中時(shí)通：沖2400！老天爺下場(chǎng)斷糧，中儲(chǔ)糧上場(chǎng)搶糧！玉米贏麻了？

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：

玉米開局紅大戲，越演越烈！3月4日，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)再度上演“打臉行情”。就在市場(chǎng)普遍預(yù)期節(jié)后地趴糧上量、價(jià)格承壓之際，玉米卻硬生生走出了一波強(qiáng)勢(shì)拉升。

分別來看，

山東華北：天氣斷供，企業(yè)急紅眼！持續(xù)雨雪天氣，直接把山東深加工的到貨量“打回冰點(diǎn)”。4日上量?jī)H35車，較3日再減24車，供應(yīng)端“斷供”倒逼企業(yè)提價(jià)搶糧。目前山東企業(yè)主流收購價(jià)在1.15-1.215元/斤，多數(shù)正向1.2元關(guān)口穩(wěn)步推進(jìn)；華北其他地區(qū)也不甘示弱，主流報(bào)價(jià)在1.13-1.205元/斤區(qū)間。

東北內(nèi)蒙：漲勢(shì)放緩，但底氣沒散！受期貨主力合約拉升和港口價(jià)格堅(jiān)挺的帶動(dòng)，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商提價(jià)出貨，局部深加工被迫跟漲。但成也蕭何敗也蕭何！期貨主力合約夠到2400元后，期價(jià)進(jìn)入震蕩模式，連帶產(chǎn)區(qū)玉米漲勢(shì)跟著放緩。當(dāng)前東北企業(yè)主流收購價(jià)1.08-1.135元/斤，基層農(nóng)戶惜售情緒還在，售糧進(jìn)度慢于往年，也就意味著余糧待售壓力仍存。

晨間提示：

當(dāng)前玉米市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)，表面看是企業(yè)補(bǔ)庫、天氣助攻、期貨拉漲的“三重奏”，但深層邏輯卻是“情緒主導(dǎo)、供需脫鉤”的非常態(tài)演繹。

上漲的底氣從何而來？

一是補(bǔ)庫需求托底。節(jié)前各環(huán)節(jié)庫存普遍偏低，渠道、深加工、北港庫存均處低位，節(jié)后企業(yè)為維持日常生產(chǎn)，補(bǔ)庫需求集中釋放。

二是供應(yīng)壓力減輕。東北售糧進(jìn)度近七成，剩下三成賣壓中地趴糧余糧占比更低，即便氣溫回升，其影響也因量級(jí)有限難以撼動(dòng)全局。

三是政策采購加戲。節(jié)后中儲(chǔ)糧采購大單頻現(xiàn)！2月28日黑龍江采購玉米107665噸；3月2日繼續(xù)采購100338噸。3月2日湖南采購58000噸。3月5日吉林采購51500噸；遼寧采購59800噸。3月2日-6日，中儲(chǔ)糧采購503992噸；銷售97648噸；購銷雙向246612噸。

然而，狂歡之下暗流涌動(dòng)。

元宵節(jié)已過，意味著春節(jié)氛圍正式消散，玉米市場(chǎng)“隱藏的定時(shí)炸彈”正被推向引爆邊緣。

第一，氣溫回升定局。潮糧儲(chǔ)存壓力與日俱增，集中入市只是時(shí)間問題。而惜售情緒越極致，屆時(shí)崩起來越疼。

第二，需求端不樂觀。下游飼料企業(yè)受制于養(yǎng)殖需求淡季，采購極為謹(jǐn)慎，高價(jià)成交普遍一般。深加工企業(yè)利潤(rùn)承壓，對(duì)高價(jià)糧的承接能力有限。

第三，期貨高位調(diào)整。2400元關(guān)口遭遇阻力，一旦調(diào)頭向下，現(xiàn)貨市場(chǎng)將快速跟進(jìn)，情緒催生的行情，情緒一退就現(xiàn)原形。

短期來看，在補(bǔ)庫需求未結(jié)束、基層上量未恢復(fù)之前，玉米仍將維持賣方市場(chǎng)格局，價(jià)格偏強(qiáng)震蕩。但隨著氣溫回暖、潮糧上市，疊加下游補(bǔ)庫接近尾聲，壓力正在路上！

煙花易冷，潮糧難留。情緒堆出來的行情，終究要交回給基本面。