投資熱錢正狂涌入演唱會，但從業者坦言賺錢“門道很深”

（圖源：視覺中國）

藍鯨新聞2月28日訊（記者 彭樂怡）馬年春節期間，上海的東方體育中心沒有歇息，燈光亮起，舞臺照常，任賢齊"齊跡"演唱會在大年初五和初六連唱兩場，成為上海首次在春節長假期間舉辦的大型演唱會。

春節過后，澳門的銀河綜藝館又熱鬧起來，汪蘇瀧在此開啟2026"羅曼前傳"世界巡回演唱會首站，周末連開三場，歌迷在場館外鋪就了一片粉紅的應援色海洋。

演唱會經濟在2025年井噴式增長。中國演出行業協會近日披露的《2025年全國演出市場簡報》顯示，2025年全國營業性演出（不含娛樂場所演出）場次、票房收入和觀眾人數三連增；5000人以上大型營業性演出3000場，相當于平均每周就有56場大型演出。

一些外行的資本、手里有"活錢"的散戶開始盯上了演唱會項目。有演唱會出品方向藍鯨科技記者透露，每周都能收到七八個投資意向，這些人"形形色色"，有錢但不一定懂行，她一般都勸行外人謹慎觀察，但圈子里仍然涌入了許多新鮮力量。

問題是，演唱會并不是穩賺不賠的買賣，一位從業10年的出品人都坦言自己只有70%項目能賺錢，"這個行業的門道很深。"上述出品人表示。何況當下熱錢涌進，演出場次越來越多，觀眾的選擇也越來越多，在激烈的角逐中，投資演唱會，還會是一門好生意嗎？

演唱會經濟繁榮，外行資本扎堆入局

2025年，演出行業確實掙了不少。據中國演出行業協會統計數據，去年全國營業性演出（不含娛樂場所演出）票房收入616.55億元，同比增長6.39%，而在2023年，這一數字是502.32億元。

演出行業經歷了3年疫情，消費需求在近兩年集中釋放。2023年，5000人以上大型營業性演出重歸市場后的項目數量、場次均達到歷史新高；到了2025年，大型演出票房收入已達324.48億元，占超當年總票房收入的一半。

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阿庫拉傳媒創始人諸葛先生已經從事演唱會投資出品10年，此前他在湖南廣播電視臺做過導演和制片人，他觀察看來，疫情后的演出市場井噴，除了和消費欲望回升有關以外，還和演唱會的屬性升級有關。"現在看演唱會被賦予了很大的社交屬性，和朋友打卡、曬朋友圈，都可以是看演唱會的原因，這也間接導致了二級市場溢價較高。"諸葛先生表示。

人們的生活方式正在被短視頻改變。諸葛先生認為，豎屏短視頻通過短平快方式實現用戶的即時情緒滿足，從這一邏輯上講，看一個自己喜歡藝人的現場演出也能快速、直接地達到即時愉悅。

另一方面，當時間被碎片化內容填滿，長劇、電影市場都出現下滑，演出反而脫穎而出。曾任《我是歌手》節目導演近10年的周彥韜向藍鯨科技記者表示，過去電視綜藝節目勢頭強時，演唱會和綜藝是相輔相成的，歌手在綜藝有更多熱度之后，舉辦演唱會，能延續熱度、回饋粉絲，也形成了一個完整的鏈條。

傳統渠道逐漸沒落后，情況轉變，演唱會走到產業鏈的更前端。周彥韜也順勢調整方向，從2023年開始全局投入做演唱會，自己做出品方、主辦方，也承辦策劃、藝人統籌、演唱會報批等細分工作。

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受訪的演唱會出品方均反映，近兩年，大量非業內、但"手里有錢"的資方希望入局，原因就是看見了演唱會行業的繁榮。據受訪者描述，這些外部資方主要有幾類人，與傳媒行業簡介相關的，比如廣告公司；一些下行的實體經濟，比如房地產公司；又或是有閑散資金的散戶。不少人上來就問周彥韜，"我能不能投你的項目"，但他多問兩句，就能知道對方"不懂行"，于是"90%都勸退"。

諸葛先生介紹，目前留存在市場內的資本比較清晰，一類是深耕多年的巨頭、老牌演出商，代表公司是華人文化演藝和羅盤文化，前者操盤五月天、鄧紫棋等演唱會，后者則操盤鳳凰傳奇、張杰等演唱會，都是頂流歌手；第二類是內容行業制作出身的創業型公司，比如諸葛先生和周彥韜的團隊；第三類則是票務平臺，比如大麥也開始參與演唱會出品；最后才是外行零散的資本。

和電影一樣，演唱會也可以有多個聯合出品方。諸葛先生表示，他通常是第一出品方，藝人直接授權予他，他負責統籌整個項目，完成前期策劃和制作，并準備初始資金，一般需要預備三到四個場次的資金才能維持后續運轉。項目開盤后，諸葛先生會以稍微溢價的方式找第二出品方，"這可能有幾種來源，專業投資機構、散戶投資人、銀行授信以及二次授權給舉辦城市的演出商。"

諸葛先生介紹，拿著錢想入局的外行者，一般會以第二或者第三出品方的身份參與項目。但是由于缺乏行業經驗，對項目判斷不足，虧損風險也增大。在從業者們看來，演唱會本身投資風險較大，掙錢的在少數。影響最終結果的很有可能是意外事件，比如突發輿情、政策變更等。像諸葛先生這樣的行業"老兵"也表示，自己一年操盤的項目中，只有60%-70%的項目盈利，去年其操盤的12場演出中，3場虧損，3場收支打平，6場盈利。

盈利藏深層門道，一盤講究"長期主義"的生意

演出行業的門道很深，這是受訪者們反復提及的一句話，外行資本的誤區普遍在于，只要請到有流量的藝人，票就一定能賣出去。

藝人的市場評估就是"門道"之一。娛樂文化投資公司彤揚文化總裁黃敏華向藍鯨科技記者解釋，藝人的市場影響力對票房有一定號召力，但并非所有流量都能轉化成票房，"流量也分為泛流量和付費流量，區別在于其粉絲是否愿意付費的意愿。這就需要操盤者的專業綜合能力，根據藝人的市場影響力、轉化能力，反過來決定應該做什么級別類型的演出，票價、城市、場地要怎么定。"

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實際上，"秀費"（藝人出場費）只是總成本的一部分，諸葛先生介紹，其舉辦一場演唱會，"秀費"約占25-30%，制作成本跟"秀費"相當，占30%左右，落地成本占30%-35%，宣發投入占5-8%。黃敏華表示，如果是頭部藝人，"秀費"甚至會占總成本的60%。

如何控制成本、把錢花在刀刃上就成為另一個"門道"，而外行資本往往不清楚什么是"刀刃"。在周彥韜看來，演唱會的制作水平、內容質量也極大程度決定了賣不賣座，曾有參投方不理解為何在音響上花費過百萬，認為"出個響"就可以，但周彥韜追求的是更高的觀眾體驗，他認為這才是差異競爭力所在。

在個人演唱會、拼盤演唱會和音樂節三種演出中，后兩者的場地、藝人等硬性門檻相對較低，與個人演唱會相比制作要求更低，成為了外行資本最青睞的形式，而在業內人士看來，這兩種演出恰恰是風險排序靠前的。"如果不了解歌迷粉絲喜歡什么，把受眾互不重疊的藝人硬湊在同一個拼盤里，從一開始的選擇就錯了——消費者會理性衡量拼盤演唱會的性價比。"黃敏華說。

不過，做拼盤演唱會和音樂節或許是因為沒得選擇，頭部項目不缺錢，外行資本很難接觸到。周彥韜認為，頭部藝人即使需要合作，也會選擇能夠補齊其他資源位的資方，"是否有錢"不是首要條件。于是，市場上雖然涌進了熱錢，但大多是"錢找項目"，不是"項目找錢"。

另一方面，演唱會是一盤講究"長期主義"的生意。多名受訪者表示，衡量是否盈利通常不會以單個項目為計算標準，而是將計算周期拉長至季度甚至年度，黃敏華公司的項目收益體現為年化收益率，遵循的就是這一原則。因此，演唱會的口碑顯得非常重要，"許多時候投資演唱會不是投資項目本身，而是在投資好的操盤手。"周彥韜說道。

繁榮的市場表象加劇了背后的魚龍混雜，藍鯨科技記者看到，自稱手握一線藝人資源、只缺資金的項目方不在少數，甚至在社交媒體上發帖希望促成買賣，有興趣咨詢的人也不在少數，但難辨真偽。黃敏華表示，其公司會在官方賬號發布演出預告，部分人拿著海報謊稱是自己的項目去尋求投資，"我們經常聽到身邊朋友來打聽，要不要投資某個項目，但實際上這個項目總盤就在我們自己手上，且沒有尋求任何外部合作。"

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不少知名歌手就曾公開辟謠。比如2025年2月，羅盤文化就曾公告："‘鳳凰傳奇「吉祥如意」2025巡回演唱會’由北京羅盤文化藝術有限公司作為唯一主辦方獨家全程負責所有相關事宜。本項目不招投、不發包，除羅盤文化外的任何授權及承諾均屬虛假信息，請大家謹防上當受騙。"

進入2026年，演出場館依舊熱鬧，周末排期滿滿當當，這也意味著觀眾的選擇變多了，競爭激烈程度自然遞增。周彥韜透露，今年一中部城市要求報批時提供成本預算，目的是淘汰一些成本過低的演出，提升整體質量。

專業度而不是資金成為這個行業的稀缺資源。更多從業者已經在考慮下一步發展，比如周彥韜將演唱會視作一個"入口"，將盈利點放在后續的周邊、IP經濟上；諸葛先生的公司正以10億估值得到包括IDG、阿里等知名投資機構的青睞，2026年將發起一個5億元產業基金，專注演唱會的投資，并啟動頻次較高的明星見面會和音樂現場IP。

（應受訪者要求，諸葛先生為化名）