向測(cè)量?jī)x器行業(yè)龍頭，如今再次把握AI時(shí)代機(jī)遇，收購(gòu)伽藍(lán)特也成為了公司新發(fā)展及行業(yè)下半場(chǎng)決勝的門(mén)票。華盛昌的這場(chǎng)收購(gòu)能否成功，尺度商業(yè)將保持關(guān)注！