老字號風行賣爆單品，母公司越秀乳業百億目標擱淺

一盒原價 5 元的牛奶，在二手平臺被炒至 48 元，溢價近 10 倍仍有人爭搶 —— 這不是炒作噱頭，而是老字號乳企風行乳業推出的 “姜蔥白切雞風味調制乳” 的真實市場寫照。這款被網友戲稱 “廣式黑暗料理” 的跨界新品，憑借爭議性口味火速售罄，成為近期社交平臺的流量黑馬。然而，單品的爆紅背后，是風行乳業腹背受敵的市場困境，以及母公司越秀乳業 2025 年百億營收目標的嚴峻挑戰。

一、“黑暗料理” 爆紅：5 元牛奶炒至 48 元，全網斷貨引瘋搶

1 月中旬，風行乳業悄然推出一款顛覆認知的新品：以生牛乳為基底，加入雞肉味復合調味料的 “姜蔥白切雞風味調制乳”。200ml / 盒的規格定價 5 元，首批僅限量 6666 箱，包裝上 “又系我？” 的粵語文案與卡通白切雞形象，自帶地域話題屬性。

產品一經上市便引發兩極熱議：支持者盛贊其 “奶味濃郁 + 姜蔥咸香，層次豐富”，直呼 “地域創新天花板”；反對者則吐槽 “味道詭異”，將其歸為 “黑暗料理”。但無論褒貶，巨大的話題度迅速轉化為銷量 —— 首批產品線上線下同步售罄，線下門店 “廣州市牛奶公司” 表示第二周便無庫存，預計 2 月上旬才能補貨，天貓旗艦店更是直接下架產品鏈接，客服回應 “補貨時間未知”。

供需失衡催生了二手市場的溢價狂歡。在閑魚平臺，單盒牛奶被炒至 48 元，整箱（6 盒）售價較原價（30 元）暴漲 100 元，部分賣家標注 “2 月初發貨”，并直言 “漲價是因為廠家補貨量有限”，仍有不少消費者愿意為新鮮感買單。

二、老字號的生存焦慮：腹背受敵，市占率不足 0.2%

作為華南乳企 “老字號”，風行乳業的前身可追溯至 1865 年的勝記牛奶，2019 年并入國企越秀集團后，成為越秀乳業板塊的核心力量。但在 “老字號” 光環之下，其生存空間正被不斷擠壓：

• 外部巨頭圍堵：伊利、蒙牛等全國性品牌憑借品牌、渠道、資本優勢持續下沉，不斷侵蝕華南市場，地方品牌的生存邊界被逐步壓縮；
• 本土品牌肉搏：燕塘乳業、香滿樓、晨光乳業等廣東本土企業在低溫奶等細分領域強勢競爭，德邦證券研報顯示，2023 年風行乳業在牛奶與風味乳飲料市場的市占率僅 0.2%，低于燕塘、晨光，且 2019-2022 年低溫鮮奶市占率持續下滑；
• 產品結構單一：長期以純牛奶、紅棗枸杞牛奶等常規產品為主，高端產品占比低，盈利空間受限。

而當前乳制品行業整體承壓，尼爾森 IQ 數據顯示，2025 年 1-5 月全國液體乳銷售額同比下滑 7.5%，6 月降幅擴大至 9.6%。消費者需求向功能化、場景化演進，倒逼傳統乳企創新，此次 “姜蔥雞牛奶” 的推出，正是風行乳業突破產品瓶頸、吸引年輕群體的無奈之舉。乳業分析師宋亮指出，這款限量新品本質是 “借助新零售獲取流量，試圖在細分領域破局”。

三、百億目標擱淺：越秀乳業全國化布局遇阻

為突破區域限制，越秀乳業早已謀劃全國化布局。2017 年，風行乳業控股河北長城乳業切入京津冀市場；2020 年，越秀集團斥資 30 億元主導東北乳企輝山乳業破產重整，更名為越秀輝山，構建起 “北輝山、中長城、南風行” 的全國格局，同時錨定 “2025 年乳制品營收百億、躋身行業前十” 的戰略目標，長遠計劃推動兩大乳企整合上市。

但現實與目標差距懸殊。根據越秀集團債券募集說明書，2023 年風行乳業銷售收入僅 10.09 億元，2024 年前三季度風行乳業（8 億元）與越秀輝山（17.09 億元）合計營收約 25 億元，距離百億目標仍有 75 億元缺口。此外，上市計劃也暫無明確時間表。

宋亮分析，收并購模式雖能快速整合資源，但風險暗藏：“若標的企業業績不佳，容易產生反噬效應。輝山乳業的業績拖累，已成為越秀乳業百億目標的重要阻礙。” 而風行乳業雖靠跨界新品賺足流量，但單款產品的爆紅難以支撐長期增長，如何將短期熱度轉化為穩定客流，同時彌補高端產品線短板、突破區域限制，仍是其亟待解決的難題。

一款 “姜蔥雞牛奶” 的爆火，折射出傳統乳企在激烈競爭中的創新焦慮。但對于越秀乳業而言，要實現百億目標，僅靠 “網紅單品” 遠遠不夠，如何打通全國供應鏈、優化產品結構、提升核心競爭力，才是真正的破局關鍵。