TJX最新業績公布，釋放了一個“關鍵信號”

就在最近，TJX的業績釋放了一個清晰信號：在理性消費成為全球主流的當下，消費者對“大牌低價”的渴求正在轉化為折扣零售商的真金白銀。

具體來看，截至今年1月底的第四季度，TJX營收達177億美元，同比增長9%；全年總營收首次突破600億美元大關，達到604億美元。

這家公司的商業模式并不復雜——通過整合全價渠道的品牌余量商品、以高效采買模式從源頭控制成本，最終讓消費者用比正價店低20%到60%的價格，買到心儀的設計師品牌和優質好貨。

正如其CEO所說，這種“尋寶式”的購物體驗，正在吸引越來越多的消費者用錢包投票。同時，公司宣布將季度股息提高13%至每股0.48美元，并計劃在2027財年回購25億至27.5億美元的股票。這種持續回饋股東的能力，本身就是商業模式健康度的體現。

更值得關注的是TJX的持續增長能力。財報顯示，第四季度同店銷售增長5%，遠超公司預期，毛利率提升至30.9%。

事實上，TJX的增長并非短期現象。2025年第三季度，公司凈銷售額已達151億美元，同比增長7%。其成功的核心在于“機會性采購”模式：1200多名買手遍布全球，從21，000多家供應商處靈活采購，時刻緊盯生產和庫存流動中的折扣機會。這種模式使得商品每周多次更新，創造了消費者反復光顧的“尋寶”體驗。

而在大洋彼岸，同樣深耕“品牌特賣”賽道的唯品會，也用一份穩健的數據回應著同樣的消費趨勢。財報顯示，2025年全年凈營收達1059億元，值得關注的是，超級VIP活躍用戶數增至980萬，繼續保持兩位數增長，這部分核心用戶貢獻了平臺線上銷售總額的52%。

這意味著，那些看重品質、又對價格敏感的消費者，正把這里當成日常購物的固定選擇。他們不再是偶爾來“撿漏”，而是逐漸養成了“越用越信賴、越用越喜歡”的消費習慣。

在品牌合作層面，唯品會也在持續拓寬護城河。2025年，平臺新引進了AlexanderWang、MAMMUT、MUJI無印良品等眾多國際知名品牌，不難看出品牌方對特賣渠道的重視程度也在提升。這與雅詩蘭黛近期入駐唯品會開設官方旗艦店的動向如出一轍——品牌方意識到，主動擁抱那些追求質價比的核心消費群體，才是正確選擇。

說到底，在如今這個理性消費時代，只有真正的質價比與優質體驗，才是當下零售模式最堅實的增長底氣。