江南布衣2026財年中期業績：收入大幅增長，盈利質量持續優化

零售市場暖意中猶存寒流，消費分級趨勢顯著。在此背景下，設計師品牌江南布衣在2月26日發布2026財年中期業績（即2025年7月1日至12月31日）。

財報顯示，公司營收與凈利潤雙雙增長，毛利率再創新高，多項核心指標穩健向好，彰顯其在消費分化與市場波動中的韌性與定力。

“盡管宏觀環境仍面臨挑戰，但我們始終相信，那些真正有品牌內核、有健康運營能力的公司，不僅能扛住波動，反而能在調整期里抓住增長的機會。我們對自己有信心，也做好了準備。”董事會主席兼創始人吳健在 2026 財年中期業績溝通會上表示。

數據顯示，在本財年前六個月，公司總收入同比增加約 7.0%至33.759億元，核心得益于線上渠道銷售增長及線下門店規模擴張；其中線上渠道收入同比增長25.1%至7.533億元，成為營收增長的重要引擎。

品牌矩陣方面，各梯隊協同發力、穩步增長：擁有逾 30 年歷史的成熟品牌 JNBY 收入同比增加 5.7%，占收入總額比重達 55.1%，筑牢公司營收根基；成長品牌組合（2005 年至 2011 年相繼推出的速寫、jnby by JNBY 和 LESS）合計收入同比增加 6.3%，占收入總額 37.9%，持續釋放增長潛力；新興品牌組合（POMME DE TERRE 蓬馬、JNBYHOME、onmygame 及 B1OCK 等）表現亮眼，收入同比大增 22.4%，占總收入比重 7.0%，成為公司增長新動能。三大階段品牌構成的矩陣實現可持續規模化運營，為公司長期健康發展提供堅實支撐。

此外，得益于公司綜合品牌力持續提升及收入穩步增長，整體毛利率進一步攀升至 66.5%的高水平，盈利質量持續優化。

對于江南布衣而言，粉絲不僅是消費者，更是品牌長期價值的共建者。多年來，江南布衣持續以“粉絲”為核心，推進全域零售網絡的迭代升級，不斷增強用戶黏性與品牌歸屬感。數據顯示，截至 2025 年 12月 31 日，公司全球獨立實體零售店總數達 2,163 家，較 2025 年 6 月底凈增 46 家，覆蓋中國內地所有省、自治區和直轄市，并延伸至全球其他 9 個國家和地區。

“消費者在哪里，我們就在哪里。”江南布衣首席財務官范永奎在 2026 年中期業績發布會上強調，公司將持續深化全域零售布局，與更多消費者建立深度情感連接。以成長品牌 LESS 的增長為例，范永奎表示，其增長速率并非依靠單一舉措，而是多重策略協同推進的結果，體現了公司多品牌矩陣精細化運營的成效。

面對多變的消費環境，公司加大店鋪形象煥新與視覺系統開發投入，至今已打造 22 家“江南布衣+”多品牌集合店，提升空間體驗與粉絲全觸點覆蓋；同時依托“互聯網+”思維與數字技術，運營“BOX+不止盒子”“微商城”等數智渠道，打通線上線下，構建便捷有溫度的購物旅程。精細化會員運營成效同步凸顯，2025 年會員貢獻零售額占比逾 80%，活躍會員達 59 萬個（2024 年約 54 萬），其中年消費超 5,000 元的高價值會員 34 萬人，貢獻線下零售額 49.0 億元，占線下總額超六成。

在 2025 年底，江南布衣也低調推出了全新店型——“jnby+童裝想象力集合店”。江南布衣執行董事兼首席執行官吳華婷在 2026 財年中期業績溝通會上分享：“在童裝領域探索的新店型，不是單純的零售場域，而是我們對‘與消費者關系’的一次深度嘗試與創新。”公司希望圍繞童裝品牌打造全場景體驗空間，覆蓋孩子上課、運動、生日、玩耍等多元場景，同時引入美育課程、創意工作坊等，讓孩子在自由的想象力當中探索更多的成長和生活的樂趣。

吳華婷強調，這一店型布局的背后，承載著江南布衣“不止于衣”的思考：將童裝品牌的消費升級為可參與、可沉浸的親子生活方式體驗，讓品牌真正走進家庭場景。

面對當前零售環境的挑戰，江南布衣首席財務官范永奎重申：“‘百億零售’目標暫時保持不變。但我們并非單純追求數字增長——不靠并購沖規模，更看重增長的質量與可持續性。”他進一步透露：“基于上半年表現，我們預計全年將超額完成凈利潤目標，并維持與以往一致的高水平派息政策。”